美股资金流入预测 - 摩根大通预计下半年将有接近5000亿美元资金流入美股市场，推动股市再上涨5%-10% [1] - 2025年全年散户对股票基金的净买入总额预计为6300亿美元，上半年已流入2700亿美元，下半年预计还有3600亿美元 [1] - 5月和6月散户买入势头减弱是阶段性获利回吐，预计7月起恢复购买 [1] 散户投资者分析 - 散户投资者将成为下半年美股购买力的核心引擎 [1] - 3月和4月市场下跌时散户大举抄底（包括买入杠杆ETF），随着市场V型反弹进行获利了结 [1] - 3倍杠杆的纳斯达克ETF价格几乎翻倍促使散户获利了结 [1] 机构投资者分析 - 对冲基金等机构投资者增持空间有限 [4][5] - 股票多空对冲基金和TMT行业对冲基金的股票贝塔敞口在4月已恢复正常水平 [5] - 宏观对冲基金（包括CTA）在5月和6月已迅速回补空头并建立多头头寸，目前仓位处于高位 [7] - 养老基金和保险公司是股票的长期结构性卖家，2024年净卖出4550亿美元股票，2025年预计净卖出3600亿美元 [10] 潜在买入力量 - 风险平价基金股票贝塔从4月初的0.35降至0.2，若回归至0.33的平均水平，下半年将带来450亿美元净买入 [11] - 美国平衡型共同基金股票贝塔目前为0.52，若回归至0.6的长期平均水平，下半年可能带来5600亿美元净购买 [11] - 外国投资者可能重新入场，若美元企稳，下半年可能带来500-1000亿美元资金流入 [14]