近期，证券时报记者走访企业看到，中材江西电瓷电气有限公司(以下简称"中材电瓷")的电瓷绝缘子凭 硬核性能突破美关税壁垒，中国巨石（600176）股份有限公司(以下简称"中国巨石")在江苏淮安玻纤零 碳智能制造基地打造微循环绿色样板，邯郸中建材光电材料有限公司(以下简称"邯郸中建材")的碲化镉 发电玻璃让建筑变身清洁能源生产者……在欧盟碳关税倒逼与国内产业升级双轮驱动下，中国材料不仅 攻克"卡脖子"技术，更以绿色竞争力撬动国际话语权，出海跑出加速度。中国材料企业的全球化叙事正 从"中国制造"进化为"中国方案"。 技术破壁： 从技术追随到全球引领，从产品输出到生态赋能，中国材料企业正以"技术突围+绿色转型+场景革 命"三重引擎加速全球市场开拓。 从技术追随到全球引领 从技术追随到全球引领，中国材料企业在过去20年间实现了历史性跨越，在光伏面板、稀土永磁等关键 领域实现规模化生产和技术突破，在新型发电材料、高性能玻璃纤维等前沿方向涌现出一批引领性企业 和颠覆性成果。 在江西萍乡一个不起眼的厂房里，技术工人将一种特殊"泥巴"加工成高压电力系统必备的部件，并把它 卖到了全世界。企业的负责人向记者透露，在美国所谓"对等关 ...

芯片实验室的最新突破更令人振奋。瑞士科学家把二硫化钼做成薄膜，柔性芯片竟能像纸片般弯曲折叠！更惊人的是功耗只有硅芯片的20%，类脑芯片植入 人体不再是科幻。毕竟人体本就含有钼元素，70公斤重的人体内藏着9克钼，既能抑制肿瘤又为"人机融合"铺平道路。 全球市场正在为钼疯狂。2023年钼价冲破3200元/吨度，比六年前暴涨近三倍。智利矿山产量骤降19%引发供应危机时，中国产量却逆势增长9.5%。内蒙古 大苏计钼矿的机械日夜轰鸣，55%品位的精矿源源不断运往钢厂。明年起中国实施出口管制的消息，更让国际买家急得团团转——再不囤货可能面临40%的 价格涨幅。 E IN 12 11 2 d | 21-4 Sec. 25 E 100 10 8 175 r RE PAC S 站在陕西金堆城矿区的观景台，眼前是全亚洲最大的钼矿露天坑。每辆矿车装载的矿石中，钼含量不过0.08%，但经过浮选提炼后，这些银灰色粉末将变身 高端制造的"黄金粉末"。当欧美还在为芯片材料卡脖子时，中国工程师正把二硫化钼薄膜厚度控制在纳米级，柔性显示屏的折叠梦想即将照进现实。 从火箭尾焰中的耐热合金到手机屏幕里的柔性芯片，从医院X光机到农田里的钼肥，这种不 ...

今天聊些硬核的行业干货。 不盘不知道，一盘吓一跳。起初犀牛君惯性地以为，2025上半年，国综市场仍在延续近年波澜不惊的发展态势。但真的逐一回顾复盘所有项目，才发现这 6个月行业发生的"可喜变化"亦有不少。 不细致梳理的话，有些变化确实不易察觉。比如，其实上半年各长视频平台都有推出《一路繁花》《老有意思旅行社》《风驰赛车手》《有你的恋歌》等 在市场热度或口碑反馈上发挥出色的"综一代"新综项目，一定程度上打破了行业难推新项目的过往局面。 上半年诸如此类的"行业之变"还有很多，而这篇犀牛君会将其整理为"七大信号"，它既是我们从第三方媒体视角观察到的很值得业内人士关注的新鲜趋 势，也是能为国综2025下半场策马扬鞭、指明方向的一些启发性思考。 废话不多说，我们开盘！ 信号一：新综突围提振行业信心 众所周知，由于综艺行业常年依赖B端品牌招商模式，品牌方基于风险考量往往更偏爱投放经市场验证过的老综艺，新综项目难推，几乎是业内各方普遍 面临的棘手难题。 而在2025上半年，我们却欣喜地发现，很多平台都有将"综一代"项目顺利推向市场并拿到可圈可点的多方反馈，"新综突围"这个信号无疑大为提振了国综 行业推陈出新的整体信心。 具 ...

公募REITs市场总览 - 截至上半年末公募REITs总市值突破2000亿元 [1][2] - 年初至7月4日多数产品获正收益，嘉实物美消费REIT涨幅最高达51.84%，华安百联消费REIT等4只产品涨幅超48% [1][2] 行业竞争格局 - 头部效应显著：69只产品来自25家管理人，华夏基金(14只/340亿元)、中金基金(10只/280亿元)、平安基金(150亿元)三家管理近40%规模 [1][2] - 新参与者加速入局：南方基金、汇添富基金(发行2只合计25.2亿元)、中银基金、创金合信基金(首农产业园REIT获批)等机构上半年新增布局 [1][3] 新进入者动态 - 汇添富基金发行医药REIT(11.58亿元)和上海地产租赁住房REIT(13.62亿元) [3] - 南方基金成立物流REIT，另有两只数据中心REIT即将发行 [3] - 创金合信基金首农产业园REIT底层资产为中关村移动智能服务创新园，已吸引快手、小米入驻 [3] 行业发展特征 - 头部机构凭借投行股东资源形成协同优势，多数项目依赖股东背景 [4] - 行业处于初级阶段，后来者需聚焦细分赛道(如专业化产业园、城市更新、新能源不动产)建立"专而精"能力 [5] - 头部管理人通过资产筛选、主动管理等经验积累形成品牌效应和投资信任 [5]

文｜降噪NoNoise 7月5日晚，6万人在苏超现场围观了南京VS苏州的对决。场外，苏州某商场大屏亮出「阿南，输球没关 系，大不了去隔壁当省会」的口号。 在阿里系「散装」赞助商淘宝闪购、支付宝、花呗分别为常州、徐州、无锡球队打call后，也有网友调 侃，「等一个安徽企业支持南京」。 这不是安徽第一次「抢镜」苏超。 早在6月14日，南京文旅频道就在小红书上转发过一个名为《苏超联 赛：合肥的精神状态》的搞笑视频，文案赫然写着：江苏散没散不知道，感觉安徽要散了。 此视频二创了电影《美人鱼》中邓超报警的名场面，只见邓超饰演的「合肥」，一脸悲愤地冲进派出 所，控诉江苏不讲武德，踢球把自己的小弟拐跑了一大半。现在芜湖、马鞍山、滁州演都不演了，官方 文旅账号跟南京一通表白！话锋一转，「合肥」又提出举办一届「徽超」的构想…… 然而网友们的评论可谓一针见血：如果安徽也办「徽超」，面临的恐怕不是城市间「大乱斗」，而是对 合肥的「群殴」。 一场江苏内部的足球联赛，暴露出安徽的「散装」。那么问题来了：安徽为何比江苏还要「散装」？省 内人心，为何向省外聚拢？「大哥」合肥为何不受同省「小弟」的待见？ 01「散装」之省与尴尬「大哥」 安徽 ...

公司高层变动 - 抚顺银行董事长霍忠明任职资格获批，其职业轨迹从阜新银行副行长到抚顺银行行长再到董事长，与抚顺银行命运紧密交织 [1] - 霍忠明1969年出生，现年56岁，2019年通过公开竞聘接任抚顺银行行长，此前担任阜新银行副行长兼大连分行行长 [1] - 此次高层变动发生在公司面临多重危机的背景下，折射出中小城商行在市场强竞争时代的生存突围战 [1] 公司治理问题 - 抚顺银行2024年年报难产，原定2025年4月30日前披露但延期，同时延期披露2025年一季度报告 [2] - 公司因违反金融统计规定、账户管理、反电信网络诈骗、数据安全等八项违规被罚184.17万元，相关责任人被追责7.75万元 [2] - 公司成为监管关注银行业数据安全的典型案例，暴露信息披露、合规管理等方面问题 [2] 资产质量与风险 - 截至2023年末，公司54.58%股权遭质押、23.46%被冻结，部分股东经营不善 [3] - 不良贷款率从2018年9.97%降至2023年2.72%，但仍处较高水平 [3] - 截至2024年6月末关注类贷款减少至39.49亿元，2023年末展期贷款规模77.75亿元，部分计入正常类 [3] - 2021-2023年通过现金清收、核销、重组转化等方式处置不良贷款，金额分别为3.78亿/8.55亿/1.08亿(2021)、3.58亿/7.78亿/10.54亿(2022)、0.26亿/0.66亿/0.10亿(2023) [3] - 2021-2022年通过以物抵债处置不良贷款4.09亿元和4.49亿元 [3] 不良贷款处置 - 当地政府推进金融机构改革化险，截至2023年末通过转让处置的不良贷款余额25.30亿元 [4] - 2024年年报延期导致公众无法了解上述资产变化具体情况 [4] - 有效处置与化解不良贷款成为管理层亟待攻克的重要任务 [4]

智通财经记者 | 覃思悦 智通财经编辑 | 任雪松 又有一个品牌对羽毛球有了野心。 6月下旬，位于广东东莞的一片羽毛球场地里，一场名为"一拍即合"的城市赛正在进行，背后支持的品牌是国产运动品牌361°。通过这场比赛，361°展示了 专业羽毛球鞋新品"制胜PRO"，搭配系列比赛服与球拍配件。这一动作，标志着一贯扎根跑步与篮球的361°，首次将羽球纳入专业运动版图。 361°进军羽毛球不是一时兴起。2024年，361°集团营收首次突破百亿，达100.7亿元，同比增长19.6%；净利润11.49亿元，同比增长19.5%。 然而这份创纪录财报背后仍有隐忧。即便是摸到了百亿的门槛，361°的赚钱能力没有明显提升：其2024年毛利率仅41.5%，较安踏（62.2%）、李宁 （49.4%）有一定差距。且高营收一定程度上来自折扣的妥协退让，比如其运动童鞋的平均批发售价同比降低了5.1%。哪怕如此，361°库存仍维持在高水 平：截至2024年底，361度的存货达21.09亿元，较2023年底的13.5亿元大幅增长56.2%；存货周转天数从2023年的93天增长至107天，同比增加14天。 361°并非不知道过度依赖折扣是短期主 ...

东莞外贸现状 - 东莞是全球最大的电脑零部件生产基地，年出口鞋履超5亿双，玩具出口占全球市场75% [6] - 2024年前5月东莞外贸进出口6158.5亿元，同比增长17.4%，其中出口3717.4亿元，同比增长11.2% [6] - 对"一带一路"国家进出口4054.5亿元，占比提升至29.2%，东盟成为第一大贸易市场，美国市场占比从14%降至12% [8] 企业应对策略 - 博力威公司加速提升印尼工厂产能以增强生产韧性，业务覆盖80个国家和地区，一季度营收同比增长70% [7][8] - 古欧家居通过拓展多元市场和国内酒店集团合作稳住90%出口业务 [7] - 近3年东莞外资企业内销额累计突破1.8万亿元，博力威出口占比从80%降至50% [8] 产业优势 - OPPO长安产业园周边5公里聚集67家配套供应商，形成半小时供应链圈 [9] - 东莞拥有22万家工业企业，形成万亿级电子信息产业集群和四大千亿级产业 [9] - 国外制造成本比国内高10%-20%，产业配套优势显著 [9] 转型升级方向 - OPPO运动健康实验室取得150多项发明专利，50余项科研项目赋能产品 [11] - 鼎泰高科研发的精密微型钻针全球市场份额达20%，近5年产值年均增长30%，预计今年增长超20% [12] - 徐福记智能化改造使生产效率提升85%，近3年产值年均增长8% [14] - 明安运动器材通过"机器换人"使利润率从个位数提升至10% [14] 品牌建设 - 得利钟表推出钴合金时尚配饰，预计未来两年销售额达2亿元 [15] - 东莞外贸企业从OEM转向OBM+ODM模式，自主品牌占比不断提升 [15] 政策支持 - 东莞出台"稳外贸30条"，计划2025年新兴市场出口信用保险承保规模超50亿美元 [18] - 超20%加工贸易企业通过内贸电商平台销售产品 [18]

2025年，美国对华关税政策经历戏剧性演变，从年初的"基准关税+差异化税率 " 双轨制（2月），到4 月全面升级至125%的 " 对等关税 " ，再到5月选择性豁免半导体等涉及6440亿美元商品，政策反复背 后折射出美国 " 极限施压 " 战略与国内政治经济的深层矛盾。中美经贸关系正经历关键转折期，政策 调整与市场博弈深刻影响全球经济格局。 在此背景下，本次公开课将探讨： 李楠教授将结合最新数据与案例，解析中美博弈下的经济趋势与金融防御体系构建。 时间：7月6日（周日）下午 13:30 地址：淮海西路211号上海交通大学上海高级金融学院 预 约 席 位 ↓↓↓ 李楠 上海交通大学上海高级金融学院副教授 15：00-15：40 高金MBA培养体系解析 15：40-16：00 Q&A 李楠 教授 关税博弈的底层逻辑：美国通胀、债务与选举政治如何驱动政策反复？中国如何通过反制与内循环 增强韧性？ 产业突围路径：半导体、新能源等关键领域的技术封锁与转口贸易可行性分析。 投资策略调整：A股波动中的长期价值锚点，以及企业如何利用政策窗口优化全球布局。 现任上海交通大学上海高级金融学院副教授，兼任上海交通大学证券金融研究所 ...

中国制造业升级 - 中国制造业从"世界工厂"升级为"制造强国"，涌现出DeepSeek、宇树科技等代表性企业，实现全要素升级 [1] - 打印机产业是中国制造业突破全球技术垄断的典型案例 [3] - 从"要素驱动"转向"创新驱动"，从"规模扩张"转向"体系重构" [10] 打印机行业技术突破 - 打印机产业涉及精密光学、精密机械、集成电路等十大高精尖学科，包含超20万项专利 [4] - 2018年以前国产激光打印机全球市场份额仅5% [4] - 奔图2007年启动研发时，全球90%以上核心专利掌握在美日企业手中 [6] - 奔图2010年推出中国首台自主核心技术A4激光打印机，2024年推出首台全自主A3激光复印机 [6] - 奔图累计投入数十亿元研发资金，组建2000+人研发团队，完成从整机到核心零部件的全链条技术攻坚 [6] 奔图的技术与产品创新 - 奔图建立中国配置最齐全的打印机零部件及整机检验实验室，检测标准超越国家与欧盟要求 [7] - 奔图"扛打"系列新品连续打印40万页、卡纸率低于0 02‰，刷新行业纪录 [9] - 奔图构建覆盖全场景的智能打印生态，推出PC版和网页版，实现驱动智能识别自动安装、一键截图打印等功能 [10] - 奔图针对物流、医疗等行业推出定制化解决方案，如物流场景千小时无故障运行，医疗场景5秒极速响应、40分贝静音运行 [10] 全球市场影响 - 奔图产品进入全球110多个国家和地区，连续8年保持全球行业增速前列，累计下线超过2000万台 [12] - 中国企业主导制定《激光打印机能效限定值及能效等级》等12项国家标准 [12] - 奔图以"中国方案"重塑用户体验，如"一键驱动安装""直连打印""微信远程打印""语音打印"等智能化创新 [12]