糖供需格局
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内强外弱，国内基差有所修复
银河期货· 2025-07-14 22:12
内强外弱 国内基差有所修复 F03111919 Z0018607 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交易策略 2 第三章 周度数据追踪 9 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 国际方面，考虑到巴西即将迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，预计原糖整体维持震荡运行，短期则根据阶 段性生产数据影响盘面节奏，后续还需关注巴西生产进度及实际增产幅度。 国内方面，产销速度偏快，预计对糖价有所支撑。不过考虑到进口糖即将大量进入国内市场，或拖累糖价下行。预计短期 糖价维持震荡运行。 【逻辑分析】 原糖受全球供需宽松预期影响维持弱势，不过考虑到下方或有买盘支撑，预计原糖短期维持震荡偏弱运行。反观国内，产 销节奏同比偏快支撑现货价格，不过考虑到原糖短期维持弱势，配额外进口利润走高，加工糖供应压力即将兑现，预计郑糖被 动跟随原糖价格波动。 【交易策略】 3. 期权：虚值比例价差期权。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) GALAXY FUTURES 2 1. 单边：郑糖短期被动跟随原糖为主，维持震荡。 2. 套利：观望。 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交 ...