本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【澳洲联储降息并下调增长与生产率前景，核心通胀可控留宽松空间】澳洲联储如期实施降息操作，同 时下调了增长预期，还调低了生产率前景。这一举措意味着该国2700万居民的生活水平和收入或出现下 降。不过，澳洲联储仍维持核心通胀放缓及失业率稳定的预期，为进一步降息留出了空间。 在季度 《货币政策声明》中，2025年GDP增速预期从5月的2.1%下调至1.7%。与此同时，鉴于总供给和总需求 预期均被下调，央行对通胀和劳动力市场的预测保持不变。6季度消费者价格指数为2.1%，预计到明年 年中将升至3.1%的峰值，随后在2027年底回落至2.5%。这一水平处于央行2%-3%长期目标区间的中 点，为货币政策放松创造了条件。 ...

澳洲联储货币政策 - 澳洲联储将继续采取循序渐进的方式降息 由于劳动市场仅略有放松 采取有节制的货币政策放松步伐是适当的 [1] - 6月失业率从4 1%升至4 3% 劳动力市场的放缓符合预期 失业率上升并不令人震惊 [1] - 第二季通胀数据可能略强于预期 但澳洲联储仍评估采取有节制 循序渐进的放松货币政策方式是适当的 [1] 通胀与就业目标 - 澳洲联储的长期策略是使通胀重新回到目标水平 同时尽可能保留劳动力市场的增长 [1] - 澳洲利率不会像其他一些经济体那样上升得那么高 因此在降息过程中可能不需要大幅度降息 [1]

租金市场趋势 - 澳洲主要城市租金增长放缓或停滞 独立屋和公寓的租金中位数合计无变化 [1] - 疫情后租金价格上涨近40% 但全国房屋租金价格首次在12个月内保持稳定 [2] - 悉尼房屋租金中位数季度变化0.6% 墨尔本、布里斯班、阿德莱德、堪培拉和霍巴特无变化 [2] - 悉尼公寓租金季度变化2.1% 墨尔本保持稳定 [2] 宏观经济影响 - 租金通胀放缓可能预示澳联储未来几个月进一步放松货币政策 [2] - 租赁市场是整体经济中潜在通胀的关键指标 在消费者价格指数中权重较大 [2] - 人口增长放缓在一定程度上导致租金放缓 [8] 租金放缓原因 - 租户已达到负担能力极限 工资增长速度放缓限制租金支出能力 [5] - 家庭规模增加导致更多人合租 需求软化 [5] - 房东从降息中得到缓解 不急于将成本转嫁给租户 [5] - 房地产投资者仍寻求负扣税等税收优惠 租金放缓不会打击其积极性 [5] 租赁市场前景 - 租赁市场前景比前几年好得多 租金增长放缓主要由负担能力上限驱动 [7] - 主要城市空置率从创纪录低点回升 租赁市场选择增多将减缓租金增速 [7] - 工党扩大帮助购房政策 共享产权政策略微缓解租赁市场需求 [7] - 首次购房者激励措施帮助部分租户过渡到房主 [7] 具体城市数据 - 悉尼独立屋租金中位数780澳元 季度变化0.6% 年度变化2.8% [3] - 墨尔本独立屋租金中位数580澳元 季度和年度均无变化 [3] - 布里斯班独立屋租金中位数650澳元 年度变化3.2% [3] - 阿德莱德独立屋租金中位数620澳元 年度变化4.2% [3] - 珀斯独立屋租金中位数700澳元 年度变化0.7% [3]

亚洲货币政策 - 亚洲央行有放松货币政策的空间以缓冲经济影响 [1] - 亚洲对贸易的依赖使该地区容易受到关税紧张局势的影响 [1] 亚洲货币需求 - 投资者寻求美元以外的货币可能使亚洲货币需求回升 [1] - 降息和货币升值的潜力可能提振对地区本币债券的需求 [1] 受益地区 - 亚洲有许多地区将从货币需求转变中受益 [1]

货币政策预期 - 美国利率期货市场预期未来两年货币政策放松步伐快于美联储最新预测 [1] - 市场押注美联储2026年降息幅度将超过其政策会议公布的预测 [1] 地缘政治影响 - 美国对伊朗军事打击加剧经济增长威胁 巩固市场对宽松政策的预期 [1] 市场交易动态 - SOFR期货交易员已提前布局更大幅度的降息预期 [1]

市场流动性 - 央行预告10000亿元买断式逆回购操作以维持流动性宽松，10年期国债收益率下降约2BP至1.65% [1] - 6月同业存单到期规模达4.2万亿元，较5月多增1.7万亿元，为近年来单月到期峰值，本周有逾1.2万亿元到期，创2014年以来最大单周规模 [1] - 季末财政支出强度提升及理财资金季节性回流将缓解银行存款流失压力 [1] 债市行情 - 中债国债收益率曲线整体下行，短端领涨，1年期、2年期、3年期分别变动-4.5BP、-3.6BP、-4.23BP，10年期下降1.65BP至1.6547% [2][3] - 国债期货全线走高，30年期主力合约全周上涨0.31%，10年期上涨0.19%，5年期上涨0.13% [5] - 中证转债指数连续七日上涨，周涨幅1.07%，收盘报433.92 [6] 一级市场发行 - 上周利率债发行48只、6142.75亿元，其中国债发行6只、3961.80亿元，政策性银行债发行16只、1085亿元，地方债发行26只、1095.95亿元 [7] - 本周计划发行利率债34只、7617.86亿元，其中国债6150亿元，政策性银行债390亿元，地方债1077.86亿元 [7] 海外债市动态 - 美国10年期美债收益率上涨11.50BP至4.51%，2年期上涨11.64BP至4.4%，20年期和30年期分别累计上涨6.19BP和3.71BP [8][9] - 美国5月非农就业新增13.9万，失业率稳定在4.2%，时薪年率3.9%高于预期，强化美联储观望立场 [11] - ADP就业数据仅新增3.7万，显著低于预期的11万，ISM非制造业PMI降至49.9，显示服务业收缩 [12] 政策与事件 - 中美经贸磋商机制首次会议将于6月8日至13日在英国举行，释放关税积极信号 [1][15] - 中国5月外汇储备环比上升36亿美元至32853亿美元，主要受汇率折算和资产价格变化影响 [15] - 经合组织下调2025年全球经济增长预期至2.9%，美国增速预测下调0.6个百分点至1.6% [15] 机构观点 - 中金公司预计美国2年期国债收益率年底降至3.0%-3.5%，10年期降至3.5%-4.0%，中国10年期国债或降至1.3%-1.4% [16] - 财通证券认为中美谈判对债市扰动减弱，10年国债收益率下限看至1.5%，建议久期策略为主 [16] - 天风证券建议关注短端品种配置机会及存单价格企稳后的价值，长端需静待宽松催化剂 [17]

印度央行货币政策展望 - 澳新银行预测印度央行可能在2025年底前再降息三次 [1] - 通胀目前不是主要问题 低迷的经济增长可能促使央行继续放松货币政策 [1] - 若1-3月GDP数据低于预期 央行可能下调当前财年6.5%的增长预期 [1]

货币政策调整 - 澳大利亚联储在5月政策会议后决定放松货币政策，认为此举适当 [1] - 理事会判断通胀风险已趋于更平衡，通胀处于目标区间且上行风险减弱 [1] - 货币政策限制性将因此减弱，但理事会仍对前景持谨慎态度 [1] 经济前景评估 - 预计国际情势发展将对澳大利亚经济构成压力 [1] - 总需求和总供给的不确定性上升，是理事会保持谨慎的主要原因 [1] - 通胀预计将保持在目标水准附近 [1]

欧元兑美元汇率走势 - 欧元兑美元小幅上涨并重新站上1.1200关口，截至发稿前汇率报1.1224，涨幅0.54% [1] - 经济和财政担忧引发的持续抛售美元支撑了欧元/美元 [1] - 目前市场焦点集中在美联储官员讲话和贸易新闻标题上，以寻找新的交易动力 [1] 欧洲央行政策预期 - 欧洲央行管委会成员Martins Kazaks表示，如果通胀回落至2%的基准预期实现，欧元区降息周期已接近尾声 [1] - 投资者预计欧洲央行将在6月再次降息，这将是自2024年6月开始降息以来的第八次降息 [1] - Martins Kazaks称市场对进一步放松货币政策的预期是"适当的"，但强调决策将基于数据 [1] 技术面分析 - 日线级别显示欧元兑美元汇率在近期高位震荡后下破日线支撑，短线于1.1240偏空对待 [2] - 四小时级别显示欧元走势维持在震荡格局，价格多空均没有延续，关注上方日线阻力得失 [2] - 交易策略包括第一价格不破日线阻力先关注承压，第二待价格破位1.1130-1.1260区间后再跟随性布局 [2]

英国央行货币政策预期 - 英国央行首席经济学家皮尔指出关税对经济影响有限部分反映了市场对英国央行货币政策放松的预期 [1]