行业整体发展态势 - 私募股权创投行业作为资本市场重要组成部分，对促进科技创新、推动产业升级和培育新经济增长点发挥关键作用 [1] - 2024年深圳私募股权创投行业在募资、投资、退出环节取得显著进展，呈现回暖向好态势 [1] - 国家政策支持为行业营造良好环境，中长期资金加大投资力度优化募资结构 [4] 募资结构优化 - 截至2024年末深圳私募股权创投基金管理人机构投资者17110个，出资规模8358.58亿元，同比分别增长0.76%和0.41% [6] - 政府出资、引导基金、养老金等中长期资金投资者数量同比增16.74%，出资规模2381.06亿元 [6] - 引导基金投资者数量624个（同比+24.32%），出资规模909.47亿元（同比+14.11%） [6] - 全国社保基金新增认缴50亿元，合计认缴规模74亿元 [6] - 股份合作公司参与出资66家，认缴金额5.99亿元（同比+6.45%），实缴4.31亿元（同比+3.11%） [7] 投资方向与成果 - 行业以"投早、投小、投硬科技"为导向，重点支持科技创新企业 [8] - 投资种子期/起步期企业项目9462个（同比+4.28%），占比46.36% [11] - 创业投资基金"投早"项目6029个（同比+9.74%），占比53.18% [11] - 投资中小企业项目13732个（同比+3.87%），初创科技型企业5678个（同比+8.86%），在投本金987.58亿元（同比+9.03%） [11] - 投资高新科技企业10899个（同比+5.71%），占比53.40% [12] - 硬科技领域投资显著增长：航空航天与国防（项目数量+25.46%，本金+23.54%）、半导体（+12.17%，+13.21%）、生物科技（+6.46%，+7.02%） [12] - 投向深圳"20+8"产业集群项目4893个（同比+2.11%），在投本金1109.97亿元（同比+0.96%） [12] 行业集中度与头部效应 - 前10%机构管理约74%私募创业投资基金规模 [7] - 深圳辖区管理规模超50亿元的私募创投基金6只，总规模686.48亿元 [7] 退出渠道与回报 - 2024年退出项目1954个（同比+96.42%），实际退出金额588.31亿元（同比+70.28%） [16] - 协议转让和企业回购退出1369个项目（同比+107.11%），金额338.36亿元（同比+81.25%） [16] - 公开市场退出331个项目（同比+89.14%），金额222.41亿元（同比+104.50%） [16] - 境外上市退出28个项目，金额22.14亿元（规模为2023年10.87倍） [16] - 硬科技领域保持高回报：化学制品退出回报倍数5.14倍，半导体3.01倍，生物科技2.59倍 [17] 未来展望 - 行业生态持续优化，有望在培育新质生产力、推动科技创新和产业升级方面发挥更大作用 [20]

政策驱动与市场趋势 - 私募股权创投基金收购上市公司的案例在A股市场加速涌现，自"并购六条"出台至6月10日已累计披露6单案例 [1] - "并购六条"明确支持私募投资基金以促进产业整合为目的收购上市公司，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》鼓励私募基金参与并购重组 [3] - 6单收购案例中有5单首次披露日在《重组办法》修订后，政策利好显著降低私募基金风险并激发其积极性 [3] 收购动因与市场背景 - 部分上市公司面临转型压力，私募股权创投基金希望通过并购重组解决退出难题，交易双方存在强烈需求 [3] - 当前上市公司整体估值处于低位，为私募基金提供低成本收购窗口期，6单案例中5家为传统企业 [3] - 私募基金收购上市公司可盘活存量资产，解决退出难题，优化"募投管退"循环 [4] 产业协同与资源整合 - 私募基金在产业链上下游拥有众多被投企业，入主上市公司后可发挥产业协同效应，实现上市公司做大做强 [4] - 私募基金具有产业链、资本、技术和人才优势，能支持企业技术研发或业务转型，提升企业竞争力 [5] - 专业化资源整合能力是关键优势，私募基金通过"产业+资本"模式帮助上市公司切入高附加值赛道 [5] 典型案例分析 - 鸿合科技案例是首单产业资本CVC发起的上市公司收购案，合肥瑞丞私募基金拟以15.75亿元收购25%股份并取得控制权 [1] - 合肥瑞丞由奇瑞资本与管理团队共同设立，聚焦新能源汽车、智能网联汽车产业链等战略性新兴产业 [6] - 鸿合科技是教育智能交互平板龙头企业，经营良好但行业空间受限，引入产业资本有望开拓新增长空间 [6]

本报记者 吴晓璐 A股市场又一起私募股权创投基金收购上市公司案例诞生。 6月10日晚间，鸿合科技股份有限公司（以下简称"鸿合科技"）发布详式权益变动报告书，披露了此次筹划实控人变更的 详细情况。合肥瑞丞私募基金管理有限公司（以下简称"合肥瑞丞"）拟作为普通合伙人暨执行事务合伙人设立基金，以15.75亿 元收购鸿合科技25%股份并取得公司控制权。这也是《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称"并购六条"） 发布后首单产业资本CVC（企业风险投资）发起的上市公司收购案。 据统计，自"并购六条"出台以来截至6月10日，A股市场已累计披露6单私募股权创投基金收购上市公司的案例。 有市场人士认为，在政策支持和市场需求背景下，私募股权创投基金收购上市公司的案例有望逐渐增多。这一并购行为有 助于提高上市公司竞争力和盈利能力，助力新兴产业整合与经济转型升级。 政策"礼包"落地 提振私募积极性 "并购六条"提出，支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。5月16日，证监会修改《上市公司重大资 产重组管理办法》（以下简称《重组办法》），鼓励私募基金参与上市公司并购重组，对私募基金投资期限与重组取得股份的 ...

深圳私募股权创投行业退出情况 - 2024年深圳私募股权创投基金退出项目数量1954个 为近三年最高 较2023年增长94.62% [1] - 2024年退出本金430.69亿元 实际退出金额588.31亿元 较2023年分别增长71.06%和70.28% [1] - 截至2024年末累计退出项目11484个 退出本金2556.89亿元 实际退出金额4373.29亿元 [1] - 累计退出项目 退出本金 实际退出金额较2023年末分别增长20.43% 3.26% 3.66% [1]

科技企业并购重组更加活跃。证监会"并购六条"发布以来，上市公司积极谋划并购重组，实现转型升级 和产业整合。目前，沪深上市公司披露资产重组共1400余单，同比增长超过40%，其中重大资产重组 170余单，同比增长超过220%。战略性新兴产业的上市公司披露资产重组约650单，其中重大资产重组 超过80单。 私募股权创投基金支持科技创新持续发力。严伯进介绍，注册制改革以来，九成科创板、北交所上市公 司，超过半数的创业板上市公司，都获得过私募股权创投基金的投资，"投早、投小、投长期、投硬科 技"的市场生态逐步形成。私募股权创投基金投向战略性新兴产业的规模和占比持续提升，目前在投项 目超过10万个，在投本金超过4万亿元。 【深圳商报讯】（记者钟国斌）证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进5月22日在国新办新闻发布 会上表示，沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司数量已接近2700家，市值占比超四 成。2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中，超过九成属于战略性新兴产业或高新技术企业。 债券市场直接融资作用也在不断凸显。目前，交易所债券市场已成为科技企业直接融资的重要渠道，科 创债累计发行1.2万亿元，其中 ...

科技部等七部门：开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过 户的方式向投资者进行分配。鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金）。 ...