黄金行情回顾 - 伦敦现货黄金收于3202美元/盎司，周环比下跌3.7%，国内AU9999黄金收于746元/克，周环比下跌5.0% [1] - 十年期美债利率上行6个基点至4.43% [1] - 黄金价格先跌后涨，受中东战火、俄乌冲突及穆迪下调美国主权评级影响，避险情绪升温 [1] 黄金走势分析 - 4月关税升级导致的黄金行情飙升已告一段落，价格从3500美元高位经历8-10%的最大回撤，当前在3200美元关口企稳 [1] - 参考2018年贸易战经验，后续谈判不确定性仍存，避险资金对黄金配置需求持续 [1] - 美国滞胀压力尚未充分定价，关税缓和后商品价格易上难下，通胀压力将逐步传导 [2] - 美联储降息周期仍在进行，年内3次降息预期未变，黄金受益于宽松货币政策 [2] - 美债矛盾削弱美元信用，十年期美债利率4%叠加130%的债务/GDP比例，推动全球央行持续购金 [2] 投资建议 - 建议关注黄金ETF（518880）及黄金ETF联接基金（A类000216/C类000217） [2] - 未来一周重点关注美国4月新屋销售及美联储副主席演讲 [3] 人民币计价黄金与国际金价比较 - 该部分内容未提供具体数据 [4]