平安人寿近期投资动态 - 2025年1月22日，平安人寿以每股均价32.0553港元增持中国人寿1189.1万股H股，涉资约3.81亿港元，增持后持股数目增至6.81亿股，持股比例升至9.14% [1] - 此次增持是平安人寿自2025年8月12日触及对中国人寿H股5%举牌线后持续加仓的延续，例如在2025年8月26日增持1268.3万股，两日后又增持4409.5万股 [1] - 平安人寿亦曾增持中国太保H股，于2025年8月11日以每股均价32.0655港元买入174.14万股，耗资5583.87万港元，持股比例由4.98%升至5.04%构成举牌 [1] 投资策略与资产配置逻辑 - 公司投资核心策略是做资产负债匹配，需考虑投资如何与前端的负债业务进行有效匹配 [2] - 公司资产配置中有13%为权益类资产，这有效提高了投资收益率 [2] - 公司对所有投资遵循“三可”原则，即经营可靠、增长可期、分红可持续，这是衡量是否长期持续稳定持有股票的核心标准 [3] 对保险同业的投资信号解读 - 行业分析认为，“保险举牌保险”行为基于红利资产扩圈的逻辑，释放了三大信号：保险股仍具备中长期估值修复空间；险资高股息策略增强，保险股被重新定义为“另类红利资产”；新准则下资产负债联动效率持续提升 [2] - 此举印证在当前行业基本面持续改善背景下，保险股估值仍未充分反映其长期价值 [2] 对银行股及其他领域的投资 - 平安人寿的投资目光不仅限于保险同业，更对国有大行H股开启了“扫货”模式 [2] - 2025年，平安人寿先后四度举牌农业银行H股、招商银行H股，持股比例分别突破5%、10%、15%、20%，此外还三度举牌邮储银行H股 [2] 险资举牌的普遍诉求与展望 - 行业研究将险资举牌诉求主要划分为两类：一类是基于股息率考虑，偏向未来分红现金流预期稳定的“类固收”高息标的，以抵御利率下行风险；另一类是基于ROE考虑，偏向央国企、有行业垄断地位、盈利模式成熟的标的，旨在通过长期股权投资纳入优质资产 [3] - 展望2026年，预计上述两类诉求仍有市场，险资举牌热潮或将延续 [4]