瑞达期货研究院 「2025.08.01」 碳酸锂市场周报 供给收减需求渐暖，锂价或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡下行，周线涨跌幅为-14.41%，振幅14.51%。截止本周主力合约收盘报价68920元/吨。 后市展望：宏观方面，中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会 发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。要 落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在保障改善民生中扩大消费需求等。碳酸锂基本面原料端，海 外矿商挺价情绪仍偏强，锂矿报价坚挺。供给方面，因前期矿价的提升一定程度上增加冶炼厂成本，加之国内产业政 策的引导，国内碳酸锂产量及产能或将有所收敛。需求方面，下游目前多持观望态度，对于锂价的变化较为敏感，后 续随着淡季向旺季的过 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌4.66%至68280元/吨，电池级碳酸锂平均价跌950元/吨至72000元/吨，工业级碳酸锂平均价跌950元/吨至69900元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）涨200元/吨至65670元/吨；仓单集中注销，库存减少7586吨至5545吨 [3] - 近期澳矿企业产销环增，海外锂矿供给稳定充裕；宁德时代锂矿项目生产经营正常，已提交采矿权续期申请材料 [3] - 供应端周度产量环比减1362吨至17268吨，云母提锂降幅大，6月中国碳酸锂进口量1.77万吨，环比降16.3%；需求端7月排产环比小增，两大主材消耗碳酸锂环比增3%至8.08万吨左右；库存端周度库存环比减1444吨至141726吨，下游库存增加，上游和其他环节减少 [3] - 市场情绪和基本面博弈，仓单库存低，市场波动率大，可关注后市做空波动率机会，注意仓位管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价68280元/吨，较前一日跌2320元/吨；连续合约收盘价68000元/吨，较前一日跌2260元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)766美元/吨，较前一日跌10美元/吨；多种锂云母及磷锂铝石价格均下跌 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂平均价72000元/吨，工业级碳酸锂平均价69900元/吨，均较前一日跌950元/吨 [5] - 氢氧化锂中部分国产产品价格上涨，电池级氢氧化锂(CIF中日韩)价格持平 [5] - 六氟磷酸锂价格53250元/吨，持平；部分价差数据有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差增1150元/吨 [5] - 前驱体和正极材料中部分三元前驱体和三元材料价格有小幅度涨跌，部分价格持平 [5] - 电芯和电池中部分产品价格有小幅度涨跌，部分价格持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、不同类型氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂等多种价差走势图表 [16][17] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [30][32] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [34][36] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂生产利润走势图表 [38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注碳酸锂08交割情况，当前碳酸锂趋势强度为中性 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价68,280元，较T-1下降2,320元；成交量521,849，较T-1减少271,060；持仓量229,368，较T-1减少43,385 [3] - 2511合约收盘价68,600元，较T-1下降1,980元；成交量378,788，较T-1减少78,470；持仓量195,732，较T-1增加10,387 [3] - 仓单量5,545手，较T-1减少7,586手 [3] - 现货-2509为3,720元，较T-1增加1,370元；现货-2511为3,400元，较T-1增加1,030元 [3] - 2509-2511基差为-320元，较T-1增加20元；电碳-工碳为2,100元，较T-1无变化；现货-CIF为7,982元，较T-1减少1,045元 [3] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格766美元，较T-1下降10美元；锂云母（2.0%-2.5%）价格1,750元，较T-1下降25元 [3] - 电池级碳酸锂价格72,000元，较T-1下降950元；工业级碳酸锂价格69,900元，较T-1下降950元 [3] - 电池级氢氧化锂（微粉）价格70,820元，较T-1增加200元；电池级氢氧化锂（CIF）价格8,280元，较T-1无变化 [3] - 磷酸铁锂（动力型）价格32,885元，较T-1下降305元；磷酸铁锂（中高端储能型）价格31,450元，较T-1下降330元；磷酸铁锂（低端储能型）价格29,110元，较T-1下降330元 [3] - 三元材料523（多晶/消费型）价格110,250元，较T-1无变化；三元材料622（多晶/消费型）价格114,330元，较T-1增加80元；三元材料811（多晶/动力型）价格145,130元，较T-1增加90元 [3] - 六氟磷酸锂价格53,250元，较T-1无变化；电解液（三元动力用）价格21,700元，较T-1无变化；电解液（磷酸铁锂用）价格17,750元，较T-1无变化 [3] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格71474元/吨，环比上一工作日下跌1384元/吨；电池级碳酸锂均价7.2万元/吨，环比下跌950元/吨；工业级碳酸锂均价6.99万元/吨，环比下跌950元/吨 [4] - Mt Marion于2025Q2生产锂精矿12.4万吨，环比下降11%，出货量13.4万吨，环比下降3%，FOB成本为717澳元/吨，环比增加1% [5] - Wodgina产量达到16.6万吨，环比增长32%，出货量13.6万吨，环比增加17%，FOB成本在2025Q2创下新低，为641澳元/吨 [5] - 预计2026财年，Wodgina通过进一步的工厂优化，回收率将提升至65%以上 [5] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，处于中性状态 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.43%至70600元/吨，电池级碳酸锂平均价跌200元/吨至72950元/吨，工业级碳酸锂平均价跌150元/吨至70850元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）涨50元/吨至65470元/吨，仓单库存增855吨至13131吨 [3] - 7月碳酸锂产量预计环比增3.9%至81150吨，周度产量环比减485吨至18630吨；2025年6月中国碳酸锂进口量为1.77万吨，环比减16.3%；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增3%至8.08万吨左右；周度库存环比增550吨至143170吨，其中下游环比增1544吨至42815吨，中间环节环比增1660吨至44970吨，上游环比减2654吨至55385吨 [3] - 短期基本面核心矛盾在于对供应扰动的担忧，目前无明确公告，受整体市场影响，市场波动率较大，可关注后市做空波动率机会，注意仓位管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价70600元/吨，较前一日跌240元/吨；连续合约收盘价70260元/吨，较前一日跌200元/吨；锂辉石精矿(6%,CIF中国)776美元/吨，较前一日跌1美元/吨；部分锂矿、锂盐、氢氧化锂、六氟磷酸锂、前驱体及正极材料、电芯及电池价格有涨跌变化 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [21][24][27] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [30][32][33] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [35][36][38] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [39][40]

| | | | 交易日期(日) | | 2025-07-30 | 2025-07-29 | 2025-07-23 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 近月合约 收盘价 | | 70260.00 | 70460.00 | 69320.00 | -200.00 | ~~~ | | 连一合约 收盘价 | | 70600.00 | 70840.00 | 69380.00 | -240.00 | 3 | | 收盘价 连二合约 | | 70580.00 | 70560.00 | 68800.00 | 20.00 | w | | 连三合约 收盘价 | | 70580.00 | 70560.00 | 68620.00 | 20.00 | 1 | | 收盘价 | | 70600.00 | 70840.00 | 69380.00 | -240.00 | 3 | | 碳酸锂期货 成交堂(手) 活跃合约 | | 792909.00 | 744160.00 | 1334159.00 | 48,749.00 | n | | (元/吨) 持仓量(手 ...

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 数据指标 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 70,600.00 | -240.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -175,122.00 | +11099.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 272,753.00 | -27867.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | -320.00 | -220.00↓ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 12,276.00 | 0.00 | | | | 现货市场 | 电池级碳 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月29日碳酸锂期货主力合约盘中低位震荡，现货市场成交较弱，基差升水扩大 成本端锂辉石精矿价格下跌但云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量减少，下游需求方面上周磷酸铁锂和三元材料排产上升、6月钴酸锂和锰酸锂排产下降、上周动力电池产量上升，终端需求6月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑、3C出货量一般、6月储能电池排产增加，库存上注册仓单不变、社会库存垒库、冶炼厂去库、下游与其他累库 商品情绪波动较大，现货买卖双方分歧较大，市场容易被消息左右，预计碳酸锂价格宽幅震荡，操作上建议买入双跨期权 [3] 相关目录总结 近两周走势 - 2025年7月29日近月合约收盘价71700元/吨，较昨日降1240元；连一合约收盘价70840元/吨，较昨日降2280元；连二合约收盘价70560元/吨，较昨日降860元；连三合约收盘价70560元/吨，较昨日降860元 [3] - 2025年7月29日碳酸锂期货成交量744160手，较昨日降261235手；持仓量300620手，较昨日降77852手；库存12276吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日近月 - 连一价差 -1420元，较昨日降380元；连一 - 连二价差1700元，较昨日增760元；连二 - 连三价差0元，与昨日持平；基差780元，较昨日增1530元 [3] - 2025年7月29日锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价777美元/吨，较昨日降28美元 [3] 锂现货价格 - 2025年7月29日电池级碳酸锂（99.5%，国产）平均价73150元/吨，较昨日降750元；工业级碳酸锂（99.2%，国产）平均价71700元/吨，较昨日降700元 [3] - 2025年7月29日电池级氢氧化锂（56.5%，CIF中日韩）平均价8.28美元/公斤，与昨日持平；电池级氢氧化锂（56.5%，粗颗粒/国产）平均价65420元/吨，与昨日持平；电池级氢氧化锂（56.5%，微粉型/国产）平均价70570元/吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日六氟磷酸锂（99.95%，国产）平均价53250元/吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日三元前驱体523（多晶/消费型）平均价75795元/吨，较昨日增40元；三元前驱体523（单品/动力型）平均价76180元/吨，较昨日增40元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价71690元/吨，较昨日增50元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价89865元/吨，较昨日增60元 [3] - 2025年7月29日三元材料523（单晶/动力型）平均价116995元/吨，与昨日持平；三元材料523（多晶/消费型）平均价110250元/吨，与昨日持平；三元材料622（多晶/消费型）平均价114210元/吨，较昨日增20元；三元材料811（多晶/动力型）平均价144990元/吨，较昨日增30元 [3] - 2025年7月29日磷酸铁锂（动力型）平均价33495元/吨，较昨日降180元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31875元/吨，较昨日降180元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29520元/吨，较昨日降170元 [3] - 2025年7月29日钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价220450元/吨，较昨日增50元 [3] - 2025年7月29日人造石墨高端（≥355mAh/g）平均价0元/吨，与昨日持平 [3] - 2025年7月29日电解液（三元动力用）平均价21700元/吨，与昨日持平；电解液（磷酸铁锂用）平均价17750元/吨，与昨日持平；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，与昨日持平；电解液（锰酸锂用）平均价14450元/吨，较昨日增50元 [3] - 2025年7月29日电解钴（≥99.8%）平均价256500元/吨，较昨日增3000元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价51100元/吨，与昨日持平；四氧化三钴（≥72.8%，国产）平均价208650元/吨，与昨日持平 [3] 库存情况 - 2025年7月29日SMM碳酸锂库存中冶炼厂42815吨，较上周增1544吨；下游44970吨，较上周增1660吨；合计143170吨，较上周增550吨 [3] 行业资讯 - 中美将继续推动已暂停的美方对等关税29%部分以及中方反制措施如期展期，双方经贸团队将继续保持密切沟通、就经贸议题及时交流 [3] - 中国光伏行业协会称部分自媒体发布的光伏行业反垄断相关内容与实际情况严重不符 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌5.9%至70840元/吨，电池级碳酸锂平均价跌750元/吨至73150元/吨，工业级碳酸锂平均价跌700元/吨至71000元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）位65420元/吨，仓单库存维持12276吨[3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比减少485吨至18630吨；2025年6月中国碳酸锂进口数量为1.77万吨，环比减少16.3%；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；周度库存环比增加550吨至143170吨，其中下游环比增加1544吨至42815吨，中间环节环比增加1660吨至44970吨，上游环比减少2654吨至55385吨[3] - 短期基本面核心矛盾在于对供应扰动的担忧，目前无明确公告，受整体市场影响波动率较大，可关注后市做空波动率机会[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价70840元/吨，较前一日跌2280元/吨；连续合约收盘价70460元/吨，较前一日跌1240元/吨；锂辉石精矿(6%,CIF中国)777美元/吨，较前一日跌28美元/吨；多种锂矿及锂盐价格有不同程度下跌或持平[5] - 部分锂电产业链产品价差有变化，如电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差较前一日缩小50元/吨至2150元/吨；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较前一日扩大750元/吨至 - 7730元/吨等[5] - 部分前驱体及正极材料价格有涨有跌或持平，如三元前驱体523（多晶/动力型）较前一日涨40元/吨至75795元/吨；磷酸铁锂(动力型)较前一日跌180元/吨至33315元/吨等[5] - 电芯及电池价格多数持平，如523方形三元电芯较前一日涨0.001元/Wh至0.384元/Wh；方形磷酸铁锂电池价格维持0.3元/Wh[5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格随时间变化的图表[6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格随时间变化的图表[9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差随时间变化的图表[16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格随时间变化的图表[21][24][27] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格随时间变化的图表[29][31] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存随时间变化的图表[34][36] 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式现金生产利润随时间变化的图表[38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂价格宽幅震荡，投资者需关注宏观情绪切换，当前碳酸锂趋势强度为1，呈中性态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据：2509合约收盘价70,840元，较T-1下跌2,280元；成交量744,160，较T-1减少261,235；持仓量300,620，较T-1减少77,852。2511合约收盘价70,560元，较T-1下跌860元；成交量314,089，较T-1减少13,756；持仓量163,120，较T-1减少5,616 [1] - 基差数据：现货-2509为2,310元，较T-1增加780元；现货-2511为2,590元，较T-1增加2,480元；2509-2511为280元，较T-1增加1,420元 [1] - 原料数据：锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格777美元，较T-1下跌28美元；锂云母（2.0%-2.5%）价格1,775元，较T-1下跌30元 [1] - 锂盐数据：电池级碳酸锂价格73,150元，较T-1下跌750元；工业级碳酸锂价格71,000元，较T-1下跌700元 [1] 宏观及行业新闻 - 价格变动：SMM电池级碳酸锂指数价格73,069元/吨，环比上一工作日下跌668元/吨；电池级碳酸锂均价7.315万元/吨，环比上一工作日下跌750元/吨；工业级碳酸锂均价7.1万元/吨，环比上一工作日下跌700元/吨 [2] - 储能项目：今年1 - 6月，全国23个省市自治区累计发布储能项目清单1121个，总装机规模突破198.145GW，储能容量达507.803GWh [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 碳酸锂主力合约7月25日报收80520元/吨，较前一交易 日相比跌停。基差持续走弱至-9920元/吨，现货价格对期货贴水进一步扩 大。 持仓与成交： 主力合约持仓量由7月18日的362054手增至7月25日的 491,088手，增幅达35.6%，市场分歧加剧，空头套保与多头投机力量同步 入场；成交量周环比从177万手收缩至120万手，交易活跃度边际降温。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定，但江西宜春锂矿采矿证 合规问题引发供应收紧预期，若采矿权审查未按时完成，可能导致产能受 限。碳酸锂周度产能利用率微降0.5个百分点至62.2%，叠加江特电机、藏 格矿业等企业部分产线检修停产，短期供给端扰动强化。 需求端： 正极材料价格延续缓慢上行趋势，动力型磷酸铁锂周涨240元至 33495元/吨，六氟磷酸锂上涨0.47%至53250元/吨。新能源汽车零售7月环 比下降12%，终端需求季节性走弱；三元及磷酸铁锂电芯价格基本持平，下 游补库仍以刚需为主，缺乏爆发性驱动。 库存与仓单： 碳酸锂总库存连续四周攀升至143170实 ...