报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期偏强调整 关注MA10支撑 区间40 - 43 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价409010元/吨 环比-9410；2月 - 3月合约收盘价环比-210；LME3个月锡51417美元/吨 环比2005；主力合约持仓量22314手 环比-665；期货前20名净持仓-5454手 环比-1232；LME锡总库存7210吨 环比250；上期所库存9549吨 环比2614；LME锡注销仓单230吨 环比0 [3] 现货市场 - 上期所仓单8616吨 环比-52；SMM1锡现货价格403250元/吨 环比7500；长江有色市场1锡现货价403830元/吨 环比6060；沪锡主力合约基差-22670元/吨 环比-18570；LME锡升贴水(0 - 3)-159美元/吨 环比-67 [3] 上游情况 - 进口数量1.16万吨 环比0.29；平均价:锡精矿(40%)加工费14500元/吨 环比0；平均价:锡精矿(40%)389250元/吨 环比7500；平均价:锡精矿(60%)393250元/吨 环比7500；平均价:锡精矿(60%)加工费10500元/吨 环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨 环比-0.16；进口数量983.25吨 环比-518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧255370元/吨 环比4500；产量:镀锡板(带)累计值139.01万吨 环比14.47；出口数量22.26万吨 环比2.5 [3] 行业消息 - 特朗普达沃斯演讲称格陵兰岛是美国核心安全利益 美不武力夺取 寻求谈判 后称与北约达成格陵兰协议框架、暂不对欧加关税；加拿大总理卡尼演讲称基于规则的秩序已死 中等强国应团结抵制大国胁迫；马克龙呼吁欧洲尊重他国 关键领域引入中国投资；特朗普称可能选定一人任美联储主席 暗示哈塞特出局 [3] 观点总结 - 宏观面有相关演讲呼吁 基本面供应端缅甸复产推进、雨季结束 国内锡矿进口量回升 一季度预计增加 加工费小幅回升 供应紧张缓解；冶炼端企业原料库存低、亏本 年末检修多 精锡产量受限 年后有回升压力；进口方面印尼11月出口量增加 近期进口窗口开启 压力增大；需求端锡价回调 下游采购氛围改善 库存回落 现货升水500元/吨 LME库存大增 现货升水下跌；技术面持仓持稳价格偏强 多头氛围回暖 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]