A股上市公司可选择的股权激励工具主要有三种，分别是第一类限制性股票、第二类限制性股票和股票 期权。三者在股东权利、授予折扣、出资时点等方面存在差异。第一类限制性股票允许激励对象在授予 时以市价五折以上的价格出资购买公司股票，待满足业绩考核和减持规则后方可卖出。第二类限制性股 票要求激励对象在达成业绩考核条件后，再以授予时点市价五折以上出资购买，董事和高管在符合减持 要求的前提下，行权后满6个月可卖出。目前仅在科创板、创业板试点。股票期权允许激励对象在满足 考核条件后，按授予时点市价出资购买，减持规则与第二类限制性股票一致。 从应用情况看，自2019年A股引入第二类限制性股票并在科创板、创业板试点以来，其渗透率持续攀 升。数据显示，近年来"两创板块"实施股权激励的上市公司，多数会优先考虑选择采用第二类限制性股 票。从解锁机制设计看，第二类限制性股票通常采用"分期解锁"模式，首次解除限售时间多为授予完成 后12个月，全部解除限售时间则集中在授予完成之日起36个月或48个月后，实际减持完毕往往需要更长 时间。 二、A股市场第二类限制性股票的实践效果：可有效提振公司股价、业绩及研发能力 提升投资价值方面，实施第二类限 ...