稀土ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率达4.05%，成交金额为3.69亿元 [3] - 最新规模达89.07亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一 [3] - 近2周份额增长2.48亿份，最新资金净流入6.13亿元 [3] - 近1年净值上涨106.16%，在指数股票型基金中排名4/3066，位列前0.13% [3] - 成立以来最高单月回报为41.25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅达83.89%，上涨月份平均收益率为10.78% [3] 中证稀土产业指数成分 - 前十大权重股合计占比61.96% [3] - 前三大权重股为北方稀土（权重13.22%，涨跌幅2.72%）、中国稀土（权重5.63%，涨跌幅4.01%）、中国铝业（权重4.93%，涨跌幅4.08%）[3][6] - 包钢股份涨幅显著，达9.32% [6] 稀土行业前景与驱动因素 - 稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度，稀土产业链有望进入高质量发展新时代，价值重估正当时 [3] - 新能源汽车、风电、节能电机等低碳环保产业以及人形机器人被视为需求端的新增长极 [4] - 传统需求旺季到来，供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进 [4] - 预计今年三、四季度稀土产业链业绩将逐季提升 [4]

稀土板块市场表现 - 10月13日Wind稀土板块涨幅达9.49%，位列所有热门概念板块首位，包钢股份、北方稀土和中国稀土等多只成分股涨停 [1] - 10月9日以来Wind稀土指数已上涨约14% [9] - 北方稀土下半年涨幅达到131.85%，公司年内涨幅超过170% [1][9] - 中国稀土、广晟有色的股价在8月末至9月初期间已反超2021年的周期高点 [7] 公司业绩与估值 - 北方稀土预计前三季度归母净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [2] - 北方稀土前三季度归母净利润呈逐季度放大趋势，分别为4.3亿元、5亿元、5.8亿元至6.4亿元 [3] - 卖方机构对北方稀土全年盈利预期值约为28亿元，公司当前估值达到75倍 [1][9] - 中国稀土、广晟有色、盛和资源的年化估值分别约为177倍、83倍和52倍 [10] - 包钢股份2024年上半年归母利润为1.5亿元，同比增长40% [2] 行业供需与价格 - 需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需格局或持续向好，稀土价格或稳中有进 [1] - 10月13日，从稀土精矿、稀土氧化物、稀土金属到钕铁硼毛坯等多稀土产品价格出现下行，仅氧化镝价格小幅上调 [2] - 包钢股份拥有全球最大的稀土原料基地，以及每年45万吨稀土精矿生产能力，但其稀土产品营收占比小，业绩更多受钢材产品价格影响 [2] 政策影响与战略价值 - 商务部对钐、钆、铽等7类中重稀土相关物项实施出口管制，并于发布之日起正式实施 [8] - 10月9日商务部公告对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制，管制范围覆盖稀土全产业链并首次涉及半导体及人工智能领域 [9] - 稀土产品战略价值提升，国内出口政策变化是左右稀土板块运行的最主要变量 [1][9]

稀土板块近期市场表现 - 10月13日稀土板块涨幅达9.49%，位列所有热门概念板块首位，多只成分股如包钢股份、北方稀土和中国稀土涨停 [1] - 10月9日以来稀土指数上涨约14% [17] - 北方稀土下半年股价涨幅达131.85%，截至10月13日收盘，其年内涨幅超过170% [1][19] 稀土公司估值水平 - 北方稀土当前估值达到75倍，卖方对其全年盈利预期为28亿元 [1] - 中国稀土、广晟有色、盛和资源的年化估值分别约为177倍、83倍和52倍 [22] - 部分稀土股估值超过百倍，显著高于黄金、铜等基础原材料行业约30倍的估值天花板 [1][22] 稀土公司盈利状况 - 北方稀土预计前三季度归母净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [5] - 北方稀土前三季度归母净利润呈逐季度放大趋势，分别为4.3亿元、5亿元、5.8亿元至6.4亿元 [6] - 包钢股份上半年归母利润为1.5亿元，同比增长40%，但其稀土产品营收占比小，钢材产品营收占比达77% [3] 稀土价格与供需 - 10月13日多数稀土产品价格下行，仅氧化镝因头部企业采购增多而小幅上调 [2] - 需求端稀土传统旺季渐近，供需格局或持续向好，稀土价格或稳中有进 [1] 政策影响与行业趋势 - 10月9日商务部对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制，覆盖稀土全产业链并首次涉及半导体及人工智能领域 [16] - 4月已对7类中重稀土相关物项实施出口管制，稀土供给刚性或进一步加强 [15][16] - 国内出口政策变化和稀土战略价值提升是今年左右稀土板块运行的最主要变量 [18] 股价与历史周期对比 - 北方稀土最新股价57.73元，接近2021年历史高点60.58元，今年8月末高点为58.83元 [11][12] - 中国稀土和广晟有色股价在8月末至9月初期间已反超2021年周期高点 [13] - 北方稀土2021年和2022年归母利润均超过50亿元，当前盈利水平未回到周期高点 [10]