资金流入推动基差收敛，碳酸锂短期底部初露迹象 一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：2025年8月6日碳酸锂主力合约较前一日上涨1780元/吨， 收于69620元/吨。基差继续走弱，由3810元/吨大幅收窄至2030元/吨。 持仓与成交：主力合约持仓量单日增加11.08%至25.77万手，创近期新高， 多空博弈激烈；成交量则微降2.71%至42.5万手，波动收窄背景下市场活跃 度略有降温。 产业链供需及库存变化分析 供给端：碳酸锂周度产能利用率环比提升1.72个百分点至63.92%，盐湖提 锂工艺放量带动供给端修复。锂辉石与锂云母精矿价格维持稳定，但7月下 旬四川甘眉工业园年产13.5亿元固态电池项目环评通过，中长期或倒逼传 统锂盐企业技术升级。 需求端：下游需求呈现分化，据7月30日乘联会数据，7月新能源车零售环 比下降17%至78.9万辆，但动力型磷酸铁锂价格环比微降0.18%，六氟磷酸 锂跌幅0.48%。 库存与仓单：碳酸锂库存环比下降1444吨至14.17万吨，连续两周去库但节 奏趋缓。 市场小结 当前市场呈现出供需弱平衡特征，供给端产能利用率回升，需求端新能源 车销售季节性回 ...

碳酸锂期货价格走势 - 碳酸锂期货主力合约LC2509上周以6.89万元/吨收盘，周度跌幅达5.85%，回落至7万元/吨以下 [1] 市场供需分析 供给端 - 7月国内碳酸锂总产量突破8万吨，环比增长4%，主因锂辉石端复产显著及回收端产能释放 [3] - 锂云母产量因江西矿证担忧环比下滑8%，但锂盐厂库存及散单采购仍可维持生产，供给宽松格局未改 [3] - 锂辉石周度开工率为60%，若云母端大规模减产可能吸引辉石产线产量释放 [3] 需求端 - 下游正极材料持续承压，动力型磷酸铁锂价格周度下跌0.92%至32885元/吨，三元材料价格环比微跌0.09% [3] - 新能源车7月零售环比下降17%，传统淡季需求疲软 [3] - 储能需求部分对冲动力电池下滑，但电芯厂"以销定产"模式下补库意愿不足，仅维持刚性采购 [3] 未来市场展望 - 通惠期货预计未来1-2周碳酸锂市场延续震荡偏弱运行 [3] - 海证期货认为需跟踪云母及盐湖生产变化，若大规模减产可能短期内推动价格强势拉升，但长期看海外锂矿上调2026财年产量目标并压低成本，价格上方仍有压力 [3] - 建信期货认为本轮价格回调是情绪面修正，6.8万元/吨一带存在支撑，后续涨势需依赖反内卷政策落地、上游资源端出清及产业链价格战消退 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂短期走势或延续震荡偏强但高度有限 供给端扰动与反内卷政策情绪主导近期反弹 但库存高位和终端需求疲软压制价格空间 未来1 - 2周可能呈现宽幅震荡格局 若江西矿企合规进展快于预期或新能源汽车零售加速走弱 价格存在回调压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：7月25日碳酸锂主力合约报收80520元/吨 较前一交易日跌停 基差持续走弱至 - 9920元/吨 现货价格对期货贴水进一步扩大 [2] - 持仓与成交：主力合约持仓量由7月18日的362054手增至7月25日的491088手 增幅达35.6% 成交量周环比从177万手收缩至120万手 交易活跃度边际降温 [2] - 产业链供需及库存变化：供给端锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定 但江西宜春锂矿采矿证合规问题引发供应收紧预期 碳酸锂周度产能利用率微降0.5个百分点至62.2% 叠加部分企业产线检修停产 短期供给端扰动强化；需求端正极材料价格延续缓慢上行趋势 新能源汽车零售7月环比下降12% 终端需求季节性走弱 下游补库仍以刚需为主；碳酸锂总库存连续四周攀升至143170实物吨 仓单压力进一步累积 库存环比增幅0.39% [3] 产业链价格监测 - 7月28日较7月25日 碳酸锂主力合约价格降至73120元/吨 降幅9.19% 基差升至 - 170元/吨 增幅98.29% 主力合约持仓降至378472手 降幅22.93% 主力合约成交降至1005395手 降幅16.46% 电池级碳酸锂市场价涨至72950元/吨 涨幅3.33% 锂云母精矿市场价涨至890元/吨 涨幅4.71% 六氟磷酸锂涨至53250元/吨 涨幅0.47% 动力型三元材料涨至116995元/吨 涨幅0.34% 动力型磷酸铁锂涨至33495元/吨 涨幅0.72% [6] - 7月25日较7月18日 碳酸锂产能利用率降至62.20% 降幅0.80% 碳酸锂库存增至143170.00实物吨 增幅0.39% [6] 产业动态及解读 - 现货市场报价：7月28日 SMM电池级碳酸锂指数价格、电池级碳酸锂均价、工业级碳酸锂均价环比上一工作日均上涨1000元/吨左右 本周初碳酸锂期货市场大幅下挫 主力合约触及跌停板 价格波动受大宗商品价格普跌联动效应和江西地区某矿山消息影响 期货价格回调后下游采购需求释放 成交放量推动现货价格重心上移 [7] - 下游消费情况：7月1 - 20日 全国乘用车新能源市场零售53.7万辆 同比去年7月同期增长23% 较上月同期下降12% 全国乘用车厂商新能源批发51.4万辆 同比去年7月同期增长25% 较上月同期下降12% [8] - 行业新闻：7月24日人形机器人赛道利好消息频出 各路资本涌入；同日钴中间品现货价格继续上涨 未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺 价格存在上涨动力；同日负极企业一体化加速 石墨化市场价格僵持 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或维持低位震荡，供需双增下矛盾弱化但库存压制仍存；基本面出现些许边际改善信号，现货价格企稳回升，6月新能源车销量增速稳健支撑需求预期；不过，供应端虽局部减产但新增产能释放、库存压力高位，限制价格反弹空间；价格上方受制于高库存及弱现实采购，下方存在成本及预期改善支撑，建议关注下游排产增量兑现情况及仓单去化进度 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：7月4日碳酸锂主力合约收报63280元/吨，较前一交易日下跌1.25%；基差从-1880元/吨回升至-880元/吨 [2] - 持仓与成交：主力合约持仓量减少2.63%至32.5万手，成交量大幅收缩17.4%至34.8万手，市场交投活跃度下降 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：国内碳酸锂产能利用率环比下降1.59%至61.8%，中期供应压力仍存；锂辉石及锂云母精矿价格维持稳定，暂未对成本形成显著扰动 [3] - 需求端：下游正极材料价格稳中有升，动力型磷酸铁锂环比上涨0.15%至30705元/吨，三元材料亦小幅上扬，乘联会数据显示6月新能源车零售渗透率达52.7%；电芯价格维持稳定，下游厂商对高价锂盐接受度有限，采购仍以刚性补库为主 [3] - 库存与仓单：碳酸锂总库存增至138347实物吨，环比增加1.1%，连续五周累库 [3] 产业链价格监测 |监测对象|2025 - 07 - 04|2025 - 07 - 03|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|63,280元/吨|64,080元/吨|-800元/吨|-1.25%| |基差|-880元/吨|-1,880元/吨|1,000元/吨|53.19%| |主力合约持仓|325,288手|334,057手|-8,769手|-2.63%| |主力合约成交|347,729手|420,967手|-73,238手|-17.40%| |电池级碳酸锂市场价|62,400元/吨|62,200元/吨|200元/吨|0.32%| |锂辉石精矿市场价|665元/吨|665元/吨|0元/吨|0.00%| |锂云母精矿市场价|735元/吨|735元/吨|0元/吨|0.00%| |六氟磷酸锂|51,550元/吨|51,550元/吨|0元/吨|0.00%| |动力型三元材料|114,555元/吨|114,505元/吨|50元/吨|0.04%| |动力型磷酸铁锂|30,705元/吨|30,660元/吨|45元/吨|0.15%| |碳酸锂产能利用率|61.80%|62.80%|-1.00%|-1.59%| |碳酸锂库存|138,347.00实物吨|136,837.00实物吨|1,510.00实物吨|1.10%| |523圆柱三元电芯|4.30元/支|4.30元/支|0.00元/支|0.00%| |523方形三元电芯|0.38元/Wh|0.38元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |523软包三元电芯|0.40元/Wh|0.40元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |方形磷酸铁锂电芯|0.32元/Wh|0.32元/Wh|0.00元/Wh|0.00%| |钴酸锂电芯|5.51元/Ah|5.51元/Ah|0.00元/Ah|0.00%| [6] 产业动态及解读 - 现货市场报价：7月4日，SMM电池级碳酸锂指数价格62240元/吨，环比上一工作日上涨186元/吨；电池级碳酸锂6.13 - 6.33万元/吨，均价6.23万元/吨，环比上一工作日上涨200元/吨；工业级碳酸锂6.02 - 6.12万元/吨，均价6.07万元/吨，环比上一工作日上涨200元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续震荡上行；受7月需求预期改善的影响，现货价格止跌企稳，且呈现出小幅回升态势；部分刚性需求的有力支撑，推动现货价格重心进一步抬升；然而，从供应端来看，碳酸锂的产出量级依然保持高位，市场供应过剩的格局仍在延续，行业库存压力也依旧存在；后续，仍需密切关注7月需求端的实际恢复情况 [7] - 下游消费情况：7月3日乘联会数据显示，初步统计6月1 - 30日，全国乘用车新能源市场零售107.1万辆，同比去年6月同期增长25%，较上月增长4%，全国乘用车新能源市场零售渗透率52.7%，今年以来累计零售542.9万辆，同比增长32%；6月1 - 30日，全国乘用车厂商新能源批发125.9万辆，同比去年6月同期增长28%，较上月增长3%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率50.9%，今年以来累计批发646.5万辆，同比增长38% [8] - 行业新闻：7月4日藏格矿业公告称，全资子公司参与认购基金投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司收到《建筑工程施工许可证》，用于“麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目”建设，有利于扩充公司盐湖提锂的产能规模；6月30日中矿资源公告称，下属全资公司中矿锂业拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产3万吨高纯锂盐技改项目，项目总投资额约为1.207亿元，资金来源为中矿锂业自有资金或自筹资金，停产检修及技改时间约为6个月；6月24日消息，麻米错盐湖项目估算总投资为45.37亿元，全部为企业投资，产品方案为年产电池级碳酸锂5万吨，同时收回硼元素，副产硼砂1.7万吨 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期市场核心矛盾为供增需稳下的过剩压力持续，碳酸锂价格缺乏持续反弹动能，需重点关注6月下游排产修复进度及锂矿价格成本支撑强度 [7] 各部分总结 日度市场总结 - 6月6日碳酸锂主力合约价格收于60440元/吨，较前一交易日上涨0.57%，短期反弹但上方压力仍存，基差有所收敛 [2] - 6月6日主力合约持仓量降至218416手，环比减少5.69%，成交量扩大至256782手，环比增加4.98%，日内交易活跃度提升但缺乏持续增仓支撑 [3] - 锂盐供应预期宽松，原料成本支撑弱化，6月锂盐厂开工率存恢复性增量预期，产能利用率环比微升0.4个百分点至62.5%，中长期供应压力未减 [4] - 下游需求结构性分化但整体偏弱，5月新能源车零售同比增30%至105.6万辆，渗透率突破53.5%，但终端动力电池排产回落，正极材料订单疲软，新建电池产能释放节奏放缓，市场观望情绪浓厚 [5] - 碳酸锂库存环比增加0.65%至132432吨，延续累库趋势，现货成交清淡，库存压力源于供需错配，产业链库存消化缓慢 [6] 产业链价格监测 |项目|2025-06-06数据|较前一数据变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|60440元/吨|340元/吨|0.57%| |基差|960元/吨|-240元/吨|-20.00%| |主力合约持仓|218416手|-13172手|-5.69%| |主力合约成交|256782手|12190手|4.98%| |电池级碳酸锂市场价|61400元/吨|100元/吨|0.16%| |碳酸锂产能利用率|62.50%|0.40%|0.64%| |碳酸锂库存|132432.00实物吨|861.00实物吨|0.65%| |钴酸锂电芯|5.53元/Ah|-0.02元/Ah|-0.36%| |锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、六氟磷酸锂、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂、523圆柱三元电芯、523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格均无变化 [9] 产业动态及解读 - 现货市场碳酸锂成交价格重心暂时持稳，6月碳酸锂供增需稳，过剩格局持续，成本支撑弱化，市场维持下行趋势，现货市场采购意愿弱，成交清淡 [10] - 5月全国乘用车新能源市场零售105.6万辆，同比增长30%，较上月增长14%，零售渗透率53.5%；全国乘用车厂商新能源批发124万辆，同比增长37%，较上月增长9%，批发渗透率54.2% [11] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格等产业链数据图表 [12][15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂消费未获明确政策支持，期现市场缺乏积极因素，期货价格下跌，现货报价松动，产业链呈现累库局面，但下游产量有一定恢复[1][2] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 4月25日碳酸锂期货7万下方窄幅波动，主力合约LC2507收68180元/吨，较前一交易日跌0.18%，现货报价松动且低位波动，电池级碳酸锂现货成交均价较前一日跌100元/吨[1] - 4月25日当周碳酸锂周度产量16900吨，环比减2.81%，但整体仍处历史相对高位；周度库存131864吨，环比增0.20%；磷酸铁锂电池周产量17.37GWh，环比增10.71%[1] - 4月1 - 20日，新能源车市场零售同比增20%，环比降11%，全国乘用车厂商新能源批发同比增23%，环比降7%[1] - 上周碳酸锂周度产量维持高位，下游产量有恢复但与年初高产量有差距，产业链中间环节传导不通畅，整体持续累库[1] 碳酸锂价格监测 - 期货方面，主力合约价格从4月24日的68300元/吨降至4月25日的68180元/吨，跌幅0.18%；基差从1700元/吨变为1720元/吨；主力月差（05 - 07）从80元/吨变为200元/吨；注销月差（07 - 08）从 - 1100元/吨变为 - 1060元/吨；主力合约持仓从212456手增至217370手，增幅2.31%；主力合约成交从104384手增至108177手，增幅3.63%；碳酸锂期货仓单从31555张增至31795张，增幅0.76%[3] - 现货方面，4月25日电池级碳酸锂市场价、锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价与前一日持平；六氟磷酸锂从58000元/吨降至57800元/吨，跌幅0.34%；动力型三元材料从117695元/吨降至117675元/吨，跌幅0.02%；动力型磷酸铁锂从32635元/吨降至32620元/吨，跌幅0.05%[5] - 周度数据方面，碳酸锂产能利用率从62.7%降至62.6%，降幅0.16%；碳酸锂周度产量从17388吨降至16900吨，降幅2.81%；磷酸铁锂电池产量从15.69GWh增至17.37GWh，增幅10.71%；碳酸锂库存从131605吨增至131864吨，增幅0.20%；523圆柱三元电芯从4.10元/Wh涨至4.12元/Wh，涨幅0.49%；方形磷酸铁锂电芯从0.33元/Wh降至0.322元/Wh，跌幅2.42%；钴酸锂电芯从5.5元/Ah涨至5.55元/Ah，涨幅0.91%；523方形三元电芯和523软包三元电芯价格与前一周持平[5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：4月25日电池级碳酸锂现货报68200 - 71400元/吨，均价69800元/吨，较前一日跌100元/吨[6] - 下游消费情况：4月1 - 20日，全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比增20%，较上月同期降11%，零售渗透率53.3%，今年以来累计零售289.8万辆，同比增33%；全国乘用车厂商新能源批发53万辆，同比增23%，较上月同期降7%，批发渗透率53.3%，今年以来累计批发337.8万辆，同比增39%[7] - 行业新闻：Kodal Minerals位于马里南部的Bougouni锂矿项目建设进入尾声，2025年2月产出首批锂辉石精矿，已累计生产超1.1万吨[8]；3月26日特朗普签署行政令对进口汽车征25%关税，适用于进口乘用车、轻型卡车及关键汽车零部件，符合“美墨加协定”的零部件继续免征关税[8][9]；3月20日，天华新能孙公司取得江西省奉新县金子峰 - 宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿《采矿许可证》，矿种为陶瓷土，开采方式为露天开采，生产规模900万吨/年，矿区面积0.8429平方公里，有效期二十三年[9]；2月26日，南非矿业巨头Sibanye Stillwater终止在美国内华达州里约利特岭的锂矿开发计划[9]；中国新发现西昆仑 - 松潘 - 甘孜长达2800千米的世界级锂辉石型锂成矿带，锂矿储量全球占比从6%升至16.5%，从世界第六跃至第二[10]；科力远旗下宜春锂矿完成扩产换证，采选规模由5万吨/年扩至40万吨/年，对应碳酸锂年产量1万吨/年[10] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、期货主力合约月差、仓单注销月合约月差、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂库存、周度产量、电池周度产量、开工率、电芯售价等数据图表[11][17][15][19][20][22][25][28][32]