美联储货币政策 - 美联储在2025年12月9-10日的政策会议上决定降息25个基点，将基准利率目标区间下调至3.5%-3.75%，这是连续第三次降息[1] - 会议记录显示决策者内部存在深刻分歧，大多数支持降息以稳定劳动力市场，但部分成员原本倾向于维持利率不变，认为这是一个“微妙平衡”的结果[1] - 会议中出现了多位委员的异议，有的建议维持利率不变，有的主张更大幅度降息，这种分歧已连续两次会议出现，反对降息的六位决策者中包括两位FOMC投票成员[1] 地缘政治风险 - 年末俄罗斯指责乌克兰试图袭击总统普京的官邸并誓言报复，乌克兰则称指控毫无依据，地缘政治风险升温成为黄金牛市的重要催化剂[3] - 乌克兰总统泽连斯基表示基辅正在与华盛顿讨论美军驻扎乌克兰的可能性，波兰总理图斯克暗示美军可能被派往俄乌接触线，引发市场对冲突升级的担忧[3] 美元与美债收益率 - 周二美元指数上涨0.19%至98.19，在美联储会议记录公布后保持涨势，尽管全年美元下跌近10%，创下2017年以来最差年度表现[4] - 美国10年期公债收益率上涨1.2个基点至4.127%，30年期收益率上涨0.4个基点至4.808%，收益率上涨削弱了黄金的吸引力[4] - 美国10月房价同比涨幅为逾13年来最慢，市场预计1月美联储降息概率仅为16.1%[4] 白银市场表现 - 周二白银一度上涨8%至78.03美元/盎司，收报76.20美元附近，涨幅约5.7%，本周一曾触及83.62美元的历史高点后回落[5] - 白银全年涨幅逾160%，远超黄金，这得益于其被列入美国关键矿产清单、供应短缺以及工业和投资者需求的增长[5] - 白银的工业应用广泛，在绿色能源转型中受益匪浅，其双重需求结构使其波动更大但潜力更足[5] 技术分析与交易观点 - 白银行情目前为价格上涨趋势，技术图表显示K线支撑位在75.50附近[8] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向[8] - 操作策略包括在70.50附近布局多单，止损70.20，止盈75.60至76.00区间[8]