产品创新与发行 - 申万宏源证券成为国内首批成功发行挂钩中证商品期货指数收益凭证的券商之一，产品货架进一步丰富多元 [1] - 公司于近日发行了挂钩中证商品期货指数的美式看涨鲨鱼鳍结构收益凭证，首批客户认购规模逾3.3亿元 [1] - 该收益凭证以中证商品期货指数为基础标的，充分发挥券商结构化产品创设优势，在提供下跌风险缓释的同时助力客户把握商品期货上涨行情机会 [2] 指数特点与价值 - 中证商品期货指数以境内期货交易所上市运行的全部商品期货品种为样本范围，综合考察流动性和国民经济价值 [1] - 该指数是我国首个全市场综合性权威商品指数系列，有利于构建有公信力和竞争力的商品指数体系 [2] - 指数能为管理部门宏观决策和实体企业经营管理提供参考，为大宗商品资产配置和风险管理提供工具 [2] 市场前景与战略意义 - 指数型结构化产品是低利率时代极具市场需求的一类资产，市场人士对其前景十分看好 [2] - 商品期货投资在跨期资源配置、引导资本流向关键产业方面发挥着不可替代的作用，战略价值愈发凸显 [4] - 随着经济结构优化升级与新兴产业崛起，市场对商品期货类资产配置工具的需求日益复杂 [4] 公司战略布局 - 申万宏源证券金融创新总部以自营资金管理与客盘投资交易双轮驱动，打造"国际一流交易型投行" [3] - 公司以全球化资产配置及指数自主研发能力，服务高水平对外开放和共建"一带一路" [3] - 通过一站式综合金融解决方案理念吸引中长期资金入市，促进资本市场高质量发展 [3]

美国ETF创新产品发行 - 上周美国共发行30只新ETF产品，主要集中在结构化产品和期权策略产品 [1] - 标普500"历史权重"ETF由Tema发行，采用1989年12月至今的平均权重计算方法，旨在避免通胀和情绪因素导致的高估和集中度过高问题 [2] - BNY Mellon发行大盘成长主动ETF，聚焦未来3-5年快速成长板块的龙头个股，关注盈利、资产负债表、全球扩张速度和估值合理性 [2] - 多家机构扩充100%下跌保护产品系列，包括贝莱德、PGIM、Innovator和Calamos，反映市场不确定性增强下的需求提升 [2] - 数字货币相关产品发行热度高，Grayscale发行两只比特币期权策略产品，First Trust发行比特币结构化产品（跌幅上限15%，上涨空间35%） [2] - Brookmont发行首只catastrophe bonds ETF，这类工具总市值约500亿美元，用于支持灾后重建 [2] 美国ETF资金流向 - 上周美国股票ETF流出约50亿美元，债券ETF流入增加 [3] - 标普500ETF资金转换明显：IVV流入31.89亿美元，VOO流入26.03亿美元，SPY流出123.2亿美元 [6] - 资金呈现防御偏好：短债产品BIL流入23.5亿美元，SGOV流入12.39亿美元；长债产品TLT流出14.66亿美元 [6] - 半导体看多ETF SOXL流入12.01亿美元，反映板块热度 [6] - 黄金ETF GLD净流入2.36亿美元，但幅度不大 [7] 美国ETF表现 - VIX指数产品波动显著：2倍正向VIX期货产品UVIX今年以来收益达115.71%，反向产品SVIX下跌50.22% [8][9] - 其他VIX相关产品表现：UVXY上涨92.04%，VXX上涨63.43%，SVXY下跌26.79% [9] 美国普通公募基金资金流向 - 2025年2月美国非货币公募基金总量为22.04万亿美元，较1月下降0.18万亿美元 [10] - 2月美国国内股票型产品规模下滑2.47%，标普500同期下跌1.42% [10] - 3月19-26日单周，美国国内股票基金流出25亿美元，债券基金流出34亿美元 [10]