资本市场行情核心支柱 - 经济全球化破局构成百年变局下的核心支柱 [1] - 二十大后资本市场定位获得历史性提升 [1] - 对美战略调整推动风险偏好显著提振 [1] 行情演进阶段特征 - 当前处于估值驱动第一阶段 硬实力军工 科技反卡脖子 制造业龙头走出去成为三大核心主线 [1] - 未来将切换至基本面驱动阶段 各板块围绕全球话语权提升后的基本面改善呈现百花齐放特征 [1] 市场现状评估 - 市场估值整体处于合理水平 [1] - 市值占比与经济地位存在不匹配状况 [1] - 投资者情绪保持稳定 机构持仓分散无踩踏风险 [1] - 债市转股市与外资流入提供显著增量资金潜力 [1] - 估值驱动阶段进程未半 系统性变盘风险可控 [1]