劳动力市场数据修正与趋势 - 2025年以来美国非农就业数据累计下修46.1万人，显示劳动力市场实际疲软程度远超初值表现[2][3] - 历史数据显示非农数据系统性负向修正通常领先经济增速放缓，如2001年下修47万人、2008年下修166.6万人[3] - 2023-2025年连续三年非农数据下修（54.6万、57.7万、46.1万），可能反映经济基本面走弱趋势[3] 劳动力市场多维指标印证 - 美国职位空缺数从2022年3月1213.4万降至2025年6月743.7万，降幅达40%[10] - 失业率从2023年下半年3.5%升至2025年7月4.2%，劳动参与率从62.8%降至62.2%[10] - 初次申请失业金人数从2023年20万/周升至2025年6月25万/周，显示裁员频率上升[10] 美联储政策预期转变 - 市场对9月FOMC降息概率从7月31日38%跃升至8月4日90%，10月降息概率从13.7%升至63.8%[13] - 年内累计降息三次（50-75基点）的概率从不足8%升至53.1%，成为基准预期[13] - 美联储政策重心从对抗通胀转向稳定就业，可能避免"硬着陆"风险[13]

欧佩克月报 - 维持2026年美国经济增长预期为2 1% [1]

美联储降息预期 - 105位经济学家中有59位预测美联储将在下个季度重启降息进程 [3] - 9月是最被看好的降息时点 [3] - 超过六成经济学家预测美联储2024年内至少进行两次降息操作 [3] 美国经济现状分析 - 当前面临通胀压力波动、劳动力市场疲态、全球贸易不确定性加剧等挑战 [3] - 高利率政策抑制通胀但对企业融资和居民消费信贷造成压力 [3] 美国经济增长预期 - 经济学家预计2025年美国经济增长1.4%，2026年增长1.5%，与5月预测一致 [4] - 传统制造业竞争力下降，新兴产业尚未形成强大增长引擎 [4] - 全球经济增长放缓冲击美国出口贸易，外部需求不确定性增加 [4] 货币政策与经济增长联动 - 美联储降息将改善市场流动性，提振企业投资和居民消费 [5] - 若降息不及预期，美国经济增长可能面临更大下行压力 [5] - 美联储政策调整将影响美元流动性、汇率波动及全球资本流向 [5]

美国经济增长预期 - 巴克莱银行大幅上调2025年美国经济增长预期至0.5%，2026年增长1.6%，此前预期分别为-0.3%和1.5% [1] - 高盛上调2025年美国经济增长预期至1%，较此前预期上调0.5个百分点 [2] - 摩根大通上调2025年美国经济增长预期至0.6%，此前预期为0.2% [3] - 高盛将未来12个月美国经济衰退概率从45%下调至35% [2] - 摩根大通认为美国经济衰退风险已降至50%以下 [3] 美联储降息预期 - 高盛预计美联储将从12月开始进行三次降息，而非此前预期的7月 [1] - 花旗集团将美联储下一次降息预期从6月推迟至7月 [1] - 巴克莱预测美联储2025年仅实施一次降息，2026年再进行三次25个基点的降息 [1] - 摩根大通预计美联储恢复降息时间将从9月推迟至12月 [3] 美股前景展望 - 高盛上调标普500指数12个月目标点位至6500点，此前预期为6200点 [2] - 华尔街大行集体转向看涨美股，高盛、摩根大通等机构撤销此前看跌报告 [2] 欧元区经济增长预期 - 巴克莱上调欧元区2025年经济增长预期至0%，此前预期为萎缩0.2% [3] - 巴克莱仍预期欧元区2025年下半年出现技术性衰退，但收缩幅度小于此前预测 [3] - 巴克莱对欧元区增长前景持悲观态度，因宏观政策不确定性高企 [4] 中美贸易影响 - 中美达成贸易共识并降低关税后，美国经济"软着陆"预期升温 [1] - 摩根大通认为美国政府降低对华关税降低了美国经济衰退风险 [3]