科技投资策略变革 - DeepSeek技术突破推动A股和港股AI产业链估值提升，科技公司从"价值股"向"成长股"转变[1] - 科技投资逻辑从"讲故事"转向"看应用"，需结合自上而下和自下而上策略[1] - 科创板成分股持仓占比从2021年H1的10.31%提升至2023年H2的41.78%[1][29] - 人工智能指数融资余额2024年Q4单季度增加314.09亿元，增幅48.03%[1][35] - 科技子赛道走势分化，行业分散化程度提高，对基金经理选股能力要求更高[1] 主动权益产品优势 - 2014年1月至2025年4月，主动科技基金年化收益率8.98%，显著高于被动基金的3.85%[2][56] - 主动科技基金信息比率0.40，优于被动基金的0.19[2][56] - 上涨行情中主动基金平均超额收益2.57%，震荡行情中达39.28%[56][67] - 下跌行情中主动基金小幅跑输被动基金，平均超额收益-1.50%[72][73] 行业指数择时策略 - 中证TMT择时采用成交额占比、成交量、融资买入额、美债利率和BIAS五个指标[77] - 绝对收益择时总胜率52.36%，看多胜率54.87%，超额年化收益11.39%[78][79] - 相对收益择时总胜率53.57%，看多胜率52.14%，超额年化收益9.53%[83][84] - 择时策略在2012年实现28.11%的超额收益，2014年实现10.25%超额收益[88] 基金分类与优选 - 科技成长主动权益基金分为Beta型、均衡配置型、Alpha型、交易型和灵活轮动型五类[3] - Beta型基金高仓位把握主线，如东吴移动互联A在芯片指数上涨时表现突出[21][22] - 均衡配置型基金如华商润丰A在不同市场环境下表现稳定[25][26] - Alpha型基金注重个股精选，如景顺长城优质成长A通过精选个股获得超额收益[27][30]