棉花市场 - 期货市场，昨日郑棉2605合约收盘价为15380元/吨，较前一日上涨95元/吨，涨幅0.62% [2][12] - 现货市场，3128B棉新疆到厂价为16037元/吨，全国均价为16329元/吨，对应基差分别为CF05+657和CF05+949 [2][12] - 美国农业部数据显示，2月13日至19日，美国2025/26年度棉花分级检验量为1.61万吨，其中77.2%的皮棉达到ICE期棉交割要求 [2][12] - 根据USDA展望论坛报告，2026/27年度全球棉花总产预计为2526万吨，同比减少3.2%，全球消费量预计为2615万吨，同比增加1.2%，期末库存预计为1550万吨，同比减少5.2% [3][13] - 国际棉价受供需格局预期收紧及美棉周度签约量创新高推动，外盘在春节假期期间强势收复65美分/磅关口 [3][13] - 国内纺织市场预计本周陆续复工，市场交易将逐步恢复 [3][13] - 中长期看，下游纱锭产能扩张将提高棉花消耗，本年度国内预计维持高产量和强消费，供需偏平衡，但因结转库存低位，年度末仍有库存趋紧可能 [3][13] - 2026/27年度新疆棉花种植面积预计将迎来结构性压缩，中长期棉价中枢有望上移 [3][13] - 短期市场策略观点为中性，因“金三银四”传统旺季来临，市场对节后行情信心较强，受假期外盘上涨及关税政策变化带动，郑棉走势可能震荡偏强，但涨势将受内外价差压制 [3][14] 白糖市场 - 期货市场，昨日白糖2605合约收盘价为5248元/吨，较前一日上涨19元/吨，涨幅0.36% [3][15] - 现货市场，广西南宁地区白糖现货价格为5330元/吨，较前一日持平，云南昆明地区现货价格为5170元/吨，较前一日上涨5元/吨 [3][15] - 印度全国合作制糖厂联合会主席呼吁中央政府，将B重糖蜜乙醇配额增加6亿升，以缓解制糖企业经营困境 [4][15] - 数据显示，印度石油企业2025/26乙醇年度招标采购乙醇总量为104.8亿升，其中谷物乙醇75.9亿升占比72%，糖基乙醇28.9亿升占比28%，但从实际供应看，谷物乙醇已供应24亿升占比63%，糖基乙醇仅供应8.8亿升占比37% [4][15] - 原糖市场方面，短中期全球食糖过剩格局将持续压制期价，关注13美分附近支撑，长期看，多数机构预期下榨季过剩压力将有所减弱 [5][16] - 郑糖市场方面，因本榨季广西开榨时间较晚，1月累计压榨量和产糖量同比仍落后，但单月产糖量已同比转增，国内食糖产量维持增产判断 [5][16] - 当前全国销糖数据同比明显偏低，节前备货不及预期，但市场预期进口许可有望收紧，对盘面形成一定支撑 [5][16] - 短期市场策略观点为中性，节后需关注国产糖增产带来的卖压情况，累库压力下盘面存在再次探底可能，同时需关注进口糖政策变化 [6][16] 纸浆市场 - 期货市场，昨日纸浆2605合约收盘价为5348元/吨，较前一日上涨8元/吨，涨幅0.15% [7][17] - 现货市场，山东地区智利银星针叶浆现货价格为5375元/吨，较前一日上涨10元/吨，俄针现货价格为4965元/吨，较前一日上涨30元/吨 [7][17] - 进口木浆现货市场价格保持偏强态势但成交稀疏，贸易商有意跟随期货盘面上调报价，下游纸企尚未全面恢复采购，部分市场牌号价格上涨20-70元/吨 [7][17] - 进口阔叶浆市场暂未出现批量成交，贸易商有低价惜售情绪，下游询盘有限，市场企稳盘整，本色浆及化机浆市场交投匮乏，价格横盘运行 [8][17] - 供应方面，近两年海外新增产能较少，主要阔叶浆厂公布减产及转产计划，预计2026年全球木浆供应压力减弱，阔叶浆发运量增速或将放缓 [9][19] - 考虑到2026年欧洲经济预期向好，有望带动浆纸消费回升，全球发往欧洲的贸易浆比例预计增加，国内进口端压力或将得到缓解 [9][19] - 需求方面，2025年仍有大量成品纸产能投产，但终端有效需求不足，下游纸厂采购谨慎，导致国内港口库存持续处于历史高位 [9][19] - 2026年纸张产能继续扩张，将对纸浆原料形成边际增量需求，总体需求较去年预计有所好转 [9][19] - 短期市场策略观点为中性，纸浆基本面整体改善幅度有限，港口库存仍高位难去，短期浆价或以低位盘整为主 [9][19]