黄金需求激增 - 4月黄金进口量飙升至127.5公吨，较去年同期激增73%，创近11个月新高 [1] - 铂金进口量突破11.5吨，双双刷新纪录 [1] - 国际金价突破3500美元/盎司的历史高位 [1] - 2025年一季度全球央行购金量同比暴增340%，新兴市场国家贡献超七成需求 [6] 美元体系稳定性担忧 - 全球资本对美元体系稳定性存在深度担忧 [1] - 2025年一季度全球美元储备占比降至57.3%，为20年来最低水平 [4] - 特朗普政府重启"关税武器化"政策导致美股、美债、美元指数同步暴跌 [4] - "去美元化"浪潮下，黄金定价权正悄然东移 [6] 美债市场结构性危机 - 近半年抛售美债幅度达15%，黄金储备增量相当于抛售资金的60% [3] - 对冲美债收益率倒挂引发的估值风险 [3] - 应对可能出现的"美债暴雷"事件提前布局 [3] 黄金避险属性凸显 - 黄金作为终极避险资产的吸引力迅速升温 [1] - 若美国债务违约风险上升，黄金的实物属性将使其成为唯一不受信用体系影响的终极资产 [3] - 俄罗斯将黄金储备占比提升至23%，成功抵御西方金融制裁冲击 [4] 实物黄金供需失衡 - 某亚洲主要金融中心黄金溢价已连续18个月高于国际基准价 [6] - 印度、土耳其等国动用外汇储备从国际金库直接运回实物黄金 [6]