美债市场策略周报 - 投资要点 l 美债市场表现回顾： 美债策略周报 2025.7.28-2025.8.3 | 分析师： | 曹潮 | | --- | --- | | 中央编号： | BVH841 | | 联系电话： | 852-96581360 | | 邮箱： | caochao@cnzsqh.hk | 1 n 7月FOMC会议表述偏鹰，但鲍威尔对就业下行风险关注度提升，并对9月降息持开放态度；周五公布的 非农大幅走弱，市场对就业市场韧性进行重新评估，不同期限美债利率均下行，10Y美债周内累计下行 17个bps。 l 美债市场基本面、货币政策和资金面： l 美债市场策略：经济下行压力显现，美债拐点已至 2 n 基本面与货币政策：7月新增非农7.3万人，低于预期的10.4万人；前两月数据显著下修，5月和6月数据 共下修25.8万人，导致私人部门新增就业连续3个月低于10万人/月；失业率上行至4.25%；二季度 GDP环比3%，但主要由净出口回升贡献，其中私人消费支出环比走弱至1%下方；反应美国经济的下行 压力逐渐显现；货币政策方面，在记者会中，鲍威尔对就业市场关注度明显提升；尽管鲍威尔对9月是否 降息没有给出 ...