截至2025年10月15日收盘，天准科技(688003)报收于52.83元，上涨1.4%，换手率1.0%，成交量1.93万 手，成交额1.01亿元。 当日关注点 交易信息汇总 公司公告汇总 关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告 苏州天准科技股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会《关于同意苏州天准科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2025]2266号），同意公司向不特定对象发 行可转换公司债券的注册申请。公司本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实 施。批复自同意注册之日起12个月内有效。自同意注册之日起至本次发行结束前，如公司发生重大事 项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。公司董事会将根据相关法律法规及批复要求，在股 东大会授权范围内办理发行相关事宜，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 来自交易信息汇总：10月15日主力资金净流出58.69万元，游资资 ...

美银调查显示，约54%的参与者认为科技股估值过于昂贵，这一比例较上月大幅上升。尽管对AI股票存在泡沫担忧，美股配置逆势上升，基金经理对美 股敞口升至8个月来最高水平，回到关税担忧情绪抬头之前的水平。有史以来第一次，受访者认为10月最拥挤的交易是"做多黄金"，占比为43%。 美银最新基金经理调查显示，全球基金经理对人工智能股票的担忧情绪急剧上升，创纪录的54%受访者认为AI股票存在泡沫。与此同时，基金经理对美 股的配置却升至8个月来最高水平，反映出市场情绪的复杂性。 这一调查结果标志着投资者态度的显著转变。相比上月近半数受访者对科技股估值过高的担忧不以为然，10月调查中持此观点的比例大幅上升。全球股 市被高估的担忧也在最新调查中达到峰值。 尽管存在泡沫担忧，基金经理仍增加了对美股的配置，显示出对美国市场的相对乐观。美银策略师Michael Hartnett指出， 对AI泡沫和私人信贷市场的 担忧正在抑制"完全看涨"的市场情绪。 此次调查于10月3日至9日期间进行，涵盖166名管理4000亿美元资产的参与者，调查时点恰逢美股多次创下历史新高。 AI泡沫担忧达到峰值 美银调查显示，约54%的参与者认为科技股估值过于 ...

Jones也警告了集中度风险，同时透露，他个人目前并未持有股票多头头寸，并倾向于等待"一到两周时 间"后再做决定。几天前，Jones曾发出警告，称市场已呈现出"融涨"特征——即涨幅预先集中兑现，随 后将面临剧烈逆转。 传奇对冲基金经理Paul Tudor Jones周二表示，在预期利率将走低的背景下，纳斯达克综合指数有望在年 底前走高，这一言论为一度疲软的市场注入了乐观情绪。 当地时间10月14日，在接受彭博电视台采访时，这位亿万富翁投资者预计，如果大型科技公司财报积 极，且贸易冲突能在10月底前得到解决，那么股市在"最后两个月将有机会迎来真正的上涨"。 这番看涨言论发表之际，美国股指期货在隔夜交易中走弱，但在周二早盘突然逆转跌势。有分析认为， Jones的积极评论是推动市场乐观情绪、引发反弹的原因之一。 Jones 明确指出10月底到11月初是关键转折点。如果那时纳指仍强势，就有机会迎来年底一波强劲上 涨。他进一步强调，11月1日开启的这段行情，既可能是牛市最后的"冲顶阶段"（最好），也可能是顶 部风险积聚的危险时刻。 Jones的预测建立在美联储持续宽松政策的基础上。他预计美联储基准利率将从当前的4%-4 ...

核心观点 - 面对突发关税与稀土事件引发的市场震荡，投资策略应保持稳定，避免情绪化操作，并利用市场波动调整持仓结构以实现攻守平衡 [5][7][12][28] - 当前全市场温度已从30°升至60°，部分科技指数涨幅可观已近高估，需关注不同估值水平下风险暴露的差异 [10][11][23] - 投资的核心在于价值与时间，应坚持既定计划，通过持仓体检和动态再平衡来应对短期冲击，最终目标是让投资服务于生活 [13][18][28][41] 市场环境与估值分析 - 上证指数从今年4月7日的3300点上涨至当前3900点左右，全市场温度由30°一线升至60° [10][11] - 中小科技指数如硬科技、TMT自低点以来涨幅更大，部分已接近高估状态 [11][22] - 不同估值水平在遭遇同样外部冲击时波动幅度差异显著，高估状态下的冲击可能引发风暴 [23] 投资策略与心态管理 - 投资应放平心态，坚持价值投资与时间复利，避免因恐惧与贪婪导致情绪化决策 [12][13][16][19] - 建议进行持仓体检，检查现金流是否充裕、股债比例是否匹配、持仓风格与估值是否均衡合理 [18][36] - 在系统性风险释放时，防守资产也难以完全对冲，需在资产配置中引入全球化视角和不同大类资产 [39] 持仓结构调整建议 - 对于进攻性仓位偏高的投资者，可适度进行高低切换，减仓估值偏高、弹性过大的部分，增配央国企、高股息、红利、低波或核心宽基等防守型资产 [25][26] - 可提高债性资产配比，如中短债、固收+、短融ETF等工具，以提高组合流动性 [27] - 对于过于稳健、缺乏进攻仓位的投资者，可在市场回调时适度增配科技龙头、中概互联、创业板指、科创50等成长指数，建议占整体持仓20%-30% [32][34] - 切入时机应坚持低估定投+动态再平衡思路，等待目标指数进入较高安全边际时再行动 [35]

| 名称 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 25837.64 | -0.20% | | 800000 | | | | 国企指数 | 9229.08 | +0.07% | | 800100 | | | | 恒生科技指数 | 6065.61 | -1.30% | | 800700 | | | 另一方面，影视股表现活跃，欢喜传媒大涨22.5%领衔，内银股、核电股、海运股、煤炭股多数维持上 涨行情，招商银行(600036)涨超4%，工农中建交五大行皆涨超1%以上。(格隆汇) 格隆汇10月14日｜港股上午盘三大指数呈现高开低走行情，恒生科技指数一度跌至2%，午间收跌 1.3%，恒生指数跌0.2%，国企指数微幅上涨0.07%，市场情绪继续低迷。 盘面上，早盘高开的大型科技股多数转跌，其中，快手跌3.6%，百度跌3%，网易、阿里巴巴跌近2%， 腾讯跌超1%，小米临近午盘直线拉升涨2.5%，京东、美团小幅上涨；近期热门的半导体芯片股、稀土 概念股、铜业股均呈现高开低走行情，其中，华虹半导体大跌超10%，中芯国际跌5.5%，中国有色矿业 转跌超5%；药品股、脑机接口概念股、乳 ...

IMF总裁格奥尔基耶娃在10月8日的一次演讲中提醒，"如今美股的估值正接近25年前互联网泡沫时期的 水平，如果出现大幅回调，金融环境收紧将拖累全球经济增长。" 各国政府不断膨胀的公共债务也是此次年会关注的焦点。根据国际金融协会的数据，今年上半年，全球 债务增加逾21万亿美元，达到近338万亿美元的历史新高。英国《卫报》12日报道称，相关机构分析显 示，陷入困境的多国政府正削减医疗和教育支出。一些顶尖经济学家正在紧急呼吁采取债务减免行动。 在7月份的《世界经济展望》中，国际货币基金组织预测今年全球GDP增长率为3%，较2024年增长有所 放缓。该组织将在华盛顿的年度会议上更新经济增长预测。 【环球时报报道 记者 杨舒宇】当地时间10月13日至18日，全球政策制定者与多国财政部长齐聚美国华 盛顿，出席国际货币基金组织（IMF）和世界银行的秋季年会。与以往不同，在美国政府再次威胁要征 收巨额关税的背景下，世界贸易体之间的紧张局势加剧，叠加日、法等国的政治不确定性，引发对全球 经济再遭冲击的担忧，令本就严峻的政府债务问题与科技股泡沫风险更显突出。彭博社12日报道称，这 些担忧将成为本周多国财政部长和央行行长会议的核心 ...

中美贸易争端态势 - 美方宣布计划于11月1日对中国商品加征100%关税 [1] - 中方明确表示愿意谈判但前提是美方需展现诚意 [3] - 中方采取一系列反制措施包括扩大稀土出口管制和对涉及美国的船舶加征特别港务费 [5] 中方反制措施 - 将五种关键稀土及相关炼油技术纳入出口管制范围 [5] - 宣布自10月14日起对涉及美国的船舶加征特别港务费 [5] - 稀土材料对电动汽车和军事技术至关重要难以找到可靠替代来源 [7] 美国国内经济与财政压力 - 10月1日美国联邦政府因两党意见不合陷入停摆影响机构正常运转 [9] - 政府停摆持续至10月10日白宫预算办公室启动裁员程序导致失业率急剧上升 [10] - 政府停摆影响军队军饷发放存在严重风险特朗普曾提议投入1.01万亿美元用于国家安全支出 [10] 美国市场与消费者影响 - 特朗普宣布加税当天纳斯达克指数暴跌3.56%标普500指数下跌2.71%总市值蒸发超过1.65万亿美元 [14] - 七大科技巨头的市值缩水了5.5万亿元人民币 [14] - 皮尤民调显示超过52%美国人认为关税对美国不利53%的人担心影响个人生活 [10] - 额外的100%关税将增加美国进口商品成本加剧通胀 [16] 美国行业与企业影响 - 对中国实施的软件出口管制使美国科技企业失去中国市场损失巨大 [16] - 去除AI领域投资后美国实际经济增速几乎为零企业投资意愿降温 [16]

从当前情况来看，多头与空头之间的博弈愈发激烈：美国股市是否涨得太高、太快? 智通财经APP获悉，美国股市的本轮牛市将在上周日迎来三周年纪念，但如果历史可以作为参考，它需 要尽快扩大上涨范围，才能保持动力。 数据显示，标普500指数自2022年10月12日开启当前牛市以来累计上涨83%，市值增加约28万亿美元。 在上周五因美国总统特朗普发出关税威胁而导致的抛售之前，该指数的涨幅一度达到88%。根据CFRA Research的数据，即便经历了这次回调，标普500在过去12个月中仍上涨13%，是牛市第三年平均涨幅的 两倍。 自二战以来，美国共有13轮牛市，其中7轮延续到了第四年，平均累计涨幅为88%。而当前这轮牛市仅 用三年时间便几乎实现了这一水平，使得标普500的过去市盈率达到25倍——这是历次牛市第三年中的 最高水平。CFRA首席投资策略师、华尔街资深人士Sam Stovall表示："我从未见过这样的情况。" Sam Stovall表示："由于高企的估值倍数、关税和经济担忧，以及明年是美国中期选举年——通常意味 着政策不确定性导致的波动性上升，2026年对美股来说可能会是艰难的一年。但历史表明，市场还没有 下跌 ...

对于投资者来说，一方面，如果是做短期避险的操作，可以适当进行减仓。另一方面，如果是布局中长期的机会，不愿意做短期波动方面的操作，也可以做 中长期的持有。短期市场的冲击难以避免，而中长期的表现更取决于这些科技股能否兑现业绩、能否实现投资者的预期。短期市场受到外部因素影响出现调 整，通过减仓避险能够防止市场出现较大幅度回落，而市场大的趋势并没有改变。这轮慢牛长牛行情背后有深刻的逻辑，在居民储蓄大转移的背景之下，这 轮牛市仍然有望延续较长时间。即使从去年924行情启动算起，这轮行情也可能只是在上半场。 建议对于前期涨幅较大的科技股，可以适当获利了结，降低仓位，同时对中长期的走势保持信心和耐心。十五五规划政策支持的这些科技领域，未来有望继 续出现表现，真正能够实现技术突破的好公司仍然有望走出向上的走势。目前美股处于历史高位，而A股和港股虽然涨了一波，但估值上仍然处于历史平均 估值之下，市场整体泡沫程度相对可控。特别是传统的白马股，这一轮上涨过程中并没有表现，只是出现一些局部的泡沫，而部分股票短期涨幅较大。建议 投资者保持信心和耐心，同时密切关注贸易和关税方面的进展。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络） * *** ...

事件影响 - 美国科技巨头总市值在周五单日蒸发7700亿美元（约合5.5万亿元人民币）[1] - 纳斯达克综合指数下跌3.6%，标普500指数下跌2.7%，均创下自今年4月以来最大单日跌幅[1] - 股价下跌由特朗普发出的关税威胁引发[1] 主要公司市值变动 - 英伟达股价下跌约5%，单日市值下滑近2290亿美元[1][1] - 亚马逊股价下跌约5%，单日市值蒸发1210亿美元[1][1] - 特斯拉股价下跌约5%，单日市值蒸发710亿美元[1][1] - 微软市值蒸发850亿美元[1] - 谷歌母公司Alphabet股价下滑2%[1] - 脸书母公司Meta股价下滑近4%[1] 盘后交易情况 - 亚马逊、英伟达和特斯拉在周五盘后交易中又下跌了大约2%[1]