核心观点 - 俄罗斯高级经济顾问指控美国正酝酿通过加密货币和稳定币体系将高达37万亿美元的巨额国债风险转嫁给全球 [1] - 指控的核心机制是利用稳定币与美元挂钩的特性形成一个资金闭环 使全球稳定币持有者共同分担美元贬值带来的购买力损失 [1][3][6] - 这一操作被视为一种比直接征税更隐蔽的“隐形税” 可能引发本世纪最大规模的财富转移 [7] 美国国债状况 - 截至2025年9月 美国联邦债务总额已突破37万亿美元 平均每个美国公民背负超过10万美元债务 每个纳税人平均承担债务高达30万美元 [2] - 美国国债利息支出已超过每年1万亿美元 逼近美国年度军费开支 [2] - 过去四年美国新增发行了4万亿美元国债 其中长期债券占比较高 反映出财政结构性赤字问题深化 [2] 稳定币机制与市场 - 稳定币与美元1:1挂钩 其发行需购买等值的美元现金或美国短期国债作为储备资产 [3] - 2025年7月美国通过的《GENIUS法案》规定稳定币必须锚定美元 且储备资产的50%以上必须为现金或93天内到期的短期美债 [3] - 全球稳定币市值突破2700亿美元 日均交易量超过信用卡巨头Visa和万事达的总和 跨境支付占比高达37% [4] - 美国财政部测算显示到2028年全球稳定币市场规模可能达到2万亿美元 其中约1.6万亿美元将流入美债市场 相当于中国持有全部美债的两倍多 [3] 历史操作模式 - 美国通过货币手段稀释债务已有先例 二战后美国通过维持低利率和推动基础设施投资制造持续通货膨胀 使债务占GDP比重从106%大幅降至40%以下 [4] - 2020年疫情期间美国政府推出数万亿美元经济刺激计划 导致国债从23万亿美元跃升至33万亿美元 随后的通货膨胀变相减轻了实际偿还压力 [2][5] 风险转移路径 - 与传统美元增发不同 稳定币体系使通胀税的承担者从美国民众扩散至全球用户 减轻美国国内压力 [6] - 稳定币多由苹果 Meta等科技巨头发行 采用“私人企业先行 政府后期介入”模式 全球99.8%的稳定币锚定美元 USDT USDC USDS三大稳定币垄断92%市场份额 [6] - 《GENIUS法案》禁止稳定币支付利息 防止与传统银行争夺存款 确保资金零成本流向美债 [8] 全球影响与应对 - 在阿根廷等通胀率超过100%的国家 民众抢购稳定币以抵御本国货币贬值 在土耳其USDT成为日常交易工具 [4][8] - 多国开始采取反制措施 香港在2025年推出离岸人民币稳定币 金砖国家在2023年约翰内斯堡峰会上强调推进本币结算 [8] - 俄罗斯等国家正在积极开发本币背书的稳定币 例如与卢布挂钩的A7A5 以减少对美元稳定币的依赖 [7]