财务表现 - 2025年第二季度营收190.1亿元，同比增长9%，环比增长57.9% [1] - 汽车销售额161.4亿元，同比增长2.9%，环比增长62.3% [2] - 单季交付72,056辆，同比增长25.6%，环比增长71.2% [1] - 净亏损49.9亿元，同比减少1%，环比减少26% [2][6] - 毛利率10.0%，同比提升30个基点，环比提升240个基点 [2] - 经营亏损环比收窄23.5%，同比收窄5.8% [2] 业务进展 - 乐道L90上市首月交付破万辆，预计9月订单继续破万 [5] - 全新ES8预订用户中增程和燃油车主换购占比超80% [5] - 萤火虫品牌以31名销售人员实现99天交付1万台，成为高端纯电小车市场第一 [7] - 三季度交付指引8.7-9.1万辆，同比增长40.7%-47.1% [9] - 三季度营收指引218.1-228.8亿元，创历史新高 [9] 成本控制 - 销售及行政费用39.6亿元，同比增长5.5%，环比下降9.9%，同期交付量增长25.6% [6] - 研发费用30.1亿元，同比下降6.6% [9] - 计划将季度研发成本控制在20-25亿元 [9] - 目标四季度将销售管理费用控制在销售额10%以内 [12] 产能规划 - 12月目标产能5.6万辆（蔚来2.5万/乐道2.5万/萤火虫0.6万） [12] - 乐道L90计划10月实现月产能1.5万辆 [12] - 全新ES8计划10月达月产能1万辆，12月达1.5万辆 [12] - 四季度目标交付15万辆 [12] 行业趋势 - 上半年纯电动车销量441.5万辆，同比增长46.2%，增速远超2023年24.9%和2024年15.5% [13] - 充电基础设施达1669.6万个，同比增长53%，其中公共充电设施420.2万个 [16] - 主流厂商开始向纯电产品倾斜并加速充电设施建设 [16] 产品优势 - 乐道L90储物空间达670L，全新ES8达777L，超越竞品 [14] - 第三代平台技术实现大容量前备箱设计 [14] - 12项全栈自研技术形成体系化优势 [16] - 乐道L90热销带动L60订单8月环比增长30% [19] 战略布局 - 坚持换电技术路线正向研发 [9] - 通过体系化效率支持三个品牌高效复用 [16] - 2026年将发布ES9、ES7等新车型 [20] - 供应链合作伙伴积极响应产能提升需求 [10]