科创板成长层启动 - 首批科创成长层新股于10月14日当周启动发行，包括禾元生物、西安奕材和必贝特 [1] - 禾元生物是重启科创板第五套标准后首家过会并取得注册批文的企业，也是首家启动发行的科创成长层新注册企业 [1] - 禾元生物是首家采用网下发行差异化限售与配售安排的公司，网下整体限售比例不低于40%，最高限售档位投资者的配售比例不低于最低档位的9倍 [1] 公司财务与业务概况 - 禾元生物2022年至2024年营业收入分别为1339.97万元、2426.41万元和2521.61万元，同比增幅分别为-47.49%、81.08%和3.92% [1] - 禾元生物2022年至2024年归母净利润分别为-14357.63万元、-18696.29万元和-15136.81万元，同比增幅分别为-7.12%、-30.22%和19.04% [1] - 西安奕材是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商，基于2024年月均出货量和年末产能统计，其全球占比约为6%和7% [2] - 必贝特是一家采用第五套上市标准的生物医药公司，核心产品BEBT-908已获批上市，但公司目前尚未盈利 [2] 科创板改革与市场进展 - 证监会于今年6月18日宣布重启科创板未盈利企业第五套上市标准，并扩大其范围，试点引入资深专业机构投资者制度 [2] - 上交所表示“1+6”改革政策配套制度规则已全部发布实施，存量32家未盈利企业已于规则发布当日纳入科创成长层 [2] - 目前已有475万户投资者开通科创成长层交易权限 [2] - 部分券商已完成交易APP优化，科创成长层行情标识已上线，股票简称后将添加“U”及“成”或“成1”标签以作区分 [3] 未盈利企业估值方法 - 对于未盈利企业，估值不能按传统模式测算，可采用虚值期权模型、市销率法、现金流折现法等方法来捕捉未来增长潜力 [2]