报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜2604长线看强，基本面有支撑，美伊事件边际冲击降低 [2] - 近期铜价冲高后高位震荡，沪铜主力期价在10.3万关口有压力；4月美伊局势缓和、市场预期向好、美元指数回落，叠加国内产业旺季，下游采购意愿恢复，社库季节性去化明显，宏观和产业利好推动铜价上行；铜价涨至一季度震荡高位，下游采购意愿或下降，可持续关注美伊局势发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铜2604短期强势、中期强势、日内震荡偏弱，长线看强，核心逻辑为基本面有支撑，美伊事件边际冲击降低 [2] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 铜日内震荡偏弱、中期强势，参考观点为长线看强，核心逻辑为近期铜价冲高后高位震荡，沪铜主力期价在10.3万关口有压力，4月美伊局势缓和等因素推动铜价上行，铜价涨至高位下游采购意愿或下降，需关注美伊局势发展 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 依照相邻交易日收盘价计算，2026年3月27日南华综合指数上涨0.48%；板块指数中仅南华黑色指数下跌-0.11%，其余板块均上涨，南华有色金属指数涨幅最大为1.38%，南华农产品指数涨幅最小为0.17%；主题指数中煤制化工指数涨幅最大为1.9%，经济作物指数涨幅最小为0.17%，建材指数跌幅最大为-0.25%，黑色原材料指数跌幅最小为-0.05%；商品期货单品种指数中碳酸锂涨幅最大为7.17%，豆一跌幅最大为-1.61% [1][3] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 - 综合指数NHCI今收盘3073.18，昨收盘3058.40，点数涨14.78，日涨0.48%，年化收益率21.21%，年化波动率15.16%，Sharpe值1.40 [3] - 贵金属指数NHPMI今收盘1917.80，昨收盘1913.97，点数涨3.84，日涨0.20%，年化收益率68.99%，年化波动率35.64%，Sharpe值1.94 [3] - 工业品指数MHII今收盘4222.06，昨收盘4197.40，点数涨24.67，日涨0.59%，年化收益率12.74%，年化波动率17.10%，Sharpe值0.74 [3] - 金属指数NHMI今收盘7194.10，昨收盘7138.86，点数涨55.24，日涨0.77%，年化收益率14.44%，年化波动率17.74%，Sharpe值0.78 [3] - 能化指数NHECI今收盘2062.70，昨收盘2044.96，点数涨17.74，日涨0.87%，年化收益率23.43%，年化波动率16.85%，Sharpe值0.90 [3] - 有色金属指数NHNF今收盘2020.70，昨收盘1993.18，点数涨27.52，日涨1.38%，年化收益率16.85%，年化波动率18.62%，Sharpe值0.90 [3] - 黑色指数NHFI今收盘2607.54，昨收盘2610.30，点数跌2.76，日跌-0.11%，年化收益率1.66%，年化波动率15.96%，Sharpe值0.10 [3] - 农产品指数NHAI今收盘1087.68，昨收盘1085.85，点数涨1.83，日涨0.17%，年化收益率7.90% [3] - 迷你综合指数NHCIMi今收盘1423.96，昨收盘1417.66，点数涨6.30，日涨0.44%，年化收益率7.49%，年化波动率26.53%，Sharpe值0.28 [3] - 能源指数NHEI今收盘1511.54，昨收盘1497.44，点数涨14.10，日涨0.94%，年化收益率61.34%，年化波动率16.96%，Sharpe值0.28 [3] - 石油化工指数NHPCI今收盘1272.16，昨收盘1250.10，点数涨22.06，日涨1.76%，年化收益率38.05%，Sharpe值0.34 [3] - 煤制化工指数NHCCI今收盘1257.99，昨收盘1234.58，点数涨23.40，日涨1.90%，年化收益率11.52%，年化波动率38.48%，Sharpe值0.30 [3] - 黑色原材料指数NHFM今收盘1108.64，昨收盘1109.17，点数跌0.53，日跌-0.05%，年化收益率16.10%，Sharpe值0.03 [3] - 建材指数NHBMI今收盘708.49，昨收盘710.29，点数跌1.81，日跌-0.25%，年化收益率0.43%，年化波动率14.14%，Sharpe值0.03 [3] - 油脂油料指数NHOOI今收盘1321.37，昨收盘1319.02，点数涨2.34，日涨0.18%，年化收益率2.91%，年化波动率15.52%，Sharpe值0.19 [3] - 经济作物指数NHAECI今收盘974.60，昨收盘972.93，点数涨1.67，日涨0.17%，年化收益率10.78%，Sharpe值0.11 [3] 各品种对指数涨跌幅的贡献程度 - 对南华迷你综合指数贡献度为正的品种有原油（24.76%）等，为负的有棕榈油（-9.95%）等 [3] - 对南华工业品指数贡献度为正的品种有原油（49.11%）等，为负的有棕榈油（-23.11%）等 [3] - 对南华综合指数贡献度为正的品种有原油（19.89%）等，为负的有棕榈油（-9.92%）等 [3] - 对南华金属指数贡献度为正的品种有碳酸锂（27.36%）等，为负的有铝（-5.09%）等 [3] - 对南华能化指数贡献度为正的品种有甲醇（9.55%）等，为负的有纯碱（-1.82%）等 [3] - 对南华农产品指数贡献度为正的品种有棕榈油（35.86%）等，为负的有铁矿石（-2.22%）等 [3] 各板块部分品种产业链及单品种指数当日涨跌幅 - 能化板块：煤炭涨幅2.17%，LLDPE涨幅2.01%，天然橡胶涨幅0.30%等 [3] - 黑色板块：煤炭涨幅0.91% [4] - 农产品板块：综桐油涨幅1.35%，菜籽油涨幅0.40%，油菜籽跌幅-0.44%等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各商品期货市场进行分析并给出交易策略，涉及贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域，综合考虑基本面、市场表现等因素判断走势并提供投资建议 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 市场表现：国际金价跌 1.88%，国内金交所 9999 涨 4.36%，上期所沪金主力涨 4.26%；国际银价涨 2.21% [1] - 基本面：特朗普称暂停对伊朗军事打击，伊朗否认；国内黄金 ETF 流入 3.4 吨，部分库存变动 [1] - 交易策略：金价大跌后建议布局多单，白银前期空单获利离场 [1] 基本金属 铜 - 市场表现：昨日铜价白天震荡偏弱，夜间企稳 [1] - 基本面：特朗普言论使原油暴跌，铜矿紧张，freeport 项目复产，下游采购积极 [1] - 交易策略：战局不明但有缓和迹象，建议观望 [1] 铝 - 市场表现：电解铝主力合约收盘价跌 1.94%，国内 0 - 3 月差 - 265 元/吨，LME 3197 美元/吨 [1] - 基本面：供应维持高负荷生产，需求周度铝材开工率上升 [1] - 交易策略：短期铝价宏观压力大于产业支撑，预计宽幅震荡 [1] 氧化铝 - 市场表现：氧化铝主力合约收盘价涨 1.71%，国内 0 - 3 月差 - 333 元/吨 [1] - 基本面：供应产能稳定，需求电解铝厂维持高负荷生产 [1] - 交易策略：几内亚铝土矿限供等带来成本支撑，预计短期震荡偏强，关注广西新投产能进展 [2] 锌、铅 - 市场表现：3 月 23 日日盘，锌、铅主力合约收于 22800 元/吨、16395 元/吨 [2] - 基本面：铅受海外拖累但再生铅倒挂或止跌；锌宏观情绪偏空但消费回暖 [2] - 交易策略：铅关注去库情况，锌观望或高抛低吸 [2] 工业硅 - 市场表现：主力 05 合约收于 8575 元/吨，持仓量、成交量、沉淀资金等有变化 [2] - 基本面：供给端开工或放量，需求端多晶硅、有机硅、铝合金有不同表现 [2] - 交易策略：关注会议举措，预计盘面 8100 - 8900 区间震荡 [2] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605 收于 149,040 元/吨，收盘价涨 3.6% [2] - 基本面：供给端产量增加，需求端部分材料排产上升，库存去库，资金沉淀增加 [2] - 交易策略：关注津巴布韦供给及 4 月排产情况 [2] 多晶硅 - 市场表现：主力 05 合约收于 35435 元/吨，收盘价跌 6.17% [2] - 基本面：供给压力缓和，需求端产品价格下行，排产环比修复 [2] - 交易策略：观望为主 [2] 锡 - 市场表现：昨日锡价企稳反弹 [3] - 基本面：特朗普言论使原油暴跌，锡矿供应偏紧但佤邦复产，需求端去库快 [3] - 交易策略：宏观预期反复，明朗后买入 [3] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力 2605 合约收于 3144 元/吨，较前一交易日夜盘跌 4 元/吨 [4] - 基本面：建材库存持平，需求预期弱但供应降，板材需求恢复，钢厂利润差 [4] - 交易策略：观望，尝试追空螺纹 2605 合约 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力 2605 合约收于 816 元/吨，较前一交易日夜盘跌 0.5 元/吨 [4] - 基本面：到港、发运量有变化，供需改善，铁水产量上升，库存有结构性矛盾 [4] - 交易策略：观望 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力 2605 合约收于 1248.5 元/吨，较前一交易日夜盘跌 15 元/吨 [4] - 基本面：铁水产量上升，焦炭提降有博弈，库存分化，期货估值偏高 [4] - 交易策略：观望，尝试追空焦煤 2605 合约 [4] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜 CBOT 大豆小幅收高 [5] - 基本面：供应端全球供应预期大，需求端美豆压榨强、出口符合季节性 [5] - 交易策略：美豆或震荡，关注原油及需求兑现度，国内关注宏观、原油及到货量 [5] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格涨，现货价格跌 [5] - 基本面：售粮进度近 8 成但偏慢，政策小麦拍卖增加，现货预计偏弱 [5] - 交易策略：产区价格松动，期价预计高位震荡 [5] 油脂 - 市场表现：昨日马盘休市 [5] - 基本面：供应预期增产，需求 3 月 1 - 20 日马来出口环比增 36% [5] - 交易策略：短期跟随原油波动，关注原油及产区产量 [5] 白糖 - 市场表现：郑糖 05 合约收 5429 元/吨，跌幅 0.75% [5] - 基本面：国际糖价因乙醇、印度增产等因素上涨，国内广西糖产量预估上调 [5] - 交易策略：观望 [5] 棉花 - 市场表现：隔夜 ICE 美棉期价下跌，国际原油期价大跌，郑棉期价震荡偏强 [5] - 基本面：国际棉价受原油影响走弱，巴西、印尼棉花进出口有变化，国内纺织库存减少 [5] - 交易策略：暂时观望，参考价格区间 14900 - 15400 元/吨 [5] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格涨，现货价格略涨 [6] - 基本面：清明备货需求使库存下降，但存栏高，供应充足，蛋价预计低位运行 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 生猪 - 市场表现：生猪期货、现货价格均下跌 [6] - 基本面：3 月出栏量增加，需求淡季，供强需弱 [6] - 交易策略：期价预计偏弱运行 [6] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨晚主力合约大幅下跌，基差偏弱，海外美金价格稳中上涨 [7] - 基本面：供给端国产和进口减少，出口放量；需求端下游复工，需求好转 [7] - 交易策略：短期跟随原油波动，中期逢高做空 [7] PVC - 市场表现：V05 收 6250，涨 6.8% [7] - 基本面：亚洲乙烯法减产，需求端下游复工，社会库存回落 [7] - 交易策略：供减需平，建议正套 [7] 玻璃 - 市场表现：fg05 收 1083，涨 2% [8] - 基本面：供应端减产，库存下降，下游复工晚，订单少 [8] - 交易策略：供减需弱，建议买玻璃卖纯碱 [8] PP - 市场表现：昨晚主力合约大幅下跌，基差偏弱，海外美金报价稳中上涨 [8] - 基本面：供给端新装置投产减少，出口放量；需求端下游复工，需求改善 [8] - 交易策略：短期跟随原油波动，中长期区间震荡，逢高做空 [8] 原油 - 市场表现：昨夜油价大幅下跌，美伊或展开间接谈判 [8] - 基本面：美伊冲突影响海湾国家原油生产和出口，霍尔木兹海峡通行受阻 [8] - 交易策略：关注美伊谈判进展，油价不确定性大 [8] 苯乙烯 - 市场表现：昨晚主力合约大幅下跌，市场交投一般，海外美金价格稳中上涨 [9] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存去化，需求端下游复工但利润下滑 [9] - 交易策略：短期跟随原油波动，中长期供需环比走弱 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.11%；板块指数中，南华能化指数涨幅最大为1.3%，南华有色金属指数涨幅最小为0.04%，南华贵金属指数跌幅最大为 -1.95%，南华金属指数跌幅最小为 -0.07%；主题指数中，石油化工指数涨幅最大为2.72%，经济作物指数涨幅最小为0.45%，建材指数跌幅最大为 -0.15%，油脂油料指数跌幅最小为 -0.03%；商品期货单品种指数中，沥青涨幅最大为9%，菜籽粕跌幅最大为 -4.21% [1] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 |指数名称|今收费|昨收费|点数|日涨幅|年化收益率|年化波动率|Sharpe Ratio| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |综合指数NHCl|3077.03|3052.90|24.14|0.79%|20.61%|14.89%|1.38| |贵金属指数NHPMI|2301.66|2319.22|-17.56|-0.76%|110.66%|31.86%|3.47| |工业品指数NHII|4106.95|4058.30|48.65|1.20%|8.25%|16.21%|0.51| |金属指数NHMI|7238.22|7230.19|8.04|0.11%|13.17%|14.31%|0.92| |能化指数NHECI|1920.92|1880.38|40.54|2.16%|5.96%|20.76%|0.29| |有色金属指数NHNF|2077.14|2078.28|-1.15|-0.06%|25.81%|18.17%|1.42| |黑色指数NHFI|2553.25|2535.44|17.81|0.70%|-3.40%|16.01%|-0.21| |农产品指数NHAI|1112.48|1101.13|11.35|1.03%|3.60%|7.94%|0.45| |逐你綜合指數NHCIMi|1886.34|1383.46|2.89|0.21%|6.44%|23.54%|0.27| |能器指数NHEI|1362.33|1363.07|-0.74|-0.05%|13.13%|48.41%|0.27| |石油化工指数NHPCI|1154.16|1100.40|53.76|4.89%|10.46%|28.62%|0.37| |煤制化工指数NHCCI|1126.11|1080.44|45.67|4.23%|8.53%|29.54%|0.29| |黑色原材料指数NHFM|1071.94|1061.35|10.59|1.00%|0.31%|17.59%|0.02| |建材指数NHBMI|714.50|700.14|14.36|2.05%|1.40%|13.96%|0.10| |油脂油料指数NHOOl|1334.24|1310.84|23.41|1.79%|4.12%|14.05%|0.29| |经济作物指数NHAECI|982.56|978.30|4.26|0.44%|2.75%|10.43%|0.26| [3] 主要单品种指数涨跌幅 - 油菜籽 -0.23% [6] - 菜籽粕 -4.21% [4][6] - 生猪 -3.05% [6] - 沥青上涨9% [4] 指数历史走势图 - 包含南华综合指数和板块指数历史走势图（归一化） [10] - 包含南华主题指数历史走势图（归一化） [10] 部分品种产业链示意图及单品种指数当日涨跌幅 - 能化板块部分品种产业链示意图及单品种指数当日涨跌幅，如合成氨2.85%、甲醇1.14%、石脑油2.64%、芳烃类2.24%、原油2.24%、棉花0.42%、姓科油2.49% [9] - 黑色板块部分品种产业链示意图及单品种指数当日涨跌幅 [11] - 农产品板块部分品种产业链示意图及单品种指数当日涨跌幅，如紫米 -0.38% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数涨1.96% [1] - 板块指数中仅南华贵金属指数跌-0.56%，其余板块均涨，南华能化指数涨幅最大为3.66%，南华农产品指数涨幅最小为0.12% [1] - 主题指数中仅经济作物指数跌-0.74%，其余主题指数均涨，能源指数涨幅最大为7.33%，建材指数涨幅最小为0.28% [1] - 商品期货单品种指数中，低硫燃料油涨幅最大为11.94%，苹果跌幅最大为-2.46% [1][4] 相关目录总结 南华商品指数市场数据 |指数名称|今收盘|昨收盘|涨跌点数|涨跌幅|年化收益率|年化波动率|Sharpe Ratio| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |综合指数NHCI|3077.03|3052.90|24.14|0.79%|20.61%|14.89%|1.38| |责全属指数NHPMI|2301.66|2319.22|-17.56|-0.76%|110.66%|31.86%|3.47| |工业品指数NHII|4106.95|4058.30|48.65|1.20%|8.25%|16.21%|0.51| |全屋指数NHMI|7238.22|7230.19|8.04|0.11%|13.17%|14.31%|0.92| |能化指数NHECI|1920.92|1880.38|40.54|2.16%|5.96%|20.76%|0.29| |有色金属指数NHNF|2077.14|2078.28|-1.15|-0.06%|25.81%|18.17%|1.42| |黑色指数NHFI|2553.25|2535.44|17.81|0.70%|-3.40%|16.01%|-0.21| |农产品指数NHAI|1112.48|1101.13|11.35|1.03%|3.60%|7.94%|0.45| |逐你綜合指數NHCIMi|1386.34|1383.46|2.89|0.21%|6.44%|23.54%|0.27| |能源指数NHEI|1362.33|1363.07|-0.74|-0.05%|13.13%|48.41%|0.27| |石油化工指数NHPCI|1154.16|1100.40|53.76|4.89%|10.46%|28.62%|0.37| |煤制化工指数NHCCI|1126.11|1080.44|45.67|4.23%|8.53%|29.54%|0.29| |黑色原材料指数NHEM|1071.94|1061.35|10.59|1.00%|0.31%|17.59%|0.02| |建材指数NHBMI|714.50|700.14|14.36|2.05%|1.40%|13.96%|0.10| |油脂油料指数NHOOl|1334.24|1310.84|23.41|1.79%|4.12%|14.05%|0.29| |经济作物指数NHAECI|982.56|978.30|4.26|0.44%|2.75%|10.43%|0.26| [3] 农产品板块部分品种产业链及涨跌幅 - 油菜籽涨幅2.48%，豆糖涨幅0.46%，菜籽箱涨幅0.48%，生猪跌幅-0.36% [10] 能化板块部分品种产业链及涨跌幅 - 合成氨涨幅0.08%，煤炭涨幅2.56%，甲醇涨幅2.56%，石鹸油涨幅4.61%，LPG涨幅4.61%，劳烃类涨幅9.67%，原油涨幅9.67%，格花涨幅0.19%，低硫燃油涨幅7.76% [13] 黑色板块部分品种产业链及涨跌幅 未提及具体涨跌幅数据，仅提及产业链示意图 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数下跌 -2.1% [1][3] - 板块指数中，南华贵金属指数涨幅最大为 2.75%，南华金属指数涨幅最小为 0.19%，南华能化指数跌幅最大为 -5.1%，南华黑色指数跌幅最小为 -0.8% [1] - 主题指数均下跌，能源指数跌幅最大为 -7.91%，经济作物指数跌幅最小为 -0.06% [1] - 商品期货单品种指数中，白银涨幅最大为 5.62%，跌幅最大品种未完整给出 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块部分品种情况 - 菜籽油跌幅 -2.42%，豆粕跌幅 -0.73%，油菜籽跌幅 -1.24%，菜籽粕跌幅 -1.27%，生猪跌幅 -0.18%，玉米跌幅 -2.65% [8] 能化板块部分品种情况 - 合成氨跌幅 -3.81%，聚乙烯跌幅 -2.54%，煤炭跌幅 -4.34%，石脑油跌幅 -6.67%，橡胶涨幅 0.23%，沥青跌幅 -7.99% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、豆油、棕榈油短期和中期观点均为震荡，日内观点均为震荡偏强 [5][6][7] 根据相关目录分别进行的总结 豆粕 - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡偏强 [5] - 市场对中国采购美豆的预期以及美国生物柴油税收抵免政策落地提振美豆油需求，支撑美豆价格，但全球大豆供应充裕、巴西大豆丰产预期强化且收割进度快，国内港口及油厂大豆、豆粕库存同比近乎翻倍且下游需求疲软，短期缺乏有力上行驱动，期价转为震荡偏强运行 [5] 棕榈油 - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡偏强 [7] - 马来西亚棕榈油处于减产季但库存绝对水平高且将进入增产周期，下周MPOB数据预期马棕库存或下降可能提供短期支撑，国内春节备货临近尾声需求支撑减弱，油脂近端库存有压力，短期油脂市场转为震荡，日内期价震荡偏强运行 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金和铜短期震荡、中期强势、日内震荡偏弱，长线均看强 [1] - 黄金因议息会议落地、避险需求推升金价，铜是强预期弱现实 [1] 根据相关目录分别总结 黄金 - 日内震荡偏弱、中期强势，长线看强 [1][3] - 昨日金价冲高后夜盘快速跳水再 V 型反弹，是全球市场行情共振，短期金银累积涨幅大波动加剧、多头获利了结致跳水，下方多头承接强使反弹 [3] 铜 - 日内震荡偏弱、中期强势，长线看强 [1][4] - 昨夜铜价冲高回落，商品盘面集体走弱、多头了结意愿强致下挫，议息会议后市场做多氛围好，铜价突破震荡上沿增仓上行，产业压力上升、下游观望，夜盘跳水后企稳回升，技术上关注前期震荡上沿支撑 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期和中期均震荡，日内偏弱，整体偏弱运行 [1] - 预计本周二沪胶期货和合成胶期货维持震荡偏弱走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 利多因素消化，产业逻辑走强主导，驱动力增强，地缘扰动减弱 [5] - 国内云南和海南天胶产区停割，国产全乳胶供应压力下降，下游汽车产销和 11 月重卡销量数据乐观 [5] - 本周一夜盘沪胶期货震荡偏弱，期价略微收低 [5] 合成胶 - 下游汽车产销和 11 月重卡销量数据乐观，但潜在供应压力凸显，市场推动力量转弱 [7] - 原油期货价格承压回落，成本支撑弱化 [7] - 本周一夜盘合成胶期货震荡偏弱，期价小幅收低 [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金和铜短期震荡、中期强势、日内震荡偏强 ，参考观点均为观望 [1] - 流动性恢复利好金价和铜价，叠加产业强预期推升铜价，但节前多头了结意愿较强 [1] 根据相关目录分别总结 黄金 - 日内观点震荡偏强、中期观点强势，参考观点为观望 [3] - 昨日贵金属大幅下挫，沪金跌破1000元关口，纽约金相继跌破4500和4400美元关口，日内跌幅超4% [3] - 外盘圣诞归来，短期宏观氛围冷却，多头了结意愿较强，周一贵金属和有色普跌 [3] - 预计元旦节前资金趋于谨慎操作，沪金可关注20日均线支撑 [3] 铜 - 日内观点震荡偏强、中期观点强势，参考观点为观望 [4] - 昨日铜价高位回落，日内高位下挫近4000元/吨，夜盘维持颓势，主力期价跌至9.6万关口 [4] - 伦铜昨日高开低走，基本回落至圣诞节休市之前的价格 [4] - 短期元旦假期来临，多头资金获利了结意愿较强 [4] - 产业压力在12月铜价持续上涨的过程中持续积累，需要一定时间消化 [4] - 预计节前资金趋于谨慎，可关注9.5万关口支撑 [4]