公司上市与财务表现 - 公司已正式向港交所递交上市申请，由摩根士丹利、中金国际联合保荐 [1] - 2025年前三季度实现收入人民币15.14亿元，同比增长10.2% [1] - 净利润从2023年的0.39亿元提升至2024年的1.29亿元，净利润率在2025年前三季度攀升至9.6% [1] 行业趋势与市场地位 - 皮肤学级化妆品正迅速成为全球化妆品行业的重要增长引擎及核心焦点 [3] - 皮肤学级护肤品牌以科学验证的原料及配方研发为基础，由具备医学或临床背景的研发团队支持，具备从原料开发至临床验证的研发能力 [3] - 公司是中国改善型护肤品市场中最大的皮肤学级国产护肤品牌 [3] 研发体系与创新能力 - 公司构建了一套可复用的研发系统，涵盖跨学科基础科研、原料配方创新、产品研发及全链路多维交叉验证体系 [4] - 研发团队由103名人员组成，专业领域涵盖皮肤学、医学、细胞生物学及合成生物学等多个领域 [6] - 公司已累计发表SCI国际索引期刊论文50篇，以第一作者身份发表的论文数量在国产护肤品牌中排名第一 [6] - 公司自研中国首个通过化妆品新原料备案的类A醇合成成分——补骨脂酚阿魏酸酯，并成为国内第二个自主完成多肽新原料备案的中国品牌 [6] - 截至2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数量在国产品牌中排名第三 [6] - 公司建立了贯穿产品全生命周期的全链路多维交叉功效验证体系，是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌 [6] 产品与用户表现 - 公司拥有逾460万复购用户，2025年在天猫及抖音平台的平均复购率分别达到约35.4%及44.0% [3] - 截至2025年9月30日，公司品牌共有36个在售SPU，提供满足不同肤质、全天候、多场景需求的全面护肤产品矩阵 [6] 发展模式与未来前景 - 公司选择“科研驱动”路径，其发展模式被视为更具“抗周期”特性的范本 [3] - 科研创新与用户价值的良性循环，正驱动公司迈向高质量可持续发展的新阶段 [3] - 深厚的科研储备使其具备了持续定义新产品的话语权，有望在未来持续转化为突破性的产品解决方案，从而开启全新的增长曲线 [7]

公司品牌定位与研发实力 - 公司是2019年诞生于深圳、以"功效护肤"为定位的国货美妆品牌，为国内首个提倡真功效理念的护肤品牌[3] - 品牌100%产品均通过权威第三方人体功效检测，坚持自主研发[3] - 公司研发中心面积超5000平方米，采用"楼上楼下"产研一体化布局，打通从实验室研究到精品工厂的模式[3] 研发团队与科研合作 - 研发中心拥有逾百人多学科研发团队，硕博占比达85%，涵盖药学、医学、计算生物学等专业方向[5] - 公司与国内外40余家顶尖院校及机构深入合作，持续引入前沿技术[5] - 公司采用"自研+共研"的协同模式，在基础研究、原料创新等多个研究领域取得成果[7] 科研成果与原料创新 - 公司作为第一作者或第一完成单位已发表46篇国际SCI论文，覆盖皮肤衰老机制、美白活性物等前沿方向[7] - 公司已成功备案4款自研中国新原料，构建起涵盖植物提取、多肽合成与全球创新成分的多元矩阵[9] - 作为国内A醇领域开拓者，公司在A醇相关物质研究上累计发表11篇SCI论文，研究深度与国际大牌相当[9] 发展战略与行业愿景 - 公司创始人强调护肤领域国际竞争关键在于基础科研和应用转化，坚持长期主义深入挖掘用户价值[9] - 公司相信凭借对"功效护肤"的专注和研发，能走出一条"科研驱动"的发展之路[9] - 公司认为中国品牌完全有能力在高附加值的功效护肤领域掌握话语权，与国际品牌同台竞技[9]