新华财经北京9月11日电因欧洲通胀保持在目标附近，且经济显示出对关税上调的弹性，市场普遍预计 欧洲央行周四（11日）将继续维持基准利率不变。欧债市场当天走势出现分化，其中德债收益率多数上 行，意债收益率涨跌参半，法债收益率多数下行。 欧债市场周四开盘后，德债收益率多数上行，其中2年期德债收益率涨1.5BP至1.97%，10年期德债收益 率涨0.7BP至2.661%，30年期德债收益率跌0.2BP至3.279%。尽管10年期德债和法债收益率利差略有收 窄，但尚未达到系统性压力水平。 近期欧债市场的表面稳定无法掩盖某些脆弱性，尤其是政治脆弱性。法国总理贝鲁的下台，再次引发了 投资者的担忧。尽管法国总统马克龙已经任命了一位新总理，但他仍然需要通过关键的议会投票。因 此，该国政局远未稳定。周四，法债收益率多数下行，2年期法债收益率跌0.6BP至2.069%，10年期法 债收益率跌1.4BP至3.452%，30年期法债收益率跌2.7BP至4.304%。近日，10年期法债收益率一度高于 同期意债收益率，为20年来的首次，这突显出法债的风险溢价更高。 意债当天走势出现分化，投资者小幅卖出6年期以下债券，买入7年期以上债券， ...

德国2025年第二季度GDP表现 - 德国第二季度GDP环比下降0.3% 较初步数据向下修正0.2个百分点 [1] - 修正原因为制造业和建筑业产出明显不及预期 [1] - 固定资产投资及商品和服务出口出现下滑 私人和政府消费支出有所增加 [1] 出口与贸易环境 - 美国多变的贸易政策导致德国二季度商品出口下降0.6% [1] - 全球贸易前景黯淡及订单疲弱继续抑制企业投资活动 [1] 行业与投资状况 - 制造业和建筑业产出不及预期 建筑业预计难以对经济提供明显支撑 [1] - 现有产能利用率不足 企业投资活动持续受抑制 [1] 消费与就业市场 - 就业市场前景不佳及工资增长放缓限制私人消费增长 [1] - 私人和政府消费支出在第二季度有所增加 [1] 经济前瞻指标 - 德国央行预计第三季度经济将停滞不前 [1] - 8月综合PMI升至50.9（7月为50.6） 创3月以来新高 [1] - PMI连续三个月高于50 显示商业活动处于扩张区间 [1] 经济韧性分析 - 分析人士指出经济在不利因素下显现韧性 [2] - 不利因素包括美国关税、地缘政治不确定性和较高长期利率 [2]