禾赛科技旗下子公司浙江禾秒科技有限公司坐落于江南科技城钱湾生物港。 本次IPO是迄今为止全球激光雷达行业规模最大IPO，也是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO，绿鞋前融资总额超过41.6亿港元（5.33亿美元）。 禾赛本次发行获得全球投资人火热认购，成功引入全球顶级主权及长线基金、中资意见领袖、多策略基金和知名产业投资者，彰显资本市场对于激光雷达 赛道的战略共识，以及对禾赛科技商业化能力和技术价值的认可。禾赛科技今日开盘一度报于每股244.0港元，市值超360亿港元。 禾赛科技联合创始人及CEO李一帆、联合创始人及首席科学家孙恺、联合创始人及CTO向少卿带领的公司核心创始团队一起，共同见证了这一里程碑时 刻。 禾赛联合创始人及首席科学家孙恺博士在致辞中表示："过去十年，凭借芯片化架构与自动化生产体系，禾赛将原本10万美元、仅限科研机构使用的激光 雷达降至200美元，实现百万辆汽车搭载，让先进的安全和智能技术惠及大众。面向未来十年，以AI为核心的第四次工业革命已悄然来临，社会生产力的 飞跃将显著改善人类生活，禾赛将为这个新时代提供新的核心技术与产品。伟大的科技应该提升所有人的生活。禾赛港股代码2525，我们 ...

本报记者 刘钊 9月17日，在湖北武汉召开的首届聚合智能产业发展大会（2025）上，车百会理事长张永伟发表以《从出口"新三样"到聚 合智能"三大件"》为主题的演讲。他提出，聚合思维将成为引领产业突破的核心驱动力，而共建共用的产业链则是实现协同发 展的关键支柱，并针对性提出四大发展路径，为聚合智能产业抢占全球竞争制高点提供借鉴。 "三大件"协同发展 多领域显现协同降本效应 张永伟强调，聚合思维是第四次工业革命的标志性特征。与前三次工业革命依赖单一核心动力不同，第四次工业革命中， 新能源、人工智能等原本独立的技术加速融合，打破了传统产业的发展边界，这意味着"单一产业思维"已无法适应新形势，跨 行业的"聚合思维"成为必然选择。 这种"聚合"的本质，体现在智能汽车、具身机器人、低空经济三大领域的深度耦合：其一，技术同源，人工智能已成为三 大领域智能终端的底层核心技术，三者本质上是基于同一技术底座的不同终端产品；其二，产业链相通，三大领域的供应链重 合度超60%，共用环节远多于个性化环节，可视为"同一产业的不同功能性应用"；其三，应用融合，"天地一体"的融合终端及 配套基础设施正在涌现，三大领域的应用场景逐步交织。 从 ...

越南副总理：加强东盟与中国铁路公路互联互通 他说，包括越南在内的东盟各国始终认可中国在促进区域合作与共同繁荣方面作出的重要贡献。越南目 前是中国第四大贸易伙伴，近年来中国对越南直接投资快速增长，战略对接、交通互联，尤其是铁路合 作正加快推进，为未来越中两国及东盟与中国之间的货物贸易、人员往来提供便利。 梅文政表示，21年来，中国—东盟博览会为推动取得上述重要成果作出了积极贡献，已成为东盟与中国 经济、贸易、投资合作的象征。本届展会，越南继续组织大规模企业参展，约200个展位展示了越南优 质产品，包括农产品、加工食品、消费品、家居用品、木制品和手工艺品等。 当前世界和地区经济面临贸易壁垒加剧等困难，梅文政表示，推动科技创新成为合作新亮点。"我们必 须将合作范围从传统领域扩展至数字经济、绿色经济、科技创新等前沿领域；发展人工智能，充分利用 第四次工业革命的成果与机遇。"(完) 来源：中国新闻网 编辑：张嘉怡 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新网南宁9月17日电(黄令妍)第22届中国—东盟博览会、中国—东盟商务与投资峰会17日在南宁开 幕，越南副总理梅文政在开幕式上致辞时表示，越南加快推进与中国、老挝和 ...

上市与资本化 - 禾赛科技于9月16日在香港联交所挂牌上市 成为全球激光雷达行业规模最大IPO和近四年融资规模最大的中概股回港IPO [1] - 公司是激光雷达行业首家实现"美股+港股"双重主要上市的企业 上市首日股价上涨9.96%至234.00港元/股 市值超350亿港元 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收从12.03亿元增长至20.77亿元 净亏损从3.01亿元收窄至1.02亿元 经调整净利从-1.96亿元改善至1369万元 [4] - 2025年上半年营收12.32亿元 净利润2654万元 其中第二季度营收7.06亿元同比增长53.9% 净利润4410万元实现同比扭亏为盈 [4] 市场与交付量 - 2025年上半年激光雷达总交付量达547,913台 同比增长276.2% 超过2024年全年交付量 2025年规划年产能超200万台 预计交付量120万-150万台 [5] - 已获得全球24家主机厂超过120个车型量产定点 包括比亚迪、小米、理想等 计划于2025-2027年陆续交付 [6] 行业背景 - 2024年全球车载激光雷达市场规模达8.61亿美元 同比增长60% 自2018年约120款车型搭载激光雷达 近两年新增近40款车型 [5] - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7% 2025年上半年达100.2万颗同比增长71% 全年有望达250万颗 [5] 技术优势 - 通过芯片化架构与自动化生产体系将激光雷达成本从10万美元降至200美元 实现百万辆汽车搭载 [3] - 第四代自研芯片架构平台整合七个关键部件 实现全系列规模化量产 支撑成本下降与性能提升 [6][8] 新兴应用场景 - Robotaxi市场潜力巨大 中国自动驾驶出行市场规模预计从2025年5400万美元跃升至2035年470亿美元 增长超750倍 [9] - 公司已成为Zoox、Aurora、滴滴、小马智行等全球头部Robotaxi企业核心供应商 近期获超4000万美元订单 [10] 竞争格局 - 以33.0%市占率位居国内激光雷达市场第一 但仅领先第二名华为科技(30.2%)2.8个百分点 第三名速腾聚创市占率达27.4% [11] - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为53.1%、67.5%、59.9% 2025年第一季度升至68.3% 存在客户集中度风险 [11][12]

上市里程碑 - 禾赛科技于2025年9月16日完成香港交易所主板挂牌上市 成为首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业 [1][12] - 本次IPO为全球激光雷达行业规模最大IPO 也是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO 绿鞋前融资总额达41.6亿港元(5.33亿美元) [7] - 上市首日开盘价报每股244.0港元 市值突破360亿港元 [7] 财务表现 - 2024年实现营收20.8亿元人民币 年度交付量连续四年翻倍 [10] - 成为全球首家且唯一实现全年盈利的上市激光雷达企业 也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业 [10] - 2021至2024年营收复合增长率达42.3% [10] 市场地位 - 车载激光雷达市场获得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一 ADAS激光雷达市占率第一 L4自动驾驶激光雷达市占率第一 [9] - 行业唯一连续四年获"多项全球第一"殊荣的企业 [9] - 全球前十大Robotaxi公司中有九家选择禾赛作为主激光雷达供应商 [10] 技术突破 - 通过芯片化架构将激光雷达成本从10万美元降至200美元 [9] - 自主研发激光雷达专用芯片(ASIC) 整合所有七个关键部件包括激光器 探测器 激光驱动器 TIA芯片 ADC芯片 数字信号处理器和控制器 [11] - 业内唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业 首家实现发射和接收模块芯片化量产的公司 [11] 客户与订单 - 已获得24家主机厂超过120个车型的量产定点 计划于2025-2027年陆续交付 [10] - 核心客户包括欧洲顶级主机厂 全球新能源销量冠军车企 理想 长安 吉利 长城等头部车企 [10] - Robotaxi领域客户包括Motional 百度萝卜快跑 滴滴自动驾驶 小马智行 文远知行等领先自动驾驶公司 [10] 产品成就 - JT系列发布不到5个月累计交付突破10万台 创全球最快交付记录 [10] - 产品线包括AT ET和JT系列 广泛应用于ADAS乘用车 商用车 自动驾驶汽车及智能机器人领域 [9][11]

上市里程碑 - 公司于2025年9月16日在香港交易所主板实现双重主要上市，成为激光雷达行业首家同时登陆美股和港股的企业[1][12] - 本次IPO是激光雷达行业全球规模最大的IPO，也是近四年来中概股回港融资规模最大的项目，绿鞋前融资总额达41.6亿港元（5.33亿美元）[7] - 上市首日开盘价报244港元/股，市值突破360亿港元[7] 财务与业务表现 - 2024年实现营收20.8亿元，年度交付量连续四年翻倍，成为全球首家且唯一实现全年盈利及经营现金流、净现金流均为正的上市激光雷达企业[10] - 2021至2024年营收复合增长率达42.3%[10] - 在ADAS领域获得24家主机厂超过120个车型量产定点，计划于2025-2027年交付，客户包括欧洲顶级主机厂、全球新能源销量冠军车企及多家头部中国车企[10] - 在机器人领域成为全球前十大Robotaxi公司中九家的主激光雷达供应商，JT系列产品发布5个月内累计交付突破10万台创全球最快记录[10] 技术优势与行业地位 - 公司自主研发激光雷达专用芯片（ASIC），第四代芯片整合七个关键部件（激光器、探测器、激光驱动器、TIA芯片、ADC芯片、数字信号处理器和控制器），是业内唯一实现全系列芯片化量产的企业[11] - 车载激光雷达市占率全球第一，ADAS激光雷达市占率全球第一，L4自动驾驶激光雷达市占率全球第一，连续四年获多项全球第一[9] - 通过芯片化架构将激光雷达成本从10万美元降至200美元，实现百万辆汽车搭载[9] 战略与展望 - 上市标志公司全球化战略新起点，未来将持续依托芯片化创新和全球化布局拓展市场[11] - 公司致力于为智能出行和机器人领域提供核心技术，目标成为全球安全感知标准[9][11]

首家实现"美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， Hesai Group（以下简称"禾赛"） 于 2025年 9月16日正式以"2525"为股票 代码在 港交所主板挂牌上市， 成为首家实现 "美股+港股"双重主要上市的激光雷达企业。 值得一提的是， 本次 IPO是迄今为止全球激光雷达行业规模最大IPO，也是近四年来融资规模最大 的中概股回港IPO ，绿鞋前融资总额超过 41.6亿港元(5.33 亿美元)。 同时， 禾赛本次发行还获得全球投资人火热认购，成功引入全球顶级主权及长线基金、中资意见领 袖、多策略基金和知名产业投资者 ，彰显资本市场对于激光雷达赛道的战略共识，以及对禾赛商业 化能力和技术价值的认可。 截至11:40，禾赛报于每股232.4港元，较发行价上涨9.21%，市值超350亿港元。 成立于 2014年 的禾赛现已成为 全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品广泛应用于支持高级辅 助驾驶系统 (ADAS)的乘用车和商用车、自动驾驶汽车，以及无人配送车、AGV 等各类智能机器人 应用。 ...

来源：首席经济学家论坛 李迅雷系中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长 9月10日，中泰国际首席经济学家李迅雷在一场演讲中围绕中国经济，A股，港股目前所处位置、未来走向，新高后的黄金是否还有机会等阐述了他最新 的观点。 李迅雷认为，A股、港股整体估值仍低于海外主要市场，单纯从估值来讲，还是有明显的提升空间。 这其中，科创50估值提升幅度较大，目前PE水平大概在177倍，创了上市以来的新高； 这个是不是合理？ 李迅雷表示不好评价，但现在进入到一个AI时代，第四次工业革命，对科技行业各种子板块的想象空间确实是比较大。 当然你能不能成为英伟达，能不能成为美国一些大市值的科技企业，这个还有待验证，但是，至少现在市场的情绪还是比较乐观。 对于A、港股走向，李迅雷认为，港股走势与美元指数高度相关； 港股继续上升的话，可能南下资金的定价权要提高； 因为相比A股来讲，港股还是便宜，如果说A股是个慢牛的话，那它反过来对港股也有一个带动的作用。 之前是港股来拉动A股，接下来可能是A股来推动港股。 李迅雷强调，本轮股市回暖主要源于利率下行和政策面对资本市场的重视，"稳股市"被放到了"稳楼市"前面。 当前，货币政策实际上 ...

1.1 人口转型的四个阶段 面对人口加速老龄化的趋势，保持产出增长的关键是提高劳动生产率，对应技术进 步、提高劳动参与率、出海三条路径。 文：国金宏观宋雪涛/联系人张馨月 传统宏观研究范式下，人口通常被视为"慢变量"，由于人口变化周期较长，其传导至短期经济波动和 资产定价的路径相对模糊，因此人口因素在资产配置领域通常扮演者边缘化的角色。从海外经验来看， 当人口周期从"缓坡"走向"陡崖"，将会对宏观经济和政策产生显著冲击。"十 五五"时期 ，我国人口 老龄化将进入加速阶段，人口"灰犀牛"的影响将愈发不可忽视。 一、人口大逆转：全球老龄化将去往何方？ 根据经典的人口转型理论，我们可以按照经济体工业化的程度，将人口转型大致划分为四个阶段： 第一阶段：前工业化时期的的低增长阶段。 受制于落后的生产力和农业经济的脆弱性，这一时期的人 口趋势呈现出高出生率、高死亡率、低自然增长率的特征，人口规模整体保持稳定，经济增长缓慢。 第二阶段：工业化初中期的加速增长阶段。 随着工业化进程的推进，生产力和医疗条件显著改善，死 亡率率先下降，但出生率仍保持高位。这一时期的人口趋势呈现出高出生率、低死亡率、高自然增长率 的特征，人口总量 ...

投资顾问表现 - 中金财富证券汉中兴元路营业部投资顾问白江波以模拟组合总收益率超26%获8月月榜第十名 [1][2] - 核心交易策略采用核心仓（中长线持股）与卫星仓（短线操作）组合 核心仓侧重宏观、行业及基本面分析 卫星仓关注情绪、资金及技术面维度 [2] 市场观点与策略 - 判断当前为结构性牛市而非全面牛市 自去年9月24日起至7-8月出现场外资金进场迹象 [2] - 重点看好人工智能板块 视为第四次工业革命的核心领域 其中AI硬件确定性较强 应用端暂未形成稳定商业逻辑但呈现百家争鸣态势 [3] - 关注机器人方向的AI应用及其他轮动板块包括固态电池、创新药、顺周期及反内卷概念 [4] 投顾服务发展 - 通过强化IP品牌效应推动知识付费模式 区分低佣开户与专业服务收费 [4] - 提升股票投顾专业能力作为行业核心竞争力 并利用AI工具（如Wind AI助手、DeepSeek）优化研究效率 [4] - 中金财富股票50投顾服务收费业务今年创收已超亿元 被视为潜力增长业务 [4]