煤炭ETF市场表现 - 煤炭ETF（515220）企稳反弹，盘中涨幅超过2.4%领涨市场 [1] - 煤炭ETF持续吸金，今年以来份额增长超过300%，当前规模超过120亿元 [1] - 没有股票账户的投资者可通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握投资机会 [1] 行业投资逻辑 - 周期弹性逻辑：当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供空间 [1] - 供给端政策推动产量收缩，需求端“金九银十”旺季非电煤需求预期回暖，煤炭供需基本面有望持续改善 [1] - 稳健红利逻辑：多数煤企在中报数据中保持较高股息率，尽管行业利润同比大幅下滑，仍有6家上市煤企发布中期分红方案 [1] 板块投资观点 - 煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓处于低位，基本面已到拐点右侧，是布局时点 [1] - 资本市场在全球政经高度不确定及国内稳经济预期下，投资行为存在情绪脉冲，煤炭板块提供布局机会 [1]