投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2606 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供应预期回升，原油震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 期货研究报告 晨会纪要 宝城期货原油早报-2026-05-14 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期原油期货市场呈现地缘扰动减弱、供需宽松预期增强的格局。国际方面，阿联酋退 出 OPEC+叠加 5-6 月 OPEC+小幅增产，供应压力上升。IEA 下调 2026 年全球需求至萎缩 8 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油期货近期地缘扰动减弱、供需宽松预期增强，国内外原油期货本周二或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 原油2606短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行，核心逻辑是地缘风险仍在 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国际方面，阿联酋退出OPEC+叠加5 - 6月OPEC+小幅增产，供应压力上升，IEA下调2026年全球需求至萎缩8万桶/日，二季度或降150万桶/日，美国库存小幅去化但产量高位，市场由紧趋松 [5] - 国内方面，SC原油跟随外盘走弱，炼厂高开工、进口维持高位，港口库存小幅累积，中东地缘溢价消退，高油价抑制需求，市场转向弱现实、弱预期的格局 [5]