报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持） [1] 报告核心观点 - 生猪养殖：二次育肥由惜售转为积极出栏，但去化有限，供给压力后移，春节前后猪价回落风险加大 [3][10][11] - 子板块表现：种子板块在政策与市场检查驱动下表现强势，领涨农业板块 [5][16] - 农产品价格：多数禽类、牛肉及饲料原料价格环比上涨，而生猪价格承压下跌，呈现结构性分化 [6][25][26] 根据相关目录分别进行总结 1、 周观察：二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大 - **价格走势**：截至2026年1月30日，全国生猪均价为12.24元/公斤，周环比下跌0.68元/公斤，节前备货博弈下价格先涨后跌、波动加大 [3][10] - **供给端**：全国出栏均重小幅下降至127.86公斤，但肥标差（150kg肥猪与120kg标猪价差）走扩至1.04元/公斤，显示高均重供给压力尚未充分释放 [3][10] - **需求与库存**：白条肉价格周环比下跌0.25元/公斤至16.90元/公斤，毛白价差维持高位；全国冻品库容率持续回落，1月29日为18.31%，周环比下降0.65个百分点，对现货有托底作用 [3][11] - **二次育肥**：二次育肥户由惜售转为积极出栏，栏舍利用率回落至30.2%，但存栏量仍明显高于2025年农历同期，节前去化有限导致供给压力向节后迁移 [3][11] - **后市展望**：短期受冻品去库和毛白价差支撑，猪价仍有韧性，但屠宰量走弱限制上涨空间，春节前后价格回落概率上升 [3][11] 2、 本周市场表现（1.26-1.30）：农业板块跑赢大盘2.26个百分点 - **指数表现**：本周（1月26日至1月30日）上证指数下跌0.44%，农业指数上涨1.82%，跑赢大盘2.26个百分点 [5][16] - **子板块与个股**：种子板块领涨，个股方面，农发种业（+30.24%）、神农科技（+26.06%）、敦煌种业（+16.13%）涨幅居前 [5][16][21] 3、 本周重点新闻（1.26-1.30） - **种业监管**：农业农村部部署开展2026年全国春季农作物种子市场检查，重点打击假冒伪劣、套牌侵权等行为，以净化种业市场秩序 [4][24] - **财政支持**：财政部2025年安排高标准农田建设资金1766亿元，同比增长53%，支持建设高标准农田7568万亩，并安排171亿元支持黑土地保护等项目 [4][24] 4、 本周价格跟踪（1.26-1.30） - **生猪产业链**： - 生猪价格：1月30日全国外三元生猪均价12.3元/公斤，周环比下跌5.17% [6][26][30] - 仔猪价格：25.04元/公斤，周环比上涨6.37% [6][26] - 养殖利润：自繁自养头均利润25.1元，周环比下降42.10%；外购仔猪头均利润124.13元，周环比上升7.15% [26][30] - **禽类**： - 白羽鸡：鸡苗均价2.31元/羽（+5.00%），毛鸡均价7.74元/公斤（+3.20%），毛鸡养殖利润0.39元/羽（+550.00%） [26][32] - 黄羽鸡：中速鸡均价12.05元/公斤，周环比上涨2.55% [26][34] - **其他畜禽产品**： - 牛肉：均价66.03元/公斤，周环比上涨0.56% [26][39] - 生鲜乳：1月23日均价3.04元/公斤，周环比上涨0.01元/公斤 [37] - **水产品**： - 草鱼价格16.56元/公斤（+0.79%），鲈鱼价格19.30元/公斤（持平），对虾价格34.00元/公斤（-5.56%） [26][42] - **大宗农产品**： - 玉米期货结算价2277.00元/吨（-0.91%） [26][47] - 豆粕期货结算价2295.00元/吨（+2.23%） [26][47] - 国际糖价（NYBOT 11号）14.26美分/磅（-3.19%），国内白糖期货价5248.00元/吨（+1.31%） [26][49] 5、 主要肉类进口量 - **猪肉进口**：2025年11月进口6.00万吨，同比下降34.3% [51] - **鸡肉进口**：2025年11月进口0.64万吨，同比下降83.7% [53] 6、 饲料产量 - **工业饲料**：2025年11月全国工业饲料总产量为2873万吨，环比下降1.2% [54]