科创板科创成长层设立背景与意义 - 科创板于2025年6月18日设立科创成长层，旨在服务技术有突破、前景广阔但未盈利的科技型企业 [1] - 该举措是科创板"1+6"政策改革的一部分，旨在重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，提升制度包容性 [1][3][9] - 上交所于2025年7月13日发布配套业务规则，当日即将32家存量公司纳入科创成长层 [1][12] 首批新注册公司上市概况 - 2025年10月28日，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司成为科创成长层首批新注册上市公司 [1][4] - 禾元生物和必贝特采用科创板第五套标准上市，打破了自2023年6月以来该标准的上市空白 [3] - 西安奕材采用科创板第四套标准上市，是基于2024年月均出货量和年末产能统计的中国内地第一、全球第六的12英寸硅片厂商 [4] 首批上市公司业务与技术亮点 - 禾元生物共有8个在研药品管线，其重组人白蛋白注射液（奥福民）于2025年7月获批上市，8月开出首张处方单 [3][12] - 必贝特已有一款1类创新药BEBT-908获批上市，BEBT-209处于III期临床试验，BEBT-109获准开展III期临床试验，另有5个产品处于I期临床试验 [3][12] - 西安奕材上市募资将全部用于第二工厂的产能提升 [4] 网下发行差异化限售机制 - 新股发行同步试点网下发行差异化限售机制，根据投资者承诺的限售比例和期限相应提高其配售比例 [6] - 三家公司为A类投资者设置3档差异化限售档位，限售比例最高70%、期限最长9个月（A1档） [6] - 投资者在限售要求更高的A1、A2档位报价踊跃，申购量合计占比约七成，A1档投资者的配售比例约为A3档的9倍 [7] 改革成效与市场影响 - 自"1+6"改革启动至报道时，科创板新增受理26家企业，其中未盈利企业8家 [9][13] - 第五套标准适用范围已扩围至人工智能、商业航天、低空经济等领域，已有相关企业进行IPO辅导备案 [9] - 改革后市场对科创板ETF参与热情升温，4个月内新增21只科创板ETF上市，使科创板ETF总数达105只，跟踪产品总规模达3000亿元 [10][15] - 32家科创成长层存量公司IPO募资净额合计达1051.97亿元 [14] 投资者准备与市场基础设施 - 科创成长层技术系统已就位，为股票简称添加"U"标识，并为存量和新注册股票分别添加"成1"和"成"标签 [19] - 普通投资者需签署《科创成长层风险揭示书》方可参与新注册科创成长层股票的申购和交易 [19] - 截至报道时，已有758万个投资者账户开通科创成长层交易权限，是存量投资者活跃账户的1.26倍 [20]

科创板科创成长层设立 - 10月28日禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司成为科创板科创成长层首批新注册公司 [1] - 科创成长层于6月18日通过科创板"1+6"政策设立，旨在服务技术有突破、前景好、研发投入大但未盈利的科技型企业 [1] - 上交所于7月13日发布配套业务规则，32家存量公司于当日纳入科创成长层 [1] 首批上市企业概况 - 禾元生物采用科创板第五套标准上市，是该标准重启后首家过会并获注册批文的公司，共有8个在研药品管线 [2] - 禾元生物研发的重组人白蛋白注射液于今年7月获批上市，8月开出首张处方单 [2] - 必贝特同样采用第五套标准上市，已有一款1类创新药BEBT-908获批，BEBT-209处于III期临床试验 [2] - 西安奕材采用科创板第四套标准上市，是中国内地第一、全球第六的12英寸硅片厂商 [3] 网下发行差异化限售机制 - 新股发行同步试点网下发行差异化限售机制，对限售比例更高、期限更长的网下投资机构提高配售比例 [4] - 三家公司为A类投资者设置3档差异化限售档位，例如禾元生物A1档限售比例70%、限售期9个月 [4][5] - 投资者在锁定期长、比例高的A1、A2档位申购量合计占比约七成，A1档配售比例约为A3档的9倍 [5] 科创板"1+6"改革成效 - 改革启动以来科创板新增受理26家企业，其中未盈利企业8家，多家企业已提交注册或通过审议 [6] - 第五套标准适用范围扩围至人工智能、商业航天、低空经济等领域，已有多家相关企业进行IPO辅导备案 [6] - 改革后市场层次更丰富，审核效率提升，科创板ETF新增21只上市，总数达105只，总规模3000亿元 [7]