报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月11日A股三大指数集体大涨，沪深两市成交额大幅放量，沪深300指数强势，多品种期货价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势，后市需关注各品种相关的供需、政策、贸易等情况 [1] 各品种总结 股指期货 - 9月11日A股三大指数集体大涨，沪指涨1.65%收报3875.31点，深证成指涨3.36%收报12979.89点，创业板指涨5.15%收报3053.75点，沪深两市成交额24377亿，较昨日大幅放量4596亿，沪深300指数收盘4548.03，环比上涨102.67 [1] 焦炭 焦煤 - 9月11日焦炭加权指数弱势反弹，收盘价1639.8，环比上涨29.7；焦煤加权指数宽幅震荡，收盘价1147.7元，环比上涨28.8 [1][2] - 焦炭首轮提降全面落地，幅度为50/55元/吨，需求端本期铁水大幅回落；焦煤现货价格涨跌互现，流拍现象增多，各地区矿山安监较严，样本矿山复产速度偏慢，但上游矿山库存开始去化，受制于近月材端拖累，原料上涨受限，钢厂逐步复产，需求将阶段走强 [3] - 2025年1 - 6月累计进口炼焦煤5282.23万吨，同比下降7.36%，6月进口量达910.84万吨，环比上涨23.31%，同比下降15.05%；1 - 6月中国焦炭出口总量为350.6万吨，同比下降28%，6月焦炭出口51万吨，环比降25%，同比降41% [3] 郑糖 - 受巴西乙醇价格改善以及德国糖产量下降等因素支持美糖周三震荡小幅收高，受美糖止稳反弹与现货报价上调等因素提振资金作用郑糖2601月合约周四震荡走高，夜盘波动不大窄幅震荡小幅收高 [3] - 一家知名行业机构负责人表示，印度应允许在2025/26市场年度出口200万吨糖，因该国将出现供应过剩 [3] 胶 - 墨西哥寻求对来自中国等国的汽车及零部件、钢铁和纺织品征收最高达50%的关税，受此影响沪胶周四震荡走低，夜盘波动不大窄幅震荡震荡互现 [4] - 越南8月橡胶出口量为216,649吨，环比增长5.1%；科特迪瓦8月橡胶出口量同比增加14.8%，环比则下降8.9% [4] 豆粕 - 9月11日，CBOT大豆期货收震荡运行，美豆收割大幕即将展开，新豆上市形成的季节性供应压力增强 [4] - 截止9月4日当周，美国2025/26年度大豆出口销售净增54.11万吨，巴西大豆提前进入播种季，阿根廷新季大豆种植面积将同比减少4.3%至1760万公顷 [4] - 9月11日，国内豆粕期价震荡运行，M2601主力合约收于2088元/吨，涨幅0.72%，国内进口大豆数量较大，供应充足，工厂开机水平高，压榨量维持高位，豆粕产出量大于提货量，库存继续攀升，供应宽松令价格承压，中美贸易谈判悬而未决，市场对远端供应能力下降存有预期，多空交织，价格维持震荡走势，后市关注中美贸易谈判进展等情况 [5] 生猪 - 9月11日，生猪期价震荡运行，LH2511主力合约收于13320元/吨，涨幅0.04% [5] - 9月份产能处于集中兑现阶段，适重标猪供应水平增加，集团猪企出栏计划较高，日均出栏环比增加，需求端临近中秋、国庆消费旺季，但终端消费复苏节奏较慢，短期难以形成强劲支撑，生猪供需依旧维持宽松态势，后市关注生猪出栏节奏和市场需求情况 [5] 棕榈油 - 9月11日，棕榈油期货盘面止跌小幅反弹，主力合约P2601K线收带下影线的小阳线，当日最高价9334，最低价9208，收盘价在9330，较昨日上涨0.93% [6] - 2025年9月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.70%，出油率环比上月同期减少0.09%，产量环比上月同期减少3.17% [6] 沪铜 - 美联储9月降息概率大，美元走弱预期抬升铜的配置价值，为沪铜价格提供向上驱动力，但全球贸易摩擦存在不确定性，可能影响市场情绪 [6] - 矿端供应紧张格局短期难改，随着传统消费旺季深入和相关产业政策推进，下游需求有望进一步释放，新能源和电力行业对铜的需求增长将支撑铜价，但传统消费领域复苏速度有待观察，若需求改善不及预期，会限制铜价上涨空间 [6] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13830元/吨，棉花库存较上一交易日减少163张 [6] - 巴基斯坦首个转基因棉问世，在旁遮普省南部等地区试种，单产远超当前全国平均亩产约三倍 [6] 铁矿石 - 9月11日铁矿石2601主力合约震荡收跌，跌幅为0.81%，收盘价为795.5元 [6] - 本期铁矿全球发运量环比回落，到港量也小幅下降，供应有所收紧，铁水产量阶段性大幅下滑，但由于当前钢厂利润尚可，铁水需求有回升预期，短期铁矿价格处于震荡走势 [6] 沥青 - 9月11日沥青2511主力合约震荡收涨，涨幅为0.76%，收盘价为3463元 [7] - 本期沥青产能利用率环比增加，厂家出货量有所回落，天气因素导致当前需求呈现旺季不旺特征，基本面驱动仍有限，短期沥青价格以震荡运行为主 [7] 原木 - 2511周四开盘807、最低802、最高808.5、收盘804.5、日增仓345手，期价反弹触及60日均线813，关注800关口的支撑，810压力 [7] - 9月11日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，供需关系上没有太大矛盾，强预期和弱现实博弈，现货成交较弱，关注旺季现货端价格等情况对价格的支撑 [7][8] 钢材 - 9月11日，rb2601收报3092元/吨，hc2601收报3334元/吨 [8] - 本周部分钢厂复产，对铁矿石消耗增加，前几日矿价趋强运行，焦炭首轮降价之后，处于弱稳运行，由于“金九”下游终端需求复苏缓慢，高位出货困难，尤其周四螺纹钢、铁矿石期货下挫，加重市场观望情绪，短期钢价涨跌反复 [8] 氧化铝 - 9月11日，ao2601收报2945元/吨，氧化铝维持震荡偏弱运行，弱势格局延续 [8] - 供应过剩与仓单压力仍是上方“天花板”，但完全成本2850元附近支撑渐强，进一步下行需需求坍塌或矿价松动驱动，价格能否企稳取决于几内亚矿供应是否中断和“金九银十”旺季需求成色，若矿端扰动发酵，叠加铝价反弹传导，氧化铝或于四季度迎来阶段性修复行情 [8] 沪铝 - 9月11日，al2510收报于20915元/吨，当前铝市宏观面呈现多维度利多共振格局，为铝价提供有力支撑 [9] - 美国8月PPI同比增长2.6%，预期增长3.3%；环比下降0.1%，预期增长0.3%，美国8月PPI四个月来首次下降，强化了美联储下周会议降息的预期 [9] - 下游行业采购意愿维持谨慎，备货需求释放有限，在成本支撑减弱和市场情绪偏空的影响下，电解铝价格仍将保持偏强运行，但需关注原料价格变化及下游实际需求情况 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月4日A股三大指数集体回调，沪深两市成交额放量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受宏观、供需等多因素影响，后市需关注不同因素对价格的影响[1] 各品种总结 股指期货 - 9月4日A股三大指数集体回调，沪指跌1.25%收报3765.88点，深证成指跌2.83%收报12118.70点，创业板指跌4.25%收报2776.25点，沪深两市成交额25443亿，较昨日放量1802亿[1] - 沪深300指数9月4日维持调整，收盘4365.21，环比下跌94.62[2] 焦炭 焦煤 - 9月4日焦炭加权指数弱势，收盘价1585.0，环比下跌21.9；焦煤加权指数弱势震荡，收盘价1093.5元，环比下跌21.7[3][4] - 焦炭第八轮提涨未落地，部分区域提出首轮提降；本期铁水产量240.13万吨，-0.62万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，焦煤总库存总体增加；焦煤唐山蒙5精煤报1350，折盘面1130；矿端库存增加，独立洗煤厂产能利用率连续3周下降，进口累计增速连续3个月下降，库存水平中性偏高[5] 郑糖 - 受主要产国供应前景充足预期制约美糖周三震荡走低，受美糖下跌与现货报价下调等因素制约空头打压郑糖2601月合约周四震荡下行，夜盘继续震荡走低[5] - 截至2025年8月底，云南省累计销糖208.23万吨，销糖率86.09%，同比上年同期提高0.83%；工业库存33.64万吨；8月单月销售食糖13.09万吨，上年同期销售食糖14.10万吨[5] 胶 - 沪胶周四波动不大继续窄幅震荡走势收盘品种间涨跌互现天然胶强20号胶弱，因泰国产区强降雨东南亚现货报价坚挺支持沪胶夜盘震荡走高[6] - 印尼前7个月天然橡胶、混合胶合计出口99.9万吨，同比增加10%；2024年印尼天然橡胶产量达213万吨，较2023年同期的224万吨下降4.9%[6] 豆粕 - 9月4日，CBOT大豆期货震荡收涨，美豆已进入生长中后期，收割工作将于9月中下旬陆续展开，本年度美豆基本可实现预期产量目标；巴西9月大豆出口量料为675万吨，去年同期为516万吨[6] - 9月4日，国内豆粕期价震荡运行，M2601主力合约收于3048元/吨，跌幅0.59%；国内进口大豆压榨量维持高位，豆粕库存继续增加削弱了油厂的挺价意愿；当前国内进口大豆供给充足，南美大豆仍有供给潜力，加上国储大豆的拍卖，市场对四季度国内大豆供应短缺的担忧程度下降，后市重点关注中美贸易谈判进展、大豆进口情况[6][7] 生猪 - 9月4日，生猪期价弱势震荡运行，LH2511主力合约收于13365元/吨，跌幅1.37%[7] - 9月产能仍处于集中兑现阶段，市场适重标猪及中大猪存栏水平或将进一步增加，市场供应过剩压力仍存；开学季带动餐饮及食堂消费能力提升，下游有集中备货需求，消费端季节性回升对猪源承接力增强；中长期看，能繁母猪存栏仍高出正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，今年生猪产能仍将持续兑现，短期生猪期价或弱势震荡运行，后市重点关注生猪出栏节奏和市场需求情况[7] 棕榈油 - 9月4日，棕榈油期货盘面维持小幅震荡，主力合约P2601K线收带上下影线的小阳线，当日最高价9450，最低价9312，收盘价9390，较昨日上涨0.23%[8] - 马来西亚8月1 - 31日棕榈油产量预估增加2.07%，其中马来半岛减少1.26%，沙巴增加7.36%，沙捞越增加8.14%，东马来西亚增加7.56%，预估8月总产量为185万吨[8] 沪铜 - 沪铜主力合约开盘价为80000元/吨 ，最终收于79770元/吨[9] - 供应端国内铜精矿港口库存处于低位，原料供给偏紧，国内精炼铜产量有小幅回落预期；成本端TC费用仍处于负值区间，原材料价格上涨，成本支撑铜价逻辑较强；需求端下游出口需求因美国对铜半成品加征高额关税可能下降，但国内由于宏观政策加码以及传统消费旺季“金九银十”临近，需求预期正在修复，市场情绪有所回暖；库存总量维持在中低水位，淡季积累的少量库存在消费回暖下逐步去化；后续关注周五美国非农就业数据，若数据不佳可能强化美联储降息预期利于沪铜价格，若数据向好可能增强美元对沪铜形成压力[9] 铁矿石 - 9月4日铁矿石2601主力合约震荡上涨，涨幅为1.67%，收盘价为791.5元[9] - 本期铁矿全球发运回升至年内高位，到港量环比增加，铁水产量小幅下降，呈现供增需减局面，但由于阅兵限产持续时间较短，终端旺季来临对铁矿需求仍有支撑，短期铁矿价格处于震荡走势[9] 沥青 - 9月4日沥青2510主力合约震荡下跌，跌幅为2.14%，收盘价为3468元[10] - 本期沥青产能利用率延续下降趋势，沥青厂家出货量小幅增加，终端需求总体表现一般，短期沥青价格以震荡运行为主[10] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13960元/吨[10] - 9月5日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为900元/吨 ，棉花库存较上一交易日减少167张[10] 原木 - 2511周四开盘797、最低791.5、最高799、收盘797、日增仓317手，期价在60日均线812下方运动，关注800关口的压力[10] - 9月4日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平；外盘报价提升带动内盘期价上涨；供需关系无太大矛盾，强预期和弱现实博弈，现货成交较弱，关注旺季现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑[12] 钢材 - 9月4日，rb2601收报3117元/吨，hc2601收报3313元/吨[12] - 淡旺季转换阶段，钢材需求表现不稳定，低价资源成交尚可，高价资源成交不佳；唐山钢坯由盈转亏，螺纹钢处微利局面，但产量可能偏高运行，北方钢厂陆续复产；近期炼焦煤价格偏弱运行，市场对焦炭有看降情绪，不过铁矿石价格坚挺运行，成本端变化不大；短期钢价涨跌幅度不大，市场多数窄幅震荡，需求恢复力度或将决定后期走势[12] 氧化铝 - 9月4日，ao2601收报2980元/吨[13] - 部分企业检修产线复工及上半年新产能稳定产出，企业产出增多，现货供应趋向宽松，给予市价下行压力；铝土矿价格下跌，多数企业生产成本有所松动，成本对价格支撑力度减弱；受国内“反内卷”政策及几内亚雨季和矿区扰动事件影响，市场观望情绪浓厚[13] 沪铝 - 9月4日，al2510收报于20605元/吨[13] - 沪铝主力合约高位震荡态势或将延续，短期市场不确定性仍存，9月5日非农数据将为美联储降息路径提供关键指引，数据公布前市场普遍采取防御姿态，多头观望情绪升温，部分获利了结压力显现；铝价当前处于“宏观预期支撑、基本面压制”的平衡状态，短期需关注旺季需求兑现情况，中期需警惕全球供需过剩风险[13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 9月2日A股三大指数集体回调，沪深两市成交额放量；多个期货品种有不同表现，各品种受供需、政策、天气等因素影响[1] 各品种情况总结 股指期货 - 9月2日沪指跌0.45%收报3858.13点，深证成指跌2.14%收报12553.84点，创业板指跌2.85%收报2872.22点，沪深两市成交额28750亿，较昨日放量1250亿[1] - 沪深300指数9月2日回调整理，收盘4490.45，环比下跌33.26 [2] 焦炭 焦煤 - 9月2日焦炭加权指数弱势整理，收盘价1599.6，环比下跌6.9；焦煤加权指数弱势震荡，收盘价1110.9元，环比下跌9.2 [2][3] - 焦炭方面，焦企利润可观有开工积极性，但北方地区本周将临时性限产，供应阶段性收缩；需求上钢厂铁水产量高位支撑需求，但钢企也面临限产，成本支撑走弱[4] - 焦煤方面，主产区个别煤矿因事故停产，开工率回落，进口蒙煤通关车数下滑，口岸成交情绪下降；下游焦钢企业本周将面临限产，原料供需双弱[4] 郑糖 - 因现货报价下调影响多头平仓，郑糖2601月合约周二震荡走低，夜盘因空头打压震荡小幅收低；印度新年度甘蔗供应量预计跳增，且允许用甘蔗汁等生产乙醇不设数量限制[4] 胶 - 沪胶周二窄幅震荡收盘小涨，夜盘受原油价格上升提振震荡小幅走高；截至8月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.2万吨，环比降0.6%，保税区库存降幅0.14%，一般贸易库存降幅0.7% [5] 豆粕 - 国际市场9月2日CBOT大豆期货偏弱运行，美豆进入生长中后期，9月中下旬收割，本年度基本可实现预期产量；巴西2025/2026年度大豆产量预计达1.782亿吨，同比增5.6%，全球大豆供应宽松[5] - 国内市场9月2日豆粕期货震荡运行，M2601主力合约收于3050元/吨，跌幅0.13%；9月进口大豆到港量高，油厂开工率和压榨量高，豆粕产出增加，价格受压制；中美贸易谈判无实质成果，市场对进口大豆供给有分歧，后市关注谈判进展和进口情况[5][7] 生猪 - 9月2日生猪期价弱势震荡，LH2511主力合约收于13595元/吨，跌幅0.22%；9月适重供应充足，部分地区疫病风险加大，养殖端积极出栏，二次育肥积极性不高[7] - 开学季带动终端需求缓慢复苏，但对猪价支撑有限；7月能繁母猪存栏量4042万头，达正常保有量103.6%，四季度供应压力大，后市关注出栏节奏和市场需求[7] 棕榈油 - 9月2日棕榈油期货继续小幅反弹，上行意愿不强，主力合约P2601K线收带上影线小阳线，收盘价9422，较昨日上涨0.4% [8] - 预计马来西亚8月1 - 31日棕榈油出口量1170043吨，较上月同期增加30.53%；8月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比减少4.18%，出油率环比增加0.29%，产量环比减少2.65% [8] 沪铜 - 宏观积极因素和供应收紧预期支撑价格，基本面海外到货未增加，废铜紧张炼厂有减产预期，国内低库存高升水[8] - “金九银十”消费旺季来临，下游开工率有望提升，需求预期增加，但高铜价可能抑制部分企业采购意愿，后续关注宏观数据、冶炼厂检修进度和下游消费情况[8] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘14045元/吨；9月2日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低900元/吨，棉花库存较上一交易日减少189张[9] 铁矿石 - 9月2日铁矿石2601主力合约震荡收涨，涨幅0.06%；本期铁矿全球发运回升至年内高位，到港量环比增加，铁水产量小幅下降，京津冀地区短期因阅兵减产，价格震荡[9] 沥青 - 9月2日沥青2510主力合约震荡上涨，涨幅1.17%，收盘价3551元；上周沥青产能利用率环比回落，库存去库偏慢，出货量小幅增加，需求旺季来临，南北方需求有增加预期，价格震荡运行[9] 原木 - 9月2日原木2511开盘820、最低810、最高821、收盘810.5、日增仓755手，期价跌破60日均线813，关注810支撑，820压力[9] - 9月2日山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，均较昨日持平；外盘报价提升带动内盘期价上涨，供需无大矛盾，强预期和弱现实博弈，现货成交弱，关注旺季现货价格、进口数据、库存变化和宏观预期[9][10][11] 钢材 - 9月2日rb2601收报3117元/吨，hc2601收报3298元/吨；近期宏观面缺乏强驱动，盘面交易转向基本面，钢材基本面走弱，预计压制盘面下行，关注成材旺季需求和宏观政策[11] 氧化铝 - 9月2日ao2601收报3022元/吨；国内部分企业检修，氧化铝周度产量、开工率小幅下滑，缓解部分供给压力，但运行产能维持高位，供给仍宽松[11] - 供需矛盾无法化解，复产供应扩张、建成产能提升压制价格上行，矿端扰动减弱后供需矛盾凸显，市场或震荡偏弱运行[11] 沪铝 - 9月2日al2510收报20720元/吨；宏观情绪利好铝价，但旺季预期未兑现，基本面薄弱，铝价区间走势[12] - 现货市场成交弱稳，上一交易日沪铝破位下跌，下游买跌意愿有限；期铝高开高走，下游买涨情绪回温，盘中择机低采[12]

报告行业投资评级 - 棉花、纸浆、白糖、丁二烯橡胶三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；苹果、木材、天然橡胶、20号胶白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 短期郑棉走势仍偏震荡，上方空间偏谨慎，操作上逢回调买入为主；美糖价格或企稳反弹，郑糖偏弱震荡，关注后续天气情况和甘蔗长势；苹果市场看涨热情增加，但中长期供应端利多不足，操作上暂时观望；橡胶需求短期预期走弱，供应增加，天胶库存续降，合成库存回升，市场情绪改善，策略上观望；纸浆供给相对宽松，需求一般，操作上暂时观望或区间震荡思路对待；原木供需情况有所好转，但旺季需求尚未启动，操作上暂时观望 [2][3][4][5][6][7] 各品种总结 棉花&棉纱 - 今日郑棉小幅下跌，内地棉花现货基差偏稳，市场成交平稳清淡，下游刚需采购为主，纺企顺价走货 [2] - 7月国内棉花进口仍在低位，进口5万吨，同比降14.94万吨，环比增2.26万吨 [2] - 国内发放20万吨滑准税加工贸易配额，实行凭合同中领的方式发放，对国内总体供给有限，可缓解部分出口企业成本压力 [2] - 市场预计新棉预售量较大或引发轧花厂抢收，但新年度增产叠加交货期不集中，影响可控 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，7月下半月巴西中南部生产数据偏利多，甘蔗压榨量同比减少，单产下降影响继续显现 [3] - 短期巴西食糖产量可能不及预期，美糖价格或企稳反弹；中期糖醇比价处于历史震荡区间上沿，美糖期价尚未见底 [3] - 国内郑糖偏弱震荡，今年销售节奏快，库存同比减少，现货压力相对较轻，交易重心转向进口和下榨季估产，今年食糖和糖浆进口量大幅减少，国产糖销售压力小，但25/26榨季产量预期存在不确定性 [3] 苹果 - 期价继续上行，多空分歧增加，早熟苹果上市后价格高，市场对晚熟苹果开秤价格期望高，现货市场看涨热情增加 [4] - 从套袋数据看，预计25/26季度苹果产量同比变化幅度不大，供应端缺乏利多驱动 [4] - 今年陕西地区果农看涨热情高，留果量增加，预计10月晚熟苹果下树后入库量增加，新季度冷库库存可能高于市场预期 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&NR&BR均震荡上涨，国内天然橡胶和合成橡胶现价小幅上涨，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格总体下跌 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚多数产区降雨偏多；上周国内丁二烯橡胶装置开工率重新大幅回升，新疆蓝德停车检修，独山子石化低负荷运行，上游丁二烯装置开工率重新回落 [5] - 上周国内全钢胎开工率继续回升，半钢胎开工率重新回升，轮胎企业产成品库存继续增加 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存继续下降至60.6万吨，青岛保税区和一般贸易库存均下降；上周中国顺丁橡胶社会库存重新回升至1.21万吨，本周上游中国丁二烯港口库存回落至2.4万吨 [5] 纸浆 - 今日纸浆期货继续下跌，盘中跌幅较大，针叶浆月亮现货报价5350元/吨，价格下跌50元；江浙沪俄针报价5100元/吨；阔叶浆金鱼报价4180元/吨，价格下跌20 [6] - 截至2025年8月28日，中国纸浆主流港口样本库存量为208.4万吨，较上期去库4.8万吨，环比下降2.3%，仓单消化缓慢，布针仓单对近月仍有压制 [6] - 全球6月份发往中国的纸浆量为161.19万吨，同比增加6.1%，目前国内港口库存同比偏高，纸浆供给相对宽松，需求仍然一般 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [7] - 上周到港量明显减少，外盘报价连续两个月回升，国内现货价格涨幅较小，贸易商压力增加，预计短期内不会大幅增加进口，国内供应量或继续维持低位 [7] - 进入淡季后港口日均出库量在6万方左右波动，整体出库情况较好 [7] - 截至8月22日，全国港口原木总库存为305万方，环比下降0.33%，原木库存总量偏低，库存压力相对较小 [7]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【纽约原糖期货走弱，郑糖受加工糖供给压力下行】周五，纽约原糖期货走弱，主力10月合约收低 0.92%，至16.20美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力10月合约收低0.6%，至465.00美元/吨。巴西中南部7月 上半月生产数据利空，压制原糖价格，但市场对巴西产量下降仍有担忧，下行驱动不强。 昨日，郑糖 主力合约小幅下跌。09合约收盘5718元/吨，下跌44元，或0.76%，减仓25642张。国内产区现货价报价 下跌，南宁糖报价6010元，昆明糖报价5820元。 今日郑糖继续下行，主要受加工糖集中供给压力影 响。近月09合约投机多头大量退出，未移仓01合约，产业套保多头同步进场。考虑期货快速杀跌、基差 较大，这轮跌势或接近尾声。行业要闻方面7月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量4982.3万吨，较去 年同期增加641.1万吨，同比增幅14.77%；甘蔗ATR为133.66kg/吨，较去年同期减少9.79kg/吨；制糖比 为53.68%，较去年同期增加3.79%；产乙醇21.94亿升，较去年同期增加0.51亿升，同比增幅2.36%；产 糖量340.6万吨， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月1日A股三大指数小幅回调，沪深两市成交额大幅缩量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势，后市需关注各品种相关的政策、天气、供需等情况 [1][2][3][4][5][6][7][8][10][11][12] 各品种情况总结 股指期货 - 8月1日A股三大指数小幅回调，沪指跌0.37%收报3559.95点，深证成指跌0.17%收报10991.32点，创业板指跌0.24%收报2322.63点，沪深两市成交额15984亿，较昨日大幅缩量3377亿 [1] 焦炭 焦煤 - 8月1日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价1603.8，环比下跌57.2；焦煤加权指数维持弱势，收盘价1055.2元，环比下跌86.3 [2][3] - 焦炭焦化第五轮提涨利润微薄，日产小幅抬升，整体库存继续小幅下降，贸易商采购意愿较好；焦煤炼焦煤总库存环比增加，产端库存继续大幅下降，短期内大概率持续去库，“反内卷”以及煤炭查超产对焦煤价格有一定积极推动 [4] 郑糖 - 因美国经济疲弱、全球供应改善打压糖价，美糖上周五震荡走低，郑糖2601月合约上周五夜盘震荡整理小幅收低，7月上半月巴西中南部主产区糖产量较去年同期增加15.07%达340.6万吨，预计印度2025 - 26年度净糖产量增至3000万吨 [4] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响沪胶上周五夜盘震荡休整小幅收低，8月1日上海期货交易所天然橡胶库存208426吨环比 - 2388吨，期货仓单177630吨环比 - 4390吨，20号胶库存43849吨环比 + 2319吨，期货仓单39716吨环比 + 2318吨 [5] 豆粕 - 国际市场美豆优良率达70%生长状态良好，8月美国中西部月初凉爽气温与偶尔阵雨利于生长，若天气持续配合美豆增产预期强化，咨询机构预计巴西2025/2026年度大豆产量升至1.829亿吨，同比增加940万吨；国内市场8月1日豆粕期价震荡运行，主力M2509收于3010元/吨，涨幅0.33%，国内进口大豆充足，油厂压榨量维持高位，终端饲料养殖随用随采，提货需求不及产量，库存持续累积，短期价格承压，但四季度大豆采购量偏低，限制了国内豆粕期价跟跌幅度 [5][6] 生猪 - 8月1日生猪延续偏弱走势，主力LH2509收于14055元/吨，跌幅0.14%，供应端出栏节奏平稳，市场供应量充足，部分猪企禁售二育，二次育肥入场积极性下降，需求端受高温、学校放假等影响，消费需求减弱，整体需求疲软，难以支撑价格，加之饲料价格上涨抬升成本，养殖预期利润略减，市场呈供需宽松态势 [6] 沪铜 - 沪铜价格仍有小幅回落压力，反内卷热度消退对铜价短期支撑减弱，下周宏观超级周，美国关税政策截止，国内外有重大宏观事件，铜价波动将加剧，随着美国关税落地，下半年非美供应将大幅增加，铜价8万阶段性高点已现，主要波动区间或在7.85万 - 7.60万元每吨 [7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13565元/吨，8月4日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为400元/吨，棉花库存较上一交易日减少133张 [7] 铁矿石 - 8月1日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.19%，收盘价为783元，上周铁矿全球发运环比增加，到港量继续下降，港口库存有所去库，铁水产量继续回落，但钢厂盈利情况尚可，铁水仍处相对高位，短期铁矿价格处于震荡走势 [7] 沥青 - 8月1日沥青2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.19%，收盘价为3658元，上周沥青产能利用率环比增加，出货量也有所提升，当前降水天气影响仍存，但需求仍有修复预期，库存低位对价格有一定支撑，短期价格以震荡波动为主 [8] 原木 - 2509周五开盘822、最低813、最高825、收盘821.5、日减仓2321手，市场高位压力增大，关注800 - 820支撑，850压力；8月1日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格、进口数据以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 钢材 - 中央政治局会议调整“反内卷”表述，市场对全局性整治低价及去产能的预期降温，但“反内卷”预期未被证伪，“稳增长”预期仍在，煤矿超产检查有影响，钢材淡季需求表现尚可，钢厂在手订单较好，盘面下方回调空间相对有限，会议落地后缺乏超预期政策，前期盘面非理性上涨，近期见顶回落，短期钢价跟随市场情绪维持震荡偏弱走势，关注8月主产区钢厂限产力度、海外关税及国内宏观政策 [10] 氧化铝 - 基本面原料端几内亚矿端扰动事件叠加雨季效应，国内铝土矿港口库存及进口量级或有所收敛，报价坚挺；供给方面，政治局会议提出对重点行业进行产能治理，氧化铝运行产能或有收敛，产量增速放缓；需求方面，国内电解铝产能接近行业“天花板”，对氧化铝需求保持稳定，整体基本面或处于供给增速放缓、需求相对稳定阶段，产业预期在政策引导下逐步改善 [9] 沪铝 - 基本面上，电解铝国内在运行产能接近上限，消费淡季及宏观政策对产能调整背景下，产量增速或将放缓，但仍保持高开工、高产能状态，需求方面，消费淡季令下游开工及订单下滑，铝价偏高抑制下游采买情绪，需求有压力，库存小幅积累，整体基本面处于供给高位但增速放缓、需求偏弱阶段，库存略有积累，产业经过政策引导优化后，长期预期仍向好 [11] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格71025元/吨，环比上一工作日下跌449元/吨；电池级碳酸锂6.97 - 7.3万元/吨，均价7.135万元/吨，环比上一工作日下跌650元/吨；工业级碳酸锂6.865 - 6.985万元/吨，均价6.925万元/吨，环比上一工作日下跌650元/吨，当前市场成交活跃度有所好转，供应存在一定减量扰动影响，下游8月排产预期增量乐观，但江西地区矿山后续动态存在较大不确定性 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种 7 月 22 日表现及相关影响因素进行分析，部分品种表现强势或价格上涨，也有品种受不同因素影响呈现震荡或下行走势，各品种受供应、需求、政策等因素影响[1][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 7 月 22 日 A 股三大指数延续上攻态势，沪指涨 0.62%收报 3581.86 点，深证成指涨 0.84%收报 11099.83 点，创业板指涨 0.61%收报 2310.86 点，沪深两市成交额 18930 亿，较昨日放量 1931 亿 [1] - 沪深 300 指数 7 月 22 日强势，收盘 4118.96，环比上涨 33.35 [1] 焦炭 焦煤 - 7 月 22 日焦炭加权指数强势，收盘价 1711.6，环比上涨 128.3；焦煤加权指数维持强势，收盘价 1084.9 元，环比上涨 94.5 [1][2] - 港口焦炭现货市场报价持稳，焦企第一轮提涨落地后开启第二轮提涨，钢厂接受意愿较高；山西临汾地区主焦煤上调 70 元至出厂价 1210 元/吨，蒙煤市场偏强运行 [3] 郑糖 - 受 2025/26 榨季全球糖可能供应过剩及美糖下跌等影响，郑糖 2509 月合约 7 月 22 日震荡下行，夜盘震荡小幅走低 [3] - 2025 年 6 月我国进口糖 42 万吨，环比增长约 7 万吨，同比增长 1434.9%；1 - 6 月累计进口糖 104 万吨，同比减少 19.7% [3] 胶 - 因泰国产区强降雨引发供应忧虑，东南亚现货报价持续上调，沪胶 7 月 22 日震荡走高，夜盘震荡休整 [4] - 2025 年 6 月中国橡胶轮胎外胎产量为 10274.9 万条，同比下降 1.1%；1 - 6 月产量较上年同期增 2%至 5.91668 亿条；上半年出口量达 471 万吨，同比增长 4.5% [4][6] 棕榈油 - 7 月 22 日棕榈油维持高位宽幅震荡走势，整体均价逐步提升，收盘 8926，较上日涨 0.18% [6] - 2025 年 7 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加 6.19%；第二季度，棕榈油和棕榈仁产量同比分别增长 13.8%和 20.5%，棕榈油平均价格上涨 5.6%至每吨 4361 马币 [6] 沪铜 - 沪铜受国内反内卷交易延续及多头情绪浓厚提振，技术面指标释放多头信号，供应端受秘鲁铜矿罢工影响有支撑，但需留意保税区库存和下游需求，若无法突破 81200 元/吨压力位可能回调 [7] 铁矿石 - 7 月 22 日铁矿石 2509 主力合约震荡上涨，涨幅为 2.49%，收盘价为 823 元，本期澳巴铁矿发运小幅回落，到港大幅下滑，铁水产量止跌回升，短期矿价震荡略偏强 [7] 沥青 - 7 月 22 日沥青 2509 主力合约震荡下跌，跌幅为 1.42%，收盘价为 3609 元，上周沥青厂装置开工率环比下降，社会库存低位带动炼厂出货量增加，下游需求改善，整体跟随原油窄幅波动 [7] 棉花 - 7 月 22 日夜盘郑棉主力合约收盘 14235 元/吨，7 月 23 日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为 430 元/吨，棉花库存较上一交易日减少 65 张，今年新疆棉花生育期较去年提前约 5 - 7 天 [8] 原木 - 2509 合约 7 月 22 日开盘 843.5、最低 835、最高 846.5、收盘 838、日减仓 2264 手，市场创 4 个月高点 856.5 后回落，关注 800 - 820 支撑，850 压力 [8] - 7 月 22 日山东 3.9 米中 A 辐射松原木现货价格为 740 元/方，江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价格为 750 元/方，较昨日持平，现货成交较弱 [8] 钢材 - 7 月 22 日，rb2510 收报 3307 元/吨，hc2510 收报 3477 元/吨，当前产业面利多因素在盘面交易，黑链交易逻辑双轮驱动，叠加地产政策加持，关注铁水产量与政策落地节奏匹配度 [9] 氧化铝 - 7 月 22 日，ao2509 收报 3513 元/吨，市场看涨源于淘汰落后产能预期、现货流通货源有限、需求端支撑强劲，期现商询盘活跃但实际成交有限 [10] 沪铝 - 7 月 22 日，al2509 收报于 20900 元/吨，国内有色金属稳增长方案将发布及水电站项目点燃热情，但消费淡季铸锭量增加，现货到货增加，铝价走高抑制消费，铝锭有累库压力 [10]

报告行业投资评级 - 棉花：★★★ [1] - 纸浆：★☆☆ [1] - 白糖：★★★ [1] - 苹果：★★★ [1] - 木材：☆☆☆ [1] - 20号胶：★☆☆ [1] - 天然橡胶：★☆☆ [1] - 丁二烯橡胶：★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 不同品种市场情况各异，操作建议多为暂时观望，部分可日内操作或逢低轻仓买入，部分品种有反弹策略 [2][3][4] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉有所回调，国产棉现货销售基差坚挺，成交一般，近期上涨因商业库存偏紧和软逼仓可能，棉纺产业上游原料价格更强，棉纱价格上涨但交投无明显改善 [2] - 截至6月底，棉花商业库存282.98万吨，较5月底减少62.89万吨，消化偏好，库存仍存偏紧预期，宏观上关注中美贸易细节，操作上暂时观望或日内操作为主 [2] 白糖 - 上周美糖震荡，巴西6月下半月降雨多，甘蔗收割进度受影响，压榨量同比下降，制糖比同比增加，整体收割进度慢，甘蔗压榨量和产糖量同比下降幅度大，7月降雨减少需关注后续生产情况 [3] - 国内郑糖震荡，6月进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨，进口糖浆和预混粉11.55万吨，同比减少10.35万吨，广西增产但销售节奏快，库存同比减少，现货压力轻，美糖趋势向下，郑糖上方空间有限，预计短期糖价维持震荡，操作上暂时观望 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流报价持稳，新季早熟苹果上市，冷库存储商出货积极性高，冷库苹果价格走弱，时令水果多且价格低，天气炎热，苹果需求低，但剩余库存不多，库存压力不大 [4] - 截至7月18日，全国冷库苹果库存73.41万吨，同比减少42.55%，上周去库量9.03万吨，同比下降23.8%，市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，低温对产量影响不大但增加果锈风险，产区整体花量较足，产量预估有分歧，操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&MR小涨，BR大涨，国内天然橡胶现价和合成橡胶现价继续上涨，外盘丁二烯塔口价稳定，泰国原料市场价格上涨 [5] - 供应上，全球天然橡胶供应进入高产期，台风影响东南亚产区，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，部分企业重启或降负荷运行，上游丁二烯装置开工率下降 [5] - 需求上，上周国内全钢胎开工率小幅回升，半钢胎开工率大幅回升，停产检修企业恢复正常生产，轮胎产成品库存增加 [5] - 库存上，上周青岛地区天然橡胶总库存增至63.64万吨，保税区和一般贸易库存均增加，中国顺丁橡胶社会库存回落至1.26万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回落至2万吨，综合来看下游需求改善，橡胶供应增加，天胶库存增加，合成库存回落，市场情绪好转，政策潜在利好，策略上反弹 [5] 纸浆 - 纸浆继续上涨，山东银星现货报价5900元/吨，江浙沪俄针报价5200元/吨，阔叶浆明星报价4100元/吨，价格持稳 [6] - 截至2025年7月17日，中国纸浆主流港口样本库存量218.1万吨，较上期累库0.2万吨，6月纸浆进口同比偏高，1 - 6月累计进口量1857.8万吨，同比增加4.2%，国内进口库存同比偏高，供给相对宽松，需求仍然偏弱，下游倾向于压价采购，需求处于传统淡季，纸浆估值偏低，工信部对十大重点行业稳增长工作方案即将出台，操作上暂时观望或逢低轻仓买入 [6] 原木 - 期价继续反弹，现货主流报价持稳，基本面无太大变化 [7] - 截至7月18日，全国13个港口原木日均出库量6.24万方，周环比增加0.36万方，增幅6.12%，上周港口日均出库量重新回升至6万方，进入淡季后在6万方左右波动，整体出库去库较好 [7] - 截至7月18日，全国港口原木总库存329万方，环比增加7万方，其中辐射松库存264万方，环比增加4万方，全国原木库存总量偏低、库存压力相对较小，由于利润不佳，新西兰原木发运量将维持低位，供给端存在一定利多，但国内需求处于淡季，价格继续反弹动力不足，操作上暂时观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月17日各品种表现不一，A股三大指数集体上涨，焦炭、焦煤、沪胶等期货价格上升，郑糖、美糖等有不同走势，部分品种受供应、需求、天气、政策等因素影响 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 7月17日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.37%收报3516.83点，深证成指涨1.43%收报10873.62点，创业板指涨1.76%收报2269.33点，沪深两市成交额达15394亿较昨日放量973亿 [1] - 沪深300指数7月17日震荡趋强，收盘4034.49，环比上涨27.29 [1] 焦炭 焦煤 - 7月17日焦炭加权指数强势，收盘价1526.5，环比上涨15.0；焦煤加权指数重回强势，收盘价935.1元，环比上涨16.5 [1] - 港口焦炭现货市场报价持稳，日照港准一级冶金焦现货价格1270元/吨较上期不变，主流钢厂接受焦企第一轮提涨，焦企生产维持亏损，原料采购谨慎，生产库存有挤压，上游出货压力大 [1] - 山西临汾地区低硫主焦煤上调40元至出厂价1300元/吨，蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5原煤785元/吨涨3，蒙3精煤905元/吨不变，市场成交一般 [2] - 国内煤矿逐步复工复产，三大主要口岸7月16日恢复通关，但受蒙古国那达慕大会假期影响，蒙方司机到岗不足，近期口岸通关预计维持低位，7月21日起恢复正常 [2] 郑糖 - 美糖周三窄幅震荡小幅收低，郑糖2509月合约周四受资金支持期价震荡走高，夜盘窄幅震荡小幅收高 [2] - ICRA预计2025/26榨季印度食糖产量将达3400万吨，相比上榨季的2960万吨实现15%的大幅增长 [2] 胶 - 因泰国产区降雨偏多影响割胶，原料供应下降，东南亚现货报价上调，资金作用下沪胶周四震荡上升，夜盘受轮胎厂开工率上升与资金炒作天气题材影响震荡上行 [3] - 周内少数检修企业排产提升，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比升2.34个百分点，同比降11.96个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比升0.87个百分点，同比升3.92个百分点 [3] - 2025年上半年科特迪瓦橡胶出口量共计751,672吨，较2024年同期增加11.8%，6月出口量同比增加36.9%，环比增加13.3% [3] 豆粕 - 7月17日，CBOT大豆期价收涨，美国农业部公布7月10日当周美国2024/25年度市场年度大豆出口销售净增27.19万吨，较之前一周减少46% [4] - 美豆优良率处于历史同期高位，产区良好天气降低减产风险，丰产预期是美豆上行阻力 [4] - 7月17日，豆粕期货偏强运行，主力M2509收于3029元/吨，涨幅1.75%，国内进口大豆到港量和油厂开机率保持高位，豆粕产量大但饲料养殖企业拿货有限，油厂豆粕累库节奏加快，供应压力增加 [4] - 美豆价格以及巴西大豆CNF贴水季节性上涨，将从进口成本端支撑豆粕价格，后市关注中美贸易关系、大豆到港量及国内豆粕库存情况 [4] 生猪 - 7月17日，主力LH2509收于14060元/吨，涨幅0.36% [5] - 高温天气使猪场疫病风险增加，养殖端认卖积极性提升，市场流通猪源宽松，终端市场购销处于淡季，下游刚需不足，白条猪肉走货困难，屠宰企业订单不足，需求支撑偏弱 [5] - 能繁母猪存栏及性能稳定恢复，中长期生猪有供应压力，猪价或维持弱势震荡运行，后市短期关注养殖端出栏节奏变化 [5] 棕榈油 - 7月17日，棕榈油维持高位震荡走势，底部不断提升并略创新高，收盘K线收带阳线，当日最高价8818，最低价8714，收盘8796，较上日涨0.85% [6] - 美国同意将对印尼的关税从32%降至19%，印尼有望保持在美国棕榈油市场主导地位，马来西亚面临25%关税，马来西亚仍在和特朗普政府谈判，目标是实现“双赢” [6] 沪铜 - 美国6月PPI低于预期，6月CPI有所走高，消费端和生产端通胀表现分化，美国总统对美联储主席态度反复，美国对外关税政策干扰市场，不确定性仍存 [7] - 全球铜矿供应紧张局面短期难缓解，新能源产业对铜需求持续增长，对铜价形成支撑，但美国对进口铜加征关税政策不确定，若不及预期可能引发短期抛售，近期保税区铜库存增加也会压制价格 [7] - 短期沪铜以震荡为主，多空双方或围绕78000元/吨附近争夺 [7] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘14320元/吨 [7] - 7月18日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨 ，棉花库存较上一交易日减少58张 [7] 原木 - 2509周四开盘799.5、最低799.5、最高834、收盘833、日增仓9956手，市场迎来今三个月最大涨幅，日内成交量放大，关注800 - 820支撑，850压力 [7] - 7月17日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，均较昨日持平 [8][10] - 我国1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，港口出货量减少，供需关系无太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格、进口数据以及宏观预期对现货的支撑 [10] 钢材 - 7月17日，rb2510收报3133元/吨，hc2510收报3292元/吨 [10] - 本周螺纹产量继续回落，库存小幅累积，表需明显回落，数据表现偏弱 [10] - 当前是螺纹传统消费淡季，钢厂季节性检修增多，部分钢厂优先生产其他品种，致螺纹产量下降；近期工程到位资金处于低位，终端需求疲弱，市场成交低迷 [10] - 目前螺纹现货供需双弱，库存略累积但仍处低位，市场矛盾和驱动不足，短期盘面将窄幅整理 [10] 氧化铝 - 7月17日，ao2509收报3089元/吨 [10] - 氧化铝运行产能回升至历史高位且新产能持续释放，供应增量显著超过消费需求，三季度新增产能投产叠加现有产量创新高，供应过剩预期不改，市场库存持续累积，迫使价格承压下行 [10] - 仓单增加，上海期货交易所氧化铝期货仓单显著攀升，显示实物供应充足，可用货源增多，现货支撑减弱，加剧价格下行压力 [10] 沪铝 - 7月17日，al2509收报于20415元/吨 [11] - 特朗普否认解雇鲍威尔计划但未排除可能性并咨询议员获积极反馈，加剧市场不安情绪，多头获利了结情绪升温，削弱铝价上行动能 [11] - 国内主流消费地电解铝锭库存49.20万吨，较周一减少0.9万吨，较上周四增长2.6万吨，铝锭社会库存短期转为去库但整体仍处于累库态势，短期内铝价偏弱震荡为主，后续关注库存与需求变化 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 对股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、原木、棉花、钢材、氧化铝、沪铝等品种进行分析，涵盖价格走势、影响因素及后市关注要点 [1][2][3][5] 各品种总结 股指期货 - 7月16日A股三大指数震荡整理，沪指跌0.03%收报3503.78点，深证成指跌0.22%收报10720.81点，创业板指跌0.22%收报2230.19点，沪深两市成交额14420亿较昨日缩量1700亿，沪深300指数回调整理收盘4007.20环比下跌11.86 [1] 焦炭 焦煤 - 7月16日焦炭加权指数震荡整理收盘价1502.6环比下跌21.9，焦煤加权指数区间震荡收盘价912.0元环比下跌14.4 [1] - 焦炭因现货焦煤涨价供应收缩，一轮提涨将落地，短期焦化利润有望修复，后续或提涨扩利，下游钢厂盈利扩张刚需有支撑，集港热情高库存结构改善 [1] - 焦煤产地矿山复产供应回升，蒙古国庆口岸将恢复通关，本周澳煤到港增加但整体仍偏紧，国内煤炭涨价海煤进口利润修复后续发运或起量 [2] 郑糖 - 受美糖反弹与现货报价疲软等因素相互作用，郑糖2509与合约周三窄幅震荡小幅收高，夜盘波动不大窄幅震荡 [2] - 印度水库水位达总容量近52%，储水量高于去年同期及过去十年平均，西南季风活跃支持季风作物播种，播种面积较去年同期增长11% [2] 胶 - 泰国气象部门警告7月19 - 21日强降雨和积水或影响割胶，原料供应减少预期支持期价，但需求前景疲软抑制市场情绪 [3] - 特朗普宣布8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征30%关税，沪胶周三窄幅震荡收盘小涨，夜盘因资金炒作天气题材震荡小幅走高 [3] - 6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）59.9万吨，较2024年同期增加27.2%，上半年共计407.5万吨，较去年同期增加24.1% [3] 豆粕 - 7月16日CBOT大豆期价收涨，美豆优良率创2016年7月中旬以来最高，巴西7月大豆出口料为1219万吨 [5] - 7月16日豆粕主力M2509收于2977元/吨跌幅0.03%，国内进口大豆到港量和油厂开机率高，豆粕产量大但饲料养殖企业拿货有限，油厂累库加快，9月后进口大豆订单缺口大支撑远月盘面 [5] 生猪 - 7月15日生猪偏弱运行，主力LH2509收于14010元/吨跌幅1.68% [5] - 高温使猪场疫病风险增加，养殖端认卖积极性提升，市场猪源宽松，终端市场购销淡季，需求支撑弱，中长期生猪有供应压力，盘面缺上涨驱动 [5] 棕榈油 - 7月16日棕榈油维持高位震荡走势，震幅加大，收盘K线收带长上下影线小阳线，最高价8870，最低价8664，收盘8722较上日涨0.16% [6] - 7月1 - 15日马来西亚棕榈油单产增加17.95%，出油率减少0.17%，产量增加17.06% [6] 沪铜 - 美国CPI数据好于预期，美元指数反弹限制有色反弹，但非美地区库存累积有限，国内精废价差收窄，沪铜下行动力不强 [6] - 沪铜以震荡为主，价格或在77500 - 78500元/吨区间波动，站稳78000元附近或震荡偏强，宏观数据不佳或库存大幅变动价格可能下探77500元 [6] 原木 - 2509周三开盘788、最低787、最高797、收盘797、日增仓2549手，关注785 - 790支撑，800压力 [6] - 7月16日山东3.9米中A辐射松原木现货价740元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价750元/方均较昨日持平，1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，港口出货量减少，现货成交弱 [7] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘14165元/吨，7月17日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少73张 [7] 钢材 - 7月16日，rb2510收报3106元/吨，hc2510收报3253元/吨 [7] - 大范围高温影响下游施工，本周钢材需求走弱，供需压力加大，但成本对钢价有支撑，短期钢价或窄幅调整 [7][8] 氧化铝 - 7月16日，ao2509收报3111元/吨，国内氧化铝现货价格持稳，市场交投活跃度一般，持货商捂货惜售，下游刚需采购，成交平淡 [8] 沪铝 - 7月16日，al2508收报于20435元/吨，沪铝日内震荡，宏观关税担忧未结束，美元指数走强，供应端变化有限，需求趋弱，周末铝锭社库累积，高位承压运行 [8]