报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种 7 月 22 日表现及相关影响因素进行分析，部分品种表现强势或价格上涨，也有品种受不同因素影响呈现震荡或下行走势，各品种受供应、需求、政策等因素影响[1][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 7 月 22 日 A 股三大指数延续上攻态势，沪指涨 0.62%收报 3581.86 点，深证成指涨 0.84%收报 11099.83 点，创业板指涨 0.61%收报 2310.86 点，沪深两市成交额 18930 亿，较昨日放量 1931 亿 [1] - 沪深 300 指数 7 月 22 日强势，收盘 4118.96，环比上涨 33.35 [1] 焦炭 焦煤 - 7 月 22 日焦炭加权指数强势，收盘价 1711.6，环比上涨 128.3；焦煤加权指数维持强势，收盘价 1084.9 元，环比上涨 94.5 [1][2] - 港口焦炭现货市场报价持稳，焦企第一轮提涨落地后开启第二轮提涨，钢厂接受意愿较高；山西临汾地区主焦煤上调 70 元至出厂价 1210 元/吨，蒙煤市场偏强运行 [3] 郑糖 - 受 2025/26 榨季全球糖可能供应过剩及美糖下跌等影响，郑糖 2509 月合约 7 月 22 日震荡下行，夜盘震荡小幅走低 [3] - 2025 年 6 月我国进口糖 42 万吨，环比增长约 7 万吨，同比增长 1434.9%；1 - 6 月累计进口糖 104 万吨，同比减少 19.7% [3] 胶 - 因泰国产区强降雨引发供应忧虑，东南亚现货报价持续上调，沪胶 7 月 22 日震荡走高，夜盘震荡休整 [4] - 2025 年 6 月中国橡胶轮胎外胎产量为 10274.9 万条，同比下降 1.1%；1 - 6 月产量较上年同期增 2%至 5.91668 亿条；上半年出口量达 471 万吨，同比增长 4.5% [4][6] 棕榈油 - 7 月 22 日棕榈油维持高位宽幅震荡走势，整体均价逐步提升，收盘 8926，较上日涨 0.18% [6] - 2025 年 7 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加 6.19%；第二季度，棕榈油和棕榈仁产量同比分别增长 13.8%和 20.5%，棕榈油平均价格上涨 5.6%至每吨 4361 马币 [6] 沪铜 - 沪铜受国内反内卷交易延续及多头情绪浓厚提振，技术面指标释放多头信号，供应端受秘鲁铜矿罢工影响有支撑，但需留意保税区库存和下游需求，若无法突破 81200 元/吨压力位可能回调 [7] 铁矿石 - 7 月 22 日铁矿石 2509 主力合约震荡上涨，涨幅为 2.49%，收盘价为 823 元，本期澳巴铁矿发运小幅回落，到港大幅下滑，铁水产量止跌回升，短期矿价震荡略偏强 [7] 沥青 - 7 月 22 日沥青 2509 主力合约震荡下跌，跌幅为 1.42%，收盘价为 3609 元，上周沥青厂装置开工率环比下降，社会库存低位带动炼厂出货量增加，下游需求改善，整体跟随原油窄幅波动 [7] 棉花 - 7 月 22 日夜盘郑棉主力合约收盘 14235 元/吨，7 月 23 日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为 430 元/吨，棉花库存较上一交易日减少 65 张，今年新疆棉花生育期较去年提前约 5 - 7 天 [8] 原木 - 2509 合约 7 月 22 日开盘 843.5、最低 835、最高 846.5、收盘 838、日减仓 2264 手，市场创 4 个月高点 856.5 后回落，关注 800 - 820 支撑，850 压力 [8] - 7 月 22 日山东 3.9 米中 A 辐射松原木现货价格为 740 元/方，江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价格为 750 元/方，较昨日持平，现货成交较弱 [8] 钢材 - 7 月 22 日，rb2510 收报 3307 元/吨，hc2510 收报 3477 元/吨，当前产业面利多因素在盘面交易，黑链交易逻辑双轮驱动，叠加地产政策加持，关注铁水产量与政策落地节奏匹配度 [9] 氧化铝 - 7 月 22 日，ao2509 收报 3513 元/吨，市场看涨源于淘汰落后产能预期、现货流通货源有限、需求端支撑强劲，期现商询盘活跃但实际成交有限 [10] 沪铝 - 7 月 22 日，al2509 收报于 20900 元/吨，国内有色金属稳增长方案将发布及水电站项目点燃热情，但消费淡季铸锭量增加，现货到货增加，铝价走高抑制消费，铝锭有累库压力 [10]

报告行业投资评级 - 棉花：★★★ [1] - 纸浆：★☆☆ [1] - 白糖：★★★ [1] - 苹果：★★★ [1] - 木材：☆☆☆ [1] - 20号胶：★☆☆ [1] - 天然橡胶：★☆☆ [1] - 丁二烯橡胶：★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 不同品种市场情况各异，操作建议多为暂时观望，部分可日内操作或逢低轻仓买入，部分品种有反弹策略 [2][3][4] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉有所回调，国产棉现货销售基差坚挺，成交一般，近期上涨因商业库存偏紧和软逼仓可能，棉纺产业上游原料价格更强，棉纱价格上涨但交投无明显改善 [2] - 截至6月底，棉花商业库存282.98万吨，较5月底减少62.89万吨，消化偏好，库存仍存偏紧预期，宏观上关注中美贸易细节，操作上暂时观望或日内操作为主 [2] 白糖 - 上周美糖震荡，巴西6月下半月降雨多，甘蔗收割进度受影响，压榨量同比下降，制糖比同比增加，整体收割进度慢，甘蔗压榨量和产糖量同比下降幅度大，7月降雨减少需关注后续生产情况 [3] - 国内郑糖震荡，6月进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨，进口糖浆和预混粉11.55万吨，同比减少10.35万吨，广西增产但销售节奏快，库存同比减少，现货压力轻，美糖趋势向下，郑糖上方空间有限，预计短期糖价维持震荡，操作上暂时观望 [3] 苹果 - 期价震荡，现货主流报价持稳，新季早熟苹果上市，冷库存储商出货积极性高，冷库苹果价格走弱，时令水果多且价格低，天气炎热，苹果需求低，但剩余库存不多，库存压力不大 [4] - 截至7月18日，全国冷库苹果库存73.41万吨，同比减少42.55%，上周去库量9.03万吨，同比下降23.8%，市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，低温对产量影响不大但增加果锈风险，产区整体花量较足，产量预估有分歧，操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&MR小涨，BR大涨，国内天然橡胶现价和合成橡胶现价继续上涨，外盘丁二烯塔口价稳定，泰国原料市场价格上涨 [5] - 供应上，全球天然橡胶供应进入高产期，台风影响东南亚产区，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回升，部分企业重启或降负荷运行，上游丁二烯装置开工率下降 [5] - 需求上，上周国内全钢胎开工率小幅回升，半钢胎开工率大幅回升，停产检修企业恢复正常生产，轮胎产成品库存增加 [5] - 库存上，上周青岛地区天然橡胶总库存增至63.64万吨，保税区和一般贸易库存均增加，中国顺丁橡胶社会库存回落至1.26万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回落至2万吨，综合来看下游需求改善，橡胶供应增加，天胶库存增加，合成库存回落，市场情绪好转，政策潜在利好，策略上反弹 [5] 纸浆 - 纸浆继续上涨，山东银星现货报价5900元/吨，江浙沪俄针报价5200元/吨，阔叶浆明星报价4100元/吨，价格持稳 [6] - 截至2025年7月17日，中国纸浆主流港口样本库存量218.1万吨，较上期累库0.2万吨，6月纸浆进口同比偏高，1 - 6月累计进口量1857.8万吨，同比增加4.2%，国内进口库存同比偏高，供给相对宽松，需求仍然偏弱，下游倾向于压价采购，需求处于传统淡季，纸浆估值偏低，工信部对十大重点行业稳增长工作方案即将出台，操作上暂时观望或逢低轻仓买入 [6] 原木 - 期价继续反弹，现货主流报价持稳，基本面无太大变化 [7] - 截至7月18日，全国13个港口原木日均出库量6.24万方，周环比增加0.36万方，增幅6.12%，上周港口日均出库量重新回升至6万方，进入淡季后在6万方左右波动，整体出库去库较好 [7] - 截至7月18日，全国港口原木总库存329万方，环比增加7万方，其中辐射松库存264万方，环比增加4万方，全国原木库存总量偏低、库存压力相对较小，由于利润不佳，新西兰原木发运量将维持低位，供给端存在一定利多，但国内需求处于淡季，价格继续反弹动力不足，操作上暂时观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月17日各品种表现不一，A股三大指数集体上涨，焦炭、焦煤、沪胶等期货价格上升，郑糖、美糖等有不同走势，部分品种受供应、需求、天气、政策等因素影响 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 7月17日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.37%收报3516.83点，深证成指涨1.43%收报10873.62点，创业板指涨1.76%收报2269.33点，沪深两市成交额达15394亿较昨日放量973亿 [1] - 沪深300指数7月17日震荡趋强，收盘4034.49，环比上涨27.29 [1] 焦炭 焦煤 - 7月17日焦炭加权指数强势，收盘价1526.5，环比上涨15.0；焦煤加权指数重回强势，收盘价935.1元，环比上涨16.5 [1] - 港口焦炭现货市场报价持稳，日照港准一级冶金焦现货价格1270元/吨较上期不变，主流钢厂接受焦企第一轮提涨，焦企生产维持亏损，原料采购谨慎，生产库存有挤压，上游出货压力大 [1] - 山西临汾地区低硫主焦煤上调40元至出厂价1300元/吨，蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5原煤785元/吨涨3，蒙3精煤905元/吨不变，市场成交一般 [2] - 国内煤矿逐步复工复产，三大主要口岸7月16日恢复通关，但受蒙古国那达慕大会假期影响，蒙方司机到岗不足，近期口岸通关预计维持低位，7月21日起恢复正常 [2] 郑糖 - 美糖周三窄幅震荡小幅收低，郑糖2509月合约周四受资金支持期价震荡走高，夜盘窄幅震荡小幅收高 [2] - ICRA预计2025/26榨季印度食糖产量将达3400万吨，相比上榨季的2960万吨实现15%的大幅增长 [2] 胶 - 因泰国产区降雨偏多影响割胶，原料供应下降，东南亚现货报价上调，资金作用下沪胶周四震荡上升，夜盘受轮胎厂开工率上升与资金炒作天气题材影响震荡上行 [3] - 周内少数检修企业排产提升，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比升2.34个百分点，同比降11.96个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比升0.87个百分点，同比升3.92个百分点 [3] - 2025年上半年科特迪瓦橡胶出口量共计751,672吨，较2024年同期增加11.8%，6月出口量同比增加36.9%，环比增加13.3% [3] 豆粕 - 7月17日，CBOT大豆期价收涨，美国农业部公布7月10日当周美国2024/25年度市场年度大豆出口销售净增27.19万吨，较之前一周减少46% [4] - 美豆优良率处于历史同期高位，产区良好天气降低减产风险，丰产预期是美豆上行阻力 [4] - 7月17日，豆粕期货偏强运行，主力M2509收于3029元/吨，涨幅1.75%，国内进口大豆到港量和油厂开机率保持高位，豆粕产量大但饲料养殖企业拿货有限，油厂豆粕累库节奏加快，供应压力增加 [4] - 美豆价格以及巴西大豆CNF贴水季节性上涨，将从进口成本端支撑豆粕价格，后市关注中美贸易关系、大豆到港量及国内豆粕库存情况 [4] 生猪 - 7月17日，主力LH2509收于14060元/吨，涨幅0.36% [5] - 高温天气使猪场疫病风险增加，养殖端认卖积极性提升，市场流通猪源宽松，终端市场购销处于淡季，下游刚需不足，白条猪肉走货困难，屠宰企业订单不足，需求支撑偏弱 [5] - 能繁母猪存栏及性能稳定恢复，中长期生猪有供应压力，猪价或维持弱势震荡运行，后市短期关注养殖端出栏节奏变化 [5] 棕榈油 - 7月17日，棕榈油维持高位震荡走势，底部不断提升并略创新高，收盘K线收带阳线，当日最高价8818，最低价8714，收盘8796，较上日涨0.85% [6] - 美国同意将对印尼的关税从32%降至19%，印尼有望保持在美国棕榈油市场主导地位，马来西亚面临25%关税，马来西亚仍在和特朗普政府谈判，目标是实现“双赢” [6] 沪铜 - 美国6月PPI低于预期，6月CPI有所走高，消费端和生产端通胀表现分化，美国总统对美联储主席态度反复，美国对外关税政策干扰市场，不确定性仍存 [7] - 全球铜矿供应紧张局面短期难缓解，新能源产业对铜需求持续增长，对铜价形成支撑，但美国对进口铜加征关税政策不确定，若不及预期可能引发短期抛售，近期保税区铜库存增加也会压制价格 [7] - 短期沪铜以震荡为主，多空双方或围绕78000元/吨附近争夺 [7] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘14320元/吨 [7] - 7月18日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨 ，棉花库存较上一交易日减少58张 [7] 原木 - 2509周四开盘799.5、最低799.5、最高834、收盘833、日增仓9956手，市场迎来今三个月最大涨幅，日内成交量放大，关注800 - 820支撑，850压力 [7] - 7月17日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，均较昨日持平 [8][10] - 我国1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，港口出货量减少，供需关系无太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格、进口数据以及宏观预期对现货的支撑 [10] 钢材 - 7月17日，rb2510收报3133元/吨，hc2510收报3292元/吨 [10] - 本周螺纹产量继续回落，库存小幅累积，表需明显回落，数据表现偏弱 [10] - 当前是螺纹传统消费淡季，钢厂季节性检修增多，部分钢厂优先生产其他品种，致螺纹产量下降；近期工程到位资金处于低位，终端需求疲弱，市场成交低迷 [10] - 目前螺纹现货供需双弱，库存略累积但仍处低位，市场矛盾和驱动不足，短期盘面将窄幅整理 [10] 氧化铝 - 7月17日，ao2509收报3089元/吨 [10] - 氧化铝运行产能回升至历史高位且新产能持续释放，供应增量显著超过消费需求，三季度新增产能投产叠加现有产量创新高，供应过剩预期不改，市场库存持续累积，迫使价格承压下行 [10] - 仓单增加，上海期货交易所氧化铝期货仓单显著攀升，显示实物供应充足，可用货源增多，现货支撑减弱，加剧价格下行压力 [10] 沪铝 - 7月17日，al2509收报于20415元/吨 [11] - 特朗普否认解雇鲍威尔计划但未排除可能性并咨询议员获积极反馈，加剧市场不安情绪，多头获利了结情绪升温，削弱铝价上行动能 [11] - 国内主流消费地电解铝锭库存49.20万吨，较周一减少0.9万吨，较上周四增长2.6万吨，铝锭社会库存短期转为去库但整体仍处于累库态势，短期内铝价偏弱震荡为主，后续关注库存与需求变化 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 对股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、原木、棉花、钢材、氧化铝、沪铝等品种进行分析，涵盖价格走势、影响因素及后市关注要点 [1][2][3][5] 各品种总结 股指期货 - 7月16日A股三大指数震荡整理，沪指跌0.03%收报3503.78点，深证成指跌0.22%收报10720.81点，创业板指跌0.22%收报2230.19点，沪深两市成交额14420亿较昨日缩量1700亿，沪深300指数回调整理收盘4007.20环比下跌11.86 [1] 焦炭 焦煤 - 7月16日焦炭加权指数震荡整理收盘价1502.6环比下跌21.9，焦煤加权指数区间震荡收盘价912.0元环比下跌14.4 [1] - 焦炭因现货焦煤涨价供应收缩，一轮提涨将落地，短期焦化利润有望修复，后续或提涨扩利，下游钢厂盈利扩张刚需有支撑，集港热情高库存结构改善 [1] - 焦煤产地矿山复产供应回升，蒙古国庆口岸将恢复通关，本周澳煤到港增加但整体仍偏紧，国内煤炭涨价海煤进口利润修复后续发运或起量 [2] 郑糖 - 受美糖反弹与现货报价疲软等因素相互作用，郑糖2509与合约周三窄幅震荡小幅收高，夜盘波动不大窄幅震荡 [2] - 印度水库水位达总容量近52%，储水量高于去年同期及过去十年平均，西南季风活跃支持季风作物播种，播种面积较去年同期增长11% [2] 胶 - 泰国气象部门警告7月19 - 21日强降雨和积水或影响割胶，原料供应减少预期支持期价，但需求前景疲软抑制市场情绪 [3] - 特朗普宣布8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征30%关税，沪胶周三窄幅震荡收盘小涨，夜盘因资金炒作天气题材震荡小幅走高 [3] - 6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）59.9万吨，较2024年同期增加27.2%，上半年共计407.5万吨，较去年同期增加24.1% [3] 豆粕 - 7月16日CBOT大豆期价收涨，美豆优良率创2016年7月中旬以来最高，巴西7月大豆出口料为1219万吨 [5] - 7月16日豆粕主力M2509收于2977元/吨跌幅0.03%，国内进口大豆到港量和油厂开机率高，豆粕产量大但饲料养殖企业拿货有限，油厂累库加快，9月后进口大豆订单缺口大支撑远月盘面 [5] 生猪 - 7月15日生猪偏弱运行，主力LH2509收于14010元/吨跌幅1.68% [5] - 高温使猪场疫病风险增加，养殖端认卖积极性提升，市场猪源宽松，终端市场购销淡季，需求支撑弱，中长期生猪有供应压力，盘面缺上涨驱动 [5] 棕榈油 - 7月16日棕榈油维持高位震荡走势，震幅加大，收盘K线收带长上下影线小阳线，最高价8870，最低价8664，收盘8722较上日涨0.16% [6] - 7月1 - 15日马来西亚棕榈油单产增加17.95%，出油率减少0.17%，产量增加17.06% [6] 沪铜 - 美国CPI数据好于预期，美元指数反弹限制有色反弹，但非美地区库存累积有限，国内精废价差收窄，沪铜下行动力不强 [6] - 沪铜以震荡为主，价格或在77500 - 78500元/吨区间波动，站稳78000元附近或震荡偏强，宏观数据不佳或库存大幅变动价格可能下探77500元 [6] 原木 - 2509周三开盘788、最低787、最高797、收盘797、日增仓2549手，关注785 - 790支撑，800压力 [6] - 7月16日山东3.9米中A辐射松原木现货价740元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价750元/方均较昨日持平，1 - 6月原木及锯材进口量同比减少12%，港口出货量减少，现货成交弱 [7] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘14165元/吨，7月17日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少73张 [7] 钢材 - 7月16日，rb2510收报3106元/吨，hc2510收报3253元/吨 [7] - 大范围高温影响下游施工，本周钢材需求走弱，供需压力加大，但成本对钢价有支撑，短期钢价或窄幅调整 [7][8] 氧化铝 - 7月16日，ao2509收报3111元/吨，国内氧化铝现货价格持稳，市场交投活跃度一般，持货商捂货惜售，下游刚需采购，成交平淡 [8] 沪铝 - 7月16日，al2508收报于20435元/吨，沪铝日内震荡，宏观关税担忧未结束，美元指数走强，供应端变化有限，需求趋弱，周末铝锭社库累积，高位承压运行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各类商品期货进行分析给出交易策略 包括基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等品种 投资者可参考各品种基本面和市场表现进行投资决策 [2][3][4] 各行业总结 基本金属 - 铝：昨日电解铝 2508 合约收盘价较前一交易日-1.38% 收于 20700 元/吨 国内铝库存处于相对低位 对铝价形成支撑 但宏观层面存在不确定因素 叠加下游需求疲软等因素的压制 后续铝价上涨空间有限 预计电解铝价格高位震荡 建议观望 [2] - 氧化铝：昨日氧化铝 2509 合约收盘价较前一交易日-1.96% 收于 3145 元/吨 北方部分氧化铝厂进入检修期 造成阶段性供需错配 叠加仓单低位支撑近月价格 但新产能释放的过剩预期仍存 目前氧化铝市场处于强现实和弱预期的博弈阶段 预计氧化铝价格震荡运行 建议区间操作 多单部分止盈 [2] - 锌：昨日锌 2507 合约收盘价较前一交易日-0.69% 收于 22180 元/吨 供增需减背景下 宏观多头情绪有所收敛 锌价上方承压明显 建议逢高抛空 [2] - 铅：昨日铅 2507 合约较前一交易日收盘价-0.09% 收至 17030 元/吨 供应恢复 需求偏弱 有冲高回落风险 建议谨慎做空 [2] - 碳酸锂：昨日主力 LC2509 合约收于 66480 元/吨（+2380） 近端受资金及宏观供给侧减量预期影响 价格抬升至高位运行 预计短期内价格震荡反弹 建议观望 [3] 黑色产业 - 螺纹钢：螺纹主力 2510 合约冲高回落收于 3129 元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌 1 元/吨 钢材供需较为均衡 矛盾不显著 建议观望为主 尝试螺纹 10/1 反套 RB10 参考区间 3100 - 3160 [3] - 铁矿石：铁矿主力 2509 合约横盘震荡收于 767 元/吨 较前一交易日夜盘收盘价涨 3 元/吨 铁矿供需维持中性 建议观望为主 布局 2605 多卷矿比头寸 I09 参考区间 750 - 780 [3] - 焦煤：焦煤主力 2509 合约偏弱震荡收于 915.5 元/吨 较前一交易日夜盘收盘价跌 6 元/吨 总体供需仍较为宽松但基本面环比缓慢改善中 建议观望为主 JM09 参考区间 890 - 930 [3] 农产品市场 - 豆粕：隔夜 CBOT 大豆小幅下跌 因美豆丰产预期 短期美豆偏弱 不过处于震荡区间 而国内大豆后期到货多 高频需求亦维持高位 单边跟随国际成本端 关注产区天气及关税政策 [4] - 玉米：玉米 2509 合约探底回升 玉米现货价格下跌 本年度供需边际转紧 余粮不多 替代品进口量明显下降 利好国产玉米需求 但小麦性价比高替代玉米饲用需求 麦价弱势压制玉米价格 进口谷物拍卖增加市场供应 成交率下降反应市场情绪转弱 玉米现货价格预计偏弱运行 进口玉米拍卖成交率持续走低 期价预计震荡偏弱 [4] - 白糖：郑糖 09 合约收 5798 元/吨 跌幅 0.46% 后期随着加工糖报价持续走低 郑糖 09 合约后市以弱势震荡为主 后期 09 合约的波动区间为【5600 - 5900】元/吨 期货市场逢高空 期权卖看涨 [4] - 棉花：隔夜美棉价格止跌反弹 市场点价盘对价格有所支撑 逢高卖出 以区间震荡策略为主 [4] - 棕榈油：昨日马棕上涨 短期交易重心持续上移 短期 P 震荡偏强 板块多配 预期年度偏紧 关注产区产量及生柴政策 [4] - 鸡蛋：鸡蛋 2508 合约小幅反弹 现货价格稳定 供强需弱 成本支撑 期现货价格预计震荡运行 [4][5] - 生猪：生猪 2509 合约窄幅震荡 生猪现货价格下跌 需求偏弱 期价预计震荡调整 关注企业出栏节奏及二次育肥动向 [5] - 苹果：主力合约收 7838 元/吨 涨幅 0.31% 新季早熟苹果开称较去年同期上涨 0.2 元/斤 果商对晚熟苹果价格预期走强 后期要关注新季苹果摘袋情况 当下时令水果大量上市 苹果消费清淡 整体成交下滑 盘面矛盾不大 建议观望 [5] 能源化工 - LLDPE：昨天 LLDPE 主力合约小幅震荡 短期来看 产业链库存小幅去化 基差偏弱 进口窗口关闭限制了进口资源流入 农膜需求处于淡季尾声 反内卷带动市场情绪 短期供需环比改善 震荡为主 上方空间受进口窗口压制明显 中长期 随着新装置不断投产 供需格局将逐步趋于宽松 建议逢高布局远月合约空单 [6] - PVC：V09 收 5010 涨 0.6% PVC 建议空单逐步离场观望 但反弹缺乏驱动 建议观望 [6] - PTA：PX 短期供应维持中低水平 进口维持偏低水平 PTA 供应提升 中长期供应压力依旧较大 PX 建议多配 PTA 短期关注正套机会 中长期供应压力依旧较大 可逢高沽空加工费 [7] - 橡胶：周一胶价区间内窄幅调整 主力合约探底回升 RU2509 -0.17% 收于 14360 元/吨 原料上量但支撑仍存 基本面矛盾并不突出 后续预计到港量较少有去库预期 短期仍是宏观大于基本面 单边上建议观望 套利方面 RU - NR 正套持有 [7] - 玻璃：fg09 收 1102 涨 1.1% 玻璃基本面偏弱 跟踪减产政策落地情况 建议观望 [7] - PP：昨天 PP 主力合约小幅震荡 短期产业链库存去化一般 新装置投产 供应逐步回升 出口窗口重新打开 需求环比小幅走弱 短期反内卷带动市场情绪 预计盘面震荡偏弱走势为主 上行空间受进口窗口限制明显 中长期 随着新装置不断投产 供需格局将趋于宽松 建议把握时机逢高布局远月合约空单 [7] - MEG：MEG 华东现货价格 4398 元/吨 地缘冲突缓解 MEG 预计偏弱运行 产业链库存健康 下方支撑较强 建议逢高短空 [7][8] - 原油：昨日油价冲高回落 50 天期限内 需要关注俄乌谈判进展 以及到期后 美国是否真的对俄油买家进行二级制裁 上周美国汽油需求企稳 符合旺季预期 欧佩克+6 月已经增产 36 万桶日 预计三季度欧佩克+将平均环比增产 65 万桶日 非欧佩克国家也将集中增产 下半年大概率是过剩的 尤其是四季度过剩幅度可能较显著 原油的大方向仍是偏空的 此次上涨空间可能也较有限 关注库存累积情况 逢高做空 [8] - 苯乙烯：昨天 EB 主力合约小幅震荡 短期来看 纯苯库存小幅去化 但当前估值处于偏低水平 苯乙烯库存处于正常水平 处于小幅累积状态 基差走弱但仍偏强 但需注意 后期随着新装置投产和检修装置复产 供应将逐步回升 同时下游成品库存仍处于高位 需求端改善有限 短期反内卷带动市场情绪 预计盘面将震荡偏弱运行为主 上行空间受进口窗口限制 中长期 随着供应逐步回升 市场供需格局将趋于宽松 建议投资者把握价格反弹时机 逢高布局远月合约空单 [8] - 纯碱：sa09 收 1240 涨 1.3% 纯碱基本面偏弱 建议逢高做空 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际原糖受全球供需宽松预期影响维持弱势，下方或有买盘支撑，短期维持震荡偏弱运行；国内产销节奏同比偏快支撑现货价格，但原糖短期弱势使配额外进口利润走高，加工糖供应压力将兑现，郑糖被动跟随原糖价格波动[4] - 国际方面，巴西即将迎来供应高峰，全球库存将进入累库阶段，原糖整体维持震荡运行，短期受阶段性生产数据影响盘面节奏，需关注巴西生产进度及实际增产幅度；国内方面，产销速度偏快支撑糖价，但进口糖大量进入或拖累糖价下行，短期糖价维持震荡运行[3] 各目录总结 综合分析与交易策略 - 综合分析：国际上，巴西供应高峰将至，全球库存将累库，原糖震荡运行，关注巴西生产进度和增产幅度；国内产销快支撑糖价，但进口糖或拖累糖价，短期糖价震荡[3] - 逻辑分析：原糖受供需宽松预期影响弱势震荡，国内产销快支撑现货价，但原糖弱势使进口利润高，加工糖压力将兑现，郑糖被动跟随原糖波动[4] - 交易策略：单边，郑糖短期被动跟随原糖，维持震荡；套利，观望；期权，虚值比例价差期权[5] 核心逻辑分析 - 国际供需格局变化：24/25榨季北半球增产不及预期，25/26榨季预计恢复性增产，关注巴西压榨情况[7] - 巴西情况：中南部压榨低于去年同期，甘蔗单产受天气影响同比下降，含糖量低于同期，制糖比偏高且维持高位，关注后期压榨情况[9][10][12] - 泰国情况：24/25榨季糖产1014万吨（同比+140万吨），2025年1 - 4月出口230万吨（同比+58万吨），25/26榨季预计小幅增产[21] - 印度情况：24/25榨季糖产2600万吨左右，截至2025年5月15日累计糖产2574万吨，同比减少18.5%，25/26榨季或恢复性增产，关注乙醇量对食糖供需的影响[22][23] - 国内情况：24/25榨季产销率同比偏高，库存同期低位，25/26榨季国产糖预计恢复性增产至1100万吨左右（关注天气）；进口利润走高带动进口预期偏强，进口预期放量[25][28][31] 周度数据追踪 - 包含巴西中南部累计甘蔗压榨量、累计糖产量、累计双周制糖比，双周甘蔗压榨量、双周糖产量、双周制糖比，月度食糖出口量、库存；印度双周糖产量、公平报酬性价格；泰国双周糖产量；国内全国糖月度产量、销量、新增工业库存，广西食糖第三方仓库库存，食糖分月进口量、累计进口量，糖浆月度进口量等数据[35][37][42][46][47][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月10日A股三大指数集体上涨，沪深两市成交额小幅缩量，多个期货品种有不同表现，各品种受供需、政策、天气等因素影响价格波动[1] 各品种情况总结 股指期货 - 7月10日A股三大指数集体上涨，沪指站上3500点，沪深300指数震荡强势，收盘价4010.02，环比上涨18.62 [1] 焦炭 焦煤 - 7月10日焦炭加权指数强势，收盘价1501.6，环比上涨50.0；焦煤加权指数强势依旧，收盘价908.1元，环比上涨34.7 [2][3] - 焦炭港口现货报价上涨，焦化企业生产亏损，部分降低开工负荷，库存去化，需求端钢材价格偏强，钢厂外采量加大；焦煤山西临汾地区价格上调，蒙煤市场偏强，煤矿复产，库存压力下降，挺价心态强 [4] 郑糖 - 因市场预计巴西中南部地区6月下半月糖产量或下降，美糖周三震荡上升，郑糖2509月合约周四震荡上行，夜盘震荡调整；预计2025 - 26年度印度糖产量将大幅增加 [4] 胶 - 泰国产区降雨影响割胶，原料供应下降，东南亚现货报价上调，沪胶周四震荡上升，夜盘震荡整理小幅收高；本周轮胎厂开工率小幅分化，2025年前5个月美国进口轮胎同比增加6.4% [5] 豆粕 - 7月10日CBOT大豆期货止跌反弹，7月3日止当周美国大豆出口销售净增50.3万吨，较前一周增加9%，较四周均值增加43%；国内豆粕主力M2509收涨，近期油厂大豆供应充足，豆粕产量大，库存增加，9月后进口订单缺口大 [6] 生猪 - 7月10日主力LH2509收涨，养殖端出栏节奏加快，终端市场处于淡季，刚需不足，中长期生猪有供应压力 [7] 棕榈油 - 7月10日棕榈油小幅震荡调整，6月马棕产量环比减少4.5%，出口环比减少10.52%，库存环比增加2.4%，数据较预期稍偏空 [8] 沪铜 - 沪铜主力合约表现偏弱，交投趋于谨慎，国内库存去库，全球铜矿产量有增长预期，美国关税政策或影响下游需求，需关注LME库存和宏观政策动态 [9] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13875元/吨，7月11日新疆指定交割仓库基差报价最低430元/吨，棉花库存较上一交易日减少50张 [9] 原木 - 7月10日2509合约开盘785，收盘787，日增仓1699手，关注790 - 800压力区间；山东现货价格下调，江苏持平，港口库存小幅度增加，需求弱，成交弱 [9][10] 钢材 - 7月10日rb2510收报3123元/吨，hc2510收报3262元/吨，上涨因炒作情绪利好，现货投机需求释放，整体产需双降，库存未累积，供需矛盾不大 [11][13] 氧化铝 - 7月10日ao2509收报3208元/吨，现货成交价集中于3100元附近，期价上涨承压，因现货交割品偏紧挤仓风险加大；7月有进口氧化铝到港，供应过剩预期未改变，短期或维持偏强态势 [13] 沪铝 - 7月10日al2508收报20700元/吨，电解铝供给接近上限变化不大，需求进入淡季下降明显，铝棒先累库，铝锭近期小幅积累，低库存状态短时难改变，对价格有托底作用 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月4日A股三大指数冲高回落，沪深两市成交额放量，各期货品种表现不一，受供需、政策、天气等多种因素影响，不同品种价格走势有别，后续需关注各品种相关的供需、政策、天气及宏观数据等变化情况 [1][2][3][4][5][6][7] 各品种情况总结 股指期货 - 7月4日沪指涨0.32%收报3472.32点，深证成指跌0.25%收报10508.76点，创业板指跌0.36%收报2156.23点，沪深两市成交额14286亿，较昨日放量1188亿 [1] - 7月4日沪深300指数强势，收盘3982.20，环比上涨14.13 [2] 焦炭 焦煤 - 7月4日焦炭加权指数回调整理，收盘价1438.7，环比下跌6.3；焦煤加权指数震荡整理，收盘价852.9元，环比下跌9.3 [2] - 焦炭供应收缩，需求有短期支撑，价格高位震荡运行；焦煤供需边际好转 [2] 郑糖 - 上周五美糖休市，郑糖2509月合约夜盘期价波动不大窄幅震荡小幅收低 [2] - 2024/2025年榨季广西糖料蔗种植面积和食糖产量同比增加，巴西6月出口糖量同比增加 [2] 胶 - 因空头打压沪胶7月4日夜盘震荡下跌，上海期货交易所天然橡胶库存和期货仓单环比下降，20号胶库存和期货仓单环比增加 [3] 豆粕 - 国际市场美豆播种面积同比下降4%，生长指标接近上年同期和五年均值，未来天气利于生长，潜在天气因素吸引资金增持天气升水 [3] - 国内市场7月4日豆粕主力M2509收于2954元/吨，跌幅0.14%，供应宽松令价格上涨空间受限，预计短期震荡调整 [3][4] 生猪 - 7月4日生猪期货小幅收涨，主力LH2509收于14305元/吨，跌幅0.45% [4] - 终端市场购销淡季，下游刚需不足，但月初供应偏紧提振价格，后市出栏节奏或恢复，中期有供应压力 [4] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13850元/吨，7月7日新疆指定交割仓库基差报价最低为430元/吨，南疆、东疆维持高温 [4] 沪铜 - 沪铜价格受美指走强和库存回升影响，供应端压力缓解但长期供应紧张未根本解决，需求端疲软限制上涨空间，短期或震荡 [4] 原木 - 2509周五开盘796、最低791、最高798、收盘795、日减仓154手，关注790 - 800压力区间 [5] - 7月4日山东和江苏辐射松原木现货价格持平，港口原木库存小幅度提升，需求弱，成交弱 [5] 钢材 - 中央财经委员会会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出，市场预期改善供需格局，螺纹钢期货价格上扬，关注政策导向下减产情况 [5] 氧化铝 - 基本面原料端铝土矿供应相对充足，国内在产产能高位运行，期价反弹，冶炼厂生产意愿回暖，需求稳定，成本端提供支撑 [6] 沪铝 - 国内在产产能大体稳定，受淡季影响下游订单走弱，铸锭量提升，库存积累，需求端对高价铝接受度低，成交谨慎，消费预期偏暖 [6][7] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂价格环比上涨，现货成交价格重心震荡上行，受7月需求预期改善刺激价格止跌企稳并小幅回升，供应过剩格局延续 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月30日A股三大指数集体收涨，沪深两市成交额缩量，沪深300指数强势震荡 [1] - 焦炭加权指数回调整理，焦煤加权指数震荡整理 [2][3] - 郑糖2509月合约受美糖上升等因素影响，周一震荡小幅收高，夜盘震荡小幅收低 [4] - 沪胶周一震荡休整，夜盘波动不大，品种涨跌互现 [5] - 豆粕国际市场近月合约承压，远月合约获支撑，国内市场豆粕期价小幅收涨，后市关注大豆到港量及豆粕库存情况 [5][7] - 生猪期货震荡偏弱运行，市场供需宽松，后市关注养殖端出栏节奏变化情况 [7] - 棕榈油仍处于震荡阶段，期价探底回升 [8] - 沪铜市场走势存在不确定性，宏观和基本面因素共同影响铜价 [8] - 铁矿石2509主力合约震荡收涨，呈现供需双增格局，短期震荡走势 [9] - 沥青2509主力合约震荡收涨，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [9] - 郑棉主力合约夜盘收盘，棉花库存减少 [9] - 原木关注800压力和07现货交割信息，现货市场报价持平，库存小幅度提升，需求较弱 [9][10] - 钢材价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况 [12] - 氧化铝现货价格跌幅或逐步收窄，多空博弈加剧 [12] - 沪铝价格或温和承压，基本面指引温和，宏观处于阶段性窗口期 [13] 各品种情况总结 股指期货 - 6月30日沪指涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%，沪深两市成交额14869亿，较上周五缩量542亿，沪深300指数收盘3936.08，环比上涨14.32 [1] 焦炭 焦煤 - 6月30日焦炭加权指数收盘价1408.45，环比下跌6.2；焦煤加权指数收盘价832.7元，环比下跌9.4 [2][3] - 焦炭有提涨预期，生产利润微薄，日产回落，库存下降，贸易商采购意愿低，碳元素供应充裕，下游铁水淡季未下滑，关税影响行情 [4] - 焦煤政策端或加强超产管控，产量下降，炼焦煤矿产量回落，停产煤矿增加4个为25个，现货竞拍成交好转，价格小幅上涨，终端库存下降，总库存环比下降，产端库存持续下降 [4] 郑糖 - 因市场预计巴西中南部地区6月上半月甘蔗压榨量或下降影响美糖上周五震荡走高，郑糖2509月合约周一震荡小幅收高，夜盘震荡小幅收低 [4] - 印度2026糖季总产量可能增长15%，达到约3500万吨 [4] 胶 - 因短线涨幅较大受技术面影响沪胶周一震荡休整，品种间震荡互现，天然胶小幅收低，20号胶小幅收高，夜盘波动不大，品种涨跌互现 [5] - 2025年5月欧盟乘用车市场销量增长1.6%，前五个月累计销量同比下降0.6%，泰国前5个月天然橡胶、混合胶合计出口195.4万吨，同比增14.3% [5] 豆粕 - 国际市场美国农业部公布的季度库存数据高于市场预期，近月合约承压，远月合约因播种面积低于预期获支撑 [5] - 国内市场6月30日豆粕期价小幅收涨，主力M2509收于2961元/吨，涨幅0.51%，后市关注大豆到港量及豆粕库存情况 [7] 生猪 - 6月30日生猪期货震荡偏弱运行，主力LH2509收于13870元/吨，跌幅0.96%，市场供需宽松，后市关注养殖端出栏节奏变化情况 [7] 棕榈油 - 6月30日期价从反弹受阻又变成遇到支撑的探底回升，至收盘K线收带下影线的阴线，当日最高价8376，最低价8256，收盘8330，较上一交易日跌0.55% [8] - 马来西亚6月1 - 30日棕榈油出口量为1286461吨，较上月同期增加4.52% [8] 沪铜 - 市场走势存在不确定性，宏观层面关注美联储降息预期及美元指数走势，基本面矿端供应紧张支撑铜价，但下游对高价铜有抗拒，关税协议结果影响铜价走势 [8] 铁矿石 - 6月30日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.21%，收盘价为715.5元，海外发运量和国内到港量增加，港口库存小幅累计，钢厂高炉复产，铁水产量增加，呈现供需双增格局，短期震荡走势 [9] 沥青 - 6月30日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.14%，收盘价为3564元，加工利润好转，周产量环比增加，出货量回升，但部分地区降雨阻碍刚需，需求清淡，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [9] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13730元/吨，7月1日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少29张 [9] 原木 - 2509周五开盘792、最低785、最高797.5、收盘786、日增仓273手，关注800压力和07现货交割信息 [9] - 6月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，港口原木库存小幅度提升，需求表现较弱，现货成交较弱 [10] 钢材 - 6月30日，rb2510收报2997元/吨，hc2510收报3123元/吨，螺纹钢供应回升，需求弱稳，基本面季节性弱势，钢价承压，库存拐点未现，延续震荡运行态势，关注需求变化情况 [12] 氧化铝 - 6月30日，ao2509收报2985元/吨，企业检修产线复工及期货交割货源流入使现货供应宽松，市价下行，下游电解铝厂长单需求稳定，现货散单成交减少，需求稳中存弱，市价接近成本线且期货回涨，现货跌幅趋缓，多空博弈加剧，短期跌幅或逐步收窄 [12] 沪铝 - 6月30日，al2508收报于20580元/吨，宏观消息轮动，国际中东地缘局势缓和，资金风险偏好改变，有色普遍承压，但美联储表态良性，金融市场上行后商品市场跟涨，基本面供需平衡倾斜，消费地到货一般，社库维持低位，需求端承压，终端原料及成品库存较高，订单平平，后市铝价或温和承压 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，指出不同品种的价格走势、影响因素及供需格局，为投资者提供参考，各品种后市需关注不同因素 [3][6] 各品种情况总结 股指期货 - 6月24日A股三大指数集体走强，沪指再度站上3400点，沪深两市成交额达14146亿，较昨日放量2920亿 [1] 焦炭、焦煤 - 6月24日焦炭加权指数震荡趋弱，收盘价1355.6元，环比下跌26.5；焦煤加权指数弱势，收盘价792.7元，环比下跌13.0 [2] - 焦炭因环保检查、焦化利润收紧及钢厂低库存策略，入炉刚需及采购需求走弱，河北及山东主流钢厂落实第四轮提降；焦煤因安全生产及环保检查放缓生产，但库存高位，中长期过剩格局难改 [3] 郑糖 - 美糖周一窄幅震荡小幅收低，受原油价格下跌和资金作用，郑糖2509月合约周二小幅走低，夜盘波动不大 [3] - 2025年5月我国成品糖产量为37.7万吨，同比增长59.1%；1 - 5月累计产量为906.6万吨，同比增长4.9% [3] - 截止6月17日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净空头仓位为47141手，触及近年来高位，较之前一周增加27626手 [3] 胶 - 受原油价格走低和东南亚现货报价下调影响，沪胶周二震荡下行，夜盘因短线跌幅大受技术面影响震荡整理 [4] - 2025年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10199.3万条，同比下降1.2%；1 - 5月产量为4.88962亿条，同比增2.8% [4] - 2025年5月中国合成橡胶产量为69.9万吨，同比增加3.7%；1 - 5月累计产量为353.4万吨，同比增加6.2% [4] 豆粕 - 6月24日，CBOT大豆期货偏弱运行，美国中西部有利天气改善作物收成前景令价格承压 [4] - 截止6月22日当周，大豆优良率为66%，低于市场预期和去年同期 [4] - 巴西6月大豆出口量料达1499万吨，高于前一周预估值 [6] - 6月24日，豆粕主力M2509收于3037元/吨，较前一交易日持平 [6] - 5月份中国从巴西进口大豆1211万吨，较去年同期激增37.5%，创下单月进口新高 [6] - 国内大豆供应充足，油厂高开工率，豆粕产量大，库存攀升，供给宽松，后市关注大豆到港量 [6] 生猪 - 6月23日，生猪主力LH2509合约收于13905元/吨，跌幅0.29% [6] - 养殖端出栏情绪分化，中大猪认卖积极性提升，标猪认卖意愿一般，二育有滚动入场现象 [6] - 居民消费疲软，鲜品猪肉走货差，商品猪出栏处于恢复期，猪源供应逐月递增，市场供需宽松，期货盘面上行空间受限，后市关注出栏节奏及终端消费情况 [6] 棕榈油 - 6月24日，因中东局势缓和原油回落，棕榈油期价下跌，收盘K线收带大阴线，最高价8500，最低价8306，收盘8326，较上一交易日跌2.28% [7] - 印尼4月棕榈油出口量为178万吨，较去年同期下降；4月毛棕榈油产量为448万吨，较3月增加；截至4月末，库存量为304万吨 [7] 沪铜 - 美联储鲍曼对7月降息持开放态度，市场降息预期提升，短暂提振铜价；铜库存刷新低位，为铜价提供支撑 [7] - 短期内沪铜在供应收缩预期和需求可能回暖作用下，价格下方空间有限，但需求端疲软，上方空间受限，大概率延续震荡走势，关注美国经济数据变化 [7] 铁矿石 - 6月24日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.42%，收盘价为703元 [8] - 本期铁矿海外发运量和国内到港量环比回升，供应宽松，钢厂按需补库，铁水产量止跌回升，短期呈震荡走势 [8] 沥青 - 6月24日沥青2509主力合约震荡下跌，跌幅为5.01%，收盘价为3580元 [8] - 沥青产能利用率环比回落，库存下滑，供应低位，出货改善，因中东局势缓和原油价格调整，成本端上行驱动消失，短期价格震荡运行 [8] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13565元/吨 [8] - 6月25日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少74张 [8] 原木 - 6月24日，2507合约开盘816、最低802.5、最高818.5、收盘806.5、日减仓2093手，关注806 - 820区间波动 [9] - 6月24日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平 [9] - 1 - 5月原木进口量同比减少13.4%，5月进口量同比减少18.5%；港口原木库存逼近5个月新低，需求弱，供需无大矛盾，现货成交弱，关注现货价格企稳、进口数据、下游拿货和贸易商挺价意愿 [9] 钢材 - 6月24日，rb2510收报2977元/吨，hc2510收报3099元/吨 [9] - 螺纹钢供应回升，需求季节性弱势，供增需弱，基本面弱稳，钢价承压，但库存低位，现实矛盾有限，预计钢价维持低位震荡，关注供应端变化 [9] 氧化铝 - 6月24日，ao2509收报2903元/吨 [10] - 矿端无较大扰动，国内前期停产检修企业复产，但氧化铝价格走软致利润下行，压制供应，利润空间或继续缩窄，底部有成本支撑 [10] 沪铝 - 6月24日，al2508收报于20315元/吨 [10] - 国内电解铝生产稳定，交易所 + 社会库存小幅累库，现货升水，未锻轧铝及铝材出口量走增，下游需求进入淡季，压铸企业开工率下行，价格运行上下有限 [10]