2026年初货币政策支持实体经济 - 2026年开年，人民银行出台了一批支持实体经济的货币金融政策，旨在助力经济结构转型优化，政策举措包括再贷款工具的完善与创新以及再贷款利率的下调，重点支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域 [3] 货币政策调整的累积效应 - 市场权威专家表示，货币政策调整是一次性的，但其对实体经济的影响是持续的，近年来央行多次采取力度较大的货币政策调整，存量与增量政策的集成效应将持续显现，观察政策效果的重点在于关注累积效应 [3] - 自2018年下半年以来，中国已18次下调存款准备金率，向市场提供的中长期流动性持续在银行体系和金融市场发挥作用 [3] - 与2018年下半年本轮降息周期以来的高点相比，政策利率累计下调10次，共下调1.15个百分点，引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个和2.7个百分点 [3] - 据专家粗略匡算，当前人民币贷款余额约270万亿元，按照贷款利率下降2.5个百分点计算，相当于每年为贷款主体节约利息支出超过6万亿元 [3] 中外货币政策对比与利率水平 - 2022年至2023年年中，美联储等主要经济体央行普遍加息，货币政策收紧，而中国货币政策坚持以我为主，推动社会综合融资成本逐步走低，政策环境总体相对宽松 [4] - 专家表示，目前发达经济体虽处在降息周期，但综合本轮加息降息周期来看，其政策利率水平仍高于加息前，相较于发达经济体，中国货币政策长期立足跨周期视角，没有大收大放，支持实体经济的连续性和稳定性更强 [4] - 中国个人房贷利率水平已接近美国、英国、日本“零利率”时期房贷利率的平均水平，消费贷利率（3%左右）甚至已经低于美国“零利率”时期的水平（8%左右） [4]

人民银行2026年开年货币政策举措 - 2026年开年，人民银行出台了一批支持实体经济的货币金融政策，政策举措包括再贷款工具的完善与创新以及再贷款利率的下调，旨在加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域 [1] 货币政策调整的持续影响 - 市场权威专家表示，货币政策调整是一次性的，但其对实体经济的影响是持续的，存量政策与增量政策的集成效应将持续显现，观察政策效果的重点在于关注累积效应 [1] - 2018年下半年以来，中国已18次下调存款准备金率，向市场提供的中长期流动性持续在银行体系和金融市场发挥作用 [1] 政策利率与贷款利率下调幅度 - 与2018年下半年本轮降息周期以来的高点相比，政策利率共下调了10次，累计下调了1.15个百分点 [1] - 政策利率下调引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个和2.7个百分点 [1] - 当前人民币贷款余额约270万亿元，按照贷款利率下降2.5个百分点计算，相当于每年为贷款主体节约利息支出超过6万亿元 [1] 中外货币政策环境对比 - 2022年~2023年年中，美联储等主要经济体央行普遍在加息，货币政策是收紧的，而中国货币政策坚持以我为主，推动社会综合融资成本逐步走低，政策环境总体相对宽松 [1] - 目前发达经济体虽处在降息周期，但综合本轮加息降息周期来看，其政策利率水平仍高于加息前 [2] - 相较于发达经济体央行，中国货币政策长期立足跨周期视角，没有大收大放，支持实体经济的连续性和稳定性更强 [2] 中外关键贷款利率水平对比 - 中国个人房贷利率水平已接近美国、英国、日本“零利率”时期房贷利率的平均水平 [2] - 中国消费贷利率（3%左右）甚至已经低于美国“零利率”时期的水平（8%左右） [2]