报告行业投资评级 - 美元走势评级为看涨 [4] 报告的核心观点 - 6月利率会议偏向鹰派，虽美国经济滞胀压力上升，但因高度关注通胀压力，美联储选择继续观望，远期利率指引偏向继续压制通胀预期，短期预计美元指数回升 [1][18] - 投资建议为短期美元指数回升 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 FOMC6月利率会议 - 符合市场预期维持利率水平不变，但远期预期降息次数减少，市场风险偏好走弱，美元指数短期回升 [1][7] - 经济描述中，将失业率稳定在低位改成维持在低位，表明劳动力市场有走弱倾向 [1][7] - 会议声明修改表述，意味着美联储对远期经济看法不确定性减少，滞胀压力扩大压力减轻，对短期经济走势看法边际上乐观程度上升 [1][7] - 经济预测方面，预计2024年GDP增速仅1.4%，通胀率达3%，相较3月预测，GDP增速下调0.3个百分点，个人消费支出价格指数同比上调同等幅度，核心PCE预计为3.1%，同样上调0.3个百分点，短期经济滞胀压力上升 [9] - 利率点阵图显示2025年降息次数不变，26年和27年预期仅降息一次，认为不需要降息的联储官员人数上升至7人，表明美联储内部在滞胀压力加剧时优先考虑通胀，偏向鹰派 [9] - 鲍威尔新闻发布会偏向鹰派，美联储对未来把握不强，走一步看一步，但高度关注通胀问题，对美国经济基本面状况较为乐观 [18] 投资建议 - 短期美元指数回升 [2][19]

黄金行情回顾 - 伦敦现货黄金收于3202美元/盎司，周环比下跌3.7%，国内AU9999黄金收于746元/克，周环比下跌5.0% [1] - 十年期美债利率上行6个基点至4.43% [1] - 黄金价格先跌后涨，受中东战火、俄乌冲突及穆迪下调美国主权评级影响，避险情绪升温 [1] 黄金走势分析 - 4月关税升级导致的黄金行情飙升已告一段落，价格从3500美元高位经历8-10%的最大回撤，当前在3200美元关口企稳 [1] - 参考2018年贸易战经验，后续谈判不确定性仍存，避险资金对黄金配置需求持续 [1] - 美国滞胀压力尚未充分定价，关税缓和后商品价格易上难下，通胀压力将逐步传导 [2] - 美联储降息周期仍在进行，年内3次降息预期未变，黄金受益于宽松货币政策 [2] - 美债矛盾削弱美元信用，十年期美债利率4%叠加130%的债务/GDP比例，推动全球央行持续购金 [2] 投资建议 - 建议关注黄金ETF（518880）及黄金ETF联接基金（A类000216/C类000217） [2] - 未来一周重点关注美国4月新屋销售及美联储副主席演讲 [3] 人民币计价黄金与国际金价比较 - 该部分内容未提供具体数据 [4]