报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内政策预期支撑钢材盘面，但成材基本面偏弱限制上涨空间，需等待两会后政策落地情况和库存去化速度[3] - 3月进入两会和宏观波动窗口期，铁矿石市场预期波动将加大，当前对经济刺激预期偏低、对需求偏悲观，关注预期差可能性，同时需注意资金高低切[21] - 3 - 4月煤焦进入终端需求验证期，若出现“国内矿山复产超预期”与“宏观情绪转弱”组合，煤焦价格或面临较大下行压力[32] - 短期硅锰价格受锰矿消息面扰动支撑，后续产业端有套保进场驱动；硅铁基本面较好且有成本支撑，但受黑色下游基本面偏弱限制，上涨空间有限[47] - 纯碱刚需暂稳，浮法端和光伏玻璃有新点火预期，部分厂家有检修计划，春节累库略不及预期，价格上下空间有限，等待产业矛盾积累[64] - 玻璃实际需求未回归，产销偏弱，市场处于恢复初期，供应回归预期和中游高库存限制玻璃价格高度，需求有待验证[88] 钢材相关 盘面价格与月差 - 2026年3月2日，螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3131、3067、3105元/吨；热卷01、05、10合约收盘价分别为3259、3219、3238元/吨[4] - 2026年3月2日，螺纹01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为64、 - 38、 - 26；热卷01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为40、 - 19、 - 21[4] 现货价格与基差 - 2026年3月2日，螺纹钢中国汇总价3303元/吨，上海3190元/吨，北京3100元/吨，杭州3240元/吨，天津3120元/吨；热卷上海汇总价3240元/吨，乐从3240元/吨，沈阳3160元/吨[9][11] - 2026年3月2日，01螺纹基差（上海）59元/吨，05螺纹基差（上海）123元/吨，10螺纹基差（上海）85元/吨，螺纹主力基差（北京）33元/吨；01热卷基差（上海） - 19元/吨，05热卷基差（上海）21元/吨，10热卷基差（上海）2元/吨，主力热卷基差（北京）31元/吨[9][11] 其他指标 - 2026年3月2日，01卷螺差128元/吨，05卷螺差152元/吨，10卷螺差133元/吨；卷螺现货价差（上海）50元/吨，卷螺现货价差（北京）150元/吨，卷螺现货价差（沈阳） - 60元/吨[15] - 2026年3月2日，01螺纹/01铁矿为4，05螺纹/05铁矿为4，10螺纹/09铁矿为4；01螺纹/01焦炭为2，05螺纹/05焦炭为2，10螺纹/09焦炭为2[18] 铁矿石相关 价格数据 - 2026年3月2日，铁矿石01、05、09合约收盘价分别为721.5、754.5、733.5元/吨；01、05、09基差分别为34、2.5、22元/吨；日照PB粉748元/吨，日照卡粉880元/吨，日照超特639元/吨[22] 基本面数据 - 2026年2月27日，日均铁水产量233.28万吨，45港疏港量298.48万吨，五大钢材表需565万吨，全球发运量3320.9万吨，澳巴发运量2655.6万吨，45港到港量2146.9万吨，45港库存17091.96万吨，247家钢厂库存9085.1万吨，247钢厂可用天数31.47天[26] 煤焦相关 盘面价格与月差 - 2026年3月2日，焦煤09 - 01为 - 193，焦煤05 - 09为 - 95.5，焦煤01 - 05为288.5；焦炭09 - 01为 - 91.5，焦炭05 - 09为 - 79，焦炭01 - 05为170.5；盘面焦化利润 - 34元/吨，主力矿焦比0.459，主力螺焦比1.875，主力炭煤比1.480[33][35] 现货价格与利润 - 2026年3月2日，安泽低硫主焦煤出厂价1520元/吨，蒙5原煤（288口岸）自提价1006元/吨等；晋中准一级湿焦出厂价1330元/吨，吕梁准一级干焦出厂价1530元/吨等[36] - 2026年3月2日，即期焦化利润 - 3元/吨，蒙煤进口利润（长协）259元/吨，澳煤进口利润（中挥发） - 48元/吨等[36] 铁合金相关 硅铁数据 - 2026年3月2日，硅铁基差（宁夏） - 176元/吨，硅铁01 - 05为74，硅铁05 - 09为 - 50，硅铁09 - 01为 - 24；硅铁现货（宁夏）5400元/吨，硅铁现货（内蒙）5400元/吨等[48] 硅锰数据 - 2026年3月2日，硅锰基差（内蒙古）18元/吨，硅锰01 - 05为90，硅锰05 - 09为 - 44，硅锰09 - 01为 - 46；硅锰现货（宁夏）5700元/吨，硅锰现货（内蒙）5750元/吨等[49] 纯碱相关 盘面价格与月差 - 2026年3月2日，纯碱05合约1188元/吨，纯碱09合约1252元/吨，纯碱01合约1299元/吨；月差（5 - 9） - 64，月差（9 - 1） - 47，月差（1 - 5）111；沙河重碱基差 - 30元/吨，青海重碱基差 - 314元/吨[65] 现货价格与价差 - 2026年3月2日，华北重碱市场价1250元/吨，华南重碱市场价1350元/吨等；重碱 - 轻碱价差方面，华北50元/吨，华南50元/吨等[65] 玻璃相关 盘面价格与月差 - 2026年3月2日，玻璃05合约1043元/吨，玻璃09合约1154元/吨，玻璃01合约1216元/吨；月差（5 - 9） - 111，月差（9 - 1） - 62，月差（1 - 5）173；01合约基差（沙河） - 196元/吨，01合约基差（湖北） - 117元/吨等[89] 日度产销情况 - 2026年2月27日，沙河产销103，湖北产销45，华东产销93，华南产销95[90]