【 摘要 】招商证券张夏称，预计11月市场风格有望再平衡，或重回哑铃结构。中金公司陈健恒 团队认为，未来出口下行压力或持续显现，需更多政策支持，预计货币政策将加快放松。 一、焦点锐评 1.中国10月出口同比降1.1%，低于预期 11月7日，海关总署公布数据显示，中国10月出口（以美元计价）同比下降1.1%，前值增8.3%； 进口增长1%，前值增7.4%；贸易顺差900.7亿美元，前值904.5亿美元。2025年前10个月，我国货 物贸易延续平稳增长态势，进出口总值52046亿元美元，同比增长2.7%。出口30847亿美元，增长 6.2%；进口21199亿美元，同比下降0.9%。 【解读】10月出口同比下降1.1%，低于市场预测3%的增长。财通证券陈兴认为，出口表现低于 预期，主因去年同期基数大幅走高。此外，世界经济仍在放缓，叠加美对全球加征关税，贸易总 蛋糕也有收缩。往后看，11月基数回落支撑下月出口改善；另外，中美贸易摩擦或告一段落，对 中关税调降边际利好我国出口，转口贸易继续逆转。 中欧基金任飞认为，市场4000点关口拉锯背后受益于政策信号释放、风险偏好提升及长线资金入 市，当前估值修复基本完成。后市将由 ...