报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受中东地缘局势反复、国内外装置开工负荷下降影响，本周纯苯期货宽幅震荡、环比上涨，后市供需缺口预计进一步扩大，成本受油价扰动，短期BZ2605预计随油价震荡，在供需偏紧背景下，价格向上空间预计大于向下空间 [6] 各目录总结 周度要点小结 - 价格方面，截至2026年3月27日，纯苯主力合约BZ2605报收于8880元/吨，较上周收盘价上涨6.56%；华东纯苯现货价在8245元/吨，主力基差在 -635元/吨 [6] - 基本面方面，供应端石油苯开工率环比 -2.01%至72.57%，加氢苯开工率环比 +6.37%至67.83%，国内纯苯产量环比小幅下降；需求端下游开工率变化不一，下游加权开工率环比 -0.03%至76.04%；库存方面，华东港口库存环比 -6.60%至26.9万吨；利润方面，国内石油苯利润环比 +128元/吨至480元/吨 [6] - 展望方面，国内石油苯企业春检，加氢苯提负难抵供应损失，海外生产减少，港口库存或维持去化，下游需求变化不大，供需缺口预计扩大，油价受地缘局势扰动，短期BZ2605随油价震荡，价格向上空间大 [6] 期现市场 - 本周纯苯期货震荡上涨，华东现货价格区间震荡，3月27日报8245元/吨 [8] - 3月26日，石油苯华北市场价报8000元/吨，华南报8500元/吨，东北市场价报7965元/吨；山西加氢苯市场价报7750元/吨 [14][19] - 3月26日，韩国纯苯FOB价格报1052美元/吨；中国纯苯CFR价格报1061美元/吨 [23] 产业情况 - 本周石油苯开工率环比下降、加氢苯开工率环比上升 [28] - 1月纯苯进口39.90万吨，2月纯苯进口41.53万吨，本周进口窗口处于关闭状态 [31] - 本周纯苯华东港口库存环比下降，库存处于同期高位 [35] - 本周石油苯生产成本环比上升，周度平均利润下降；加氢苯生产成本环比上升，利润上升 [38][43] - 苯乙烯开工率环比下降，非一体化利润下降；己内酰胺开工率上升，利润走阔；苯酚行业开工率86.69%；苯胺行业开工率88.58%；己二酸行业开工率69.5% [47][51][56][60][64] 期权市场分析 - 纯苯主力20日历史波动率报66.17%，主力平值期权隐含波动率在68.2%附近 [68]

报告行业投资评级 - 纯苯投资评级为震荡，交易策略为观望 [2] 报告的核心观点 - 美国袭击委内瑞拉但石油设施未受冲击，“接管”后中长期原油供应或增加，利空市场情绪；本周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅震荡，03合约参考区间5380 - 5580元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二夜盘主力合约期货BZ2603价格下跌5元至5405元/吨，华东主流地区现货价格5290元/吨（环比 - 60），山东地区现货价格5233元/吨（环比 - 3） [2] - 多头持仓增加812手至1.8万手，空头持仓增加1114至2.31万手 [2] 重要资讯 - 供应：11月国内纯苯产量191.8万吨，同比 - 0.93%；11月纯苯进口量45.96万吨，环比 - 7.4% [2] - 库存：江苏纯苯港口样本商业库存总量31.8万吨，较上期上升1.8万吨，环比增加6.00%；较去年同期累库13.28万吨，同比上升71.71%；12月29日 - 1月4日，到货约2.5万吨，提货约0.7万吨 [2] - 需求：苯乙烯开工率70.7%，环比 + 1.6%；苯酚开工率78%，环比 + 3%；己内酰胺开工率74.1%，环比 - 0.1%；苯胺开工率62.8%，环比 + 1.6%；己二酸开工率63.6%，环比 + 4%；己内酰胺工厂减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期；己内酰胺广西恒逸第二条线投产；昨日山东纯苯成交量几百，低端5225，高端5240 [2] - 海关数据：2025年11月我国纯苯当月进口量为459624.998吨，累计进口量为5071144.069吨，当月进口金额为32306.9632万美元，当月进口均价为702.90美元/吨，进口量环比下跌7.48%，进口量同比上涨5.93%，累计进口量比去年同期上涨33.61% [2] - 油价：市场认为美委冲突后委内瑞拉产量需时间恢复，国际油价上涨；NYMEX原油期货02合约58.32涨1.00美元/桶，环比 + 1.74%；ICE布油期货03合约61.76涨1.01美元/桶，环比 + 1.66%；中国INE原油期货2602合约跌9.7至426.8元/桶，夜盘涨1.3至428.1元/桶 [2] - 事件：当地时间1月3日，特朗普称美方成功打击委内瑞拉，抓获马杜罗及其夫人；同日美国官员称马杜罗于1月3日凌晨被美军三角洲部队成员抓获 [2]