南向资金流入规模 - 11月11日南向资金通过港股通净流入44.67亿港元 [1] - 今年以来南向资金累计净流入13098.17亿港元，较去年同期8078.69亿港元增长逾1.6倍 [1] - 自港股通开通以来累计净流入规模突破5万亿港元，刷新互联互通机制开通以来的最高纪录 [1] 南向资金持仓概况 - 截至11月10日南向资金持股数量为5573.90亿股，较2025年初4665.38亿股增加908.52亿股 [2] - 持仓市值超过6.3万亿港元，较2025年初3.6万亿港元增加2.7万亿港元 [2] - 对金融行业持仓市值15762.36亿港元，信息技术行业13100.89亿港元，可选消费行业9018.37亿港元 [2] - 对医疗保健行业持仓市值超5100亿港元，通讯服务行业超5000亿港元 [2] 重点个股持仓 - 持仓腾讯控股超6500亿港元，阿里巴巴-W超3400亿港元 [2] - 持仓建设银行和中国移动均超2600亿港元，工商银行和中国海洋石油均超2100亿港元 [2] - 持仓中芯国际、小米集团-W、汇丰控股、美团-W、中国银行均超1000亿港元 [2] - 今年以来对建设银行增持71.41亿股，昊天国际建投61.63亿股，中国银行54.41亿股，工商银行49.28亿股，农业银行31.75亿股 [2] 资金属性与配置偏好 - 南向资金投资风格注重基本面，强调盈利增速质量与持续性，偏好大市值、中速增长且高ROE公司 [3] - 对市值千亿以上企业长期超配，近年来高股息股票超配比例明显提升，呈现"科技+红利"哑铃型配置结构 [3] - 政策层面互联互通机制优化、税收政策改善、优质资产赴港上市等因素将继续吸引中长期资金南下 [1] - 公募、险资、社保、养老、企业年金及理财子同步扩容将共同改善港股市场流动性 [1] 未来资金流入预期与市场特征 - 预计未来一年主动公募与险资部分增量或达6000亿港元，个人投资者入市潜在规模或达5000亿港元 [3] - 港股市场今年表现特征为估值和情绪贡献主导，结构性表现突出，板块轮动显著，资金流入助推 [3] - 中国AI产业在模型、硬件、应用方面与海外发展周期不同，科技国产化率提升将是中长期主题 [3] - 中国股指估值在全球估值盈利比较框架下仍具性价比 [3] 后市投资机会方向 - 关注供需格局变化下下游商品价格上涨的周期股 [4] - 关注市场风险偏好下降下投资者偏好转向防御的红利股 [4] - 关注受出海相关政策利好中长期在出海领域有所布局的个股 [4]