报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持震荡，无强反弹驱动，期现可关注热卷套保及敞口管理、现货轮库和盘面套利 [5][7] - 焦煤焦炭现货市场情绪好转有反弹可能，但期货已计价较多反弹预期，产业客户应积极参与套保 [6][7] - 硅铁锰硅价格短期企稳，可多硅铁空锰硅并以期权参与单边 [7] - 铁矿石基差快速收缩，若钢材基本面转弱，更偏向材弱于矿 [7] 各品种情况总结 期货市场 - 远月合约6月23日，RB2601收盘价2991元/吨，涨5元，涨幅0.17%；HC2601收盘价3112元/吨，持平；I2601收盘价678元/吨，涨2.5元，涨幅0.37%；J2601收盘价1424元/吨，涨11元，涨幅0.78%；JM2601收盘价843.5元/吨，涨23元，涨幅2.80% [2] - 近月合约6月23日，RB2510收盘价2995元/吨，涨1元，涨幅0.03%；HC2510收盘价3112元/吨，跌5元，跌幅0.16%；I2509收盘价706元/吨，涨3.5元，涨幅0.50%；J2509收盘价1385元/吨，跌3元，跌幅0.22%；JM2509收盘价807元/吨，涨10元，涨幅1.25% [2] - 跨月价差6月23日，RB2510 - 2601为4元/吨，跌3元；HC2510 - 2601为0元/吨，跌9元；I2509 - 2601为28元/吨，跌1元；J2509 - 2601为 - 39元/吨，跌12元；JM2509 - 2601为 - 36.5元/吨，跌10元 [2] - 主力合约6月23日，卷螺差117元/吨，跌7元；螺矿比4.24，跌0.01；煤焦比1.72，跌0.03；螺纹盘面利润 - 79.85元/吨，跌2.2元；焦化盘面利润311.69元/吨，跌15.46元 [2] 现货市场 - 6月23日，上海螺纹3070元/吨、天津螺纹3220元/吨、广州螺纹3150元/吨、唐山普方坯2920元/吨、普氏指数94.15，均持平；上海热卷3180元/吨，跌30元；杭州热卷3240元/吨、广州热卷3190元/吨，持平；坯材价差150元/吨，持平；日照港PB粉715元/吨，涨4元 [2] - 6月23日，青年沟提精煤610元/吨、膏如膜炭烟罐625元/吨，涨5元；甘其毛都炼焦精煤775元/吨，涨10元；青岛港准一级焦（出库）1335元/吨，持平 [2] 基差情况 - 6月23日，HC主力基差68元/吨，跌26元；RB主力基差75元/吨，跌3元；I主力基差20元/吨，持平；J主力基差85.48元/吨，跌0.5元；JM主力基差 - 2元/吨，跌2元 [2] 各品种行情分析 - 钢材周一期货价震荡，现货涨跌不一，成交略好但反弹驱动不明显，成本端煤焦期货震荡，黑色板块成本坍塌叙事不流畅，基差为期货贴水现货结构，后续可能现货向期货修复 [5] - 焦煤焦炭现货端焦炭第四轮提降落地，焦煤竞拍成交率上升，价格反弹；期货端黑链指数震荡偏强，焦煤受安全检查影响收盘价站在800关口之上，虽有反弹可能，但期货已计价较多预期，涨价空间有限 [6][7] - 硅铁华北某钢厂新一轮招标价含税进厂承兑5500元/吨，下调300元/吨，采购290吨，供需偏弱但信心企稳；锰硅华北某大型钢厂6月招标价承兑5650元/吨，较询盘上调150元/吨，较5月下跌200元/吨，采购1700吨，环比增100吨，供需宽松价格承压但续跌空间有限 [7] - 铁矿石基差快速收缩至20，最优交割品为brbf，铁水小幅回升，钢厂库存大幅回升，发运逐步回升，港口库存进入小幅累库阶段，若钢材基本面转弱，更偏向材弱于矿 [7]