报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面，李强指出中德企业可深耕机械、装备、化工等领域合作，美贸易代表称美对部分国家加征“全球进口关税”税率或达15% [3] - 基本面，供应端缅甸复产推进叠加雨季结束使国内锡矿进口量回升，一季度预计延续增加，近期锡矿加工费小幅回升，供应紧张局面有缓解迹象；冶炼端大部分企业原料库存偏低，多数企业亏本，年末检修增多使精锡产量受限，但年后有产量回升压力；进口方面印尼锡出口量增长，进口窗口开启，进口压力增大；需求端下游焊料企业进入假期，采购意愿疲弱，现货市场“有价无市”；运输方面主产区物流基本停滞，仅维持有限本地流通，库存大幅回升，现货升水回落850元/吨，LME库存持稳，现货升水回升 [3] - 技术面，持仓增量价格回升，多头氛围偏强 [3] - 预计锡价高位调整，关注40 - 43 [3] 各目录总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价414180元/吨，环比-1980；4月 - 5月合约收盘价环比-220；LME3个月锡53915美元/吨，环比3615；主力合约持仓量12801手，环比-5545；期货前20名净持仓-7318手，环比-514；LME锡总库存7680吨，环比25；上期所库存11014吨，环比2264；LME锡注销仓单540吨，环比0；上期所仓单11556吨，环比-182 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格414900元/吨，环比13400；长江有色市场1锡现货价415360元/吨，环比11310；沪锡主力合约基差-14660元/吨，环比-17790；LME锡升贴水(0 - 3)20美元/吨，环比30 [3] 上游情况 - 进口数量:锡矿砂及精矿1.76万吨，环比0.25；平均价:锡精矿(40%)加工费14500元/吨，环比0；平均价:锡精矿(40%)400900元/吨，环比36150；平均价:锡精矿(60%)404900元/吨，环比36150；平均价:锡精矿(60%)加工费10500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比-0.16；进口数量:精炼锡2239.1吨，环比323.25 [3] 下游情况 - 焊锡条:60A:个旧262370元/吨，环比8020；产量:镀锡板(带)累计值152.87万吨，环比13.87；出口数量:镀锡板14.29万吨，环比-0.45 [3] 行业消息 - 美国贸易代表格里尔表示将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，并可能采取关税措施 [3] - 国务院总理李强同德国总理默茨会谈，中方愿同德方用好对话机制，加强发展战略对接和政策沟通协调，推动传统合作焕新增效，拓展新兴领域合作，培育新经济增长点 [3] - 乘联分会秘书长崔东树发文称1月末全国乘用车行业库存357万辆，环比降8万辆，同比增58万辆，形成库存高位运行特征；1月底库存支撑未来销售天数70天，今年1月总体库存压力相对较大 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期修复回升，关注40万关口 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价384180元/吨，环比27180；3月 - 4月合约收盘价160元/吨，环比100 [3] - LME3个月锡47155美元/吨，环比165；主力合约持仓量33625手，环比1447 [3] - 期货前20名净持仓 - 5523手，环比1132；LME锡总库存7085吨，环比 - 45 [3] - 上期所库存8750吨，环比 - 1718；LME锡注销仓单315吨，环比 - 20 [3] - 上期所仓单6337吨，环比 - 379 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格373500元/吨，环比17200；长江有色市场1锡现货价372830元/吨，环比16170 [3] - 沪锡主力合约基差 - 700元/吨，环比 - 13660；LME锡升贴水(0 - 3) - 157美元/吨，环比 - 2 [3] 上游情况 - 进口数量1.76万吨，环比0.25；平均价40%锡精矿359500元/吨，环比17200 [3] - 平均价40%锡精矿加工费14500元/吨，环比0；平均价60%锡精矿363500元/吨，环比17200 [3] - 平均价60%锡精矿加工费10500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量1.4万吨，环比 - 0.16；进口数量2239.1吨，环比323.25 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧237320元/吨，环比10630；产量镀锡板(带)累计值152.87万吨，环比13.87 [3] - 出口数量镀锡板14.29万吨，环比 - 0.45 [3] 行业消息 - 美联储副主席杰斐逊对美国经济前景“谨慎乐观”，暗示生产率增长助通胀回落至2%目标 [3] - 国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，要求用好资金和金融工具，推动重大项目 [3] - 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值57.3，创六个月最高，1年期通胀预期降至3.5% [3] 观点总结 - 宏观面注重整体规划与重点突破结合，推动重大项目；基本面供应端锡矿进口量回升，加工费小幅回升，冶炼端产量受限但年后有回升压力，进口压力增大，需求端AI带动焊锡需求增长，下游采购氛围回暖，库存下降，现货升水回升；技术面持仓增量价格回升，市场情绪修复 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期宽幅调整 关注MA10支撑 区间42 - 46 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价425340元/吨 环比-4230；2月 - 3月合约收盘价环比450；LME3个月锡56605美元/吨 环比4728 [3] - 沪锡主力合约持仓量55233手 环比-1021；期货前20名净持仓-4973手 环比1468 [3] - LME锡总库存7195吨 环比40；上期所库存9720吨 环比171；上期所仓单8624吨 环比42 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格434850元/吨 环比14550；长江有色市场1锡现货价437200元/吨 环比13460 [3] - 沪锡主力合约基差9510元/吨 环比18780；LME锡升贴水(0 - 3)-245美元/吨 环比-56 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口量1.76万吨 环比0.25；锡精矿(40%)加工费14500元/吨 环比0 [3] - 锡精矿(40%)平均价420850元/吨 环比31600；锡精矿(60%)平均价424850元/吨 环比31600 [3] - 锡精矿(60%)加工费10500元/吨 环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量1.4万吨 环比-0.16；精炼锡进口量2239.1吨 环比323.25 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格274330元/吨 环比8900 [3] - 镀锡板(带)累计产量152.87万吨 环比13.87；镀锡板出口量14.29万吨 环比-0.45 [3] 行业消息 - 美国1月标普全球制造业、服务业PMI均扩张 但小幅低于预期；欧元区1月制造业PMI意外升至49.4 德国收缩速度放缓 法国创47个月新高 [3] - 欧盟宣布暂停对美报复性关税6个月；俄乌冲突以来首次俄美乌三方会谈在阿联酋举行 会谈有建设性 军事议题有进展 领土问题无共识 三方会谈计划下周继续在阿举行 [3] 观点总结 - 供应端缅甸复产推进叠加雨季结束 国内锡矿进口量回升 一季度预计延续增加 锡矿加工费小幅回升 供应紧张局面有缓解迹象 [3] - 冶炼端企业原料库存偏低 多数企业亏损 年末检修增多 精锡产量受限 年后有产量回升压力 [3] - 进口方面印尼11月出口量大幅增加 近期进口窗口开启 进口压力增大 [3] - 需求端AI领域发展前景强势 带动焊锡需求增长 近日锡价回调 下游采购氛围改善 库存回落 现货升水500元/吨；LME库存大幅增加 现货升水下跌 [3] - 技术面放量减仓上影阴线 多头氛围下降 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期偏强调整 关注MA10支撑 区间40 - 43 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价409010元/吨 环比-9410；2月 - 3月合约收盘价环比-210；LME3个月锡51417美元/吨 环比2005；主力合约持仓量22314手 环比-665；期货前20名净持仓-5454手 环比-1232；LME锡总库存7210吨 环比250；上期所库存9549吨 环比2614；LME锡注销仓单230吨 环比0 [3] 现货市场 - 上期所仓单8616吨 环比-52；SMM1锡现货价格403250元/吨 环比7500；长江有色市场1锡现货价403830元/吨 环比6060；沪锡主力合约基差-22670元/吨 环比-18570；LME锡升贴水(0 - 3)-159美元/吨 环比-67 [3] 上游情况 - 进口数量1.16万吨 环比0.29；平均价:锡精矿(40%)加工费14500元/吨 环比0；平均价:锡精矿(40%)389250元/吨 环比7500；平均价:锡精矿(60%)393250元/吨 环比7500；平均价:锡精矿(60%)加工费10500元/吨 环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨 环比-0.16；进口数量983.25吨 环比-518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧255370元/吨 环比4500；产量:镀锡板(带)累计值139.01万吨 环比14.47；出口数量22.26万吨 环比2.5 [3] 行业消息 - 特朗普达沃斯演讲称格陵兰岛是美国核心安全利益 美不武力夺取 寻求谈判 后称与北约达成格陵兰协议框架、暂不对欧加关税；加拿大总理卡尼演讲称基于规则的秩序已死 中等强国应团结抵制大国胁迫；马克龙呼吁欧洲尊重他国 关键领域引入中国投资；特朗普称可能选定一人任美联储主席 暗示哈塞特出局 [3] 观点总结 - 宏观面有相关演讲呼吁 基本面供应端缅甸复产推进、雨季结束 国内锡矿进口量回升 一季度预计增加 加工费小幅回升 供应紧张缓解；冶炼端企业原料库存低、亏本 年末检修多 精锡产量受限 年后有回升压力；进口方面印尼11月出口量增加 近期进口窗口开启 压力增大；需求端锡价回调 下游采购氛围改善 库存回落 现货升水500元/吨 LME库存大增 现货升水下跌；技术面持仓持稳价格偏强 多头氛围回暖 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期高位调整，关注MA5支撑以及能否站稳35个关口 [3] 报告各部分总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价349640元/吨，环比-9410；LME3个月锡44323美元/吨，环比-203 [3] - 沪锡主力合约持仓量38798手，环比-5171；期货前20名净持仓-370手，环比532 [3] - LME锡总库存5405吨，环比-15；上期所库存7936吨，环比-541；LME锡注销仓单120吨，环比-35 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格355050元/吨，长江有色市场1锡现货价352730元/吨，环比-4970 [3] - 沪锡主力合约基差-3100元/吨，环比4670；LME锡升贴水(0 - 3)-52美元/吨，环比13 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.16万吨，环比0.29 [3] - 40%锡精矿平均价343050元/吨，环比14000；60%锡精矿平均价347050元/吨，环比14000 [3] - 40%锡精矿加工费10500元/吨，60%锡精矿加工费6500元/吨，环比均为0 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比-0.16；精炼锡进口数量983.25吨，环比-518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格226630元/吨，环比-830 [3] - 镀锡板(带)累计产量139.01万吨，环比14.47；镀锡板出口数量22.26万吨，环比2.5 [3] 行业消息 - 八部门加速智能终端升级，到2027年中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给 [3] - 彭博商品指数1月8 - 14日进行年度权重再平衡，被动基金“技术性抛售”引发流动性冲击 [3] - 美国12月ADP就业人数增长4.1万，扭转11月下滑但低于增幅预期；11月JOLTS职位空缺降至一年多低点、四年来首次少于失业数，招聘放缓；12月ISM服务业PMI 54.4创一年多新高，需求稳健，招聘回暖 [3] 观点总结 - 宏观面美国就业和服务业数据显示需求稳健、招聘回暖 [3] - 基本面供应端国内锡矿进口供应较紧，加工费低位；缅甸复产和雨季结束带来部分增量，但其他地区供应不稳定，整体进口量低；冶炼端原料紧张、库存低，多数企业亏本，预计精炼锡产量受限 [3] - 进口方面印尼11月出口增加缓解供应担忧，但进口窗口关闭；需求端下游按需采购，库存下降，LME库存持稳、升水上涨 [3] - 技术面持仓减量下影阴线，多头氛围下降 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锡短期偏强调整，关注34支撑，测试历史高点35关口 [3] 各部分总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价348820元/吨，环比14450，2月 - 3月合约收盘价 - 590元/吨，环比70；LME3个月锡42466美元/吨，环比2216 [3] - 沪锡主力合约持仓量41195手，期货前20名净持仓 - 2355手，环比761；LME锡总库存5415吨，上期所库存7936吨，环比 - 541，上期所仓单7086吨，环比 - 259 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格341050元/吨，环比9450；长江有色市场1锡现货价342520元/吨，环比8470 [3] - 沪锡主力合约基差 - 2770元/吨，环比 - 6300；LME锡升贴水(0 - 3) - 30.01美元/吨，环比 - 29.01 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.16万吨，环比0.29；40%锡精矿平均价329050元/吨，环比9450；60%锡精矿平均价333050元/吨，环比9450 [3] - 40%锡精矿加工费10500元/吨，60%锡精矿加工费6500元/吨，均环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比 - 0.16；精炼锡进口数量983.25吨，环比 - 518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格218310元/吨，环比5960 [3] - 镀锡板(带)产量累计值139.01万吨，环比14.47；镀锡板出口数量22.26万吨，环比2.5 [3] 行业消息 - 2025年12月中国服务业活动保持扩张，RatingDog服务业PMI为52，但新出口订单重陷收缩 [3] - 李强提出强化企业创新主体地位，推动机器人等新技术新产品迭代升级 [3] - 特朗普对委内瑞拉“代总统”发出警告，并重申需格陵兰岛 [3] - 美国12月ISM制造业指数从48.2小幅降至47.9，连续10个月低于50，新订单连续4个月收缩，出口订单疲弱，就业人数连续11个月下降但降幅放缓，支付价格指数维持在58.5 [3] 观点总结 - 宏观面，中国12月服务业PMI扩张但新出口订单收缩，美国12月ISM制造业PMI意外创2024年以来最大萎缩，受库存拖累 [3] - 基本面，供应端国内锡矿进口供应较紧，加工费维持低位，缅甸复产和雨季结束提供部分增量但其他地区供应不稳定，整体进口量低；冶炼端原料紧张，企业原料库存偏低，精炼锡产量预计受限；进口方面印尼11月出口量大增，近期进口亏损修复，若窗口打开进口压力增加 [3] - 需求端，近日锡价回调，市场采购意愿改善，库存小幅回落，LME库存增加明显 [3] - 技术面，持仓增量价格回升，多头氛围改善 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锡短期高位调整，上方34.5 - 35存在阻力，关注MA10支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周沪锡主力高位调整，周线涨跌幅为 -1.31%，振幅6.10%，截止本周主力合约收盘报价338550元/吨 [5] - 行情展望：宏观上美国结束对中国芯片贸易调查；供应端国内锡矿进口供应紧，加工费低，冶炼端产量受限，进口维持亏损数量将低位；需求端锡价回调采购意愿改善，库存累库放缓，LME库存增加；技术面持仓高位价格调整，多头氛围减弱 [5] 期现市场情况 - 期货价格与升水：截至2025年12月26日，沪锡收盘价为337560元/吨，较12月19日下跌5480元/吨，跌幅1.6%；沪锡基差为500元/吨，较上周300元/吨 [10] - 价格比率：截至2025年12月26日，上期所锡镍价格当前比值为2.67，较12月19日增加0.25；截至12月24日，锡沪伦比值为8.02，较12月18日上涨0.23 [14] - 持仓情况：截至2025年12月26日，沪锡前20名净持仓为 -2656手，较22日减少1285手；持仓量为102368手，较19日减少17373手，降幅14.51% [17] 产业链情况 供应端 - 进口与产量：2025年11月，当月进口锡矿砂及精矿15099.34吨，环比增加29.81%，同比增加24.42%；1 - 11月进口118119.99吨，同比减少21.51%；10月精炼锡产量为15618吨，环比60%；1 - 10月累计产量142971吨，同比减少 -1.25% [24][25] - 加工费与价格：12月26日，锡精矿(60%)加工费为6500元/吨，(40%)为10500元/吨；(40%)平均价为322750元/吨，(60%)为326750元/吨，较24日均下跌1600元/吨，跌幅0.49% [30] - 进口盈亏与数量：截至12月25日，锡进口盈亏为 -9403.84元/吨，较19日上涨471.06元/吨；11月精炼锡进口量为1194.53万吨，环比增加127.04%，同比减少66.05%；1 - 11月累计进口20949.89万吨，同比减少5.21%；11月出口量为1948.49万吨，环比增加31.62%，同比增加33.73%；1 - 11月累计出口20620.28万吨，同比增加34.87% [35][36] - 库存情况：截至12月24日，LME锡总库存为4895吨，较17日增加705吨，增幅16.83%；截至26日，锡库存小计为8477吨，较上周增加382吨，增幅4.72%；库存期货为7969吨，较19日增加125吨，增幅1.59% [39] 需求端 - 半导体指数与电子产量：12月24日，费城半导体指数为7204.37，较17日上涨509.06，涨幅7.6%；1 - 11月，集成电路产量为43184000万块，较去年同期增加3657072万块，增幅9.25% [42] - 镀锡板情况：截至11月，镀锡板产量为10万吨，较10月下跌1万吨，跌幅9.09%；出口数量为147375.58吨，较10月下降75214.24吨，降幅33.79% [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美国“小非农”ADP回暖，美联储有“充足空间”降息；基本面供应端国内锡矿进口供应较紧加工费低，缅甸复产提供部分增量但供应不稳定，冶炼端原料紧张产量受限，进口方面印尼出口低且国内进口亏损预计进口量下降；需求端下游对高价接受度有限成交少；技术面持仓增量价格上涨多头氛围回暖 预计沪锡震荡偏强，关注32 - 33 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价322630元/吨，环比涨10310；1月 - 2月合约收盘价环比降180；LME3个月锡39850美元/吨，环比涨50；主力合约持仓量47499手，环比增4075；期货前20名净持仓753手，环比增1084；LME锡总库存3050吨，环比降25；上期所库存6865吨，环比增506；上期所仓单7151吨，环比降86 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格316700元/吨，环比涨700；长江有色市场1锡现货价317140元/吨，环比涨1550；沪锡主力合约基差 - 5930元/吨，环比降9610；LME锡升贴水(0 - 3)41美元/吨，环比降5；进口数量锡矿砂及精矿1.16万吨，环比增0.29 [3] 上游情况 - 平均价锡精矿(40%)302000元/吨，环比降800；加工费10500元/吨，环比持平；平均价锡精矿(60%)306000元/吨，环比降800；加工费6500元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比降0.16；进口数量精炼锡983.25吨，环比降518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧203370元/吨，环比涨500；产量镀锡板(带)累计值124.54万吨，环比增13.61；出口数量镀锡板22.26万吨，环比增2.5 [3] 行业消息 - 美国“小非农”ADP回暖，私营企业周均新增就业4750人，结束连续四周就业流失；美联储关注就业指标10月JOLTS职位空缺不降反升至五个月高点，但招聘减少、裁员人数创两年多新高；日央行行长暗示未来加息“不止一次”；特朗普谈降息、美联储主席人选及关税等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，锡矿加工费维持历史低位；冶炼端7月产量回升受部分企业复产等因素影响，但云南产区原料短缺严峻，江西产区废料回收体系承压、开工率低；需求端光伏行业抢装机结束后部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季且美国计划对半导体征收关税，下游企业处于传统消费淡季、订单平淡，近期价格高位抑制补库情绪，现货升水略降至400元/吨，国内库存小幅增加；技术面持仓低位、多空交投谨慎、区间调整；操作上建议暂时观望，预计震荡调整参考26.0 - 27.0[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价267940元/吨，环比涨1000元/吨；LME3个月锡收盘价33230美元/吨，环比跌70美元/吨[3] - 8 - 9月合约收盘价 - 440元/吨，环比涨30元/吨；主力合约持仓量24776手，环比增57手[3] - 期货前20名净持仓128手，环比减65手；LME锡总库存1755吨，环比减120吨[3] - 上期所库存7671吨，环比增254吨；LME锡注销仓单365吨，环比减120吨；上期所仓单7332吨，环比减26吨[3] 现货市场 - SMM1锡现货价格267200元/吨，环比跌400元/吨；长江有色市场1锡现货价267190元/吨，环比跌630元/吨[3] - 沪锡主力合约基差 - 740元/吨，环比跌1400元/吨；LME锡升贴水(0 - 3) - 73美元/吨，环比跌31美元/吨[3] 上游情况 - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨，环比减0.29万吨[3] - 平均价锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比持平；平均价锡精矿(40%)252600元/吨，环比跌6500元/吨；平均价锡精矿(60%)256600元/吨，环比跌6500元/吨；平均价锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比持平[3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比减0.16万吨；进口数量精炼锡3762.32吨，环比增143.24吨[3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格173790元/吨，环比持平；产量镀锡板(带)累计值160.14万吨，环比增14.45万吨[3] - 出口数量镀锡板14.07万吨，环比减3.39万吨[3] 行业消息 - 印媒称莫迪将于8月31日至9月1日访华出席上合组织天津峰会[3] - 特朗普拟对芯片产品征100%关税，苹果等在美建厂企业可豁免，苹果、台积电盘后涨[3] - 美日贸易协议分歧持续，美国计划现有关税基础上加征15%关税[3] - 美联储理事库克称7月份就业报告“令人担忧”，可能预示美国经济转折点[3] 重点关注 今日暂无消息[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 缅甸佤邦锡矿复产进度不确定且泰国限制借道运输，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，锡矿加工费维持低位；云南产区原料短缺与成本压力交织，江西产区废料回收体系承压开工率低；光伏行业抢装机结束部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季观望情绪重；近日锡价宽幅调整，下游逢低采买，国内库存小幅下降，海外延续去库；技术面持仓低位多空分歧，区间宽幅调整，建议暂时观望，参考26.2 - 27.0 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价266720元/吨，环比涨2780元/吨；LME3个月锡收盘价33565美元/吨，环比涨115美元/吨 [3] - 8 - 9月合约收盘价20元/吨，环比涨150元/吨；主力合约持仓量25204手，环比增1054手 [3] - 期货前20名净持仓435手，环比减467手；LME锡总库存1970吨，环比减45吨 [3] - 上期所库存7097吨，环比减101吨；LME锡注销仓单570吨，环比减25吨；上期所仓单6605吨，环比减26吨 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格266500元/吨，环比降200元/吨；长江有色市场1锡现货价266180元/吨，环比降640元/吨 [3] - 沪锡主力合约基差 - 220元/吨，环比降2980元/吨；LME锡升贴水(0 - 3) - 251.8美元/吨，环比降274.01美元/吨 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.21万吨，环比降0.29万吨 [3] - 锡精矿(40%)平均价254700元/吨，环比降600元/吨；锡精矿(60%)平均价258700元/吨，环比降600元/吨 [3] - 锡精矿(40%)加工费10500元/吨，环比不变；锡精矿(60%)加工费6500元/吨，环比不变 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16万吨；精炼锡进口数量3762.32吨，环比增143.24吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格173330元/吨，环比不变；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比增14.45万吨 [3] - 镀锡板出口数量14.07万吨，环比降3.39万吨 [3] 行业消息 - 中国6月社融增量4.2万亿元，新增人民币贷款2.24万亿元，M2 - M1剪刀差缩小；人民银行继续实施适度宽松货币政策，中国不寻求汇率贬值，服务消费是关键 [3] - 欧盟若美欧贸易谈判失败，准备对价值720亿欧元美国商品征反制关税；缅甸佤邦锡矿复产进度不确定，泰国禁止借道运输锡矿，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产 [3]