不久前，工业和信息化部等6部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方 案》，部署5方面重点任务。本版今起推出系列评论，扫描消费新亮点新趋势，探讨如何更好释放消费 潜力、提振发展信心。 市场运行的细节中，蕴藏新的活力因子，折射经济脉动。几则消息，联系起来看，发人深思。 伴随"雪假"在新疆等省份落地，围绕冰雪运动、非遗体验、文化研学，文旅产品新意迭出，助力"冷资 源"加速生成"热经济"。 新产品、新功能、新服务、新模式、新场景、新应用、新体验……"新"是促消费的密码。新质生产力的 蓬勃生长，为高质量消费品的供给筑牢物质底座。依靠科技赋能，搭乘数字化、智能化快车，面向需求 端改造提升既有产能，积极研发含"新"量高的产品，是赢得消费者的有效路径。 寒风中，人们排队购买首发的"马墩墩"——北京冬奥会吉祥物"冰墩墩"特别纪念版。从曾经"一墩难 求"，到如今经典延续，文创产品生命力如此蓬勃。 电影《疯狂动物城2》上映首周，中国内地票房大幅领先北美，远超好莱坞预期。超大规模市场的能 量，可见一斑。 作为畅通国民经济循环的重要环节，消费一头连着宏观政策，一头连着百姓感受。涌动的消费热潮，照 见中国经济的韧性与 ...

政策与宏观背景 - 工业和信息化部等6部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，部署5方面重点任务，旨在释放消费潜力、提振发展信心 [1] - “十五五”规划建议对“大力提振消费”作出部署，提出“扩大优质消费品和服务供给”，核心是抓住供需适配这个“牛鼻子”，以消费升级引领产业升级 [2] - 消费是经济增长的重要引擎，当前正处于消费结构加速升级的关键期，促进供需适配以释放消费潜力，将激发内需市场的“乘数效应” [6] 消费市场趋势与活力 - 消费需求已从“有没有”转向“好不好”，能够满足美好生活需要的产品和服务不愁没有市场 [2] - 市场涌现新活力：冰雪旅游等文旅产品助力“冷资源”生成“热经济”；文创产品如“冰墩墩”特别纪念版持续受追捧；电影《疯狂动物城2》中国内地首周票房大幅领先北美，显示超大规模市场能量 [2] - 传统消费领域仍有潜力可挖，消费领域没有一成不变的优势，也不存在“绝对红海” [5] 供需适配与结构性挑战 - 供需不适配是核心问题，例如老年用品市场规模从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万亿元，但依然存在“难买”又“难卖”的结构性错配 [3] - 破解供需错配需统筹兼顾，企业应以优质优价的产品服务赢得市场，政策应培育首饰、化妆品等领域高端品牌，打造智能终端新品，丰富低空观光、IP衍生品等供给 [3] 创新驱动与产业升级 - “新”是促消费密码，包括新产品、新功能、新服务、新模式、新场景、新应用、新体验 [4] - 新质生产力为高质量消费品供给筑牢基础，企业应依靠科技赋能和数字化、智能化，改造提升产能，研发含“新”量高的产品 [4] - 企业通过革新理念挖掘存量市场：如服装企业加码瑜伽服生产迎合“减重”消费；食品产业引入“食药同源”理念研发“低升糖指数”方案实现转型升级 [5] 对外开放与品牌出海 - 对外开放激活消费，进博会消费品展区的新款香水、护肤品、智能体测仓等展示新意与匠心 [4] - 中国品牌出海表现亮眼：新能源汽车实现从“产品出海”到“生态出海”；蜜雪冰城海外门店数超5000家；需引进来与走出去结合以提升消费能级 [4] 新兴消费热点与机遇 - 新消费热点层出不穷：上海融合首店经济与户外经济，推进国际品牌落子；中式茶饮品牌精研健康养生、弘扬中华文化；科技企业投身可穿戴设备、养老服务机器人等新赛道收获“人工智能+”红利 [6] - 企业需应时而动，洞悉市场需求，提高响应能力，以顺应新兴消费业态崛起 [6]

政策与宏观环境 - 工业和信息化部等6部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，部署5方面重点任务，旨在释放消费潜力、提振发展信心 [1] - “十五五”规划建议对“大力提振消费”作出部署，提出“扩大优质消费品和服务供给”，核心是抓住供需适配以实现供需更高水平动态平衡 [2] - 当前处于消费结构加速升级关键期，促进供需适配以释放消费潜力，将激发内需市场的“乘数效应” [6] 消费市场趋势与活力 - 消费需求已从“有没有”转向“好不好”，能够满足美好生活需要的产品和服务拥有市场 [2] - 超大规模市场能量显著，例如电影《疯狂动物城2》上映首周中国内地票房大幅领先北美 [2] - 文旅消费新意迭出，如“雪假”落地带动冰雪运动、非遗体验等，助力“冷资源”生成“热经济” [2] - 银发经济市场快速增长，中国老年用品市场规模从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万亿元 [3] 行业供给与创新方向 - 破解供需结构性错配是重点，企业需以优质优价产品服务赢得市场，政策应培育首饰、化妆品等领域高端品牌，打造智能终端新品，丰富低空观光、IP衍生品等供给 [3] - 新质生产力为高质量消费品供给筑牢基础，企业应依靠科技赋能与数字化、智能化，研发含“新”量高的产品 [4] - 对外开放激活消费，进博会消费品展区新品迭出，中国品牌如新能源汽车实现从“产品出海”到“生态出海”，蜜雪冰城海外门店数超5000家 [4] - 传统消费领域通过革新理念挖潜，例如服装企业加码瑜伽服生产，食品产业引入“食药同源”理念研发“低升糖指数”方案 [5] 新兴业态与增长点 - 新消费热点层出不穷，例如上海融合首店经济与户外经济推进国际品牌落子，中式茶饮品牌精研健康养生与中华文化，科技企业投身可穿戴设备、养老服务机器人等新赛道收获“人工智能+”红利 [6] - 文创产品生命力蓬勃，如北京冬奥会吉祥物“冰墩墩”特别纪念版“马墩墩”首发受追捧 [2] - 消费领域不存在“绝对红海”，思路转变可开辟新天地，关键在于应时而动、洞悉市场需求、提高响应能力 [5][6]

健康的渠道生态，需以合理的利益分配为前提。若价格失控导致利润摊薄，渠道伙伴将缺乏动力投入陈列、培训与推广等增值 服务，甚至转而代理更具盈利空间的竞品。有效控价并非压制渠道活力，而是通过差异化定位与利润保障，实现协同增效。例 如，某家居品牌通过精细化分区定价，将线上线下价差严格控制在合理阈值内，既突出了线下场景的体验优势，又保留了线上 渠道的效率价值，使多端渠道从"相互蚕食"转向"互补共生"。 更进一步看，价格体系也是品牌战略落地的载体。对高端品牌而言，频繁打折或渠道价差过大，极易模糊其高端定位；而大众 品牌若定价虚浮或起伏不定，则会削弱其性价比心智。唯有建立清晰、稳定的价格坐标，品牌方能在产品迭代、视觉升级、营 销发声等方面保持步调一致，逐步塑造清晰、可信的品牌人格。 可见，控价并非简单的"限价行为"，而是一项涵盖市场治理、用户关系与渠道协同的系统工程。它考验品牌的规则意识、执行 定力与长远视野。在消费者日益理性、竞争日趋白热化的当下，守住价格底线，实质是守护品牌的基本盘——唯有根基稳固， 方能在长期赛道上从容前行。 在信息高度透明的消费环境中，价格早已超越交易标签，成为消费者认知品牌价值的重要标尺。一旦市场 ...

投资动态 - 全球消费增长型投资机构Iris Ventures以1500万美元领投护肤品牌Innerskin的A轮融资 [3] - 融资资金将用于扩展Innerskin在欧洲的诊所网络并推出面部及身体护肤系列产品 [3] - Innerskin成立于三年前 目前在法国已开设19家中心 专注于皮肤健康和个性化预防性治疗 [3] - 韩妆独角兽企业Goodai Global Inc完成8000亿韩元（约合6亿美元）融资 公司最新估值达4万亿韩元（约合31亿美元） [6] - 融资协议包含Goodai Global需在三年内完成上市的约定 [6] - 融资方为私募基金IMM与另外五家韩国私募基金 资金将用于以7500亿韩元收购韩国独立化妆品品牌Skinfood和Seorin及其品牌Round Lab [6] - 法国奢侈品牌香奈儿在法国北部投资约1.5亿欧元新建香水生产基地 预计创造约300个就业岗位 [9] - 新工厂将专注于香水研发与生产 原孔皮埃涅梅尔西埃尔工厂将重新专注于护肤品生产 [9] 上市动态 - 联合利华冰淇淋业务更名为“梦龙冰淇淋公司” 其普通股获准在阿姆斯特丹泛欧交易所、伦敦证券交易所和纽约证券交易所上市交易 [13] 收购动态 - BasicNet集团收购沙滩服饰品牌Sundek®及其母公司Kickoff S.p.A.的100%股权 Sundek®于1958年创立于旧金山 [16] - 私募股权投资公司红杉中国拟以25亿欧元（约合人民币206亿元）收购意大利奢侈运动鞋制造商Golden Goose 目标在圣诞节前完成协议签署 [19] - 目前私募基金Permira和Carlyle合计持有Golden Goose约88%的股份 阿里巴巴创始人马云和蔡崇信的家族理财办公室蓝池资本持有剩余12%股权 [19] - 奇华顿宣布完成对香氛制造商Belle Aire Creations的收购 交易条款未披露 Stacey David将继续执掌该公司 [22] 业务拓展 - 现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”宣布在2025年12月期间全面开放加盟通道 目标在2025年突破千家门店 [25] - 周黑鸭海外首家门店在马来西亚巴生港正式开业 采用“前店后厨、明档现卤”模式 未来在海外将采取“门店+渠道”双线策略 [28] 人事动态 - 太古可口可乐中国区总裁党建提出辞呈并获批准 将于2026年3月底正式离职 [30] - 其职务将由现任太古饮料东南亚、香港特别行政区及台湾地区市场业务负责人金忆接任 [30]

全球财富与影响力消费者格局 - 全球财富高度集中，前20%的人口掌握着超过90%的全球总财富 [12] 其中，财富金字塔顶端1%的人口拥有全球总财富的46% [10] - 全球13%的成年人口掌握着85%的社会财富，其中位于决策链顶端的3%为企业领袖 [1] - 超高净值家庭（可投资资产≥2500万美元）数量约为24.9万户，资产过亿者约4.9万户，过去十年增长80% [1] 他们以1%的数量贡献了38%的流动金融资产，其中上层超高净值客群独占26% [1] 中国市场特征与消费者画像 - 中国是全球高净值人群最活跃的增量市场，客群画像多元 [2] 包括中老年第一代民营企业家、大型企业董监高、企业家配偶、中青年创业者、富二代及演艺界成功者 [2] - 代际差异显著：Z世代日均刷社交媒体128分钟，消费受KOL影响；X世代及更年长者依赖电视等传统渠道，更看重品牌历史与可靠性 [2] - 中国高净值人群在财富管理上，投资重心正从不动产转向黄金，15.7%的受访者将其列为未来一年首选 [4] 保险投资占比升至10.8%，同比提高2.9个百分点 [4] 东西方市场价值取向与消费动机 - 东方市场（中国、东南亚、中东）崇尚“新”与“贵”，将科技创新和身份象征置于首位 [3] 西方市场（北美、欧洲）笃信“质”与“实”，追求高品质、精湛工艺、数据安全与第三方背书 [3] - 具体价值主张差异：东南亚市场看重独特性，中东市场看重创意/创新，北美市场看重高品质，欧洲市场看重工艺和专业技术 [29] - 在科技态度上，东方市场更热衷创新，82%的中东受访者和77%的中国受访者同意“我总是最先拥有技术创新产品的人之一”，显著高于西方 [34] 科技消费市场洞察 - 未来12个月，全球影响力消费者计划购买的前三大电子产品是：智能手机（38%）、智能手表（17%）、智能电视（17%） [36] 其中，东南亚、中国、中东对智能手机的购买意愿（分别为56%、52%、47%）高于全球平均水平 [36] - 对虚拟现实头显的购买意愿，中东市场以23%的占比领先全球 [36] - 科技品牌竞争格局东西分化：在西方市场，苹果是高端科技代名词，建立坚固壁垒；在东方市场，品牌需同时应对三星等全球巨头及众多本土竞争者 [38][40] 美妆消费市场洞察 - 中国消费者对健康乐活热情近乎信仰，93%的中国受访者同意“我喜欢关注健康、个人护理和保健方面的最新趋势和创新” [47] - 中国美妆消费转向“成分党”与功效追求，83%的中国Z世代影响力人群同意“我喜欢关注护肤品、化妆品和香水的最新趋势和创新” [48] 消费者为自己购买的单件护肤品平均支付288美元，是北美（123美元）的两倍以上，也高于欧洲（100美元） [50] - 中国美妆市场竞争焦点已从品牌传承转向科学验证与成分驱动 [48] “高端”的定义由强效配方、前沿科技成分及肉眼可见的效果共同构成 [55] 汽车消费市场洞察 - 汽车消费呈现东西方差异：在东方市场，汽车是重要的身份象征 [59] 71%的中东受访者和68%的中国受访者同意“个人所驾驶的汽车在很大程度上反映了他/她是怎样的人”，高于北美（48%）和欧洲（41%） [59] - 未来12个月购车意向显示电动化趋势：中国消费者对纯电动车（38%）和插电式混合动力车（44%）的购买意向全球领先 [59] - 中国汽车品牌在东南亚市场拥有率已达28%，但在欧洲市场仅处于起步阶段（9%） [61] 企业领袖商业展望与支出计划 - 企业领袖对经济前景的乐观程度普遍高于其他影响力人群，尤其在德国、荷兰、韩国、英国、美国、加拿大、尼日利亚和南非市场 [21] - 2025年上半年，多数地区企业领袖报告公司营收达到或高于预期，其中美国（73%）、加拿大（69%）、德国（68%）、南非（66%）表现突出 [23] - 59%的企业领袖计划在2025年增加多个领域的支出 [26] 预期增长最显著的类别包括：IT服务（47%）、云服务（43%）、计算机软件（42%）、员工培训（41%）及员工福利（38%） [27] 财富管理与高端服务趋势 - 超高净值人群的财富管理需求复杂，核心是“避险”与“传承” [4] 他们需要投融资一体化服务，并对家族信托、资产隔离、税务规划有高频诉求 [4] - 增值服务走向极致定制，超高净值客群追求独一无二的体验，如艺术品投资咨询、慈善捐助规划、职业俱乐部投资等 [5] - 为服务顶尖客群，部分国际银行已组建横跨八大领域的全球专家团队，以提供精准的私人订制服务 [5] 品牌营销与互动策略 - 赢得影响力消费者需遵循三步框架：最大化品牌知名度、加强品牌认同度、加深品牌亲和力 [64] - 针对不同区域科技市场，营销策略需差异化：在东南亚/中东市场，应聚焦电商与KOL营销，围绕游戏、娱乐和社交地位创造内容 [46] 在北美市场，营销核心是建立信任，强调数据安全与获取第三方背书 [46] 在欧洲市场，应聚焦精良的制造品质、耐用性和能源效率，突出权威认证 [46] - 在汽车领域，制胜东方市场（东南亚与中东）需主打前沿科技、大胆设计和高影响力发布；制胜西方市场（北美与欧洲）则需强调安全评级、领先质保和与权威媒体合作 [62]

公司业绩与股价表现 - Ulta Beauty周五早盘股价大幅上涨13.6% [1] - 公司第三季度业绩超过市场预期 [1] - 公司将全年净销售额预期上调至约123亿美元 [1] - 公司将全年每股收益预期上调至25.20-25.50美元区间 [1] 业绩驱动因素 - 香水与护肤产品需求强劲是业绩超预期及上调指引的主要理由 [1] - 韩国化妆品（韩妆）的销售势头持续 [1]

政策核心与影响 - 海南将于2025年12月18日启动全岛封关运作，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的货物进出境管理制度 [3][4] - 封关后“零关税”商品税目将由目前的1900个大幅扩容至约6600个，占全部商品税目的74%，比封关前提升近53个百分点 [4] - 化妆品企业使用进口原料在海南加工，增值超过30%的产品销往内地时可免征进口关税，有企业通过此政策节约关税成本超250万元 [5] - 封关运作为美妆企业带来成本降低、出海流程更高效、辐射海外更便捷三大立竿见影的好处 [5] 国际美妆品牌布局 - 2024年以来，欧莱雅集团旗下兰蔻开设全球最大规模玫瑰庄园旗舰店，Aesop开设海南首家旅游零售旗舰店 [7][8] - 雅诗兰黛集团于2024年9月在cdf三亚国际免税城开设全球首家双层旗舰店 [8] - 宝洁旗下SK-II于2024年9月在海南开设全球首家免税旗舰店 [8] - 科蒂集团旗下古驰美妆、博柏利美妆等多个品牌于2024年初入驻cdf三亚国际免税城 [8] - 封关后国际品牌市场可从“免税专柜”扩展至“全岛店铺”，直接触达本地居民和过夜游客，市场体量倍增 [9] - 雅诗兰黛集团于2023年将旅游零售亚太区物流中心与中国区总部落地海南，以强化面向亚洲市场的辐射能力 [9] 国货美妆品牌战略 - 花西子于2024年1月在cdf三亚国际免税城开设首个中国美妆独立门店 [10][11] - 养生堂于2024年12月在三亚亚特兰蒂斯度假区开设新店，闻献同期在两家免税城开设全球免税渠道首店 [11] - 珀莱雅于2025年7月成立珀莱雅（海南）投资有限公司，毛戈平于2025年11月在海口成立毛戈平（海南）商贸有限公司 [11] - 国货品牌可依托“零关税”优势进口全球原料在海南生产加工，例如华熙生物已在海南打造科技产业园 [11] - 海南独特的免税生态汇聚庞大国际客流，成为国货品牌测试海外市场反应、实现身份转变的绝佳训练场 [10] 市场数据与政策支持 - 截至2025年3月16日，海口海关监管海南离岛免税购物金额达2501亿元，购物人数4500万人次，购物件数3.18亿件 [13] - 香化产品在离岛免税总品类销售中占比常年超50% [13] - 近半年内海南省新增注册化妆品相关企业达41826家 [13] - 2025年8月出台的措施对在海南新获批并生产销售的特殊化妆品每个给予20万元奖励，对新原料和新功效化妆品每个给予50万元奖励 [14] - 2025年11月出台《关于支持化妆品产业高质量发展的若干措施》，是海南首个针对该产业的省级专项扶持政策，从8个维度构建支持体系 [14]

被动收入理念 - 被动收入可作为无需主动管理的投资，但并非所有被动收入都适合退休人士，其被动程度也各不相同 [1][2] 租赁房产 - 成为房东可赚钱，但将其视为被动收入并不完全准确，需雇佣管理公司处理收租、租客筛选和维修等事务才能产生退休收入流 [3] - 拥有和管理租赁房产是一项全职工作，若计划以此资助退休，必须将委托他人管理的成本考虑在内，否则无法享受退休生活 [4] 多层式营销 - 多层式营销模式核心在于招募下线而非销售，参与者可从下线业绩中获取被动收入，但部分公司更侧重招募而非实际销售，使模式不可持续 [6] - 联邦贸易委员会指出，多数参与合法多层式营销的人赚得很少或没钱，甚至可能亏钱，因此不是退休后获取被动收入的好方法 [7] 便士股票 - 投资股票是退休后产生被动收入的好方法，但便士股票因股价低于5美元而极具波动性，并非所有股票都适合 [8]

公司概况与市场地位 - 公司是一家源自北京的护肤品企业，已向港交所递交上市申请，计划在港股主板上市 [1] - 公司旗下拥有两个核心品牌：**薇诺娜**和**薇诺娜宝贝**，其中薇诺娜是公司的旗舰品牌 [1] - 公司在中国护肤品市场与**欧莱雅、雅诗兰黛**等国际巨头展开竞争 [1] 业务规模与增长 - 公司已在中国及海外开设了超过**4300家**线下门店 [1] - 公司业务实现了显著增长，具体增长数据未在提供内容中披露 [1] 资本市场动态 - 公司正在推进首次公开募股进程，目标上市地为**香港联合交易所主板** [1]