交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 豆粕早报 2025-06-30 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡回升，美元走弱和空头回补，美豆短期千点关口上方震荡等待中美关税 谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕探底回升，美豆带动和技术性 震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震荡 格局。中性 2.基差：现货2800（华东），基差-146，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存50.89万吨，上周41万吨，环比增加24.12%，去年同期96.77万吨，同 比减少47.41%。偏多 4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性 5.主力持仓： ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，美豆主产区天气良好和技术性调整使其短期在千点关口上方震荡，国内豆粕受美豆带动、进口大豆到港增多和现货价格弱势影响，M2509预计在2940至3000区间震荡 [8] - 大豆受南美大豆丰产、进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制，A2509预计在4100至4200区间震荡，但进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑盘面底部 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕M2509预计在2940至3000区间震荡，大豆A2509预计在4100至4200区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气良好使美盘冲高回落，预期在千点关口上方震荡 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战影响回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑价格预期，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [30] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程显示不同时间节点的进度情况 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程在不同时间节点有相应数据 [33][34][35][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程在不同时间节点有相应数据 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程在不同时间节点有相应数据 [39] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆和阿根廷大豆等数据变化 [40] 持仓数据 - 未提及相关有效持仓数据内容