美债持仓变动 - 2025年3月日本增持49亿美元美债至11308亿美元 保持美国第一大债主地位 [1] - 中国同期减持189亿美元美债至7654亿美元 为年内首次减持 持仓排名降至第三 [1] - 英国取代中国成为美国第二大债主 但未披露具体增持数据 [1] - 若维持当前减持速度 中国持有美债规模将在年内跌破7000亿美元 [1] 外汇储备结构调整 - 中国外汇储备超3万亿美元 过去十年美债持仓从1.3万亿美元持续缩减 [3] - 同期累计增持黄金1208吨至2262吨 增幅达114% 成为全球第二大黄金增持国 [3] - 俄罗斯为全球最大黄金增持国 两国购金行为推动金价持续上涨 [3] - 2024年全球央行美元储备占比降至57.4% 创30年新低 [3] 美债市场动态 - 当前美债市场被描述为"庞氏骗局" 新发债务主要用于支付旧债利息而非经济发展 [3] - 美联储政策导致债务膨胀 先降息印钞后激进加息造成利息支出暴增 [3] - 美国冻结他国资产和滥发货币行为削弱美债信用 促使多国转向黄金储备 [3][5] 中美博弈态势 - 中美关税战仍存24%未取消关税 特朗普以90天暂停作为谈判筹码 [5] - 中国采取"减持美债+增持黄金"策略 与日英"增持美债+缩减黄金"形成对比 [5] - 特朗普表达访华意愿但未获中方回应 展现对华低姿态外交 [5] 战略经济视角 - 美国政府每年2万亿美元财政赤字依赖美债发行 旨在维持全球霸权体系 [7] - 从战略经济理论看 中国不应继续维持千亿规模以上美债持仓 [7]