财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净收入增长16%，调整后毛利和EBITDA分别增长19%和21%，营业收入提高19% [7] - 2024年末约有120万个客户账户在其商业平台上运营，过去12个月处理的年度交易总额超1300亿美元，管理的日均账户余额超12亿美元 [7] - 预计2025年实现10% - 14%的收入增长，达到9.65 - 10亿美元，调整后EBITDA增长8% - 13%，达到2.2 - 2.3亿美元 [8] - Q4收入2.271亿美元，同比增长超14%，调整后毛利增长15%至8390万美元，调整后EBITDA增长16%至5170万美元 [9] - 调整后毛利率为37%，较上年同期提高40个基点 [9] - 全年收入增长16%至8.797亿美元，调整后毛利增长19%至3.281亿美元，调整后EBITDA增长21%至2.043亿美元，调整后毛利率扩大90个基点至37.3% [10] - 2024年全年报告收入增长16.4%，有机增长17.1%；调整后毛利增长19.2%，有机增长17.6%；调整后EBITDA增长21.3%，有机增长20.6% [14] - Q4调整后EBITDA为5170万美元，较2023年Q4增长710万美元，增幅15.9% [28] - 2024年LTM调整后EBITDA为2.043亿美元，同比增长21.3% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 SMB业务 - Q4收入1.557亿美元，较上年同期增加1550万美元，增幅11.1% [18] - Q4银行卡交易额155亿美元，同比增长6.6%；总卡交易额181亿美元，同比增长6.9% [18][19] - Q4调整后毛利3200万美元，较上年同期增长0.4%；毛利率20.5%，低于上年同期的22.7% [20] - Q4调整后EBITDA为2660万美元，较上年同期增加160万美元，增幅6.4% [21] B2B业务 - Q4收入2370万美元，较上年同期增加230万美元，增幅10.9% [22] - Q4调整后毛利640万美元，较上年同期增长24% [22] - Q4调整后EBITDA为240万美元，较上年同期增加200万美元 [23] 企业业务 - Q4收入4870万美元，较上年同期增加1040万美元，增幅27% [24] - Q4调整后毛利4560万美元，增长27%；调整后毛利率保持在93.6% [25] - Q4调整后EBITDA为4200万美元，较上年同期增长27% [25] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于统一商务愿景，为市场提供灵活金融工具集，助力企业优化现金流和营运资金 [11] - 公司计划成为支付和金融科技领域的整合平台，通过有机增长和收购实现发展 [41] - 2024年公司专注偿还优先债务，通过二次发行增加股权流动性，期望提升股价 [42] - 公司认为自身业务被低估，与同行业参与者相比具有优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临低利率、宏观经济环境不明朗和技术资源从CapEx向OpEx转变等挑战，公司仍有信心在2025年实现收入和调整后EBITDA增长 [8] - 公司预计2025年SMB业务实现高个位数收入增长，B2B业务实现低两位数增长，企业业务保持增长势头 [37][38][39] - 公司将继续评估降低资本成本和去杠杆的机会，以提高股东价值 [32] 其他重要信息 - 公司在2024年审计和10 - K文件中披露了财务报告内部控制的重大缺陷，相关问题正在积极整改 [33][34][35] - 公司后续使用1000万美元超额现金提前偿还定期贷款，预计在5月初公布Q1结果时体现影响 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 资本分配优先级，如何平衡偿还债务与增加CapEx或SG&A支出 - 公司将继续评估资本的最佳用途，偿还债务是重点，同时会关注并购机会，将其与杠杆水平进行平衡 [50][51] - 公司将部分CapEx转换为OpEx，虽短期内对EBITDA有压力，但长期将提高平台效率 [52] 问题2: 2025年三次降息预期对公司指导的影响 - 公司在制定2025年指导时考虑了利率因素，采取了保守估计 [54][55] - 公司对存款增长持保守预期，但实际存款余额有健康增长 [57] 问题3: 关税对公司业务的影响及在指导中的考量 - 关税对收购业务影响不大，反而会增加数字支付的使用概率；在B2B业务方面，关税导致营运资金受限，增加了对买方融资策略和自动化应付账款的需求 [67][68] - 公司在财务预测中考虑了一定的保守因素，若情况有变将及时调整 [69][70] 问题4: 过去两年消费者支付业务毛利率持续下降的原因，以及可持续毛利率水平 - 毛利率下降主要是由于早期收购的投资组合到期，而有机业务的毛利率实际上在增长 [73] - 公司认为SMB业务可持续毛利率在中高20%，交叉销售业务的开展可能会显著提高毛利率，但目前在预测中持保守态度 [75] - 第四季度有350万美元的库存核销，若剔除该非经常性项目，毛利率季度环比持平 [77][78] 问题5: CapEx向OpEx转变的具体内容 - 公司将部分混合云环境迁移至公共云，从CapEx转变为OpEx，这一转变在2024年Q3和Q4已开始显现影响，并将在2025年加速，年底达到正常水平 [82][83] 问题6: 指导范围高端的驱动因素，以及企业业务是否是主要驱动因素 - 影响收入达到指导范围高端的因素包括SMB业务的交叉销售、B2B业务的增长以及企业业务的持续发展 [89][90][91] 问题7: B2B业务中Plastiq与CPX捆绑销售的客户反应及销售活动改善情况 - 客户对捆绑销售反应积极，现有客户更多地使用公司工具，其他B2B支付业务也开始与公司合作 [96][97] - B2B业务的交易量和收入呈现良好的增长趋势 [99] 问题8: 企业业务中CFTPay的客户增长速度预测，以及相关考虑因素 - 客户增长趋势一直较为稳定，公司在预测时较为保守，消费者健康领域的变化可能会带来更多客户，但未纳入预测 [106][107][108] 问题9: 2025年CapEx向OpEx转变对OpEx的影响规模 - 2025年OpEx方面的影响约为400万美元，具体金额会因转换时间而有所波动 [110] 问题10: 2025年自由现金流的重要考虑因素 - 利率对现金流有影响，公司的债务和投资收益大多与联邦基金利率挂钩，利率下降对EBITDA有压力，但也会降低债务利息；利率保持高位对损益表有利 [112][113][114] - 2025年CapEx将保持稳定，主要用于新产品的软件开发；并购活动规模较小，对现金流无重大影响 [115] 问题11: 公司是否会继续提供调整后EPS数据及2025年预期 - 公司本季度提供了调整后EPS数据，未来会继续提供，随着税率正常化，EPS将更具相关性 [118][119][120] - 公司认为基于正常增长，2025年EPS有望接近1美元/股 [120][121]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4端到端支付交易量同比增长49%，达到479亿美元 [6] - 2024年Q4毛收入减去网络费用增长50%，达到4.05亿美元 [6] - 2024年Q4调整后EBITDA增长51%，达到2.059亿美元 [6] - 2024年Q4调整后自由现金流增长78%，达到1.34亿美元 [6] - 2024年全年有机毛收入减去网络费用增长26% [28] - 2024年Q4混合净息差为60个基点，全年平均混合息差为61个基点 [28] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为51.5%，排除近期收购的近270个基点拖累后为53% [29] - 2024年Q4订阅及其他收入为1.15亿美元，同比增长100% [29] - 2024年全年调整后自由现金流为3.99亿美元，同比增长46% [30] - 2024年Q4调整后自由现金流转化率为65%，全年为59% [30] - 2024年Q4 GAAP净利润为1.39亿美元，GAAP摊薄后每股收益为1.44美元 [32] - 2024年Q4非GAAP调整后净利润为1.23亿美元，摊薄后每股收益为1.35美元 [32] - 2024年末总负债加权平均成本为3.4%，净杠杆约为2.5倍 [32] - 2025年指导数据：交易量2000 - 2200亿美元，同比增长21% - 33%；毛收入减去网络费用165 - 172亿美元，增长22% - 27%；调整后EBITDA 83 - 85.5亿美元，增长23% - 26%；调整后自由现金流转化率超50% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮业务 - 轻松超越2024年3万台Sky Cabin系统安装的初始目标 [8] - 过去一年签约多家知名餐厅，如Casa Cipriani、Mineta Tavern等 [9] - 在加拿大、英国、爱尔兰和中欧安装数百家国际餐厅 [9] - 1月向Vectron的300多家欧洲经销商网络广泛推出支付主导价值主张，当月已签约数百笔交易 [9] 酒店业务 - 本季度新增Ultera Mountain Resorts，其运营美国和加拿大的19家滑雪度假村 [10] - 为ICON Pass提供支付处理服务 [11] - 续签与Great Wolf Lodge的协议，签约多家新酒店，如Meritage系列酒店 [11] 体育与娱乐业务 - 与美国10家House of Blues门店达成支付合作协议 [13] - 向纽约洋基队和达拉斯独行侠队交叉销售票务服务 [13] - 签约亚利桑那响尾蛇队、波特兰开拓者队、南加州大学等 [13] - 为大学橄榄球全国锦标赛提供支付服务 [13] 统一商务平台业务 - Q4非营利组织交易量同比增长660%，全年交易量同比增长319% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去一个季度在多个新国家开展业务，2025年第一季度持续推进 [20] - 目前在拉丁美洲开展业务，预计本季度再推出4 - 6个国家，2025年初将拓展至澳大利亚和新西兰 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是打造一体化平台，为全球支付提供支持 [24] - 宣布以约25亿美元现金收购Global Blue，预计2025年下半年完成交易，完成后预计净杠杆约为3.6倍，年底降至约3.3倍 [24][26] - 公司在酒店、体育与娱乐领域排名世界第一，餐饮领域排名第二 [21] - 统一商务平台所在市场增长快于基础业务，竞争格局尤其是在欠成熟市场为新进入者提供机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率上升等挑战，公司仍实现三年业绩目标，实际交易量复合年增长率为52%，毛收入减去网络费用复合年增长率为36% [7] - 2025年各指标预计实现增长，Q1业务表现符合预期，预计调整后EBITDA利润率约为45%，年底将缓解2024年低利润率并购带来的拖累 [33] 其他重要信息 - 公司今日在拉斯维加斯举办投资者日活动 [5] - 创始人Jared Isaacman可能不再参与后续财报电话会议，他将公司交给Taylor Lauber及领导团队，自己将继续作为最大股东并在允许情况下提供建议 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节 [5]