报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或延续震荡偏强格局 供给端锂辉石产能占比提升及新增项目投产预期压制上方空间 但现货库存去化、矿商惜售及节前备货需求对价格形成支撑 需求端下游正极材料成本压力传导分化 三元前驱体涨价与锂盐波动形成矛盾 市场观望情绪仍存 预计未来1 - 2周碳酸锂主力LC2511合约在无额外边际因素影响下 维持当前区间运行 下游采买疲软则可能重新测试前低 [3] 各部分总结 日度市场总结 - 9月16日碳酸锂主力合约价格涨至73180元/吨 涨幅0.69% 基差扩大至 - 1080元/吨 期货相对现货走强 [1] - 主力合约持仓量降至300437手 降幅2.91% 成交量增至50.03万手 增幅3.62% [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端 锂辉石原料生产的碳酸锂占比超60% 锂云母占比降至15% 紫金矿业项目投产及企业硫化锂中试线推进增强中长期供应预期 但短期锂矿停产及矿商惜售支撑现货 [2] - 需求端 9月1 - 7日新能源汽车零售同比降3% 批发同比增5% 三元前驱体涨价 三元材料价格分化 电芯价格整体走强 动力型磷酸铁锂电芯价格环比升0.28% [2] - 库存与仓单 碳酸锂库存连降四周至13.85万吨 仓单维持高位 [2] 产业链价格监测 |名称|2025 - 09 - 16价格|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|73180元/吨|500元/吨|0.69%| |基差|- 1080元/吨|- 500元/吨|- 86.21%| |主力合约持仓|300437手|- 9009手|- 2.91%| |主力合约成交|500267手|17477手|3.62%| |电池级碳酸锂市场价|72100元/吨|0元/吨|0.00%| |六氟磷酸锂|56650元/吨|150元/吨|0.27%| |动力型三元材料|119650元/吨|200元/吨|0.17%| |动力型磷酸铁锂|33470元/吨|95元/吨|0.28%| |碳酸锂产能利用率|66.41%|0.00%|0.00%| |碳酸锂库存|138512实物吨|- 1580实物吨|- 1.13%| |523圆柱三元电芯|4.42元/支|0.02元/支|0.45%| |523方形三元电芯|0.39元/Wh|0.00元/Wh|1.04%| |523软包三元电芯|0.41元/Wh|0.01元/Wh|2.50%| |方形磷酸铁锂电芯|0.33元/Wh|0.00元/Wh|0.92%| |钴酸锂电芯|6.35元/Ah|0.10元/Ah|1.60%| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价 9月16日SMM电池级碳酸锂指数等价格上涨 成交价格震荡上行 期货主力合约7.3 - 7.4万元/吨震荡 下游采购谨慎 9月供需同步增长 需求增速更快 或现阶段性供应偏紧 [6] - 下游消费情况 9月1 - 7日全国乘用车新能源零售18.1万辆 同比降3% 批发17.9万辆 同比增5% [7] - 行业新闻 宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日停产 锂矿行业结构性调整引发产业链洗牌 [9] 产业链数据图表 包含碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格等多类数据图表 [10][13][14] 附录：大模型推理过程 - 市场数据显示多空交投活跃 短期交易行为增加 [30] - 产业链供需 供给结构或变 中长期供应或增 需求分化 终端需求有支撑 库存下降显示去库效果 [31] - 资讯要点 9月数据影响需求预期 锂矿停产短期影响有限 新项目增加供应预期 企业布局或影响需求结构 钴盐等或影响碳酸锂需求 备货需求支撑价格 [32] - 综合判断 期货价格受基差和现货影响 市场有分歧 供需因素支撑价格 但采购谨慎限制上行空间 [32] - 未来判断 期货价格震荡偏强 关注供给项目进展和下游采购节奏 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂期货或延续震荡偏弱格局，市场关注点聚焦江西锂矿与盐厂开工动态，日内波动易被传闻消息左右，供给端盐厂挺价能力受限，需求端电池及车企压价诉求强烈，叠加现货市场成交重心持续下移，期货反弹空间受制于基差快速收敛，需关注宁德时代停产是否触发其他盐厂被动挺价、镍钴盐涨价对三元材料成本的边际支撑等潜在变量 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 9月4日碳酸锂主力合约收于73420元/吨，较前一交易日上涨2.14%，基差从9月3日的3620元/吨大幅收窄至1280元/吨 [2] - 主力合约持仓量增至35.36万手，成交量激增至71.22万手，市场活跃度提升 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端锂辉石冶炼端碳酸锂产出占比已突破60%，锂云母占比下滑至15%，供给结构持续向锂辉石集中，9月碳酸锂产能利用率维持66.41%的稳定水平，但宁德时代宜春矿区停产事件仍可能加剧局部供应扰动，后续需关注盐厂复产节奏 [3] - 需求端下游呈现“旺季不强”特征，8月新能源乘用车零售渗透率达55.3%，但动力电池成本压力向中上游传导，磷酸铁锂电芯成交价跌至0.324元/Wh，三元材料价格亦连续回落，主因碳酸锂成本支撑坍塌，电解液及负极材料需求受“金九银十”备货拉动，但产能过剩压制涨价空间 [3] - 库存方面碳酸锂总库存降至14.11万吨，但绝对值仍处高位，去库速度偏慢 [3] 市场小结 短期碳酸锂期货或延续震荡偏弱格局，市场关注点聚焦江西锂矿与盐厂开工动态，供给端盐厂挺价能力受限，需求端电池及车企压价诉求强烈，叠加现货市场成交重心持续下移，期货反弹空间受制于基差快速收敛，需关注潜在变量：宁德时代停产是否触发其他盐厂被动挺价、镍钴盐涨价对三元材料成本的边际支撑 [4] 产业链价格监测 - 9月4日碳酸锂主力合约较前一交易日上涨2.14%，基差大幅收窄，持仓量和成交量增加，电池级碳酸锂市场价下跌1.06%，动力型三元材料、动力型磷酸铁锂价格均有下跌 [6] - 8月29日至8月22日碳酸锂产能利用率维持不变，碳酸锂库存下降0.29%，部分电芯价格有变动 [6] 产业动态及解读 - 9月4日SMM电池级碳酸锂指数价格等环比下跌，碳酸锂期货价格小幅回弹，但下游点价活动使现货成交价格重心下移，“金九银十”旺季下游材料厂库存周期小幅拉长，9月市场呈现供需双增、需求增速更快局势，当月将出现阶段性供应偏紧 [7] - 9月3日乘联会数据显示8月新能源乘用车零售和厂商批发数据同比、环比均有增长，新能源市场零售和厂商批发渗透率分别为55.3%、53.6% [8] - 8月28日SMM周评称钴中间品现货价格上行，受刚果（金）延期政策影响，未来中国钴中间品面临原料短缺，价格有上涨动力，但需关注对下游需求的抑制 [9][10] - 8月26日消息，宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日停产引发产业链“蝴蝶效应”，锂矿行业在“反内卷”政策驱动下正进行结构性调整 [10] - 8月21日SMM周评称钴中间品现货价格维持偏强态势，受刚果（金）延期政策影响，未来中国钴中间品面临原料短缺，价格有上涨动力，但需关注对下游需求的抑制 [11] 附录：大模型推理过程 - 主力合约价格上涨，基差走弱，持仓量和成交量增加，市场活跃度提升，基差缩窄反映现货价格下跌，期货相对现货走强 [34] - 供给端产能利用率稳定，供给结构调整，宁德时代停产可能影响供应；需求端新能源车销量增长但动力电池价格竞争激烈，电解液和负极材料需求受产能过剩限制，三元材料价格承压；库存总量仍高，市场供过于求，可能出现阶段性供应偏紧但需时间验证 [35] - 综合来看，需求端有增长，但供应端调整和库存高位是主要压力，期货价格反弹但现货疲软，基差缩窄限制期货上行空间，碳酸锂自身基本面偏弱，预计未来一到两周震荡偏弱，需关注政策变动和停产影响 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂市场料延续弱势震荡格局，供给端边际改善与需求端旺季兑现力度不足形成压制，但下方支撑来自新能源车需求韧性和库存去化，9月新能源车销量数据或成为打破当前平衡的关键变量 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 8月27日碳酸锂主力合约收盘价报78860元/吨，较前一交易日小幅回落0.2%，短期方向分歧；基差为2640元/吨，环比小幅走弱40元，近一周基差中枢呈回落趋势，现货价格下行压力传导至期货市场 [1] - 主力合约持仓量微增0.52%至35.1万手，成交量则显著回升30.4%至72.9万手，资金短期博弈加剧，多空双方围绕关键价位争夺激烈 [1] - 碳酸锂产能利用率连续两周回升，8月22日当周达66.41%，盐湖提锂产能加速释放部分抵消了江西宜春锂云母矿停产的影响，但需关注9月底前江西矿山重新申报采矿证的潜在供应扰动 [2] - 下游需求呈现分化，8月新能源车零售/批发同比增速分别为9%/18%，需求韧性仍存，但正极材料市场表现疲软，动力型磷酸铁锂价格连续四周下跌至35590元/吨，三元材料价格持稳，六氟磷酸锂连续三周持平，中游采购趋于谨慎，备货需求走弱 [2] - 碳酸锂库存小幅去化713吨至14.15万吨，但整体仍处于近五周相对高位 [2] 产业链价格监测 | 指标 | 2025-08-27 | 2025-08-26 | 变化 | 变化率 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 78,860 | 79,020 | -160 | -0.20% | 元/吨 | | 基差 | 2,640 | 2,680 | -40 | -1.49% | 元/吨 | | 主力合约持仓 | 351,322 | 349,496 | 1,826 | 0.52% | 手 | | 主力合约成交 | 729,645 | 559,599 | 170,046 | 30.39% | 手 | | 电池级碳酸锂市场价 | 81,500 | 81,700 | -200 | -0.24% | 元/吨 | | 六氟磷酸锂 | 56,200 | 56,200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型三元材料 | 119,400 | 119,400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型磷酸铁锂 | 35,590 | 35,620 | -30 | -0.08% | 元/吨 | | 碳酸锂产能利用率（2025-08-22 vs 2025-08-15） | 66.41% | 63.92% | 2.49% | 3.90% | % | | 碳酸锂库存（2025-08-22 vs 2025-08-15） | 141,543.00 | 142,256.00 | -713.00 | -0.50% | 实物吨 | | 523圆柱三元电芯 | 4.33 | 4.32 | 0.01 | 0.23% | 元/支 | | 523方形三元电芯 | 0.39 | 0.39 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 523软包三元电芯 | 0.40 | 0.40 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 方形磷酸铁锂电芯 | 0.33 | 0.32 | 0.00 | 0.62% | 元/Wh | | 钴酸锂电芯 | 5.75 | 5.55 | 0.20 | 3.60% | 元/Ah | [5] 产业动态及解读 - 8月27日，SMM电池级碳酸锂指数价格81671元/吨，环比上一工作日下跌68元/吨；电池级碳酸锂7.96 - 8.36万元/吨，均价8.16万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨；工业级碳酸锂7.87 - 7.99万元/吨，均价7.93万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨，短期碳酸锂现货价格将保持相对高位，延续区间震荡格局 [6] - 8月1 - 17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% [7] - 自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已过去15天，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链 [8] - 8月18日，蓝晓科技收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统的中标通知书，中标金额为3577.12万元，该项目将对其资源及新能源业务领域发展起到积极影响 [9] - 宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期宣布停产，宜春当地八座矿山需在今年9月30日之前重新申报采矿证 [9] 产业链数据图表 报告包含碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂开工率、碳酸锂库存、电芯售价等数据图表 [10][13][19] 附录：大模型推理过程 - 主力合约价格小幅回落，基差走弱，持仓量略有扩大，成交量大幅增加，市场活跃度提高，多空博弈加剧 [30] - 供给端产能利用率提升，宜春矿区停产可能导致锂云母供应紧张，但盐湖提锂项目中标可能弥补部分缺口 [30] - 需求端新能源车销量向好，但电池级碳酸锂价格下跌，下游采购谨慎，备货完成导致需求短期收缩，不同动力电池价格有不同变化 [31] - 碳酸锂库存减少，仓单减少但整体库存压力不大，可能支撑价格，需关注库存持续变化 [32] - 未来一到两周碳酸锂期货主力合约可能维持低位震荡，压力来自供应增加和需求观望，但库存下降可能限制跌幅 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或在当前区间内宽幅波动，期货或延续高位区间内波动，需警惕锂云母冶炼厂因成本倒挂引发的减停产事件对供给的意外扰动；短期内碳酸锂现货价格将维持相对高位，并延续区间震荡走势 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：8月26日碳酸锂主力合约收于79020元/吨，较前一交易日小幅回落0.45%；基差继续走弱，从25日的3320元/吨降至2680元/吨，期货对现货贴水扩大，市场对远期供给压力的预期有所增强 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量单日减少19171手，成交量亦收缩10.7%至559599手，资金交投活跃度降温，部分多头避险离场 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：短期扰动与长期调整并存，宁德时代江西枧下窝锂云母矿区自8月10日停产后，供给端收缩预期对现货形成支撑；盐湖提锂扩产项目持续推进，叠加碳酸锂产能利用率周环比上升2.49个百分点至66.41%，总体供应边际回升；7月碳酸锂进口量环比减少22%至13845吨，但智利7月对华出口量环比反弹33%，海外供给季节性恢复或缓解国内资源偏紧格局 [2] - 需求端：旺季需求韧性尚存但上行乏力，8月1 - 17日新能源乘用车零售渗透率达58%，需求端边际回暖，正极材料排产维持高位，动力型磷酸铁锂价格周内下跌0.53%至35620元/吨，三元材料亦微跌0.1%，下游成本传导承压；电芯价格整体持稳，仅方形磷酸铁锂电芯略涨0.62%，需求侧刚需支撑仍在但新增订单动能不足 [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存周环比下降713吨至141543吨，去库幅度0.5%，显示供需紧平衡格局延续；仓单暂无显著异动，低库存环境对价格底部支撑仍在 [2] 市场小结 短期碳酸锂市场或在当前区间内宽幅波动，供给端宁德停产引发的收缩预期正被盐湖提锂增量及进口恢复部分对冲，而下游虽处旺季，但采购节奏因前期备货趋于谨慎，正极材料价格持续承压削弱需求弹性 [3] 产业链价格监测 |项目|2025 - 08 - 26|2025 - 08 - 25|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|79020|79380|-360|-0.45%|元/吨| |基差|2680|3320|-640|-19.28%|元/吨| |主力合约持仓|349496|368667|-19171|-5.20%|手| |主力合约成交|559599|626916|-67317|-10.74%|手| |电池级碳酸锂市场价|81700|82700|-1000|-1.21%|元/吨| |六氟磷酸锂|56200|56300|-100|-0.18%|元/吨| |动力型三元材料|119400|119525|-125|-0.10%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|35620|35810|-190|-0.53%|元/吨| |碳酸锂产能利用率（与2025 - 08 - 15对比）|66.41%|63.92%|2.49%|3.90%|%| |碳酸锂库存（与2025 - 08 - 15对比）|141543|142256|-713|-0.50%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.33|4.32|0.01|0.23%|元/支| |523方形三元电芯|0.39|0.39|0.00|0.00%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.40|0.40|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.33|0.32|0.01|0.62%|元/Wh| |钴酸锂电芯|5.75|5.55|0.20|3.60%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 8月26日，SMM电池级碳酸锂指数价格81739元/吨，环比上一工作日下跌780元/吨；电池级碳酸锂7.94 - 8.40万元/吨，均价8.17万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨；工业级碳酸锂7.88 - 8.00万元/吨，均价7.94万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨；今日碳酸锂现货价格持续下跌，下游采购及点价行为较昨日略有增多，但部分厂商因此前有大量采购行为，本周采购量级较上周相比有所收窄；下游整体采购心态转向谨慎，普遍观望等待价格进一步下调；当前处于“金九银十”传统旺季周期，下游需求仍存在一定刚性支撑，预计短期内碳酸锂现货价格将维持相对高位，并延续区间震荡走势 [6] 下游消费情况 8月20日消息，据乘联会数据，8月1 - 17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；8月1 - 17日，全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% [7] 行业新闻 - 8月26日消息，自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已经过去15天，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链；在锂矿行业“反内卷”政策驱动的结构性调整下，从碳酸锂供给端引发的行业洗牌，正悄然而至 [8][9] - 8月20日消息，盐湖提锂具有成本低、提锂周期非常短的优势，吸引众多厂商布局；8月18日，蓝晓科技发布公告，该公司近日收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统的中标通知书，中标金额为3577.12万元；该项目的实施，将有助于为客户提供全生命周期、一站式的技术优化升级服务，提高该公司在盐湖提锂行业的市场占有率和技术控制能力，将对该公司资源及新能源业务领域发展起到积极影响 [9] - 8月15日消息，宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期宣布停产，这是宜春最大的锂云母矿之一，将直接影响碳酸锂价格变化；宜春当地矿山在证载矿种和实际开采利用矿种几乎都是陶瓷土和钽铌矿，但新矿业法修订倾向以实际的经济行为来确定矿种；相同情况的矿山一共有八座，当地要求在今年9月30日之前重新申报 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货主力合约短期或延续高位震荡，但其上行空间受制于供需现实矛盾，未来1 - 2周需关注江西矿山政策落地情况及8月中下旬正极材料排产兑现度，若需求端补库不及预期，需警惕盘面情绪消退后的高位回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂期货主力合约8月8日价格大幅走高至76960元/吨，环比上涨6.45%，基差大幅走弱至 - 5710元/吨，环比扩阔4560元/吨 [1] - 主力合约持仓量突破32万手，环比增10.65%，成交量环比增长16.82%至89.6万手 [1] - 供给端锂辉石精矿、锂云母精矿周内分别涨5.26%、1.12%，产能利用率持平于63.92%，宁德枧下窝矿停产预期落地，澳洲锂矿商Pilbara扩产节奏放缓 [2] - 需求端下游正极材料价格延续涨势，但新能源汽车需求边际转弱，7月新能源零售环比降10%至100.3万辆，旺季补库动能尚待验证 [2] - 碳酸锂总库存微增0.49%至142418吨，现货市场询价活跃度提升，产业链中游补库预期对价格形成短期支撑 [2] 产业链价格监测 |监测项目|8月8日数据|8月7日数据|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|76960元/吨|72300元/吨|4660元/吨|6.45%| |基差|-5710元/吨|-1150元/吨|-4560元/吨|-396.52%| |主力合约持仓|320706手|289832手|30874手|10.65%| |主力合约成交|895609手|766669手|128940手|16.82%| |电池级碳酸锂市场价|71250元/吨|71150元/吨|100元/吨|0.14%| |锂辉石精矿市场价|800元/吨|760元/吨|40元/吨|5.26%| |锂云母精矿市场价|900元/吨|890元/吨|10元/吨|1.12%| |六氟磷酸锂|52600元/吨|52150元/吨|450元/吨|0.86%| |动力型三元材料|116995元/吨|116945元/吨|50元/吨|0.04%| |动力型磷酸铁锂|32850元/吨|32570元/吨|280元/吨|0.86%| |碳酸锂产能利用率|63.92%|63.92%|0.00%|0.00%| |碳酸锂库存|142418吨|141726吨|692吨|0.49%| |523圆柱三元电芯|4.31元/支|4.31元/支|0.00元/支|0.00%| |523方形三元电芯|0.38元/Wh|0.38元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |523软包三元电芯|0.40元/Wh|0.40元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |方形磷酸铁锂电芯|0.32元/Wh|0.32元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |钴酸锂电芯|5.53元/Ah|5.53元/Ah|0.00元/Ah|0.00%| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 8月8日SMM电池级碳酸锂指数价格71961元/吨，环比涨1012元/吨；电池级碳酸锂均价7.19万元/吨，环比涨800元/吨；工业级碳酸锂均价6.98万元/吨，环比涨800元/吨 [6] - 8月下游排产计划提升，市场采购需求回暖，询价活跃度增强，且市场预期江西某矿山停产概率大，看涨情绪强烈，期货盘面价格逼近涨停 [6] 下游消费情况 - 7月全国乘用车新能源市场零售100.3万辆，同比增长14%，较上月下降10%，零售渗透率54.7%，今年以来累计零售647.2万辆，同比增长30% [7] - 7月全国乘用车厂商新能源批发117.9万辆，同比增长25%，较上月下降4%，批发渗透率53.8%，今年以来累计批发762.7万辆，同比增长35% [7] 行业新闻 - 7月在国家“反内卷”政策带动下，光伏、锂电板块快速调整，资金涌入，碳酸锂期货主连从6月23日最低点58400元/吨最高涨至7月25日80520元/吨，最高涨幅37.88%，截至7月31日月线上涨8.93% [8][9] - 2025年人形机器人赛道风口大爆发，各路资本涌入 [9] - 蜂巢能源计划于2025年第四季度在2.3GWh半固态量产线上试生产第一代140Ah半固态电池，预计2027年为宝马MINI下一代车型大规模供应 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂市场呈现供需弱平衡特征，供给端产能利用率回升，需求端新能源车销售季节性回调但远期新兴应用需求预期增强；基差快速收敛显示期现套利空间收窄，持仓量持续攀升暗示分歧加剧；未来1 - 2周预计维持低位震荡格局，核心压制因素来自现货市场采购以刚性需求为主，叠加江西矿山复产预期扰动，但盘面下方或受技术性买盘及远期需求故事支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：2025年8月6日碳酸锂主力合约较前一日上涨1780元/吨，收于69620元/吨，基差由3810元/吨大幅收窄至2030元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量单日增加11.08%至25.77万手，创近期新高，多空博弈激烈；成交量微降2.71%至42.5万手，市场活跃度略有降温 [1] - 供给端：碳酸锂周度产能利用率环比提升1.72个百分点至63.92%，盐湖提锂工艺放量带动供给端修复；锂辉石与锂云母精矿价格维持稳定，7月下旬四川甘眉工业园年产13.5亿元固态电池项目环评通过，中长期或倒逼传统锂盐企业技术升级 [2] - 需求端：下游需求呈现分化，7月新能源车零售环比下降17%至78.9万辆，动力型磷酸铁锂价格环比微降0.18%，六氟磷酸锂跌幅0.48% [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存环比下降1444吨至14.17万吨，连续两周去库但节奏趋缓 [2] 产业链价格监测 |项目|2025 - 08 - 06|2025 - 08 - 05|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|69,620|67,840|1,780|2.62%|元/吨| |基差|2,030|3,810|-1,780|-46.72%|元/吨| |主力合约持仓|257,770|232,062|25,708|11.08%|手| |主力合约成交|425,359|437,207|-11,848|-2.71%|手| |电池级碳酸锂市场价|71,650|71,650|0|0.00%|元/吨| |锂辉石精矿市场价|760|760|0|0.00%|元/吨| |锂云母精矿市场价|890|890|0|0.00%|元/吨| |六氟磷酸锂|52,100|52,350|-250|-0.48%|元/吨| |动力型三元材料|116,895|116,895|0|0.00%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|32,535|32,595|-60|-0.18%|元/吨| |碳酸锂产能利用率（2025 - 08 - 01较2025 - 07 - 25）|63.92%|62.20%|1.72%|2.77%|%| |碳酸锂库存（2025 - 08 - 01较2025 - 07 - 25）|141,726.00|143,170.00|-1,444.00|-1.01%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.31|4.31|0.00|0.00%|元/支| |523方形三元电芯|0.38|0.38|0.00|0.00%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.40|0.40|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.32|0.32|0.00|0.00%|元/Wh| |钴酸锂电芯|5.53|5.53|0.00|0.00%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：8月6日SMM电池级碳酸锂指数价格70731元/吨，环比下跌257元/吨；电池级碳酸锂均价7.095万元/吨，工业级碳酸锂均价6.885万元/吨，均环比下跌250元/吨；8月下游采购需求回暖，询价活跃度增强，但实际成交以刚性需求为主，下游企业保持谨慎观望态度 [6] - 下游消费情况：7月1 - 27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比增长15%，环比下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%；全国乘用车厂商新能源批发81.6万辆，同比增长17%，环比下降20%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发726.4万辆，同比增长35% [7] - 行业新闻：2025年人形机器人万亿级风口大爆发，各路资本涌入该赛道；7月22日蜂巢能源董事长透露计划于2025年第四季度在2.3GWh半固态量产线上试生产第一代容量为140Ah半固态电池，预计2027年大规模供应宝马MINI下一代车型；近日四川省眉山市人民政府公示年产0.3GWh固态锂电池全产业链研发平台及示范生产线项目环评审批意见，项目总投资约13.5亿元 [8][9]

碳酸锂期货价格走势 - 碳酸锂期货主力合约LC2509上周以6.89万元/吨收盘，周度跌幅达5.85%，回落至7万元/吨以下 [1] 市场供需分析 供给端 - 7月国内碳酸锂总产量突破8万吨，环比增长4%，主因锂辉石端复产显著及回收端产能释放 [3] - 锂云母产量因江西矿证担忧环比下滑8%，但锂盐厂库存及散单采购仍可维持生产，供给宽松格局未改 [3] - 锂辉石周度开工率为60%，若云母端大规模减产可能吸引辉石产线产量释放 [3] 需求端 - 下游正极材料持续承压，动力型磷酸铁锂价格周度下跌0.92%至32885元/吨，三元材料价格环比微跌0.09% [3] - 新能源车7月零售环比下降17%，传统淡季需求疲软 [3] - 储能需求部分对冲动力电池下滑，但电芯厂"以销定产"模式下补库意愿不足，仅维持刚性采购 [3] 未来市场展望 - 通惠期货预计未来1-2周碳酸锂市场延续震荡偏弱运行 [3] - 海证期货认为需跟踪云母及盐湖生产变化，若大规模减产可能短期内推动价格强势拉升，但长期看海外锂矿上调2026财年产量目标并压低成本，价格上方仍有压力 [3] - 建信期货认为本轮价格回调是情绪面修正，6.8万元/吨一带存在支撑，后续涨势需依赖反内卷政策落地、上游资源端出清及产业链价格战消退 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂短期走势或延续震荡偏强但高度有限 供给端扰动与反内卷政策情绪主导近期反弹 但库存高位和终端需求疲软压制价格空间 未来1 - 2周可能呈现宽幅震荡格局 若江西矿企合规进展快于预期或新能源汽车零售加速走弱 价格存在回调压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：7月25日碳酸锂主力合约报收80520元/吨 较前一交易日跌停 基差持续走弱至 - 9920元/吨 现货价格对期货贴水进一步扩大 [2] - 持仓与成交：主力合约持仓量由7月18日的362054手增至7月25日的491088手 增幅达35.6% 成交量周环比从177万手收缩至120万手 交易活跃度边际降温 [2] - 产业链供需及库存变化：供给端锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定 但江西宜春锂矿采矿证合规问题引发供应收紧预期 碳酸锂周度产能利用率微降0.5个百分点至62.2% 叠加部分企业产线检修停产 短期供给端扰动强化；需求端正极材料价格延续缓慢上行趋势 新能源汽车零售7月环比下降12% 终端需求季节性走弱 下游补库仍以刚需为主；碳酸锂总库存连续四周攀升至143170实物吨 仓单压力进一步累积 库存环比增幅0.39% [3] 产业链价格监测 - 7月28日较7月25日 碳酸锂主力合约价格降至73120元/吨 降幅9.19% 基差升至 - 170元/吨 增幅98.29% 主力合约持仓降至378472手 降幅22.93% 主力合约成交降至1005395手 降幅16.46% 电池级碳酸锂市场价涨至72950元/吨 涨幅3.33% 锂云母精矿市场价涨至890元/吨 涨幅4.71% 六氟磷酸锂涨至53250元/吨 涨幅0.47% 动力型三元材料涨至116995元/吨 涨幅0.34% 动力型磷酸铁锂涨至33495元/吨 涨幅0.72% [6] - 7月25日较7月18日 碳酸锂产能利用率降至62.20% 降幅0.80% 碳酸锂库存增至143170.00实物吨 增幅0.39% [6] 产业动态及解读 - 现货市场报价：7月28日 SMM电池级碳酸锂指数价格、电池级碳酸锂均价、工业级碳酸锂均价环比上一工作日均上涨1000元/吨左右 本周初碳酸锂期货市场大幅下挫 主力合约触及跌停板 价格波动受大宗商品价格普跌联动效应和江西地区某矿山消息影响 期货价格回调后下游采购需求释放 成交放量推动现货价格重心上移 [7] - 下游消费情况：7月1 - 20日 全国乘用车新能源市场零售53.7万辆 同比去年7月同期增长23% 较上月同期下降12% 全国乘用车厂商新能源批发51.4万辆 同比去年7月同期增长25% 较上月同期下降12% [8] - 行业新闻：7月24日人形机器人赛道利好消息频出 各路资本涌入；同日钴中间品现货价格继续上涨 未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺 价格存在上涨动力；同日负极企业一体化加速 石墨化市场价格僵持 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或维持低位震荡，供需双增下矛盾弱化但库存压制仍存；基本面出现些许边际改善信号，现货价格企稳回升，6月新能源车销量增速稳健支撑需求预期；不过，供应端虽局部减产但新增产能释放、库存压力高位，限制价格反弹空间；价格上方受制于高库存及弱现实采购，下方存在成本及预期改善支撑，建议关注下游排产增量兑现情况及仓单去化进度 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：7月4日碳酸锂主力合约收报63280元/吨，较前一交易日下跌1.25%；基差从-1880元/吨回升至-880元/吨 [2] - 持仓与成交：主力合约持仓量减少2.63%至32.5万手，成交量大幅收缩17.4%至34.8万手，市场交投活跃度下降 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：国内碳酸锂产能利用率环比下降1.59%至61.8%，中期供应压力仍存；锂辉石及锂云母精矿价格维持稳定，暂未对成本形成显著扰动 [3] - 需求端：下游正极材料价格稳中有升，动力型磷酸铁锂环比上涨0.15%至30705元/吨，三元材料亦小幅上扬，乘联会数据显示6月新能源车零售渗透率达52.7%；电芯价格维持稳定，下游厂商对高价锂盐接受度有限，采购仍以刚性补库为主 [3] - 库存与仓单：碳酸锂总库存增至138347实物吨，环比增加1.1%，连续五周累库 [3] 产业链价格监测 |监测对象|2025 - 07 - 04|2025 - 07 - 03|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|63,280元/吨|64,080元/吨|-800元/吨|-1.25%| |基差|-880元/吨|-1,880元/吨|1,000元/吨|53.19%| |主力合约持仓|325,288手|334,057手|-8,769手|-2.63%| |主力合约成交|347,729手|420,967手|-73,238手|-17.40%| |电池级碳酸锂市场价|62,400元/吨|62,200元/吨|200元/吨|0.32%| |锂辉石精矿市场价|665元/吨|665元/吨|0元/吨|0.00%| |锂云母精矿市场价|735元/吨|735元/吨|0元/吨|0.00%| |六氟磷酸锂|51,550元/吨|51,550元/吨|0元/吨|0.00%| |动力型三元材料|114,555元/吨|114,505元/吨|50元/吨|0.04%| |动力型磷酸铁锂|30,705元/吨|30,660元/吨|45元/吨|0.15%| |碳酸锂产能利用率|61.80%|62.80%|-1.00%|-1.59%| |碳酸锂库存|138,347.00实物吨|136,837.00实物吨|1,510.00实物吨|1.10%| |523圆柱三元电芯|4.30元/支|4.30元/支|0.00元/支|0.00%| |523方形三元电芯|0.38元/Wh|0.38元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |523软包三元电芯|0.40元/Wh|0.40元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |方形磷酸铁锂电芯|0.32元/Wh|0.32元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |钴酸锂电芯|5.51元/Ah|5.51元/Ah|0.00元/Ah|0.00%| [6] 产业动态及解读 - 现货市场报价：7月4日，SMM电池级碳酸锂指数价格62240元/吨，环比上一工作日上涨186元/吨；电池级碳酸锂6.13 - 6.33万元/吨，均价6.23万元/吨，环比上一工作日上涨200元/吨；工业级碳酸锂6.02 - 6.12万元/吨，均价6.07万元/吨，环比上一工作日上涨200元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续震荡上行；受7月需求预期改善的影响，现货价格止跌企稳，且呈现出小幅回升态势；部分刚性需求的有力支撑，推动现货价格重心进一步抬升；然而，从供应端来看，碳酸锂的产出量级依然保持高位，市场供应过剩的格局仍在延续，行业库存压力也依旧存在；后续，仍需密切关注7月需求端的实际恢复情况 [7] - 下游消费情况：7月3日乘联会数据显示，初步统计6月1 - 30日，全国乘用车新能源市场零售107.1万辆，同比去年6月同期增长25%，较上月增长4%，全国乘用车新能源市场零售渗透率52.7%，今年以来累计零售542.9万辆，同比增长32%；6月1 - 30日，全国乘用车厂商新能源批发125.9万辆，同比去年6月同期增长28%，较上月增长3%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率50.9%，今年以来累计批发646.5万辆，同比增长38% [8] - 行业新闻：7月4日藏格矿业公告称，全资子公司参与认购基金投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司收到《建筑工程施工许可证》，用于“麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目”建设，有利于扩充公司盐湖提锂的产能规模；6月30日中矿资源公告称，下属全资公司中矿锂业拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目，项目总投资额约为1.207亿元，资金来源为中矿锂业自有资金或自筹资金，停产检修及技改时间约为6个月；6月24日消息，麻米错盐湖项目估算总投资为45.37亿元，全部为企业投资，产品方案为年产电池级碳酸锂5万吨，同时收回硼元素，副产硼砂1.7万吨 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期市场核心矛盾为供增需稳下的过剩压力持续，碳酸锂价格缺乏持续反弹动能，需重点关注6月下游排产修复进度及锂矿价格成本支撑强度 [7] 各部分总结 日度市场总结 - 6月6日碳酸锂主力合约价格收于60440元/吨，较前一交易日上涨0.57%，短期反弹但上方压力仍存，基差有所收敛 [2] - 6月6日主力合约持仓量降至218416手，环比减少5.69%，成交量扩大至256782手，环比增加4.98%，日内交易活跃度提升但缺乏持续增仓支撑 [3] - 锂盐供应预期宽松，原料成本支撑弱化，6月锂盐厂开工率存恢复性增量预期，产能利用率环比微升0.4个百分点至62.5%，中长期供应压力未减 [4] - 下游需求结构性分化但整体偏弱，5月新能源车零售同比增30%至105.6万辆，渗透率突破53.5%，但终端动力电池排产回落，正极材料订单疲软，新建电池产能释放节奏放缓，市场观望情绪浓厚 [5] - 碳酸锂库存环比增加0.65%至132432吨，延续累库趋势，现货成交清淡，库存压力源于供需错配，产业链库存消化缓慢 [6] 产业链价格监测 |项目|2025-06-06数据|较前一数据变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|60440元/吨|340元/吨|0.57%| |基差|960元/吨|-240元/吨|-20.00%| |主力合约持仓|218416手|-13172手|-5.69%| |主力合约成交|256782手|12190手|4.98%| |电池级碳酸锂市场价|61400元/吨|100元/吨|0.16%| |碳酸锂产能利用率|62.50%|0.40%|0.64%| |碳酸锂库存|132432.00实物吨|861.00实物吨|0.65%| |钴酸锂电芯|5.53元/Ah|-0.02元/Ah|-0.36%| |锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、六氟磷酸锂、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂、523圆柱三元电芯、523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格均无变化 [9] 产业动态及解读 - 现货市场碳酸锂成交价格重心暂时持稳，6月碳酸锂供增需稳，过剩格局持续，成本支撑弱化，市场维持下行趋势，现货市场采购意愿弱，成交清淡 [10] - 5月全国乘用车新能源市场零售105.6万辆，同比增长30%，较上月增长14%，零售渗透率53.5%；全国乘用车厂商新能源批发124万辆，同比增长37%，较上月增长9%，批发渗透率54.2% [11] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格等产业链数据图表 [12][15][16]