报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂价格或维持偏强震荡，但上行空间受制于远期供应增量预期 当前低库存格局与需求韧性对价格形成支撑，且锂盐厂惜售情绪加剧现货紧张 然而，大中矿业等新增产能逐步释放、天齐锂业产线调试完成后的供应弹性，以及新能源汽车销量环比走弱风险，将压制价格持续突破前高的动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：10月30日碳酸锂主力合约价格收于82900元/吨，较前一日上涨1.5%，近一周价格重心从79520元/吨上移至82900元/吨，市场情绪回暖 基差从10月29日的-2340元/吨走弱至-2600元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量持续攀升，10月30日增至50.69万手，较一周前扩大17.5%，成交量为65.94万手，较前一日回落但仍维持高位 [1] - 产业链供需及库存变化：供给端锂辉石精矿价格持稳于7330元/吨，锂云母精矿价格上涨3%至3775元/吨，产能利用率维持74.39%，10月产量或创历史新高 需求端新能源汽车10月前26日零售量同比持平，但动力电池需求旺盛，三元电芯价格周内上涨0.89%-1.96%，储能及商用车订单前置拉动锂电材料需求 碳酸锂库存连续两周下降，10月30日降至13.04万吨，较前一周减少1.7%，上游去库速度加快 [2] 产业链价格监测 |项目|2025-10-30|2025-10-29|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|83400|82900|500|0.60%| |基差（元/吨）|-3100|-2600|-500|-19.23%| |主力合约持仓（手）|532871|506882|25989|5.13%| |主力合约成交（手）|829117|659421|169696|25.73%| |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|80300|80300|0|0.00%| |锂辉石精矿市场价（元/吨）|7330|7330|0|0.00%| |锂云母精矿市场价（元/吨）|3775|3665|110|3.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|106000|103000|3000|2.91%| |动力型三元材料（元/吨）|139000|138700|300|0.22%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|35805|35595|210|0.59%| |碳酸锂产能利用率（%）|74.39|74.39|0|0.00%| |碳酸锂库存（实物吨）|130366|132658|-2292|-1.73%| |523圆柱三元电芯（元/支）|4.54|4.50|0.04|0.89%| |523方形三元电芯（元/Wh）|0.50|0.49|0.01|1.01%| |523软包三元电芯（元/Wh）|0.52|0.51|0.01|1.96%| |方形磷酸铁锂电芯（元/Wh）|0.34|0.34|0|0.59%| |钴酸锂电芯（元/Ah）|7.35|7.25|0.10|1.38%| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：10月30日SMM电池级碳酸锂指数价格79881元/吨，环比上涨674元/吨；电池级碳酸锂均价8万元/吨，环比上涨850元/吨；工业级碳酸锂均价7.78万元/吨，环比上涨850元/吨 碳酸锂期货价格明显上涨，主力合约重心上移至8.22-8.50万元/吨区间 下游材料厂开工率走高，需求支撑现货成交，但价格上行使锂盐厂惜货情绪渐浓，市场成交平淡 供应端锂盐厂整体开工率高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均超60%，预计10月碳酸锂总产量将突破历史新高 需求侧新能源汽车市场商用与乘用领域同步增长，储能市场供需两旺，拉动锂电材料需求 10月锂盐供应增长，但需求强劲消耗库存，上游库存处于低位，市场去库存格局显著 [6] - 下游消费情况：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%；10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1148万辆，同比增长29% [7] - 行业新闻：10月28日大中矿业《加达锂矿矿产资源开采方案》通过自然资源部评审，年开采规模260万吨/年，达产后约可年产5万吨碳酸锂，标志其距采矿证获取更近一步，将进入“产能落地冲刺”阶段；10月20日天齐锂业公告，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目首袋电池级氢氧化锂产品达标准，后续将持续调试优化以实现连续稳定生产和碳酸锂柔性切换 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货价格或在市场消息推动下形成短期溢价，虽供给端有新产能释放预期，但锂辉石成本抬升及盐湖提锂产能爬坡需时间，部分锂矿补缴资源税与安全事故传闻短期推升锂价；需求端旺季影响或短期消退，库存与仓单消化引发供过于求忧虑；10月供应稳步增长，但动力与储能领域强劲需求将推动市场大幅去库，形成阶段性供应偏紧态势，价格可能震荡偏强，但需关注产能释放后压力 [3][6][34] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂主力合约价格维持75700元/吨，周内重心从72680元/吨上移，基差从 -2600元/吨走强至 -2400元/吨，期货贴水幅度收窄 [1] - 主力合约持仓量环比减少12.93%至13.8万手，成交量大幅收缩53.84%至16.9万手，市场交投活跃度显著下降 [1] - 碳酸锂产能利用率从71.31%提升至74.39%，环比增长4.32%，锂辉石精矿价格环比上涨3%至6685元/吨，锂云母价格持稳于3400元/吨，供应端增量释放 [2] - 正极材料价格延续上涨，动力型磷酸铁锂环比上涨0.62%至34000元/吨，三元材料价格同步上行，下游电芯价格涨幅显著，电池企业备货需求回暖 [2] - 10月1 - 12日新能源乘用车零售渗透率达53.5%，厂商批发量同比增长1% [2] - 碳酸锂总库存环比下降1.59%至13.3万吨，连续两周去库，叠加仓单注册量减少，市场或进入阶段性供应偏紧周期 [2] 产业链价格监测 |名称|2025 - 10 - 20|2025 - 10 - 17|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|75,700|75,700|0|0.00%| |基差|-2,400|-2,600|200|7.69%| |主力合约持仓|138,434|159,000|-20,566|-12.93%| |主力合约成交|169,108|366,375|-197,267|-53.84%| |电池级碳酸锂市场价|73,300|73,100|200|0.27%| |锂辉石精矿市场价|6,685|6,490|195|3.00%| |锂云母精矿市场价|3,400|3,400|0|0.00%| |六氟磷酸锂|79,000|75,500|3,500|4.64%| |动力型三元材料|135,000|134,000|1,000|0.75%| |动力型磷酸铁锂|34,000|33,790|210|0.62%| |名称|2025 - 10 - 17|2025 - 10 - 10|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂产能利用率|74.39%|71.31%|3.08%|4.32%| |碳酸锂库存|132,658.00|134,801.00|-2,143.00|-1.59%| |523圆柱三元电芯|4.50|4.42|0.08|1.81%| |523方形三元电芯|0.49|0.40|0.10|24.49%| |523软包三元电芯|0.51|0.41|0.10|24.39%| |方形磷酸铁锂电芯|0.34|0.33|0.01|1.81%| |钴酸锂电芯|7.25|6.75|0.50|7.41%| [5] 产业动态及解读 - 10月20日SMM电池级碳酸锂指数价格73991元/吨，环比上一工作日上涨642元/吨，电池级与工业级碳酸锂均价均环比上涨650元/吨，期货主力合约重心上移至7.54 - 7.66万元/吨区间，下游材料厂开工率走高，需求支撑现货成交 [6] - 锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力 [6] - 10月1 - 12日全国乘用车新能源市场零售36.7万辆，同比去年10月同期下降1%，较上月同期增长1%，零售渗透率53.5%，今年以来累计零售923.6万辆，同比增长23%；厂商新能源批发32.8万辆，同比去年10月同期增长1%，较上月同期下降11%，批发渗透率60.2%，今年以来累计批发1,077.5万辆，同比增长31% [7] - 9月20日亿纬锂能匈牙利基地机电设备正式进场，标志项目土建工程进入关键阶段，建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池，预计2026年竣工 [9] - 9月25日天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产，其是天齐锂业“五年战略规划”首个实施并竣工投产的项目 [9] - 2025年9月20 - 24日西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目顺利完成120小时的功能考核，标志正式投产，该项目产能释放将显著提升国内锂资源自给率 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂期货价格或维持区间运行，供给端新增产能释放与盐湖提锂工艺优化带来的产量增长对价格形成压制，但需求端动力及储能领域的高景气度支撑去库逻辑，短期也为价格提供了一定支撑，若下游补库节奏加快或仓单注册量不及预期，价格可能试探区间上沿，需关注10月下旬盐湖季节性减产及电芯厂排产数据对供需边际变化的指引 [3] 各目录总结 日度市场总结 - 10月14日碳酸锂主力合约收于72280元/吨，较前一日小幅回落0.8%，基差走强至420元/吨，现货升水期货幅度扩大 [1] - 主力合约持仓量连续四日下降，10月14日降至20.7万手，成交量同步收缩至28.2万手 [1] - 供给端锂辉石和锂云母精矿价格分别稳定在6370元/吨和3400元/吨，盐湖端新增产能释放加速，西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目于9月24日正式投产，叠加天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目竣工，国内锂盐产能持续扩张，但10月碳酸锂产能利用率维持71.31%未变，或受新产线爬坡影响 [2] - 需求端新能源汽车销量维持高增速，9月新能源乘用车零售渗透率达58.5%，动力电池需求强劲，储能市场供需两旺，支撑六氟磷酸锂价格单周上涨4.4%至71500元/吨 [2] - 碳酸锂总库存连续四周下降，10月10日降至13.5万实物吨，较9月底减少2.7% [2] 产业链价格监测 |项目|2025 - 10 - 14|2025 - 10 - 13|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|72680|72280|400|0.55%| |基差（元/吨）|220|420|-200|-47.62%| |主力合约持仓（手）|192931|207463|-14532|-7.00%| |主力合约成交（手）|270327|282178|-11851|-4.20%| |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|72900|72700|200|0.28%| |锂辉石精矿市场价（元/吨）|6370|6370|0|0.00%| |锂云母精矿市场价（元/吨）|3400|3400|0|0.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|73500|71500|2000|2.80%| |动力型三元材料（元/吨）|125500|125200|300|0.24%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|33530|33530|0|0.00%| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 10月14日SMM电池级碳酸锂指数价格73007元/吨，环比上一工作日下跌32元/吨，电池级碳酸锂7.24 - 7.36万元/吨，均价7.30万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨，工业级碳酸锂7.015 - 7.135万元/吨，均价7.075万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨 [6] - 碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约重心上移至7.24 - 7.45万元/吨的区间，下游材料厂心理预期价位偏低，市场整体成交活跃度一般 [6] - 供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力，需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，10月供应虽稳步增长，但动力与储能领域的强劲需求将推动市场进入大幅去库阶段，预计形成阶段性供应偏紧态势 [6] 下游消费情况 - 9月1 - 30日，全国乘用车新能源市场零售130.7万辆，同比去年9月增长16%，较上月增长17%，全国乘用车新能源零售渗透率58.5%，今年以来累计零售887.8万辆，同比增长24% [7] - 9月1 - 30日，全国乘用车厂商新能源批发148.9万辆，同比去年9月增长21%，较上月增长15%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率53.8%，今年以来累计批发1043.3万辆，同比增长32% [7] 行业新闻 - 9月20日，亿纬锂能匈牙利基地机电设备正式进场，标志项目土建工程进入关键阶段，该基地定位欧洲新能源产业核心制造中心，占地面积45万平方米，建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池，预计2026年竣工，可创造约1000余个就业岗位 [9] - 9月25日，总投资约18亿元的天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产，该项目是天齐锂业“五年战略规划”首个实施并竣工投产的项目，也是天齐锂业落户张家港的第二个全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂，天齐锂业在全球拥有5大生产基地，其中，张家港生产基地已形成年产2万吨电池级碳酸锂生产能力 [9] - 9月20 - 24日，西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目顺利完成120小时的功能考核，标志着该项目正式投产，有业内分析认为，该项目的产能释放，将显著提升国内锂资源自给率，西藏矿业拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床 [10]

供需缺乏明显矛盾，碳酸锂后市仍需关注锂矿进展 一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：9月22日碳酸锂主力合约价格收73420元/吨，小幅回落 540元/吨，下跌0.73%。基差报-120元/吨，较9月19日走强540元/吨。 持仓与成交：主力合约持仓量为271624手，较9月19日减少9640手；主力合 约成交量为396645手，较9月19日扩大26286手，变化率为7.1%。 产业链供需及库存变化分析 供给端：锂辉石精矿和锂云母精矿市场价在9月19-22日维持稳定，分别为 6390元/吨和3400元/吨。碳酸锂产能利用率从9月12日的66.41%提升至9月 19日的71.31%，提升了4.9个百分点。 需求端：9月1-14日，全国乘用车新能源市场零售和批发数据同比和环比均 有增长，零售43.8万辆，同比增长6%，较上月同期增长10%；批发44.7万 辆，同比增长10%，较上月同期增长21%。动力型三元材料和动力型磷酸铁 锂价格在9月19 - 22日有小幅上扬，分别上涨200元/吨和80元/吨。下游电 芯价格部分有小幅度上涨。 库存与仓单：碳酸锂库存从9月12日的138512实物吨降至 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或延续震荡偏强格局 供给端锂辉石产能占比提升及新增项目投产预期压制上方空间 但现货库存去化、矿商惜售及节前备货需求对价格形成支撑 需求端下游正极材料成本压力传导分化 三元前驱体涨价与锂盐波动形成矛盾 市场观望情绪仍存 预计未来1 - 2周碳酸锂主力LC2511合约在无额外边际因素影响下 维持当前区间运行 下游采买疲软则可能重新测试前低 [3] 各部分总结 日度市场总结 - 9月16日碳酸锂主力合约价格涨至73180元/吨 涨幅0.69% 基差扩大至 - 1080元/吨 期货相对现货走强 [1] - 主力合约持仓量降至300437手 降幅2.91% 成交量增至50.03万手 增幅3.62% [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 锂辉石原料生产的碳酸锂占比超60% 锂云母占比降至15% 紫金矿业项目投产及企业硫化锂中试线推进增强中长期供应预期 但短期锂矿停产及矿商惜售支撑现货 [2] - 需求端 9月1 - 7日新能源汽车零售同比降3% 批发同比增5% 三元前驱体涨价 三元材料价格分化 电芯价格整体走强 动力型磷酸铁锂电芯价格环比升0.28% [2] - 库存与仓单 碳酸锂库存连降四周至13.85万吨 仓单维持高位 [2] 产业链价格监测 |名称|2025 - 09 - 16价格|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|73180元/吨|500元/吨|0.69%| |基差|- 1080元/吨|- 500元/吨|- 86.21%| |主力合约持仓|300437手|- 9009手|- 2.91%| |主力合约成交|500267手|17477手|3.62%| |电池级碳酸锂市场价|72100元/吨|0元/吨|0.00%| |六氟磷酸锂|56650元/吨|150元/吨|0.27%| |动力型三元材料|119650元/吨|200元/吨|0.17%| |动力型磷酸铁锂|33470元/吨|95元/吨|0.28%| |碳酸锂产能利用率|66.41%|0.00%|0.00%| |碳酸锂库存|138512实物吨|- 1580实物吨|- 1.13%| |523圆柱三元电芯|4.42元/支|0.02元/支|0.45%| |523方形三元电芯|0.39元/Wh|0.00元/Wh|1.04%| |523软包三元电芯|0.41元/Wh|0.01元/Wh|2.50%| |方形磷酸铁锂电芯|0.33元/Wh|0.00元/Wh|0.92%| |钴酸锂电芯|6.35元/Ah|0.10元/Ah|1.60%| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价 9月16日SMM电池级碳酸锂指数等价格上涨 成交价格震荡上行 期货主力合约7.3 - 7.4万元/吨震荡 下游采购谨慎 9月供需同步增长 需求增速更快 或现阶段性供应偏紧 [6] - 下游消费情况 9月1 - 7日全国乘用车新能源零售18.1万辆 同比降3% 批发17.9万辆 同比增5% [7] - 行业新闻 宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日停产 锂矿行业结构性调整引发产业链洗牌 [9] 产业链数据图表 包含碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格等多类数据图表 [10][13][14] 附录：大模型推理过程 - 市场数据显示多空交投活跃 短期交易行为增加 [30] - 产业链供需 供给结构或变 中长期供应或增 需求分化 终端需求有支撑 库存下降显示去库效果 [31] - 资讯要点 9月数据影响需求预期 锂矿停产短期影响有限 新项目增加供应预期 企业布局或影响需求结构 钴盐等或影响碳酸锂需求 备货需求支撑价格 [32] - 综合判断 期货价格受基差和现货影响 市场有分歧 供需因素支撑价格 但采购谨慎限制上行空间 [32] - 未来判断 期货价格震荡偏强 关注供给项目进展和下游采购节奏 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂期货或延续震荡偏弱格局，市场关注点聚焦江西锂矿与盐厂开工动态，日内波动易被传闻消息左右，供给端盐厂挺价能力受限，需求端电池及车企压价诉求强烈，叠加现货市场成交重心持续下移，期货反弹空间受制于基差快速收敛，需关注宁德时代停产是否触发其他盐厂被动挺价、镍钴盐涨价对三元材料成本的边际支撑等潜在变量 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 9月4日碳酸锂主力合约收于73420元/吨，较前一交易日上涨2.14%，基差从9月3日的3620元/吨大幅收窄至1280元/吨 [2] - 主力合约持仓量增至35.36万手，成交量激增至71.22万手，市场活跃度提升 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端锂辉石冶炼端碳酸锂产出占比已突破60%，锂云母占比下滑至15%，供给结构持续向锂辉石集中，9月碳酸锂产能利用率维持66.41%的稳定水平，但宁德时代宜春矿区停产事件仍可能加剧局部供应扰动，后续需关注盐厂复产节奏 [3] - 需求端下游呈现“旺季不强”特征，8月新能源乘用车零售渗透率达55.3%，但动力电池成本压力向中上游传导，磷酸铁锂电芯成交价跌至0.324元/Wh，三元材料价格亦连续回落，主因碳酸锂成本支撑坍塌，电解液及负极材料需求受“金九银十”备货拉动，但产能过剩压制涨价空间 [3] - 库存方面碳酸锂总库存降至14.11万吨，但绝对值仍处高位，去库速度偏慢 [3] 市场小结 短期碳酸锂期货或延续震荡偏弱格局，市场关注点聚焦江西锂矿与盐厂开工动态，供给端盐厂挺价能力受限，需求端电池及车企压价诉求强烈，叠加现货市场成交重心持续下移，期货反弹空间受制于基差快速收敛，需关注潜在变量：宁德时代停产是否触发其他盐厂被动挺价、镍钴盐涨价对三元材料成本的边际支撑 [4] 产业链价格监测 - 9月4日碳酸锂主力合约较前一交易日上涨2.14%，基差大幅收窄，持仓量和成交量增加，电池级碳酸锂市场价下跌1.06%，动力型三元材料、动力型磷酸铁锂价格均有下跌 [6] - 8月29日至8月22日碳酸锂产能利用率维持不变，碳酸锂库存下降0.29%，部分电芯价格有变动 [6] 产业动态及解读 - 9月4日SMM电池级碳酸锂指数价格等环比下跌，碳酸锂期货价格小幅回弹，但下游点价活动使现货成交价格重心下移，“金九银十”旺季下游材料厂库存周期小幅拉长，9月市场呈现供需双增、需求增速更快局势，当月将出现阶段性供应偏紧 [7] - 9月3日乘联会数据显示8月新能源乘用车零售和厂商批发数据同比、环比均有增长，新能源市场零售和厂商批发渗透率分别为55.3%、53.6% [8] - 8月28日SMM周评称钴中间品现货价格上行，受刚果（金）延期政策影响，未来中国钴中间品面临原料短缺，价格有上涨动力，但需关注对下游需求的抑制 [9][10] - 8月26日消息，宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日停产引发产业链“蝴蝶效应”，锂矿行业在“反内卷”政策驱动下正进行结构性调整 [10] - 8月21日SMM周评称钴中间品现货价格维持偏强态势，受刚果（金）延期政策影响，未来中国钴中间品面临原料短缺，价格有上涨动力，但需关注对下游需求的抑制 [11] 附录：大模型推理过程 - 主力合约价格上涨，基差走弱，持仓量和成交量增加，市场活跃度提升，基差缩窄反映现货价格下跌，期货相对现货走强 [34] - 供给端产能利用率稳定，供给结构调整，宁德时代停产可能影响供应；需求端新能源车销量增长但动力电池价格竞争激烈，电解液和负极材料需求受产能过剩限制，三元材料价格承压；库存总量仍高，市场供过于求，可能出现阶段性供应偏紧但需时间验证 [35] - 综合来看，需求端有增长，但供应端调整和库存高位是主要压力，期货价格反弹但现货疲软，基差缩窄限制期货上行空间，碳酸锂自身基本面偏弱，预计未来一到两周震荡偏弱，需关注政策变动和停产影响 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂市场料延续弱势震荡格局，供给端边际改善与需求端旺季兑现力度不足形成压制，但下方支撑来自新能源车需求韧性和库存去化，9月新能源车销量数据或成为打破当前平衡的关键变量 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 8月27日碳酸锂主力合约收盘价报78860元/吨，较前一交易日小幅回落0.2%，短期方向分歧；基差为2640元/吨，环比小幅走弱40元，近一周基差中枢呈回落趋势，现货价格下行压力传导至期货市场 [1] - 主力合约持仓量微增0.52%至35.1万手，成交量则显著回升30.4%至72.9万手，资金短期博弈加剧，多空双方围绕关键价位争夺激烈 [1] - 碳酸锂产能利用率连续两周回升，8月22日当周达66.41%，盐湖提锂产能加速释放部分抵消了江西宜春锂云母矿停产的影响，但需关注9月底前江西矿山重新申报采矿证的潜在供应扰动 [2] - 下游需求呈现分化，8月新能源车零售/批发同比增速分别为9%/18%，需求韧性仍存，但正极材料市场表现疲软，动力型磷酸铁锂价格连续四周下跌至35590元/吨，三元材料价格持稳，六氟磷酸锂连续三周持平，中游采购趋于谨慎，备货需求走弱 [2] - 碳酸锂库存小幅去化713吨至14.15万吨，但整体仍处于近五周相对高位 [2] 产业链价格监测 | 指标 | 2025-08-27 | 2025-08-26 | 变化 | 变化率 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 78,860 | 79,020 | -160 | -0.20% | 元/吨 | | 基差 | 2,640 | 2,680 | -40 | -1.49% | 元/吨 | | 主力合约持仓 | 351,322 | 349,496 | 1,826 | 0.52% | 手 | | 主力合约成交 | 729,645 | 559,599 | 170,046 | 30.39% | 手 | | 电池级碳酸锂市场价 | 81,500 | 81,700 | -200 | -0.24% | 元/吨 | | 六氟磷酸锂 | 56,200 | 56,200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型三元材料 | 119,400 | 119,400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型磷酸铁锂 | 35,590 | 35,620 | -30 | -0.08% | 元/吨 | | 碳酸锂产能利用率（2025-08-22 vs 2025-08-15） | 66.41% | 63.92% | 2.49% | 3.90% | % | | 碳酸锂库存（2025-08-22 vs 2025-08-15） | 141,543.00 | 142,256.00 | -713.00 | -0.50% | 实物吨 | | 523圆柱三元电芯 | 4.33 | 4.32 | 0.01 | 0.23% | 元/支 | | 523方形三元电芯 | 0.39 | 0.39 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 523软包三元电芯 | 0.40 | 0.40 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 方形磷酸铁锂电芯 | 0.33 | 0.32 | 0.00 | 0.62% | 元/Wh | | 钴酸锂电芯 | 5.75 | 5.55 | 0.20 | 3.60% | 元/Ah | [5] 产业动态及解读 - 8月27日，SMM电池级碳酸锂指数价格81671元/吨，环比上一工作日下跌68元/吨；电池级碳酸锂7.96 - 8.36万元/吨，均价8.16万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨；工业级碳酸锂7.87 - 7.99万元/吨，均价7.93万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨，短期碳酸锂现货价格将保持相对高位，延续区间震荡格局 [6] - 8月1 - 17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% [7] - 自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已过去15天，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链 [8] - 8月18日，蓝晓科技收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统的中标通知书，中标金额为3577.12万元，该项目将对其资源及新能源业务领域发展起到积极影响 [9] - 宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期宣布停产，宜春当地八座矿山需在今年9月30日之前重新申报采矿证 [9] 产业链数据图表 报告包含碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂开工率、碳酸锂库存、电芯售价等数据图表 [10][13][19] 附录：大模型推理过程 - 主力合约价格小幅回落，基差走弱，持仓量略有扩大，成交量大幅增加，市场活跃度提高，多空博弈加剧 [30] - 供给端产能利用率提升，宜春矿区停产可能导致锂云母供应紧张，但盐湖提锂项目中标可能弥补部分缺口 [30] - 需求端新能源车销量向好，但电池级碳酸锂价格下跌，下游采购谨慎，备货完成导致需求短期收缩，不同动力电池价格有不同变化 [31] - 碳酸锂库存减少，仓单减少但整体库存压力不大，可能支撑价格，需关注库存持续变化 [32] - 未来一到两周碳酸锂期货主力合约可能维持低位震荡，压力来自供应增加和需求观望，但库存下降可能限制跌幅 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或在当前区间内宽幅波动，期货或延续高位区间内波动，需警惕锂云母冶炼厂因成本倒挂引发的减停产事件对供给的意外扰动；短期内碳酸锂现货价格将维持相对高位，并延续区间震荡走势 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：8月26日碳酸锂主力合约收于79020元/吨，较前一交易日小幅回落0.45%；基差继续走弱，从25日的3320元/吨降至2680元/吨，期货对现货贴水扩大，市场对远期供给压力的预期有所增强 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量单日减少19171手，成交量亦收缩10.7%至559599手，资金交投活跃度降温，部分多头避险离场 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：短期扰动与长期调整并存，宁德时代江西枧下窝锂云母矿区自8月10日停产后，供给端收缩预期对现货形成支撑；盐湖提锂扩产项目持续推进，叠加碳酸锂产能利用率周环比上升2.49个百分点至66.41%，总体供应边际回升；7月碳酸锂进口量环比减少22%至13845吨，但智利7月对华出口量环比反弹33%，海外供给季节性恢复或缓解国内资源偏紧格局 [2] - 需求端：旺季需求韧性尚存但上行乏力，8月1 - 17日新能源乘用车零售渗透率达58%，需求端边际回暖，正极材料排产维持高位，动力型磷酸铁锂价格周内下跌0.53%至35620元/吨，三元材料亦微跌0.1%，下游成本传导承压；电芯价格整体持稳，仅方形磷酸铁锂电芯略涨0.62%，需求侧刚需支撑仍在但新增订单动能不足 [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存周环比下降713吨至141543吨，去库幅度0.5%，显示供需紧平衡格局延续；仓单暂无显著异动，低库存环境对价格底部支撑仍在 [2] 市场小结 短期碳酸锂市场或在当前区间内宽幅波动，供给端宁德停产引发的收缩预期正被盐湖提锂增量及进口恢复部分对冲，而下游虽处旺季，但采购节奏因前期备货趋于谨慎，正极材料价格持续承压削弱需求弹性 [3] 产业链价格监测 |项目|2025 - 08 - 26|2025 - 08 - 25|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|79020|79380|-360|-0.45%|元/吨| |基差|2680|3320|-640|-19.28%|元/吨| |主力合约持仓|349496|368667|-19171|-5.20%|手| |主力合约成交|559599|626916|-67317|-10.74%|手| |电池级碳酸锂市场价|81700|82700|-1000|-1.21%|元/吨| |六氟磷酸锂|56200|56300|-100|-0.18%|元/吨| |动力型三元材料|119400|119525|-125|-0.10%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|35620|35810|-190|-0.53%|元/吨| |碳酸锂产能利用率（与2025 - 08 - 15对比）|66.41%|63.92%|2.49%|3.90%|%| |碳酸锂库存（与2025 - 08 - 15对比）|141543|142256|-713|-0.50%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.33|4.32|0.01|0.23%|元/支| |523方形三元电芯|0.39|0.39|0.00|0.00%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.40|0.40|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.33|0.32|0.01|0.62%|元/Wh| |钴酸锂电芯|5.75|5.55|0.20|3.60%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 8月26日，SMM电池级碳酸锂指数价格81739元/吨，环比上一工作日下跌780元/吨；电池级碳酸锂7.94 - 8.40万元/吨，均价8.17万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨；工业级碳酸锂7.88 - 8.00万元/吨，均价7.94万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨；今日碳酸锂现货价格持续下跌，下游采购及点价行为较昨日略有增多，但部分厂商因此前有大量采购行为，本周采购量级较上周相比有所收窄；下游整体采购心态转向谨慎，普遍观望等待价格进一步下调；当前处于“金九银十”传统旺季周期，下游需求仍存在一定刚性支撑，预计短期内碳酸锂现货价格将维持相对高位，并延续区间震荡走势 [6] 下游消费情况 8月20日消息，据乘联会数据，8月1 - 17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；8月1 - 17日，全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% [7] 行业新闻 - 8月26日消息，自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已经过去15天，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链；在锂矿行业“反内卷”政策驱动的结构性调整下，从碳酸锂供给端引发的行业洗牌，正悄然而至 [8][9] - 8月20日消息，盐湖提锂具有成本低、提锂周期非常短的优势，吸引众多厂商布局；8月18日，蓝晓科技发布公告，该公司近日收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统的中标通知书，中标金额为3577.12万元；该项目的实施，将有助于为客户提供全生命周期、一站式的技术优化升级服务，提高该公司在盐湖提锂行业的市场占有率和技术控制能力，将对该公司资源及新能源业务领域发展起到积极影响 [9] - 8月15日消息，宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期宣布停产，这是宜春最大的锂云母矿之一，将直接影响碳酸锂价格变化；宜春当地矿山在证载矿种和实际开采利用矿种几乎都是陶瓷土和钽铌矿，但新矿业法修订倾向以实际的经济行为来确定矿种；相同情况的矿山一共有八座，当地要求在今年9月30日之前重新申报 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货主力合约短期或延续高位震荡，但其上行空间受制于供需现实矛盾，未来1 - 2周需关注江西矿山政策落地情况及8月中下旬正极材料排产兑现度，若需求端补库不及预期，需警惕盘面情绪消退后的高位回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂期货主力合约8月8日价格大幅走高至76960元/吨，环比上涨6.45%，基差大幅走弱至 - 5710元/吨，环比扩阔4560元/吨 [1] - 主力合约持仓量突破32万手，环比增10.65%，成交量环比增长16.82%至89.6万手 [1] - 供给端锂辉石精矿、锂云母精矿周内分别涨5.26%、1.12%，产能利用率持平于63.92%，宁德枧下窝矿停产预期落地，澳洲锂矿商Pilbara扩产节奏放缓 [2] - 需求端下游正极材料价格延续涨势，但新能源汽车需求边际转弱，7月新能源零售环比降10%至100.3万辆，旺季补库动能尚待验证 [2] - 碳酸锂总库存微增0.49%至142418吨，现货市场询价活跃度提升，产业链中游补库预期对价格形成短期支撑 [2] 产业链价格监测 |监测项目|8月8日数据|8月7日数据|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|76960元/吨|72300元/吨|4660元/吨|6.45%| |基差|-5710元/吨|-1150元/吨|-4560元/吨|-396.52%| |主力合约持仓|320706手|289832手|30874手|10.65%| |主力合约成交|895609手|766669手|128940手|16.82%| |电池级碳酸锂市场价|71250元/吨|71150元/吨|100元/吨|0.14%| |锂辉石精矿市场价|800元/吨|760元/吨|40元/吨|5.26%| |锂云母精矿市场价|900元/吨|890元/吨|10元/吨|1.12%| |六氟磷酸锂|52600元/吨|52150元/吨|450元/吨|0.86%| |动力型三元材料|116995元/吨|116945元/吨|50元/吨|0.04%| |动力型磷酸铁锂|32850元/吨|32570元/吨|280元/吨|0.86%| |碳酸锂产能利用率|63.92%|63.92%|0.00%|0.00%| |碳酸锂库存|142418吨|141726吨|692吨|0.49%| |523圆柱三元电芯|4.31元/支|4.31元/支|0.00元/支|0.00%| |523方形三元电芯|0.38元/Wh|0.38元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |523软包三元电芯|0.40元/Wh|0.40元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |方形磷酸铁锂电芯|0.32元/Wh|0.32元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |钴酸锂电芯|5.53元/Ah|5.53元/Ah|0.00元/Ah|0.00%| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 8月8日SMM电池级碳酸锂指数价格71961元/吨，环比涨1012元/吨；电池级碳酸锂均价7.19万元/吨，环比涨800元/吨；工业级碳酸锂均价6.98万元/吨，环比涨800元/吨 [6] - 8月下游排产计划提升，市场采购需求回暖，询价活跃度增强，且市场预期江西某矿山停产概率大，看涨情绪强烈，期货盘面价格逼近涨停 [6] 下游消费情况 - 7月全国乘用车新能源市场零售100.3万辆，同比增长14%，较上月下降10%，零售渗透率54.7%，今年以来累计零售647.2万辆，同比增长30% [7] - 7月全国乘用车厂商新能源批发117.9万辆，同比增长25%，较上月下降4%，批发渗透率53.8%，今年以来累计批发762.7万辆，同比增长35% [7] 行业新闻 - 7月在国家“反内卷”政策带动下，光伏、锂电板块快速调整，资金涌入，碳酸锂期货主连从6月23日最低点58400元/吨最高涨至7月25日80520元/吨，最高涨幅37.88%，截至7月31日月线上涨8.93% [8][9] - 2025年人形机器人赛道风口大爆发，各路资本涌入 [9] - 蜂巢能源计划于2025年第四季度在2.3GWh半固态量产线上试生产第一代140Ah半固态电池，预计2027年为宝马MINI下一代车型大规模供应 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂市场呈现供需弱平衡特征，供给端产能利用率回升，需求端新能源车销售季节性回调但远期新兴应用需求预期增强；基差快速收敛显示期现套利空间收窄，持仓量持续攀升暗示分歧加剧；未来1 - 2周预计维持低位震荡格局，核心压制因素来自现货市场采购以刚性需求为主，叠加江西矿山复产预期扰动，但盘面下方或受技术性买盘及远期需求故事支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：2025年8月6日碳酸锂主力合约较前一日上涨1780元/吨，收于69620元/吨，基差由3810元/吨大幅收窄至2030元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量单日增加11.08%至25.77万手，创近期新高，多空博弈激烈；成交量微降2.71%至42.5万手，市场活跃度略有降温 [1] - 供给端：碳酸锂周度产能利用率环比提升1.72个百分点至63.92%，盐湖提锂工艺放量带动供给端修复；锂辉石与锂云母精矿价格维持稳定，7月下旬四川甘眉工业园年产13.5亿元固态电池项目环评通过，中长期或倒逼传统锂盐企业技术升级 [2] - 需求端：下游需求呈现分化，7月新能源车零售环比下降17%至78.9万辆，动力型磷酸铁锂价格环比微降0.18%，六氟磷酸锂跌幅0.48% [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存环比下降1444吨至14.17万吨，连续两周去库但节奏趋缓 [2] 产业链价格监测 |项目|2025 - 08 - 06|2025 - 08 - 05|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|69,620|67,840|1,780|2.62%|元/吨| |基差|2,030|3,810|-1,780|-46.72%|元/吨| |主力合约持仓|257,770|232,062|25,708|11.08%|手| |主力合约成交|425,359|437,207|-11,848|-2.71%|手| |电池级碳酸锂市场价|71,650|71,650|0|0.00%|元/吨| |锂辉石精矿市场价|760|760|0|0.00%|元/吨| |锂云母精矿市场价|890|890|0|0.00%|元/吨| |六氟磷酸锂|52,100|52,350|-250|-0.48%|元/吨| |动力型三元材料|116,895|116,895|0|0.00%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|32,535|32,595|-60|-0.18%|元/吨| |碳酸锂产能利用率（2025 - 08 - 01较2025 - 07 - 25）|63.92%|62.20%|1.72%|2.77%|%| |碳酸锂库存（2025 - 08 - 01较2025 - 07 - 25）|141,726.00|143,170.00|-1,444.00|-1.01%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.31|4.31|0.00|0.00%|元/支| |523方形三元电芯|0.38|0.38|0.00|0.00%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.40|0.40|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.32|0.32|0.00|0.00%|元/Wh| |钴酸锂电芯|5.53|5.53|0.00|0.00%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：8月6日SMM电池级碳酸锂指数价格70731元/吨，环比下跌257元/吨；电池级碳酸锂均价7.095万元/吨，工业级碳酸锂均价6.885万元/吨，均环比下跌250元/吨；8月下游采购需求回暖，询价活跃度增强，但实际成交以刚性需求为主，下游企业保持谨慎观望态度 [6] - 下游消费情况：7月1 - 27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比增长15%，环比下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%；全国乘用车厂商新能源批发81.6万辆，同比增长17%，环比下降20%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发726.4万辆，同比增长35% [7] - 行业新闻：2025年人形机器人万亿级风口大爆发，各路资本涌入该赛道；7月22日蜂巢能源董事长透露计划于2025年第四季度在2.3GWh半固态量产线上试生产第一代容量为140Ah半固态电池，预计2027年大规模供应宝马MINI下一代车型；近日四川省眉山市人民政府公示年产0.3GWh固态锂电池全产业链研发平台及示范生产线项目环评审批意见，项目总投资约13.5亿元 [8][9]