今年全球最大的一笔"股票发行"，并没有发生在纽约证交所，也不在纳斯达克的大屏幕上。而是一场仅 对不到50位"被点名"的投资者开放的私募交易。 OpenAI今年完成了一轮高达400亿美元的私募融资，规模不仅碾压今年所有IPO，甚至比历史上最大IPO 还要高出100多亿美元。但这场资本盛宴，与绝大多数美国散户毫无关系——参与者包括软银、黑石、 Coatue，以及OpenAI CEO Sam Altman本人。 "最快增长"发生在IPO前，私募交易热催生巨无霸私企 过去，上市曾是科技公司发展的重要分水岭。企业通过IPO募集资金、扩大规模，而公众投资者则得以 在早期分享成长红利。但这一模式正在发生根本性变化。 一个被反复提及、却仍被低估的事实是：美国上市公司数量，已经较1990年代末的高点腰斩。在互联网 泡沫顶峰时期，美国资本市场上曾有超过8000家上市公司；而如今，这一数字只有当年的一半左右。 与此同时，企业上市的时间被一再推迟。数据显示，2000年企业IPO的中位"年龄"只有6年，而现在已 拉长到14年。 换句话说，当一家企业终于走向公开市场时，它往往已经完成了最陡峭的一段增长曲线。 等普通投资者终于能在二级市场 ...