美联储政策框架调整 - 美联储正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化 [1] - 新的框架将反映对自2020年以来经济环境重大变化的评估 [1] - 美联储五年前采用了目前的框架，并于今年开始对该框架进行评估，评估不太可能影响美联储目前设定利率的方式 [1] 框架调整的具体方向 - 美联储可能会在8月或9月之前完成评估过程并公布结果 [1] - 2020年疫情之后，通胀调整后的"实际"利率上升，可能会影响美联储当前框架的要素 [1] - 框架必须能够适应多种情况，包括供应冲击更频繁、可能更持久的时期 [1] 沟通策略与政策重点修订 - 正在考虑对美联储的沟通内容进行修订，官员们同意需要重新考虑围绕就业不足的措辞 [1] - 美联储不会将低失业率本身视为通胀风险的信号 [1] - 美联储对平均通胀目标有类似的看法，将确保新共识声明在广泛的经济环境和发展中是强有力的 [1] 通胀预期与政策持续性 - 美联储预计4月个人消费支出价格通胀将降至2.2% [2] - 美联储的一些做法是永久性的，例如对通胀预期的关注 [2] - 良好的通胀预期使美联储能够在不危及通胀稳定的情况下为部署工作提供后续支持 [2]

与此同时，鲍威尔还透露，美联储正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大 变化，计划在未来几个月内完成对该框架具体修改的审议。 随着美国4月CPI数据延续降温态势，市场关注点转向美联储是否会重新启动降息。目前华尔街分析人士普遍 预计，未来几个月关税政策所驱动的价格上涨趋势或将更加明显，使得美联储在降息方面保持犹豫。 鲍威尔发声 北京时间5月15日晚间，美联储主席鲍威尔在华盛顿特区举行的托马斯·劳巴赫研究会议的演讲中表示，随着经 济和政策不断变动，长期利率可能会走高。 据美联储官网发布的演讲稿，鲍威尔表示："实际利率上升也可能反映出，未来通胀可能会比21世纪10年代两 次危机之间的时期更加波动。我们可能正在进入一个供应冲击更频繁、可能更持久的时期——这对经济和央行 来说都是一个艰巨的挑战。" 他还强调，重新考虑平均通胀目标是合适的。稳固通胀预期对美联储所做的一切都至关重要。在巨大的冲击 中，必须传达对通胀前景的不确定性。 值得一提的是，在此之前，鲍威尔曾多次提到政策变化可能使美联储陷入支持就业和控制通胀之间的艰难平 衡。虽然鲍威尔在今天的讲话中没有提到特朗普的关税，但他最近已经指出， ...