报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计呈现震荡偏强走势，供给端产能利用率大幅下降和库存小幅减少提供支撑，叠加废旧回收市场恢复带来的需求边际回暖，但需求端新能源车累计销售同比下滑及下游材料厂谨慎采购限制上行空间，基差走弱可能吸引套利交易，整体供需结构偏紧主导短期价格韧性，但需求不确定性需持续监控 [3] 各部分总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2026年3月9日碳酸锂主力合约价格收于161060元/吨，较2026年3月6日上涨4900元/吨，涨幅3.14%，基差大幅走弱至 -7260元/吨 [1][5][35][49] - 持仓与成交：2026年3月9日主力合约持仓量为330671手，较2026年3月6日减少3232手，降幅0.97%，成交量增至402478手，较2026年3月6日增加174254手，增幅76.35% [1][5][36][37][49] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：2026年3月6日碳酸锂产能利用率为73.46%，较2026年2月27日下降12.26个百分点，降幅14.3%，供给端显著收缩，锂辉石和锂云母精矿价格均持平于16600元/吨和9000元/吨，2026年3月初废旧锂电池回收市场已恢复生产，产业链产能释放，但整体供给偏紧 [2][5][50] - 需求端：2026年2月1 - 8日新能源车零售同比增长42%，批发增长39%，但今年以来累计零售同比下降14%，下游产品中，六氟磷酸锂价格从117500元/吨下降到115000元/吨，降幅2.13%，动力型磷酸铁锂从54810元/吨下降到54685元/吨，降幅0.23%，动力型三元材料持平，下游材料厂逢低采购谨慎，多数保持观望，需求端整体偏弱，新建电池产能未显著提振需求 [2][5][50] - 库存与仓单：2026年3月6日碳酸锂库存为99373实物吨，较2026年2月27日减少720吨，降幅0.72%，库存小幅下降 [2][5][50] 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计呈现震荡偏强走势，供给端产能利用率大幅下降和库存小幅减少提供支撑，叠加废旧回收市场恢复带来的需求边际回暖，但需求端新能源车累计销售同比下滑及下游材料厂谨慎采购限制上行空间，基差走弱可能吸引套利交易，整体供需结构偏紧主导短期价格韧性，但需求不确定性需持续监控 [3][51][52] 产业链价格监测 - 2026年3月9日碳酸锂主力合约价格为161060元/吨，较2026年3月6日上涨4900元/吨，涨幅3.14% [5] - 2026年3月9日基差为 -7260元/吨，较2026年3月6日下降7900元/吨，跌幅1234.38% [5] - 2026年3月9日主合约持仓量为330671手，较2026年3月6日减少3232手，降幅0.97% [5] - 2026年3月9日主合约成交量为402478手，较2026年3月6日增加174254手，增幅76.35% [5] - 2026年3月9日电池级碳酸锂市场价为153800元/吨，较2026年3月6日下降3000元/吨，降幅1.91% [5] - 2026年3月9日锂辉石精矿市场价持平于16600元/吨 [5] - 2026年3月9日锂云母精矿市场价持平于9000元/吨 [5] - 2026年3月9日六氟磷酸锂价格为115000元/吨，较2026年3月6日下降2500元/吨，降幅2.13% [5] - 2026年3月9日动力型三元材料价格持平于182050元/吨 [5] - 2026年3月9日动力型磷酸铁锂价格为54685元/吨，较2026年3月6日下降125元/吨，降幅0.23% [5] - 2026年3月6日碳酸锂产能利用率为73.46%，较2026年2月27日下降12.26个百分点，降幅14.3% [5] - 2026年3月6日碳酸锂库存为99373实物吨，较2026年2月27日减少720吨，降幅0.72% [5] - 2026年3月9日523圆柱三元电芯、523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯价格均持平 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：2026年3月9日SMM电池级碳酸锂指数价格较前一工作日小幅下跌，主力合约开盘低开并快速下探至14.2万元/吨，随后触底反弹，一路拉涨至日内最高点16.5万元/吨，持仓量一度增仓约一万手，此后价格在16万元/吨上下窄幅震荡，截至收盘，当日持仓量较前一交易日减少3200手，上游锂盐厂散单出货依然稀少，惜售挺价意愿强烈，下游材料厂则延续逢低采购的策略，虽有部分企业在价格低位时进行采购，但多数仍保持谨慎观望态度，整体市场询价较为活跃，但实际成交仍显清淡 [6] - 下游消费情况：2026年2月1 - 8日，全国乘用车新能源市场零售11.9万辆，同比去年2月同期增长42%，较上月同期增长41%，今年以来累计零售71.5万辆，同比下降14%；2月1 - 8日，全国乘用车厂商新能源批发12.5万辆，同比去年2月同期增长39%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发98.9万辆，同比增长1% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计未来一到两周碳酸锂期货价格将维持低位震荡格局 原因在于供给端产能利用率虽下降但逐步恢复 上游惜售支撑价格 需求端新能源汽车销售增长但不及预期 下游采购谨慎 补库需求有限 库存小幅下降但去化速度较慢 整体市场供需博弈 缺乏明确方向性驱动 [41] 各目录总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：2026年03月06日主力合约小幅走高至156160元/吨 较前一交易日上涨300元 涨幅0.19% 基差走弱至640元/吨 较前一日下降300元 降幅31.91% [1][34][35] - **持仓与成交**：2026年03月06日持仓量扩大至333903手 较前一日增加1529手 增幅0.46% 成交量收缩至228224手 较前一日减少72281手 降幅24.05% [1][36][37] 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：锂辉石精矿价格2026年03月06日小幅上涨至16600元/吨 锂云母精矿价格持稳 碳酸锂产能利用率下降至73.46% 较前一周下滑12.26个百分点 上游锂盐厂检修结束但惜售挺价情绪浓厚 散单出货意愿弱 海外矿山挺价报价高企 整体成交清淡 [2][28][38] - **需求端**：下游正极材料价格小幅回落 三元材料2026年03月06日降至182050元/吨 磷酸铁锂降至54810元/吨 新能源汽车销量2月1 - 8日零售同比增长42% 批发同比增长39% 但一季度销量不及预期 影响下游电芯厂提货节奏 材料厂排产增加 在价格回调时补库意愿强烈 但整体采购态度谨慎 以观望为主 实际成交清淡 [2][30][39] - **库存与仓单**：碳酸锂库存2026年03月06日小幅下降至99373实物吨 较前一周减少720吨 降幅0.72% 库存去化缓慢 仓单数据未直接提供 但库存减少可能反映仓单压力减轻 [2][30][40] 价格走势判断 供给端产能利用率虽下降但逐步恢复 上游惜售和锂矿成本支撑限制下行空间 需求端新能源汽车销量增长但不及预期 下游采购谨慎且观望情绪浓厚 补库需求有限 库存小幅下降但去化速度较慢 供需博弈延续 缺乏强劲驱动因素 整体市场短期将以震荡为主 需关注上游出货意愿及需求复苏节奏 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局 供给端受锂矿成本支撑但惜售限制供应 需求端虽有新能源车增长支撑但下游采购谨慎 库存持续下降缓解过剩压力 整体市场情绪偏空 低价位可能吸引逢低买入 [3][67] 各部分总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差 3月3日碳酸锂主力合约价格大幅下跌至150860元/吨 较3月2日回落12.3% 基差显著走强至16940元/吨 较前一日扩大18160元 [1][63] - 持仓与成交 主力合约持仓量收缩10.24%至339604手 成交量扩大96.03%至445115手 [1][64] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 3月3日锂辉石精矿价格上涨5.91%至19075元/吨 锂云母精矿价格维持稳定 碳酸锂产能利用率保持在85.72% 上游锂盐厂惜售情绪明显 供应偏紧 [2][65] - 需求端 下游动力型三元材料和磷酸铁锂价格3月3日分别下跌2.34%和4.72% 2月11日乘联会数据显示新能源车销量同比增长但累计同比下降 下游材料厂采购意愿在价格下跌时增强 但整体观望情绪浓厚 [2][65] - 库存与仓单 碳酸锂库存降至100093实物吨 较前一周减少 仓单数据未更新 但库存下降显示去库趋势 [2][66] 价格走势判断 未来一到两周 碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局 原因在于供给端受锂矿成本支撑但惜售限制供应 需求端虽有新能源车增长支撑但下游采购谨慎 库存持续下降缓解过剩压力 整体市场情绪偏空 低价位可能吸引逢低买入 [3][67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持震荡上行格局，原因包括供给端产能利用率下降和检修影响导致偏紧，叠加锂云母等原料成本支撑；需求端新能源车销量增长提供基本面动力，节后下游补库需求逐步释放；库存持续去化进一步强化市场看涨情绪，整体看，供需结构改善和季节性因素将推动价格温和上扬 [2] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2026 - 02 - 24，碳酸锂主力合约价格报164120元/吨，较2026 - 02 - 13上涨11480元/吨，涨幅7.52%，价格小幅走高；同期基差从 - 8840元/吨扩大至 - 20320元/吨，基差走弱，显示期货价格相对于现货上涨更快 [1][30] - 持仓与成交：2026 - 02 - 24，主力合约持仓量增至365180手，较2026 - 02 - 13增加22954手，增幅6.71%，市场参与度扩大；同期成交量减少85827手，降幅28.59%，交易活动减少，可能由于节后或市场观望 [1][30] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：2026 - 02 - 13碳酸锂产能利用率为85.72%，较2026 - 02 - 06环比下降1.42个百分点，小幅下降1.63%，供给略有收缩；海外锂矿报价回暖，但现货流通僵持，盐厂执行长协订单为主，开工率受2月集中检修影响；锂云母精矿价格从7900元/吨升至8400元/吨，涨幅6.33%，锂辉石精矿价格从15725元/吨微降至15690元/吨，降幅0.22%，原料成本总体稳定 [2][31] - 需求端：新能源车需求支撑增强，02月11日数据显示，2月1 - 8日全国乘用车新能源市场零售和批发同比、部分环比增长，但下游采购偏弱，多数企业已完成节前备货；正极材料如动力型三元材料价格从176400元/吨升至179600元/吨，涨幅1.81%，动力型磷酸铁锂从52015元/吨升至54020元/吨，涨幅3.85%，电芯价格稳定，节后下游复产临近，需求有望释放 [2][31] - 库存与仓单：2026 - 02 - 13碳酸锂库存为102932实物吨，较2026 - 02 - 06减少2531吨，降幅2.4%，库存去化，仓单数据未直接提供，但库存下降可能支撑价格 [2][31] 产业链价格监测 - 2026 - 02 - 24与2026 - 02 - 13相比，碳酸锂主力合约价格上涨7.52%，基差走弱129.86%，主力合约持仓量增加6.71%，成交量收缩28.59%，电池级碳酸锂市场价和六氟磷酸锂价格稳定，锂辉石精矿市场价微降0.22%，锂云母精矿市场价上涨6.33%，动力型三元材料价格上涨1.81%，动力型磷酸铁锂价格上涨3.85% [4] - 2026 - 02 - 13与2026 - 02 - 06相比，碳酸锂产能利用率下降1.63%，碳酸锂库存减少2.4%，多种电芯价格稳定 [4] 产业动态及解读 - 现货市场报价：02月24日，SMM电池级碳酸锂指数价格环比上一工作日上涨8802元/吨，电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨8250元/吨；当日碳酸锂期货主力合约震荡上行，持仓量增加约2.3万手；市场实际成交中，上游锂盐厂惜售挺价，下游企业采购情绪整体偏弱，市场询盘与成交仍较为清淡 [5] - 下游消费情况：据乘联会02月11日数据，2月1 - 8日全国乘用车新能源市场零售同比去年2月同期增长42%，较上月同期增长41%，今年以来累计零售同比下降14%；批发同比去年2月同期增长39%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发同比增长1% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周，碳酸锂期货价格可能维持区间震荡或小幅上扬，因需求有支撑但节日因素限制交易[3][35][43] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2月12日，碳酸锂主力合约价格报149420元/吨，较2月11日小幅回落840元，跌幅0.56%；基差走强至 -10620元/吨，上升840元，涨幅7.33% [1][32][38] - 持仓与成交：主力合约持仓量从2月11日的356531手收缩至353975手，减少2556手，降幅0.72%；成交量从351877手收缩至304798手，减少47079手，降幅13.38% [1][32][39] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂矿供应整体稳定，锂辉石精矿和锂云母精矿市场价维持不变，碳酸锂产能利用率保持87.14%；但物流暂停导致原料运输受限，盐场开工率虽保持高位但短期增量受限，雅化集团锂矿自给率提升但新投产项目未形成规模供应，整体供给端偏紧 [2][34][40] - 需求端：下游需求分化，新能源汽车销量同比和环比增长，带动正极材料价格上行，动力型三元材料价格从174600元/吨涨至176000元/吨，动力型磷酸铁锂价格从50620元/吨涨至51710元/吨；但新建电池产能释放有限，电芯价格持稳，下游采购谨慎，需求动能温和 [2][34][41] - 库存与仓单：碳酸锂库存从1月30日的107482实物吨降至2月6日的105463实物吨，减少2019吨，降幅1.88%，延续去库趋势，仓单可能减少 [2][34][42] 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持区间震荡或小幅上扬，需求端有新能源汽车销量支撑，但下游采购谨慎和物流暂停限制交易活跃度，供给端锂矿稳定但短期运输瓶颈导致偏紧格局，库存持续去化提供底部支撑，整体市场情绪偏中性，节日因素主导短期波动，需关注节后物流恢复和补库需求释放 [3][35][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格可能维持震荡格局或面临小幅回调压力，市场在期货活跃带动下短期上扬但基本面缺乏强劲驱动，预计价格将进入震荡调整阶段 [45][46] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2026年2月11日碳酸锂主力合约价格大幅上扬至150260元/吨，较前一交易日涨幅9.41%，基差从1160元/吨降至 -11460元/吨，贴水加深 [1][43] - 持仓与成交：持仓量扩大至356531手，较2026年2月10日增加10542手，增幅3.05%，成交量扩大至351877手，增加56646手，增幅19.19%，市场活跃度提升 [1][43] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：供给端维持稳定，2026年2月11日锂辉石精矿价格为14155元/吨，锂云母精矿价格为7900元/吨，均无变化，2026年2月6日碳酸锂产能利用率保持在87.14% [2][44] - 需求端：需求端表现偏弱，动力型三元材料和磷酸铁锂价格小幅走高，但根据乘联会2026年1月1 - 18日数据，新能源车零售同比下降16%，批发同比下降23%，终端销量下滑，下游备货基本完成，采购情绪谨慎 [2][44] - 库存与仓单：2026年2月6日碳酸锂库存降至105463实物吨，较前一周减少2019吨，降幅1.88%，库存持续下降，仓单方面未明确数据，但基差走弱反映现货市场压力 [2][44] 产业链价格监测 - 2026年2月11日碳酸锂主力合约价格150260元/吨，较2026年2月10日涨幅9.41%，基差 -11460元/吨，较前一日变化 -12620元/吨，变化率 -1087.93%，主力合约持仓356531手，较前一日增加10542手，增幅3.05%，主力合约成交351877手，较前一日增加56646手，增幅19.19% [4] - 电池级碳酸锂市场价138800元/吨，较前一日上涨300元/吨，涨幅0.22%，锂辉石精矿、锂云母精矿、六氟磷酸锂价格无变化，动力型三元材料价格涨至174600元/吨，涨幅0.34%，动力型磷酸铁锂价格涨至50620元/吨，涨幅0.97% [4] - 2026年2月6日与2026年1月30日相比，碳酸锂产能利用率无变化，库存降至105463实物吨，降幅1.88%，523圆柱三元电芯价格涨至6.25元/支，涨幅1.63%，其他电芯价格无变化 [4] 产业动态及解读 - 现货市场报价：2月11日SMM电池级碳酸锂指数价格138483元/吨，环比上涨4077元/吨，电池级碳酸锂均价13.8万元/吨，工业级碳酸锂均价13.45万元/吨，均环比上涨2000元/吨，期货主力合约震荡上行，涨幅9.18%，收盘报15万元/吨，但现货市场情绪偏谨慎，询盘与成交清淡 [5] - 下游消费情况：据乘联会数据，2026年1月1 - 18日全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比下降16%，批发34.8万辆，同比下降23% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局，需求端疲软持续抑制上行空间，供给端虽有惜售支撑和库存去化但限制反弹力度，整体市场在供需弱平衡下波动性可能加剧且缺乏突破性驱动 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：2026年1月27日碳酸锂主力合约价格收于165680元/吨，较前一日小幅回落3100元/吨，跌幅约1.84%，基差从2026年1月26日的 -11020元/吨走强至12820元/吨，上升23840元/吨 [1] - **持仓与成交**：主力合约持仓量收缩至416719手，减少21909手，降幅约5%，成交量则扩大至575675手，增加232870手，增幅约68% [1] 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：2026年1月27日锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定，分别为19470元/吨和8700元/吨，但锂矿价格近期小幅上抬，海外矿山报价攀升，冶炼厂开工率稳定在87.14%，上游锂盐厂惜售情绪增强，部分厂商囤货，散单出货意愿偏弱，雅化集团2026年1月16日宣布津巴布韦锂矿项目投产，提升自给率，但整体供给增量有限 [2] - **需求端**：2026年1月27日下游正极材料价格普遍走弱，动力型三元材料报188300元/吨，较前一日下降2000元/吨，动力型磷酸铁锂报58990元/吨，下降2185元/吨，电芯价格虽有部分上扬，但新能源车需求疲软，2026年1月21日乘联会数据显示1月1 - 18日零售销量同比下降16%，批发下降23%，下游材料厂以按需采购为主，部分开始二月备库，但整体采购谨慎，叠加出口退税政策取消影响，需求端支撑不足 [2] - **库存与仓单**：碳酸锂库存2026年1月23日为108896实物吨，较2026年1月16日的109679实物吨小幅下降783吨，降幅0.71%，延续去库趋势 [2] 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局，需求端疲软持续，新能源车销量下滑和下游采购谨慎抑制上行空间，供给端虽有惜售支撑和库存去化，但锂矿价格稳定及产能利用率高位限制反弹力度，整体市场在供需弱平衡下，波动性可能加剧，但缺乏突破性驱动 [3] 产业链价格监测 - 2026年1月27日碳酸锂主力合约价格179600元/吨，较前一日上升13920元/吨，变化率8.40%，基差 -4100元/吨，较前一日下降16920元/吨，变化率 -131.98%，主力合约持仓422433手，较前一日增加5714手，变化率1.37%，主力合约成交382313手，较前一日减少193362手，变化率 -33.59%，电池级碳酸锂市场价175500元/吨，较前一日下降3000元/吨，变化率 -1.68%，锂辉石精矿市场价18505元/吨，较前一日下降965元/吨，变化率 -4.96%，锂云母精矿市场价8700元/吨，与前一日持平，六氟磷酸锂144000元/吨，较前一日下降1000元/吨，变化率 -0.69%，动力型三元材料188300元/吨，较前一日下降2000元/吨，变化率 -1.05%，动力型磷酸铁锂58990元/吨，较前一日下降2185元/吨，变化率 -3.57% [5] - 碳酸锂产能利用率2026年1月23日与1月16日持平，均为87.14%，碳酸锂库存2026年1月23日为108896实物吨，较1月16日下降783吨，变化率 -0.71%，523圆柱三元电芯2026年1月23日为5.90元/支，较1月16日上升0.95元/支，变化率19.19%，523方形三元电芯2026年1月23日为0.58元/Wh，较1月16日上升0.06元/Wh，变化率10.65%，523软包三元电芯2026年1月23日为0.58元/Wh，较1月16日上升0.04元/Wh，变化率7.41%，方形磷酸铁锂电芯2026年1月23日为0.36元/Wh，较1月16日上升0.01元/Wh，变化率1.68%，钴酸锂电芯2026年1月23日为8.05元/Ah，较1月16日上升0.20元/Ah，变化率2.55% [5] 产业动态及解读 - **现货市场报价**：2026年1月27日SMM电池级碳酸锂指数价格171425元/吨，环比上一工作日下跌7539元/吨，电池级碳酸锂16.8 - 17.7万元/吨，均价17.25万元/吨，环比上一工作日下跌9000元/吨，工业级碳酸锂16.5 - 17.3万元/吨，均价16.9万元/吨，环比上一工作日下跌9000元/吨，当日碳酸锂期货主力合约呈现区间震荡，收盘价格快速飙升，探至18万元/吨附近，价格波动区间为16.4万元/吨至18.06万元/吨，市场询价和成交情况保持稳定，上游散单出货意愿偏弱，部分锂盐厂存在囤货惜售行为，下游材料厂以按需采购和二月备库为主，部分材料厂持谨慎观望态度 [6] - **下游消费情况**：2026年1月21日乘联会数据显示，1月1 - 18日全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比去年1月同期下降16%，较上月同期下降52%，今年以来累计零售31.2万辆，同比下降16%，1月1 - 18日全国乘用车厂商新能源批发34.8万辆，同比去年1月同期下降23%，较上月同期下降46%，今年以来累计批发34.8万辆，同比下降23% [7] - **行业新闻**：2026年1月16日雅化集团在投资者互动平台表示，其津巴布韦锂矿项目已批量将锂矿运回国内并用于相关生产，预计锂矿自给率将有所提升，且仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作，遵循“多维度论证、全流程调研、审慎化决策”原则，截至2025年11月已形成自控矿 + 外购矿的多元化渠道布局，构建起较完善的锂资源保障体系 [8][9]

碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：主力合约价格从2026年1月23日的181520元/吨下跌至2026年1月26日的165680元/吨，跌幅8.73%，显示小幅回落；基差从 -11020元/吨走强至12820元/吨，变化率216.33%，表明基差大幅走强 [2][39] - **持仓与成交**：持仓量从438728手收缩至416719手，减少5.02%，显示持仓量收缩；成交量从342805手扩大至575675手，增长67.93%，显示成交量显著扩大 [2][39] 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：雅化集团1月16日锂矿项目进展使自给率提升，Sigma锂业1月23日销售锂矿并否认运营问题；锂辉石精矿价格从17985元/吨上涨至19470元/吨，涨幅8.26%，锂云母精矿从8500元/吨上涨至8700元/吨，涨幅2.35%，显示原料成本上升；碳酸锂产能利用率稳定在87.14% [3][40] - **需求端**：乘联会1月21日数据显示新能源车销量同比下降，需求疲软；但下游动力型三元材料和动力型磷酸铁锂等产品价格上涨，电芯价格普遍上扬，显示需求支撑；储能电芯成本上升、价格滞后，下游对高价抵触；新能源车出口中PHEV增长快于BEV，反映需求结构变化 [3][40] - **库存与仓单**：碳酸锂库存从109679实物吨下降至108896实物吨，变化 -783吨，降幅0.71%，显示库存小幅下降；仓单数据未直接给出，但库存减少暗示供应紧张或需求增加 [3][40] 价格走势判断 基于供给成本上升、需求端支撑和库存减少，预计碳酸锂期货价格在未来一到两周内维持低位震荡格局，或有小幅反弹空间，但需关注需求变化和宏观因素 [4][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周，碳酸锂期货价格可能维持震荡上行态势，但涨幅受限，供给端原料成本支撑强劲，需求端虽受新能源汽车销量支撑，但下游对高价敏感采购谨慎，库存小幅下降反映供需平衡偏紧，市场情绪谨慎乐观，价格在成本推动下继续测试高位，需关注下游接受度 [3][39] 各部分总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年12月25日，碳酸锂主力合约小幅回落至123520元/吨，较前一日下降0.96%，基差走强至 -17720元/吨，涨幅11.04% [1][35] - 持仓与成交：持仓量收缩至607187手，降幅6.21%，成交量收缩至924823手，降幅2.55% [1][36] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂辉石精矿价格大幅上涨9.89%至12330元/吨，锂云母精矿上涨1.88%至5975元/吨，产能利用率稳定在83.52%，新疆有色集团锂盐项目进展可能增加长期供给 [2][37] - 需求端：下游电芯价格受成本推动上行，新能源汽车零售同比增长1%，渗透率达60.6%，但批发同比下降10%，下游对高价谨慎，采购以刚需为主 [2][37] - 库存与仓单：碳酸锂库存小幅下降0.94%至110425吨，仓单数据未更新，库存减少显示供需趋紧 [2][38] 产业链价格监测 - 2025年12月25日，碳酸锂主力合约123520元/吨，较前一日下降0.96%；基差 -17720元/吨，较前一日涨幅11.04%；主力合约持仓607187手，较前一日降幅6.21%；主力合约成交924823手，较前一日降幅2.55%；电池级碳酸锂市场价105800元/吨，较前一日上涨0.95%；锂辉石精矿市场价12330元/吨，较前一日上涨9.89%；锂云母精矿市场价5975元/吨，较前一日上涨1.88%；六氟磷酸锂167000元/吨，较前一日下降0.60%；动力型三元材料149300元/吨，较前一日上涨0.88%；动力型磷酸铁锂42045元/吨，较前一日上涨2.00% [5] - 2025年12月19日较12月12日，碳酸锂产能利用率83.52%无变化；碳酸锂库存110425吨，较前一周减少0.94%；523圆柱三元电芯4.8元/支，较前一日上涨1.05%；523方形三元电芯0.5元/Wh无变化；523软包三元电芯0.52元/Wh无变化；方形磷酸铁锂电芯0.35元/Wh无变化；钴酸锂电芯7.65元/Ah，较前一日上涨1.32% [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：12月25日，SMM电池级碳酸锂指数价格105138元/吨，环比上涨3854元/吨；电池级碳酸锂均价10.49万元/吨，环比上涨3400元/吨；工业级碳酸锂均价10.225万元/吨，环比上涨3400元/吨，上下游以长协及客供为主，现货市场整体成交寥寥 [6] - 下游消费情况：12月1 - 21日，全国乘用车新能源市场零售78.8万辆，同比增长1%，渗透率60.6%，今年以来累计零售1226万辆，同比增长18%；全国乘用车厂商新能源批发78.2万辆，同比下降10%，批发渗透率60.1%，今年以来累计批发1453.8万辆，同比增长25% [7] - 行业新闻：12月25日，新疆有色集团10万吨锂盐项目引发关注；12月11日，万润新能将对“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级，产品调整为高压实密度磷酸铁锂产品 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持高位震荡格局，市场在成本支撑与需求疲软间博弈，价格将围绕当前水平震荡；虽供给受成本支撑、库存下降和正极材料价格微涨提供基础支撑，但成交量收缩、持仓略降且需求端疲软，或抑制价格进一步上扬 [1][2][3] 各部分总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年12月23日碳酸锂主力合约价格大幅走高至120,360元/吨，较前一交易日上涨5,980元/吨、涨幅5.23%，基差走弱，从 - 13,580元/吨降至 - 17,560元/吨、降幅29.31% [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量小幅收缩，从671,889手降至671,573手、降幅0.05%，成交量从1,007,441手降至731,003手、降幅27.44% [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：原料成本支撑增强，锂辉石精矿市场价从2025年12月22日的11,025元/吨升至12月23日的11,145元/吨，锂云母精矿从5,565元/吨升至5,750元/吨；上游锂盐厂以保长协为主，散单成交稀少，产能利用率稳定在83.52%，供给整体偏紧但未显著扩张 [2] - 需求端：下游正极材料价格小幅上扬，动力型三元材料从147,100元/吨升至147,300元/吨，动力型磷酸铁锂从40,612.5元/吨升至40,735元/吨；12月1 - 14日新能源车零售同比降4%，批发同比降15%，需求端整体疲软；下游材料厂对高价持谨慎态度，采购以刚需和长协加量为主，固态电池技术推进可能影响中长期需求预期 [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存从12月12日的111,469实物吨降至12月19日的110,425实物吨，去库趋势延续 [2] 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持高位震荡格局，供给端受锂矿原料成本上升支撑、产能利用率稳定但散单稀缺限制价格下行空间，需求端虽新能源车销量同比下滑且下游采购谨慎，但库存下降和正极材料价格微涨提供基础支撑；不过成交量收缩和持仓略降显示资金情绪主导，短期缺乏强劲需求增量，可能抑制价格进一步上扬 [3] 产业链价格监测 - 2025年12月23日较12月22日，电池级碳酸锂市场价、锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂价格上涨，六氟磷酸锂价格稳定，碳酸锂主力合约价格上涨、基差走弱，主力合约持仓量和成交量下降 [5] - 2025年12月19日较12月12日，碳酸锂产能利用率稳定，碳酸锂库存下降，523圆柱三元电芯、钴酸锂电芯价格上涨，523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格稳定 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：12月22日SMM电池级碳酸锂指数、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂均价环比上涨，当日碳酸锂期货价格区间震荡，主力合约运行于10.9万 - 11.65万元/吨之间，盘面上涨受资金情绪影响，下游正极材料厂采购谨慎，市场实际成交有限，上下游企业年度长协谈判持续博弈 [6] - 下游消费情况：12月1 - 14日全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比降4%、较上月同期增1%，今年以来累计零售1,194.8万辆，同比增18%，零售渗透率62.3%；全国乘用车厂商新能源批发45.7万辆，同比降15%、较上月同期降14%，今年以来累计批发1,421.3万辆，同比增26%，批发渗透率62.3% [7] - 行业新闻：12月16日车企固态电池上车进展受关注，全固态电池有望2026 - 2027年小规模生产与装车示范，2030年初步规模化应用，2035年大规模量产应用；12月11日行业企业加码布局高压密磷酸铁锂材料，万润新能将对“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级 [8][9]