科创板科创成长层交易权限开通条件 - 信用账户科创板科创成长层交易权限开通需符合融资融券客户准入标准 [1] - 普通账户科创板科创成长层资质审核通过并开通或准予开通 [1] - 信用账户科创板不含成长层交易权限已开通 [1] - 需签署确认包含科创板科创成长层融资融券交易风险揭示条款的融资融券交易风险揭示书 [1] 交易权限开通流程 - 申万宏源证券大赢家或申财有道手机APP线上申请开通流程包括通过普通资金账号或信用资金账号登录 选择业务办理菜单中的科创板业务 [2] - 选择信用账户申请开通 系统显示融资融券交易风险揭示书 需阅读15秒以上 确认后完成权限申请 [2] - 信用账户科创板不含成长层交易权限已开通情况下 可通过科创成长层菜单申请开通科创成长层权限 [9] - 公司网站一站式申请开通流程包括登录后选择业务办理中的业务开通 再选择科创板业务 选择信用账户开通 阅读融资融券交易风险揭示书15秒以上并确认 [17] 科创板及科创成长层定义 - 科创板是在上海证券交易所设立的以引导和服务科技创新企业更好发展为目的的市场板块 相比主板具备更具市场化和包容度的上市条件 允许特殊股权结构企业和红筹企业上市 [4] - 科创成长层是科创板内为未盈利科技型企业设立的专门层次 旨在增强对前景广阔科技型企业的包容性 [4][12] 账户权限状态显示 - 科创板不含成长层权限在普通账户显示已开通状态 在信用账户显示未开通状态 [4] - 科创板含成长层权限在普通账户显示已开通状态 在信用账户显示未开通状态 [4] - 科创成长层权限在普通账户显示已开通状态 在信用账户显示申请开通状态 [12] 相关协议要求 - 开通权限需阅读并接受融资融券交易风险揭示书内容 [5][14] - 风险揭示书包含与普通证券交易相同的投资风险如政策风险 市场风险 信息系统风险等 [6][7][15][16] - 风险揭示书还包含融资融券交易特有的风险如投资风险放大可能导致本金超过原始本金亏损的风险 [7][16]

科创成长层政策背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引或指南 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 [5] 投资者开通条件 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上需签署风险揭示书方可交易新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限需先满足科创板基础门槛：前20个交易日日均资产不低于人民币50万元（不包括融资融券融入资金和证券） [12] - 需满足参与证券交易24个月以上并通过科创板业务知识测试 [12] - 风险承受能力测评结果需为C4（积极型）及以上 [12] 开通操作路径 - 通过申财有道APP或大赢家APP首页进入"业务办理"模块选择"科创成长层"或"科创板（不含成长层）"完成权限开通 [9][14] - 未开通科创板权限需先开通"科创板（不含成长层）"再进入"科创成长层"菜单完成开通 [15] 企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识直观展现未盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"并提示"新注册科创成长层股票" [17] - 存量科创成长层股票添加标签"成1"并提示"存量科创成长层股票" [17] 板块特征说明 - 科创成长层聚焦未盈利硬科技企业具有高成长性和高波动性特征 [19]

The 申斤宏源证券 SHENWAN HONGYUAN SECURITIES 解锁科创板新地图 "科创成长层"开通攻略在此! 科创成长层从哪儿来? 2025年7月13日上海证券交易所正式发布《科创板上市公 司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引或指南，标 志着科创板科创成长层正式落地,科创成长层旨在支持上市时 未盈利但前景广阔的科技企业发展。 科创成长层指尖开通指南 情形一 已开通科创板交易权限 若您已开通科创板交易权限且风险承受能力测评结果为C4 (积极型) (含)以上,在签署科创成长层风险揭示书后方可 交易2025年7月13日新规发布后新上市的科创成长层股票或存 托凭证,若未签署仅可以交易2025年7月13日新规发布前已上 士かっつけた旦十月にはないというのであげたけど、 个人投资者科创板交易权限开通要求: (一) 申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内 的资产日均不低于人民币50万元（不包括通过融资融券融入的 资金和证券); (二) 参与证券交易24个月以上; (三)具备科创板股票交易的基础知识,了解科创板股票 交易投资风险，并通过科创板业务知识测试; (四) 有较强的风险承受能力和风险控 ...

科创板科创成长层政策背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引 标志着科创板科创成长层正式落地 [4] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 增强对科技型企业的包容性 [4][9] 投资者参与条件及开通流程 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力为C4（积极型）及以上投资者 需签署科创成长层风险揭示书后方可交易2025年7月13日后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需先满足科创板基础门槛：前20个交易日日均资产不低于人民币50万元（不包括融资融券融入资金和证券） 参与证券交易24个月以上 通过科创板业务知识测试 且风险承受能力为C4及以上 [11][12] - 开通路径通过申财有道APP或大赢家APP的"业务办理"模块 依次完成科创板权限开通和科创成长层权限签署 [9][14][15] 企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识 直观展现企业未盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"（提示信息为"新注册科创成长层股票"） 存量股票添加标签"成1"（提示信息为"存量科创成长层股票"） [17] 板块特征说明 - 科创成长层聚焦未盈利硬科技企业 具有高成长性和高波动性特征 [19]

科创成长层政策背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引 标志着科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 增强科创板对科技型企业的包容性 [5][9] 投资者参与条件 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上 需签署科创成长层风险揭示书后方可交易2025年7月13日新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需满足资产日均不低于人民币50万元（前20个交易日） 参与证券交易24个月以上 通过科创板业务知识测试 且风险承受能力为C4及以上 [12] - 个人投资者需具备良好诚信记录 [13] 企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识 直观展现企业盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成" 提示信息为"新注册科创成长层股票" [17] - 存量科创成长层股票添加标签"成1" 提示信息为"存量科创成长层股票" [17] 业务办理路径 - 通过申财有道APP/大赢家APP首页进入"科创成长层"业务办理模块 完成权限开通流程 [9] - 未开通科创板权限的投资者需先通过"科创板（不含成长层）"菜单开通基础权限 再进入"科创成长层"菜单开通专项权限 [14][15]

科创板制度创新 - 证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 在科创板设置科创成长层 重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 推出6项改革举措包括试点引入资深专业机构投资者制度、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等领域、支持未盈利科技型企业增资扩股、健全支持上市公司发展制度机制、健全投资和融资相协调的市场功能 [5] 重大资产重组规则修订 - 证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》 建立重组股份对价分期支付机制 注册决定有效期延长至48个月 提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管包容度 新设重组简易审核程序 明确上市公司之间吸收合并锁定期要求 鼓励私募基金参与并购重组 实施投资期限与锁定期"反向挂钩"机制 [6][7] - 上交所发布《重大资产重组审核规则(2025年5月修订)》 新增简易审核程序专节 明确两类适用情形：上市公司之间换股吸收合并、市值超100亿元且信披质量连续两年A的优质公司发行股份购买资产 设定负面清单 规定2个工作日内受理、5个工作日内出具审核意见的快速机制 强化各方责任和事后监管 [8][9] 深交所审核数据 - 2025年1-6月深交所受理首发申请32家（主板11家/创业板21家） 再融资申请38家（主板14家/创业板24家） 重大资产重组申请20家（主板11家/创业板9家） [15] - 召开19次上市委/并购重组委会议 审议通过首发8家、再融资4家、重大资产重组6家 终止审核首发27家、再融资7家、重大资产重组2家 [15][16] - 报证监会注册首发19家、再融资26家、重大资产重组6家 注册生效首发24家、再融资34家、重大资产重组6家 [16] - 26家公司完成发行上市 融资金额149.51亿元 发行市盈率中位数17.36倍、平均数18.75倍 [16] 北交所审核数据 - 2025年1-6月受理115家公开发行上市申请 上市委审议通过12家 证监会注册通过7家 上市6家 融资金额19.23亿元 [20] - 累计受理708家企业申请 累计上市271家 终止审核244家 在审企业189家 累计融资金额530.02亿元 发行市盈率中位数17.96倍、平均数20.35倍 [20] - 受理13家定向增发申请、2家定向可转债申请 证监会注册通过5家 5家完成发行 累计融资金额13.50亿元 终止审核5家 在审企业5家 [21] 申报前咨询机制 - 北交所明确申报前业务咨询性质为消除信息不对称的咨询服务 不构成实质性判断或保证 咨询内容应聚焦行业政策、定位条件、信息披露等重大问题 需提交问题概述和中介机构核查意见 避免咨询基础性、常识性问题 要求通过线上系统进行书面沟通 提高咨询效率 [22][23][24]

科创板科创成长层概述 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》，标志着科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 [5] 科创成长层开通条件 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力测评结果为C4(积极型)以上的投资者，签署风险揭示书后可交易新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需先满足科创板基础门槛要求： - 申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元 [12] - 参与证券交易24个月以上 [12] - 通过科创板业务知识测试且风险承受能力测评结果为C4(积极型)以上 [12] 科创成长层开通路径 - 通过申财有道APP/大赢家APP首页进入"科创成长层"业务开通页面 [9] - 未开通科创板权限的投资者需先在"科创板(不含成长层)"菜单开通权限，再进入"科创成长层"菜单开通交易权限 [14][15] 科创成长层企业标识 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识，直观展现企业盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"，存量科创成长层股票添加标签"成1" [17]

科创板科创成长层概述 - 2025年7月13日上海证券交易所正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》，标志着科创板科创成长层正式落地，旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 [5] - 科创成长层是科创板内为未盈利科技型企业设立的专门层次，增强对前景广阔科技型企业的包容性 [9] 科创成长层开通条件 - **情形一：已开通科创板交易权限** - 需满足风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上 - 签署科创成长层风险揭示书后可交易2025年7月13日新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 - 未签署仅可交易2025年7月13日新规发布前已上市的股票 [7] - **情形二：未开通科创板交易权限** - 需先满足科创板基础门槛要求： - 申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括融资融券融入的资金和证券） - 参与证券交易24个月以上 - 通过科创板业务知识测试 - 风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上 [12] - 开通科创板交易权限后，再签署科创成长层风险揭示书方可参与科创成长层交易 [11] 科创成长层开通路径 - 通过申财有道APP或大赢家APP操作： - 首页→科创成长层→业务开通→业务办理 [9] - 若未开通科创板权限，需先通过"科创板(不含成长层)"菜单开通权限，再进入"科创成长层"菜单完成开通 [14][15] 科创成长层企业标识 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识，直观展现企业盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"，提示信息为"新注册科创成长层股票" [17] - 存量科创成长层股票添加标签"成1"，提示信息为"存量科创成长层股票" [17]

科创板证券特殊标识新规 - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号》和修订后的《证券交易业务指南第6号》，明确科创成长层证券特殊标识规定 [2] - 证券特殊标识用于提醒投资者注意证券或其发行人的特殊情况，例如未盈利企业股票简称后增加"U" [4] 科创成长层企业标识规则 - 科创成长层包含存量和新注册的未盈利企业，股票简称后均增加"U"标识 [4] - 若企业被调出科创成长层，则取消"U"标识 [4] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"，提示信息为"新注册科创成长层股票" [5] - 存量科创成长层股票添加标签"成1"，提示信息为"存量科创成长层股票" [5] 其他常见证券特殊标识 - 发行存托凭证的证券简称后增加"D" [6] - 首次公开发行股票或存托凭证上市首日，简称前冠以"N" [6] - 上市后次日至第五个交易日，简称前冠以"C" [6] - 具有表决权差异安排的证券简称后增加"W"，取消安排后移除标识 [6]

科创板科创成长层投资者适当性管理 - 上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号 -- 科创成长层》和修订后的《会员管理业务指南第2号 -- 风险揭示书必备条款》[2] - 个人投资者参与科创成长层股票交易无需新增门槛 只需满足科创板基本要求：20个交易日日均资产不低于50万元且参与证券交易24个月以上[3] - 普通投资者投资新注册未盈利科技型企业前需签署《科创板科创成长层企业股票投资风险揭示书》[5] - 已开通科创板权限的存量投资者需补签《科创成长层风险揭示书》方可参与新注册科创成长层股票交易[6] - 科创板存量未盈利企业不强制要求签署《科创成长层风险揭示书》 但需先开通科创板交易权限[8]