调研基本情况 - 2026年1月28日，九安医疗通过电话会议举办投资者线上交流会，接待了8家机构投资者，公司董事会秘书邬彤出席会议 [1] 产品研发进展 - IVD产品：iHealth四联检试剂盒已于2025年12月获得美国FDA 510(k)许可，目前已在CVS销售并通过亚马逊线上渠道订购，两人份售价29.99美元，四人份售价49.99美元（预售结束后54.99美元）[2] - 该产品拓展了可检测病毒类别，满足美国市场呼吸道病毒筛查多元化需求，且510(k)属于常规上市许可，不受EUA终止影响，可在美持续销售 [2] - 智能助听器：最新款AI智能助听器尚在研发中，产品搭载全新移动听力计算架构和AI神经网络助听算法 [2] 糖尿病诊疗照护“O+O”新模式 - 该模式以糖尿病全病程管理为核心，通过与医院合作设立正式门诊，实现院内诊疗与院外管理闭环 [3] - 模式显著提升患者糖化血红蛋白达标率，从基线约30%提升至约60%，不良率降至5%以下，规范管理率提高至70% [3] - 截至2025年半年报，该模式已在全国约50个城市、424家医院开设照护门诊，总管理国内糖尿病患者36.6万余名 [3] - 在美国已与约74家诊所、394名医生合作，照护病人数约2.1万人，照护人数及相关营业收入近年来均实现较大幅度增长 [3] - 美国医保已支持互联网医疗服务付费，中国相关政策也在逐步落地 [3] AIoT糖尿病家庭医助项目 - 项目旨在结合AI技术开发垂直模型，打造智能化、个性化的糖尿病慢性病管理工具，助力“O+O”模式加速落地 [4] - AI系统定位为辅助提升人工照护师工作效率的工具，而非替换人工，照护师Copilot完整形态已于2025年上线 [4] - 预计2026年第二季度上线完整版AI模块，并进行小范围灰度测试 [4] - 公司已初步组建30余人规模AI团队，目前36.6万国内糖友的健康数据已用于垂直AI模型训练 [4] 科创投资布局 - 自2022年以来，公司累计认缴出资规模超43亿元，参与投资27家创投基金 [5][6] - 投资领域聚焦硬科技、医疗大健康、人工智能、生物制造、新能源和新材料等前沿技术 [6] - 尤其关注基于大模型的新一代人工智能技术及其应用，通过母基金实现对AI领域产业链全覆盖 [6] - 核心投资项目包括月之暗面、沐曦科技等 [6] 股东回报规划 - 自2025年起有序推进库存股注销工作，截至目前已累计注销29,954,222股库存股 [7] - 公司推出《未来三年（2025年—2027年）股东回报规划》，明确在满足条件下，以现金方式累计分配的利润不少于未来三年累计净利润的30% [7] - 公司将持续维护市值，适时新增库存股注销工作，并通过提升主业、加强估值逻辑及信息披露促进股价反映内在价值 [7]